В начале месяца анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в прошлом месяце, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной подборке.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности "в моменте", как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке - ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с начальным ориентиром.
🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски декабря рассказал здесь.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок в январе 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Европлан 1Р9 (фикс)
● ISIN: RU000A10ASC6
● Объем: 16 млрд ₽
● Погашение: 14.07.2028
● Купон: 24%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AA от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
❗️Амортизация: по 10% от номинала в даты выплат 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33, 36, 39 купонов.
👉Весьма достойный фикс с хорошей доходностью от надежной ЛК. Явный нюанс только один - амортизация "скачками", начиная с 15-го купона. Если этот фактор не смущает, можно присмотреться к покупке.
💎КАМАЗ БО-П14 (флоатер)
● ISIN: RU000A10ASW4
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: 25.01.2027
● Купон: КС+340 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: АA от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
👉Флоатеры в 2025 г. пока редкость, а надежные флоатеры с хорошим купоном - и подавно. Компания стратегическая, так что на двухлетнем горизонте с ней вряд ли что-то произойдет. Бумагу можно рассматривать как замену ОФЗ-ПК с повышенной доходностью и чуть бОльшими рисками.
💎Россети 001Р-15R (фикс)
● ISIN: RU000A10ASB8
● Объем: 20 млрд ₽
● Погашение: 25.07.2026
● Купон: 21,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
Максимально надёжный и понятный полуторалетний выпуск с одним минусом - доходность на уровне банковского вклада. Отдельный обзор для этого размещения я не делал, но бизнес Россетей подробно разбирал в обзоре предыдущего выпуска Россети 1Р14R.
💎Магнит 5Р1 (фикс)
● ISIN: RU000A10ANZ8
● Объем: 36 млрд ₽
● Погашение: 19.04.2026
● Купон: 21,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
👉Про выпуск можно сказать всё то же самое, что и про Россети. Прозрачно, надежно, скучновато. Слишком "вкладообразно", однако при этом на вкладах сейчас можно найти условия поинтереснее. Впрочем, если покупать на ИИС и тем самым оптимизировать налоги - вполне достойный вариант.
💎ТГК-14 1Р6 (флоатер)
● ISIN: RU000A10ARZ9
● Объем: 350 млн ₽
● Погашение: 11.01.2029
● Купон: КС+600 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: да
👉Т.к. надежные флоатеры сейчас в дефиците, в ТОП попал и флоатер от ТГК. С одной стороны - хорошая доходность и статус регионального лидера в коммунальной отрасли. С другой - уменьшение капитала, ветшающие основные средства и настораживающие "схемы" со стороны мажоритариев.
💎Рольф 1Р7 (фикс)
● ISIN: RU000A10ASE2
● Объем: 1,6 млрд ₽
● Погашение: 21.01.2027
● Купон: 26%
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
👉Для инвесторов с крепкими нервами и терпимостью к риску. Плюсы - хорошая доходность и статус компании, "приближенной к гос-ву". Минусы - растущий долг, падающая прибыль и туманное будущее автопродаж. На днях рейтинг был понижен сразу на 2 ступени.
🎯Подытожу
По итогам размещений в январе 2025, отобрал 6 выпусков облигаций (4 фикса и 2 флоатера), которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
🦥Лично мне особенно нравятся Европлан 1Р9 и КАМАЗ БО-П14. Остальные бумаги тоже ничего (хотя Рольф очень рисковый). В феврале будет гораздо больше любопытных размещений, которые я обязательно тоже разберу😉
#топ_облигаций
