스톡허브 리서치 — 공시·리포트

[한화투자증권 매수 · 목표 36,000원]
• 한화투자증권은 한섬에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 36,000원을 제시함.
• 한섬은 26년부터 28년까지 별도 영업이익의 20% 이상 배당 지향(최저배당금 800원)과 매년 자사주 100억원 매입·소각을 골자로 하는 신규 주주환원정책을 발표함.
• 기존 정책(별도 영업이익 15% 이상 배당 지향)과 비교 시 총주주환원율은 약 20%에서 40%로 상향됨.
• 배당할인모형을 통해 평가한 이번 주주환원정책 상향에 따른 주가 재평가 여력은 약 60% 수준으로 판단됨.
※ 위 의견·목표가·전망은 한화투자증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.

[유안타증권 매수 · 목표 180,000원]
• 유안타증권은 대한유화에 대해 투자의견 매수(Buy)와 목표주가 180,000원을 제시했습니다.
• 2026년 예상 실적은 매출액 3.2조원, 영업이익 710억원(영업이익률 2.2%), 지배주주 순이익 474억원으로 2025년 영업이익 527억원 대비 증가할 전망입니다.
• 연간 부문별 예상 이익은 발전소 878억원, 본사 화학 △237억원 등으로 제시되었습니다.
• 하반기 실적 변동에 노출되며 3분기 예상치 263억원에서 4분기 △250억원으로 적자 전환이 불가피할 것으로 보았습니다. NCC 스프레드 적자 흐름 속에 10월~11월 말 대규모 정기보수로 생산이 중단됩니다.
※ 위 의견·목표가·전망은 유안타증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.

❓영업이익률: 영업이익을 매출로 나눈 비율 — 본업의 수익성. 높을수록 마진 경쟁력 우수
❓스프레드: 두 금리·가격의 차이 — 신용 스프레드가 벌어지면 위험 회피 심리 확대

• 신한투자증권은 이수스페셜티케미컬에 대한 투자의견을 제시하지 않았으나, 연속식 공법을 기반으로 전고체 밸류체인 내 경쟁우위를 점할 수 있다고 판단했습니다.
• 전고체 배터리 산업 성장의 핵심 변수는 황화리튬 저가화이며, 경제성 확보를 위해 kg당 100달러가 요구되나 현재 샘플 가격은 300달러 수준입니다.
• 동사는 세계 유일의 연속식 공법을 적용해 증설 시 단위당 CapEx가 지속 감소하는 구조를 갖춰, 배치식 위주인 경쟁사 대비 원가 곡선에서 확실한 우위를 점할 수 있다는 분석입니다.

❓CapEx: 설비투자 (Capital Expenditure). 공장·장비·인프라 등 장기 자산에 투입하는 지출

[IBK투자증권 매수 · 목표 30,000원]
• IBK투자증권은 씨어스에 대해 투자의견 매수, 목표주가 30,000원을 제시했습니다.
• 동사 주가는 YTD 45% 하락했으며, 이는 기대치 대비 2Q26 국내 병상 확대 속도 완만화와 수출 본격화 시점 기대 하향에 기인합니다.
• 2026년 5월 UAE 퓨어헬스와 약 200억원 규모 공급계약을 체결했으나, 시장 관심은 계약 자체보다 국내 병상 확대 지속성과 해외 매출 인식 시점으로 이동했다고 판단했습니다.
※ 위 의견·목표가·전망은 IBK투자증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.

• 국내 A사향 SOCAMM2 테스트 보드·소켓·COK 첫 양산 발주를 확보했으며, 해외 B·C·D사로 직납 전환 및 프로젝트 확대를 추진 중입니다.
• 화성 2신공장은 10월 중순부터 매출 발생이 예상되며, 수주잔고 650억원 중 상당 부분이 4분기에 인식될 전망입니다.
• 최근 협의된 단가 인상 효과가 더해져 올해 매출액 1,711억원(+53.2% y-y), 영업이익 353억원(+85.3% y-y)을 기록할 것으로 예상됩니다.

