LevyEcon

Рост и структурные изменения в торговле между Китаем и США

Hong Wang
Levy Economics Institute · Working Paper № 80
https://www.levyinstitute.org/publications/growth-and-structural-change-in-china-us-trade/

Перевод аннотации:
После возобновления торговли между Китаем и США в 1972 году, и особенно после установления дипломатических отношений в начале 1979 года, торговля между двумя странами резко выросла. К 1990 году США стали третьим по величине торговым партнёром Китая, на них приходилось 10,2% совокупной торговли Китая, 12,4% китайского импорта и 10,1% общего объёма иностранных инвестиций. Валютные резервы Китая выросли до 40 млрд долларов, шестого по величине уровня в мире, а внешние заимствования до 53 млрд долларов. Это означает интеграцию в мировую экономику, которую большинство наблюдателей десятью годами ранее считали невозможной. Ключом к успеху стали проведённая китайским руководством децентрализация структур внешней торговли и принятие политики девальвации, направленной на воспроизведение стратегий торгового и экономического роста Тайваня и Южной Кореи.

В рассматриваемый период Гонконг играл решающую роль в стимулировании и облегчении торговли между двумя странами и предоставлял начинающим китайским экспортёрам опыт внешнеторговых операций. Кроме того, британская колония выступала посредником, снижая трансакционные и транспортные издержки американских компаний, желавших торговать с быстро растущим числом китайских внешнеторговых корпораций. Отмечается, что расхождение торговых оценок правительств США и Китая в значительной мере обусловлено экспортом значительных объёмов китайских товаров в США через Гонконг: Вашингтон, в отличие от Пекина, учитывает их как китайские товары. В этот период медленный рост мировой торговли не стал ограничением для быстрого роста торговли Китая и США и не демонстрирует признаков того, что станет им. Во многом это объясняется взаимодополняющим характером двух экономик: Пекин рассматривает США как критически важный источник передовых технологий и оборудования для достижения целей модернизации, а Вашингтон видит в Китае огромный неосвоенный рынок экспорта. Правительства двух стран до настоящего времени играли положительную роль в поощрении роста торговли, и Ван указывает на потенциально катастрофические последствия отмены режима наибольшего благоприятствования в торговле. Сокращение китайского экспорта, в свою очередь, вызвало бы потерю иностранной валюты, необходимой для оплаты импорта из США, и тем самым отрицательно повлияло бы на уже ослабленную внутреннюю экономику США. Более масштабные последствия, особенно «сокрушительный удар» по Гонконгу, вышли бы далеко за рамки экономических отношений двух стран.

Дата публикации: 09.09.1992
@levyecon

Инвестиционное решение посткейнсианской фирмы

James R. Crotty, Jonathan A. Goldstein
Levy Economics Institute · Working Paper № 79
https://www.levyinstitute.org/publications/the-investment-decision-of-the-post-keynesian-firm/

Перевод аннотации:
В этой работе Кротти и Голдстайн разрабатывают модель инвестиционного решения предприятия, способную обеспечить микроэкономическое основание для макромоделей Кейнса и Мински, разработанных Делли Гатти и Галлегати, Ярсуличем, Земмлером и другими. Авторы рассматривают трудности, присущие формулированию теории инвестиций, в которой будущее непознаваемо, а инвестиции в значительной степени необратимы.

Если Мински принимает вариант теории q Тобина, где собственники и управляющие предполагаются тождественными экономическими субъектами, то Кротти и Голдстайн обращаются к настойчивому утверждению Кейнса об их качественном различии. Финансовые обязательства перед кредиторами определённы, тогда как ожидаемая прибыль нет. Поэтому интересы акционеров и других кредиторов представляют потенциальную угрозу автономии, которая необходима руководству для обеспечения безопасности самого предприятия.

Авторы выводят сравнительно-статические свойства оптимального инвестиционного решения, сущность которого, как они показывают, состоит в компромиссе между ростом и безопасностью: руководство должно жертвовать финансовой безопасностью ради роста и наоборот. Показано, что модель способна дать как результат «ожидания перед инвестированием» из литературы о необратимых инвестициях, так и главное теоретическое соотношение, эмпирически проверенное и подтверждённое Фаццари, Хаббардом и Петерсеном (1988). Эта модель объясняет эффект со стороны спроса, а не влияние со стороны предложения.

Многочисленные субъективные и финансовые переменные модели отражают: i) установки руководства, ii) уверенность руководства в своей способности делать содержательные прогнозы, iii) финансовое положение фирмы и iv) надбавку к прибыли. Эта теория слишком сложна для включения в формальную математическую модель делового цикла. Однако на примере фазы завершения подъёма и начала кризиса в цикле Мински авторы показывают, что их результаты можно использовать для моделирования характеристик послевоенных деловых циклов в соответствии с работами Мински.

