В феврале эмитенты так спешили занять денег до заседания ЦБ, что выпусков набралось очень много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому 1-ю часть опубликовал в середине февраля, а 2-я вот.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности "в моменте", как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке - ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с ориентиром.
🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски января рассказал здесь.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине февраля 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!
💎СИБУР 1Р3 (USD)
● ISIN: RU000A10AXW4
● Номинал: $100
● Объем: $350 млн
● Погашение: 02.08.2028
● Купон: 9,6%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА
Долларовый выпуск с выплатами 12 раз в год от главного нефтехимического монстра страны. Считаю, что это очень достойный вариант, чтобы припарковать кэш под неплохую долларовую ставку. Я участвовал в первичке, жалею что взял всего 3 бумаги.
💎Новые технологии 1Р3 (флоатер)
● ISIN: RU000A10AYD2
● Объем: 700 млн ₽
● Погашение: 19.02.2027
● Купон: КС+550 б.п.
● Выплаты: 4 раза в год
● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Только для квалов
👉Флоатеры в 2025 г. стали редкостью, тем более с хорошим купоном. Бизнес у НТ достаточно устойчивый, поэтому на горизонте 2 лет сильных проблем вроде бы возникнуть не должно. Немного напрягает кейс компании из того же сектора - ГК "Борец", которую решили национализировать именно по причине критической важности нефтяного оборудования.
💎Новые технологии 1Р4 (фикс)
● ISIN: RU000A10AYF7
● Объем: 1,1 млрд ₽
● Погашение: 19.02.2027
● Купон: 24,25%
● Выплаты: 4 раза в год
● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА
👉Фикс от той же компании. На размещении эмитент сильно снизил квартальный купон, и инвесторы такой финт ушами не оценили. Поэтому это один из немногих свежих фиксов, который торгуется ниже номинала.
💎Металлоинвест 1Р11 (CNY)
● ISIN: RU000A10AYY8
● Номинал: ¥1000
● Объем: ¥600 млн
● Погашение: 20.02.2026
● Купон: 10%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: ААА от АКРА и НКР
Короткий юаневый выпуск от очень надежного эмитента, можно рассматривать как вклад в CNY. Привлекательная доходность, особенно при нынешнем относительно крепком рубле. Правда, обогнать рублевые облиги получится лишь при условии, что юань вырастет хотя бы на 12-15% за этот год.
💎РЖД 001Р-38R (фикс)
● ISIN: RU000A10AZ60
● Объем: 30 млрд ₽
● Погашение: 02.03.2030
● Купон: 17,9%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
Сверхнадежный и прозрачный выпуск на 5 лет, можно "купить и забыть". Аналог 5-летнего депозита с доходностью порядка 18-19% годовых при реинвесте купонов. Если ориентироваться на базовый сценарий постепенного смягчения ДКП, то даже с таким купоном смотрится неплохо, особенно в сравнении с ОФЗ схожей дюрации.
💎Балтийский лизинг БО-П15 (фикс)
● ISIN: RU000A10ATW2
● Объем: 6 млрд ₽
● Погашение: 13.02.2028
● Купон: 23,7%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 12,5% от номинала в даты 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33, 36 купонов.
👉Неплохой фикс с хорошей доходностью от относительно надежной ЛК. Явный нюанс только один - амортизация "скачками", начиная с 15-го купона. Если не смущает, можно присмотреться к покупке.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине февраля, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
Получилось ассорти: 3 фикса с рейтингом от ААА до A-, один флоатер, а также выпуски с привязкой к доллару и юаню.
🦥Лучшие размещения марта я обязательно тоже разберу, не пропустите.
#топ_облигаций