• 신한투자증권은 이수페타시스의 2027F EPS를 22% 상향하고 P/E 30.7배를 적용해 목표주가를 170,000원으로 상향하며 투자의견 '매수'를 제시했다.
• 초고다층 PCB 중심의 다중적층 설비투자와 공급 부족 시장 환경, 견조한 수요를 기반으로 2028년 성장이 기대된다.
• 수주잔고는 1Q26 5,829억원에서 2Q26 6,222억원으로 증가했으며, 데이터센터·네트워크향 매출 확대와 저수익 서버향 축소가 진행 중이다.
• ASP 상승세가 지속되며 3Q26 영업이익은 +62% 증가할 것으로 전망된다.

❓EPS: 주당순이익 (Earnings Per Share). 기업의 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값 — 1주당 벌어들인 이익

• GS건설(시가총액 3조 1,494억 원)은 토목건축공사업에 내려졌던 1개월의 영업정지 처분이 법원 판결로 취소 확정되었다고 정정 공시했습니다.
• 해당 대상 분야의 정지금액은 93,741억 원(매출액 대비 76.2%) 규모였으나, 2026년 9월 19일 서울고등법원(2025누8584) 판결이 확정됨에 따라 처분 전체가 효력을 상실했습니다.
• 행정처분이 최종 취소 확정되어 효력이 사라짐에 따라 회사의 추가 대응 예정 사항은 없습니다.

❓시가총액: 주가 × 발행주식수. 기업의 시장 평가 총액 — 대형주·중소형주 분류 기준

• 수주잔고는 1Q26 5,829억원에서 2Q26 6,222억원으로 늘었으며, 3Q26에는 증설을 통한 생산능력 확대가 진행될 예정이다.
• 2Q26 데이터센터와 네트워크 매출액은 전분기 대비 각각 11%, 5% 증가했다. 상대적으로 수익성이 낮은 서버 제품 비중은 1Q26 14%에서 2Q26 9%로 줄어 고부가 제품 중심의 전환이 이어졌다.
• 2Q26 생산 실적 기준 ASP는 21% 수준으로, 전분기 대비 14% 상승한 것으로 추정된다.
• 2027년 예상 EPS 5,503원에 Target P/E 30.7배를 적용해 목표주가를 170,000원으로 상향했으며, 투자의견은 매수-유지를 제시했다. 목표 PER 30.7배는 2023~2025년 과거 3개년 평균에 5% 할증한 수준이다.
• 다만 글로벌 시장 전반의 밸류에이션 하향에 따른 조정 부담은 남아 있다.
💰 현재가 110,400원
🎯 목표가 170,000원
📈 상승여력 +54.0%

❓EPS: 주당순이익 (Earnings Per Share). 기업의 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값 — 1주당 벌어들인 이익
❓PER: 주가수익비율 (Price-to-Earnings Ratio). 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값 — 이익 대비 주가 수준. 높을수록 성장 기대가 선반영

• 화공·첨단·뉴에너지 사업부의 고른 호조가 예상되며, 투자의견은 매수-유지를 제시하고 목표주가는 73,000원으로 상향했다.
• 고객과 라이선서가 먼저 찾는 EPC 기업으로 변모하면서 이번 수주 사이클의 지속성과 건전성이 기대된다.
• 3분기 누적 수주는 14조원을 넘어설 전망이며, 연간 수주는 최소 16.5조원까지 달성 가능할 것으로 보인다. 관계사 CAPEX 사이클 재개와 에너지 안보 강화로 국내외 플랜트 발주도 빨라질 전망이다.
• Honeywell과 중소형 LNG에 최적화한 LNG 모듈 패키지를 공개했으며, 북미 지역에서 복수 프로젝트 수주를 추진하고 있다.
• P/B-ROE 밸류에이션을 적용해 12개월 선행 BVPS 30,295원에 멀티플 2.41배를 반영했다. 다만 2026년 신규수주가 15조원 이하에 그칠 가능성과 뉴에너지 신규수주 확보 부진 우려는 남아 있다.
💰 현재가 52,200원
🎯 목표가 73,000원
📈 상승여력 +39.8%

