🛒 Свежая статистика: недельная инфляция и рынок труда в августе

Часть 1/2: устойчивое давление усиливается

✍️ Цены на потребительские товары и услуги за период с 22 по 28 сентября выросли на 0,12% н/н после +0,06% ранее. Годовая инфляция осталась на уровне 6,3% г/г.

🧮 Ускорение инфляции было обусловлено разнонаправленными факторами:

🔹 овощная дефляция ослабла (-1,2% н/н после -1,6% неделей ранее). Кроме того, в  продовольственном сегменте сохраняется повышенное давление со стороны отдельных позиций (прежде всего яиц, мяса птицы и хлеба), что, вероятно, отражает постепенный перенос накопленного роста издержек производителей;

🔹 темпы снижения цен на дизельное топливо замедлились (-0,6%/-0,7%), а на бензин вторую неделю подряд остаются стабильными (0,0%). Оптовые цены демонстрируют сдержанную динамику с начала сентября, по всей видимости, под давлением сезонного сокращения спроса;

🔹 впрочем, рост цен на авиабилеты замедлился (+2,6% после всплеска на 4,0% неделей ранее).

🔎 Устойчивое инфляционное давление могло вновь несколько усилиться: базовая инфляция к концу сентября, по нашим оценкам, могла ускориться до 5,0–6,0% SAAR после 4,0–4,5% SAAR ранее. Это является важным маркером продолжающейся трансляции в цены возросших издержек производителей, что ранее сдерживалось опасениями бизнеса по подавленному спросу.

📌 Отмечаемый рост оценок базовой инфляции может стать новым проинфляционным фактором, способным ограничить возможности регулятора по снижению ключевой ставки в 4К26.

Далее — про ситуацию на рынке труда в августе

#Макро #Инфляция
#Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts

🧭 БРК в МАКС