Дата публикации: 04.09.1992
@levyecon

Модель семантики предикации

Bruce K. Britton, Deborah McCutchen, Paul B. Andreassen, Althea A. Turner
Levy Economics Institute · Working Paper № 78
https://www.levyinstitute.org/publications/the-predication-semantics-model/

Перевод аннотации:
В этой работе представлена и проверена модель семантики предикации, вычислительная модель понимания текста. Она выходит за рамки прежних подходов к пониманию текста, основанных на падежной грамматике, используя понятие пропозиций вместо жёсткого иерархического дерева и стремясь поддерживать в рабочей памяти согласованный набор пропозиций.

Авторы утверждают, что класс предиката содержит семантическую информацию, которую читатели используют для в целом точных прогнозов относительно данной пропозиции. Поэтому главная цель модели, работающей как последовательность циклов ввода и редукции, состоит в исследовании того, в какой мере категории предикатов участвуют в понимании и запоминании прочитанного. На этапе редукции число пропозиций, помещённых в память на этапе ввода, сокращается при сохранении связности между ними. При проверке рабочей памяти в конце каждого цикла вычислительная модель сохраняла связность в 70% циклов. Модель оказалась склонна к последовательной зависимости ошибок: проблема связности, по-видимому, возникает потому, что, в отличие от реальных читателей, имитация при необходимости не перечитывает текст.

В целом эксперимент показал устойчивость модели семантики предикации. Результаты свидетельствуют, что модель воспроизводит основной процесс понимания текста: категории предикатов дают семантическую информацию, которая помогает запускать и контролировать автоматические процессы чтения и позволяет людям улавливать суть текста даже при минимальных фоновых знаниях. Хотя модель нуждается в доработке в нескольких областях, создающих незначительные проблемы, например ей недостаёт достаточно сложной памяти, чтобы ошибка имитации модели не сохранялась, как сейчас, в последующих интервалах, успех модели даже при нынешнем ограниченном уровне детализации показывает важность семантической информации в категориях предикатов.

Дата публикации: 10.08.1992
@levyecon

Кредитные рынки и узкая банковская система

Ronnie J. Phillips
Levy Economics Institute · Working Paper № 77
https://www.levyinstitute.org/publications/credit-markets-and-narrow-banking/

Перевод аннотации:
Взгляд Мориса Алле, согласно которому кредит, создаваемый банковской системой с частичным резервированием, равносилен фальшивомонетничеству, привёл его к рекомендации разделить депозитную и кредитную функции банков. Недавно это предложение вновь выдвинули Джеймс Тобин и другие под названием «узкая банковская система». Сторонники указывают на возможность повысить безопасность платёжного механизма и устранить издержки, связанные с нынешней системой федерального страхования депозитов. Этот план напоминает предложения о «100-процентных резервах» и «100-процентных деньгах», представленные Ирвингом Фишером, Генри Саймонсом и другими в 1930-е годы.

Суть современной банковской деятельности состоит в том, что банки занимают на короткий срок и кредитуют на длительный, тогда как предложение Алле потребовало бы обратного: занимать на длительный срок и кредитовать на короткий. Среди возражений Алле против системы частичного резервирования: создание и уничтожение денег частными банками, невозможность контроля кредитной системы и отсутствие эффективного контроля совокупной денежной массы. Основополагающие принципы реформы таковы: (i) создание денег должно быть делом только государства и (ii) никакие деньги не должны создаваться за пределами денежной базы, чтобы никто не имел права на выгоды, связанные с созданием банковских денег. Следствие этого предложения состоит в том, что доступность кредита ограничивается лишь тем объёмом, который частный сектор готов предоставить на долевой основе.

Филлипс рассматривает общие недостатки прежних предложений реформ, например Закона Пиля 1844 года и планов 100-процентного резервирования 1930-х годов, которые не признавали существование заменителей банкнот и депозитов до востребования. Остаётся вопрос, как «построить финансовые институты, которые не препятствуют развитию экономики, но достаточно гибки, чтобы допускать технологические инновации и рыночную дисциплину». Узкая банковская система является ответом, хотя и не панацеей, на эту дилемму: она проясняет основополагающие принципы и «предлагает выход из тупика федерального страхования депозитов».

Дата публикации: 10.07.1992
@levyecon

«Чикагский план» и банковская реформа Нового курса

Ronnie J. Phillips
Levy Economics Institute · Working Paper № 76
https://www.levyinstitute.org/publications/the-chicago-plan-and-new-deal-banking-reform/

Перевод аннотации:
В 1930-е годы было выдвинуто множество предложений по изменению финансовой системы. «Чикагский план», представленный в 1933 году экономистами Чикагского университета, рекомендовал отменить систему частичного резервирования и ввести 100-процентные резервы по депозитам до востребования. Несмотря на радикальный характер предложения, Филлипс утверждает, что оно сыграло важную и до сих пор остававшуюся без внимания роль в банковском законодательстве, принятом в период Нового курса. В работе рассматривается вопрос о том, можно ли было избежать нынешних финансовых проблем, если бы «Чикагский план» был полностью реализован в период Нового курса.