❓멀티플: 밸류에이션 배수 (PER·PBR·EV/EBITDA 등). 멀티플 확장은 같은 이익에도 주가가 더 높게 평가받는 것
❓ROE: 자기자본이익률 (Return on Equity). 순이익을 자기자본으로 나눈 값 — 주주 자본의 이익 창출 효율

• 투자의견을 매수로 상향하고 목표주가를 500,000원으로 높였다.
• 현대차·기아는 2027년 SDV 전환과 로봇 훈련을 본격화하며 데이터 축적을 시작할 전망이다. 같은 해 새만금 데이터센터 건설을 앞두고 2026년 말 투자 구조가 구체화될 것으로 예상된다.
• 데이터센터 투자 규모는 9조원으로, 현대차그룹과 외부 투자자의 지분 참여도 예상된다. 데이터센터 규모가 확대될수록 현대오토에버의 SI 및 ITO 매출 증가가 기대된다.
• 현대차그룹의 Physical AI 사업 진입으로 현대오토에버의 역할 확대가 예상된다. 2027~2028년 평균 EPS에 Target P/E 42배를 적용했으며, 이는 첫 번째 사업 모델 변화 시기의 밸류에이션 상단이다.
💰 현재가 361,500원
🎯 목표가 500,000원
📈 상승여력 +38.3%

❓EPS: 주당순이익 (Earnings Per Share). 기업의 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값 — 1주당 벌어들인 이익

• HJ중공업 시가총액: 1조 3,707억원

• 셀트리온 시가총액: 42조 2,200억원

[한화투자증권 매수 · 목표 200,000원]
• 한화투자증권은 롯데웰푸드에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 200,000원을 제시했습니다.
• 인도 1H26 매출은 YoY +28%(빙과 +29%, 건과 +26%)를 기록하며 성장이 다시 빨라졌습니다.
• 푸네 빙과 신공장(2025.02 준공) 가동률이 70~80%까지 올라왔고, 초코파이 4호 라인(2026.06) 증설과 빼빼로 신규 라인 투입(2025.07)이 연이어 이어졌습니다.
• 이미 확보된 CAPA와 Lotte India·Havmor 합병에 따른 남부·북부·서부 유통망 결합(ONE INDIA 전략)으로 현지에서의 본격 성장이 이어질 전망입니다.
※ 위 의견·목표가·전망은 한화투자증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.

❓YoY: 전년 동기 대비 (Year-over-Year). 1년 전 같은 기간과 비교한 증감률

[유안타증권 매수 · 목표 250,000원]
• 유안타증권은 KT&G에 대해 투자의견 Buy(매수), 목표주가 250,000원을 제시함.
• 카자흐스탄에서 강점을 지닌 100mm 초슬림 수요가 확대되고 유통망이 확장 중인 가운데, 해외 궐련의 추가 성장 여력과 이익·현금흐름 연결 사업 기반을 확인함.
• 현지 점유율은 2022년 5.1%에서 2025년 9.6%로 상승했고, 유통 커버리지는 2025년 60%에서 2026년 70%, 2027년 80% 이상으로 확대할 계획임.
• 전국 유통망 완성 전에도 점유율이 상승한 만큼, 신규 판매처 확보가 추가 물량 성장으로 이어질 여지가 남아 있다고 평가함.
※ 위 의견·목표가·전망은 유안타증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.

