В октябре выпусков опять набралось много. Поэтому 1-я часть вышла в середине месяца, а вторую публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски сентября рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине октября 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎ЮГК 1Р5 (USD)
● ISIN:
RU000A10D4P0● Объем: 40 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 9%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 10.10.2027
● Рейтинг: AА от АКРА и ЭкспертРА
👉Любопытный долларовый выпуск от мощного золотодобытчика, который прямо сейчас находится в фазе смены собственника. Редкий случай, когда купон в итоге дали даже выше изначального ориентира.
💎МСП Факторинг 1Р1 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10D7Z2● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 14.10.2027
● Рейтинг: AА от ЭкспертРА
👉Одна из крупнейших факторинговых компаний в стране, входит в группу ПСБ. Выпуск можно рассматривать как более рисковую альтернативу ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами.
💎Евраз 3Р5 (USD)
● ISIN:
RU000A10D806● Объем: 225 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 8,25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 07.11.2028
● Рейтинг: AА от АКРА, АА+ от НКР
👉Ещё один долларовый выпуск от мощного эмитента. Вертикально-интегрированный комплекс, занимающийся добычей руды и производством железа и стали. Главный минус с моей точки зрения - отсутствие отчетности. В целом, для диверсификации валютной части портфеля при нынешнем курсе рубля это нормальный вариант, чтобы припарковать кэш.
💎ВИС Финанс П10 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10DA41● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: КС+375 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 12.10.2028
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, АА- от НКР
❗️Амортизация: по 6% от номинала в даты выплат 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 64% при погашении.
👉Относительно приличный среднесрочный "плывунец". Если закрыть глаза на не-финансовые тревожные звонки, то ситуация с долговой нагрузкой исправляется. Если смягчение ДКП застопорится, то вариант вложений выглядит неплохо.
💎Уралкуз 1Р3 (фикс)
● ISIN:
RU000A10DBV6● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 20%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 21.10.2027
● Рейтинг: А- "негативный" от АКРА
👉Неплохой выпуск от очень эффективного предприятия, которое к сожалению входит в еле-еле выживающий холдинг. Всё вроде бы шикарно, если рассматривать Уралкуз в отрыве от своего "папаши" Мечела.
💎АБЗ-1 2Р4 (фикс)
● ISIN:
RU000A10DCK7● Объем: 3 млрд ₽
● Купон: 19,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 16.10.2028
● Рейтинг: А- от ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 16,5% от номинала в даты выплат 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 17,5% при погашении.
👉К устойчивости эмитента есть вопросы, но без заказов компания остаться не должна. Я сам держу пару предыдущих фиксов. Портят картину кредитные риски и плавная амортизация, которая будет "подгрызать" доходность в случае снижения ставки.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине октября, отобрал 6 свежих выпусков, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
Получилось ассорти: 2 фикса, 3 флоатера и 2 выпуска с привязкой к доллару. Можно скомпоновать бондо-портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий. Эмитенты вернулись к активным размещениям флоатеров, также продолжает расширяться выбор валютных выпусков.
💼Лично мне особенно нравятся МСП Факторинг (хороший плавающий купон от надежного эмитента) и ЮГК (относительно высокая доходность в USD). Остальные бумаги тоже ничего.
🦥В ноябре также будет много интересных размещений, которые я обязательно разберу, не пропустите!
#топ_облигаций
