На неделе случился массовый запуск новых облиг. Эмитенты разного ранга, распихивая друг друга локтями, побежали занимать деньги на рынке в преддверии объявления новой ставки ЦБ. Размещений так много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все.
📜Предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста - они не заслужили полноформатную "прожарку", но отметить их всё же стоит.
🔋Россети 001Р-16R
● ISIN: RU000A10ATT8
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 20 млрд ₽
● Погашение: через 1 год и 3 мес.
● Купон: 21,5% (YTМ 23,57%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAА "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 4 февраля, размещение - 7 февраля 2025.
👉Прозрачный короткий выпуск от очень надёжного эмитента. Подробно про бизнес Россетей рассказывал в разборе недавнего флоатера Россети 1Р14R.
🤔Не вижу изюминки. У меня даже вклад в ДОМ-РФ открыт на год под более интересную доходность (23,9% годовых), а с бонусами можно открыть депозит ещё выгоднее.
🍏ИКС 5 Финанс 003P-09
● ISIN: RU000A10AT19
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 18 млрд ₽
● Погашение: через 10 лет
● Купон: КС + 200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 14 месяцев)
● Рейтинг: AAА "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 4 февраля, размещение - 10 февраля 2025.
👉Очень длинный флоатер от "Пятёрочки" с предусмотрительно заложенной офертой на 14-м купоне. Не возбуждает. Выбирая между этими облигациями и акциями ИКС 5, я бы однозначно выбрал акции.
🍏Магнит 005Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 1 год и 7 мес.
● Купон: до 21,75% (YTM до 24,6%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAА "стабильный" от АКРА
⏳
👉Ещё один короткий выпуск со средненьким купоном. Всё надежно и прозрачно, но скучновато. Подробно результаты Магнита разбирал в обзоре предыдущего выпуска Магнит 005Р-01.
⚠️Размещение перенесено⚠️
🔩Металлоинвест 001Р-10
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 1 год
● Купон: 21,3% (YTM 23,5%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAА "стабильный" от АКРА и НКР
⏳Сбор заявок - 5 февраля, размещение - 10 февраля 2025.
👉Снова ультра-надежный и ультра-короткий выпуск с сомнительной доходностью. Подробно про эмитента рассказывал в разборе недавнего выпуска Металлоинвест 1Р9.
💎МГКЛ 001P-07
● ISIN: RU000A10ATC4
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: 30% (YTM 35,21%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: BB "стабильный" от ЭкспертРА
● Выпуск только для квалов
⏳Размещение - 6 февраля 2025.
👉В плюс выпуску играет бешеная доходность 35% годовых на сроке 5 лет, и при этом без единой оферты (совсем с ума посходили?). Минусы - мусорный рейтинг, непрозрачность компании, нестабильность бизнес-модели, отсутствие информации о реальных собственниках.
📱МТС 001Р-28
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Купон: 23% (YTM 25,6%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 1,3 года)
● Рейтинг: AAА "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
⏳Сбор заявок - 7 февраля, размещение - 10 февраля 2025.
👉Единственный выпуск из списка, на который можно успеть подать заявку. На мой взгляд, наиболее интересное размещение из всех перечисленных с точки зрения соотношения риск/доходность. Возможно, разберу его подробнее, но уже после закрытия книги и установления итогового купона.
🎯Подытожу
🤷♂️Россети, Магнит, ИКС 5, Металлоинвест - консервативно и скучно (хотя Магнит смотрелся чуть лучше остальных, но отменил размещение). МГКЛ - "ковбойский" выпуск для тех, кто верит в способность ломбардов генерировать кэш в достаточном объеме, чтобы 5 лет выплачивать долг по ставке 30% годовых.
Пожалуй, внимания умеренного инвестора достоин МТС, но следует помнить про пут-оферту через 16 месяцев. Купон после неё может быть снижен.
📍Ранее разобрал выпуски Делимобиль, НОВАТЭК, ГТЛК.
#облигации