[유안타증권 매수 · 목표 205,000원]
• 유안타증권은 현대건설에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 205,000원을 유지함.
• 4월 초 이후 주가 부진은 원전 업종 뉴스플로우 부재와 PPA 체결·재원 확보 지연에 따른 수주 이연 탓이나, 파이프라인 소멸이 아닌 다각화 국면으로 판단함.
• 현 국면은 과거 UAE 원전 수주 기대 구간(당시 12M FWD PBR 평균 1.8배)과 유사한 상황으로 분석함.
• 1.8배에 Westinghouse 협력 기반 할증 30% 및 1Q26 자산재평가 BPS 증가분 할인 5%를 반영한 Target PBR 2.3배 기준을 변함없이 유지함.
※ 위 의견·목표가·전망은 유안타증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.

❓PBR: 주가순자산비율 (Price-to-Book Ratio). 주가를 주당순자산으로 나눈 값 — 장부가치 대비 주가. 1배 미만이면 청산가치 이하

[유안타증권 매수 · 목표 34,000원]
• 유안타증권은 IPARK현대산업개발에 대해 12MF BPS 62,327원에 Target PBR 0.55배를 적용하여 목표주가 34,000원과 투자의견 BUY로 커버리지를 개시함.
• 2026년 실적은 외형 축소 속 이익이 회복되는 국면으로, 매출액 4.0조원(-4.3% YoY) 및 영업이익 5,404억원(+117.4% YoY, OPM 13.6%)을 기록할 것으로 전망함.
• 2027년은 고수익성 자체공사 매출 증가와 2027년 착공 예정인 공릉역세권·천안 3단지, 일반건축 복정역세권·청라 의료복합타운 기여로 매출액 4.7조원(+18.6% YoY), 영업이익 7,227억원(+33.7% YoY, OPM 15.4%)을 기록하며 외형까지 회복할 것으로 전망함.
※ 위 의견·목표가·전망은 유안타증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.

❓YoY: 전년 동기 대비 (Year-over-Year). 1년 전 같은 기간과 비교한 증감률
❓PBR: 주가순자산비율 (Price-to-Book Ratio). 주가를 주당순자산으로 나눈 값 — 장부가치 대비 주가. 1배 미만이면 청산가치 이하

• 유안타증권에 따르면 아모그린텍의 1H26 실적은 매출액 665.3억원, 영업이익 34.6억원으로 전년 동기 대비 각각 5.2%, 39.3% 감소했습니다.
• 사업 부문별로는 에너지환경사업부 내 ESS를 제외한 대부분의 사업부에서 1H25 대비 매출액이 줄었습니다.
• 다만 2027년에는 다양한 요인에 힘입은 매출 성장이 기대된다고 밝혔으며, 투자의견은 제시하지 않았습니다.
• 첨단소재·기능성 부품·환경에너지 시스템 기업인 동사는 2004년 1월 설립 후 2010년 2월 아모센스에서 상호를 변경했고 2019년 3월 코스닥에 상장했습니다.

• 국내 AI 데이터센터 신설과 반도체 공장 증설이 빨라지면서 철근·H형강 수요가 연평균 4% 이상 증가할 전망이다.
• 한국은 2029년까지 약 8.4GW 규모의 AI 데이터센터를 건설할 계획이며, 이에 따라 철강재 수요가 연평균 약 56만 톤 늘어날 것으로 예상된다.
• 데이터센터 건설용 철강재의 약 70%를 철근으로 가정하면, 국내 철근 수요는 내년부터 연평균 약 6% 증가할 것으로 보인다.
• H형강 수요는 연평균 약 7.5만 톤 늘어나며, 증가율은 약 4.6% 수준으로 추정된다.
• 투자의견은 매수-유지를 제시하고 목표주가는 44,000원으로 상향했다. 2027년 순자산 가치 19,762에 Target P/B 0.29배를 적용했으며, 글로벌 동종업체 평균인 2027년 ROE 8.2%·P/B 1.1배를 고려해 현대제철의 ROE 추정치 2.3%에 비례한 Target P/B를 산정했다.
💰 현재가 35,550원
🎯 목표가 44,000원
📈 상승여력 +23.8%

❓ROE: 자기자본이익률 (Return on Equity). 순이익을 자기자본으로 나눈 값 — 주주 자본의 이익 창출 효율