🛒 Стратегия на рынке акций: взгляд на сектор «Продовольственный ритейл»

📊 На фоне замедления роста реальных доходов населения потребительский спрос становится более рациональным. В 1П26 рынок товаров повседневного спроса (FMCG) перешел от высоких двузначных темпов роста к более сдержанной динамике.

🔎 Потребительский трафик смещается в сторону дискаунтеров и онлайн-доставки. Повышенная чувствительность к ценам поддерживает спрос на экономформаты: в 1К26 на дискаунтеры пришлось 94% новых торговых площадей крупнейших FMCG-сетей.

🌱 Одновременно замедляется экспансия торговых сетей: за 12 месяцев к концу июня темпы прироста числа объектов крупнейших ритейлеров снизились до 4,9% г/г с 10,8% годом ранее.

🔹 При этом продолжается консолидация сектора. В 1П26 Х5, Магнит и Лента обеспечили 150% чистого органического прироста торговых площадей топ-200 сетей – сокращение площадей у части остальных игроков полностью компенсировало их рост. По сути, крупнейшие компании остаются основными драйверами расширения продовольственного офлайна.

💡 Оценка и фавориты в секторе:

✍️ Крупнейшие игроки находятся в более выгодном положении: масштаб бизнеса позволяет получать лучшие закупочные условия, снижать удельные логистические издержки и привлекать финансирование на более выгодных условиях. Это создает возможности для дальнейшего расширения сетей, увеличения рыночной доли и роста прибыли.

✔️ На этом фоне мы полагаем, что акции Х5, Магнита и Ленты могут показать хорошую доходность на горизонте следующих 12 месяцев.

Подробнее см.:
— Стратегия: общий взгляд
— Взгляд на сектор «Здравоохранение»
— Взгляд на банковский сектор

#Акции #Стратегия #Ритейл
#Х5 $MGNT $LENT
#Марат_Ибрагимов
@capital_mkts

🧭 БРК в МАКС