🛒 Свежая статистика: резкий рост инфляции

Часть 2/3: цены кроме тарифов

✍️ На остальные компоненты потребительской корзины (без учета индексации тарифов) пришлось порядка 0,21 п.п., что ЦБ может трактовать как некоторое усиление инфляционного давления после 0,05% в среднем за предыдущие 4 недели.

🧮 По нашим оценкам, базовая инфляция продолжила ускоряться: в начале октября показатель вырос до 6-7% SAAR с 5-6% SAAR в конце сентября и 4-5% SAAR в середине месяца.

🔎 Усиление ценового давления отмечается как в продовольственных товарах (дорожают яйца, консервы, колбаса и крупы), так и в импортных — здесь это можно было бы объяснить ростом волатильности на валютном рынке.

🛍 Можно предположить, что бизнес начал более активно транслировать рост издержек в конечные цены. Напомним, ранее мы отмечали признаки усиления этого процесса.

📍 В этих условиях для дальнейшей траектории ДКП ключевым станет то, насколько быстро инфляция нормализуется. Если в ближайшие недели темпы заметно снизятся, в том числе и под давлением ранее разобранных эффектов на отдельных рынках, ЦБ сможет рассматривать текущий всплеск преимущественно как разовый.

#Макро #Инфляция
#Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts

🧭 БРК в МАКС