В сентябре выпусков опять набралось много. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале октября.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски августа рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине сентября 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎СИБУР 1Р8 (USD)
● ISIN:
RU000A10CMR3● Объем: 400 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 6,65%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.08.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА
👉"Долгоиграющий" долларовый выпуск от главного нефтехим-монстра страны. Я участвовал в первичке и отхватил себе 10 бумаг, а также у меня есть позиция и по предыдущему бакс-выпуску СИБУР 1Р3. На мой взгляд, вполне достойный вариант, чтобы припарковать кэш под долларовую ставку.
💎Новые технологии 1Р8 (фикс)
● ISIN:
RU000A10CMQ5● Объем: 1,5 млрд ₽
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 24.08.2027
● Рейтинг: А- от АКРА и Эксперт РА
👉"Прозрачный" по параметрам двухлетний фикс с неплохой доходностью от относительно крупной компании из околонефтяного сектора. Напрягает только, что при росте долга у НТ практически обнулилась чистая прибыль. У меня самого в портфеле есть 2 других выпуска.
💎Газпром 3Р19 (CNY)
● ISIN:
RU000A10CP52● Объем: 5 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 6,4%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.08.2027
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА
👉Недлинный "прозрачный" юаневый выпуск от ещё одного сверх-надежного гиганта, но с довольно вялой доходностью. Подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля на горизонте ближайших двух лет.
💎Балтийский лизинг П19 (фикс)
● ISIN:
RU000A10CC32● Объем: 10 млрд ₽
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 27.08.2028
● Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА
❗️Амортизация: по 33% от номинала в даты выплат 12 и 24 купонов, 34% при погашении.
👉3-хлетний фикс с неплохой доходностью от старейшей универсальной ЛК. Картину портит амортизация. Также смущают опережающий рост процентных расходов и рост клиентских неплатежей. Но маловероятно, что такому мощному игроку (ещё и находящемуся в залоге у ПСБ) позволят обанкротиться.
💎ГТЛК 2Р10 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10CR50● Объем: 25 млрд ₽
● Купон: КС+250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.08.2028
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 27, 30, 33 и 36 купонов.
👉Ещё один 3-хлетний лизинговый выпуск, на этот раз с плавающим купоном. В условиях дефицита качественных флоатеров, я бы рассмотрел добавление его в портфель как более рискованную альтернативу ОФЗ-ПК. Но не забываем, что ГТЛК держится исключительно за счёт бюджета.
💎Норникель 1Р14 (USD)
● ISIN:
RU000A10CRC4● Объем: 850 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 6,4%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 26.08.2029
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА
👉Качественный длинный долларовый выпуск, в этом случае от главного цветного металлурга страны. Я также участвовал в первичке и взял сразу 15 бумаг с целью валютной диверсификации портфеля. Итоговая купонная доходность разочаровала рынок, поэтому сейчас облиги можно купить даже дешевле.
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине сентября, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
Получилось ассорти: 2 фикса, флоатер, 2 выпуска с привязкой к доллару и ещё один - к юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий. Флоатеров на первичке выходит мало, зато расширяется выбор валютных выпусков.
🦥Во 2-й половине сентября также много интересных размещений, которые я обязательно разберу.
#топ_облигаций
