В апреле эмитенты так спешат занять денег до нового заседания ЦБ, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале мая.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговой ставке - ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с ориентиром.
🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине апреля 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Фосагро 02-03 (USD)
● ISIN:
RU000A10B7J8● Номинал: 1000 $
● Объем: 250 млн $
● Купон: 7,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.09.2027
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА
Надежный бакс-выпуск от ААА-эмитента. Можно рассматривать как вклад в USD, но у выпуска довольно низкая купонная доходность: для сравнения, НОВАТЭК 1Р3 даёт 9,4%, а ЮГК 1Р4 - вообще 10,6%.
💎Р-Вижн 1Р2 (фикс)
● ISIN:
RU000A10B7W1● Объем: 500 млн ₽
● Купон: 24,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.03.2028
● Рейтинг: A+ от Эксперт РА
❗️Оферта: да (колл через 2 года)
👉Второй выпуск эмитента из IT-отрасли на 2 или на 3 года (в зависимости от реализации колл-опциона). РВижн сам может дать в долг кому угодно, настолько у него всё хорошо с деньгами, если судить по отчетности. Не зря выпуск торгуется заметно выше номинала.
💎Селигдар 1Р3 (фикс)
● ISIN:
RU000A10B933● Объем: 9,5 млрд ₽
● Купон: 23,25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 25.09.2027
● Рейтинг: A+ от Эксперт РА и НКР
👉Неплохой прозрачный выпуск на 2,5 года, но будущее компании сейчас несколько туманно из-за открытых уголовных дел против ключевых бенефициаров. Впрочем, я сам держу в портфеле акции SELG и выпуск Селигдар 1Р1 и верю в лучшее.
💎Глоракс 1Р4 (фикс)
● ISIN:
RU000A10B9Q9● Объем: 2,2 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 24.03.2028
● Рейтинг: BBB- от АКРА, BBB+ от НКР
👉Главный плюс - зафиксированный на 3 года хороший ежемесячный купон. Глоракс развивается ударными темпами, нацеливается на IPO в ближайшие пару лет. Я участвовал в первичке и буду держать - хороших трёхлетних фиксов на нынешнем рынке почти не найти.
💎ЯТЭК 1Р6 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10BBD8● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: КС+425 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.04.2027
● Рейтинг: A от АКРА
❗️Только для квалов
👉ЯТЭК выглядит довольно устойчивым в финансовом плане - благодаря своему монопольному положению в регионе, приемлемой долговой нагрузке и денежной "подушке" в 2,5 млрд ₽. Флоатеры сейчас редкость, поэтому выпуск попал в мой список.
💎Эталон Финанс 2Р3 (фикс)
● ISIN:
RU000A10BAP4● Объем: 6,75 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.04.2027
● Рейтинг: A- от Эксперт РА
👉Понятый и прозрачный двухлетний фикс - аналог вклада на 2 года под условные 26-27% годовых с учетом капитализации. У меня в портфеле есть выпуск ЭталонФинП03, увеличивать риски не хочется. Сектор сейчас под давлением, а Эталон точно не самый финансово устойчивый девелопер в стране.
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине апреля, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
Получилось 4 фикса, один флоатер и один выпуск с привязкой к доллару. Популярность флоатеров в размещениях резко сошла на нет, зато расширяется выбор валютных выпусков.
💼Лично мне особенно нравятся Глоракс (из-за хорошего купона и трёхлетнего срока, но это пожалуй самый рискованный выпуск из подборки), а также ЯТЭК (достойная "плавающая" доходность). Остальные бумаги тоже ничего.
Во 2-й половине апреля тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу.
#топ_облигаций