Филлипс даёт исторический анализ банковской реформы той эпохи и исследует причины, по которым Чикагский план не был принят. На первый взгляд, он потерпел поражение исключительно по соображениям политической целесообразности. Закон о банковской деятельности 1935 года, институционализировав федеральное страхование депозитов и разделение коммерческой и инвестиционной банковской деятельности, успешно восстановил доверие общества к банковской системе. Более того, Рузвельт был удовлетворён, поскольку закон позволил усилить контроль над денежно-кредитной политикой посредством реорганизованной Федеральной резервной системы.

В конечном счёте Чикагский план уступил альтернативным и менее строгим мерам, воплощённым в Законе о банковской деятельности 1935 года, однако его принципы, например ограничение активов банков и ответственности налогоплательщиков по федеральному страхованию депозитов, вновь появились в современных дебатах о банковской реформе в этой стране: в конце концов, план 100-процентного резервирования возродился в предложениях «узкой банковской системы» или «базовой банковской системы». Хотя раннее законодательство Нового курса следует считать успешным, поскольку оно оставалось относительно неизменным почти 50 лет, разработка финансовой системы, способной просуществовать значительную часть XXI века, представляет серьёзный вызов.

Дата публикации: 10.06.1992
@levyecon

Роль безработицы в запуске внутренней трудовой миграции

George W. McCarthy
Levy Economics Institute · Working Paper № 75
https://www.levyinstitute.org/publications/the-role-of-unemployment-in-triggering-internal-labor-migration/

Перевод аннотации:
Работа Джорджа Маккарти исследует внутреннюю миграцию труда в ответ на структурные изменения в экономике США. Он представляет эмпирическое исследование связи между определением заработной платы и решением о миграции, чтобы оценить роль как пространственных различий в оплате труда, так и безработицы в мотивации к миграции. Кроме того, в работе оценивается относительная однородность населения в отношении миграции и определения заработной платы.

Ортодоксальный анализ изображает экономического субъекта автономным агентом, стремящимся максимизировать полезность на протяжении жизни. Маккарти использует данные Национального продольного обследования опыта молодёжи на рынке труда, чтобы оценить мотивирующее влияние безработицы и заработной платы на миграционное поведение молодых мужчин. Результаты показывают, что безработица, например состояние безработного в пункте исхода и уровень безработицы в пункте назначения, играет более значительную роль в побуждении к миграции, чем пространственные различия в заработной плате, а население неоднородно в отношении миграции. Например, подразумевается, что человек, уже мигрировавший ранее, более склонен мигрировать снова.

Результаты ставят под сомнение обоснованность представления о том, что мобильность труда и капитала мотивируется одинаково. Кроме того, вывод противоречит теории человеческого капитала, рассматривающей миграцию как добровольное инвестиционное решение: подобно решению работника работать или голодать, миграция предполагает выбор между переездом и приспособлением к более низкому уровню жизни. Считать это добровольным решением нелепо. Меры государственной политики для решения этой проблемы могут идти по двум различным направлениям: повысить мобильность труда, например уровень навыков или образования, и минимизировать социальные издержки мобильности либо препятствовать мобильности капитала, ослабляя его переговорную позицию законодательными мерами.

Дата публикации: 01.06.1992
@levyecon

Гипотеза финансовой нестабильности

Hyman P. Minsky
Levy Economics Institute · Working Paper № 74
https://www.levyinstitute.org/publications/the-financial-instability-hypothesis/

Перевод аннотации:
Гипотеза финансовой нестабильности (ГФН) имеет как эмпирические, так и теоретические аспекты, бросающие вызов классическим положениям Смита и Вальраса, которые подразумевали, что экономику лучше всего понимать, исходя из предположения, что она постоянно стремится к равновесию и поддерживает его. Теоретическая аргументация ГФН вытекает из характеристики экономики как капиталистической экономики с обширными капитальными активами и развитой финансовой системой.

Несмотря на сложность финансовых отношений, ключевым фактором поведения системы остаётся уровень прибыли: ГФН включает представление, согласно которому совокупный спрос определяет прибыль. Поэтому совокупная прибыль равна совокупным инвестициям плюс дефицит государственного бюджета. Следовательно, ГФН рассматривает влияние долга на поведение системы, а также способ подтверждения долговых обязательств.

Мински выделяет обеспеченное, спекулятивное и Понци-финансирование как различные отношения между доходами и долгом экономических единиц. Он утверждает, что при преобладании обеспеченного финансирования экономика вполне может быть системой, стремящейся к равновесию и удерживающейся в нём; и наоборот, чем больше вес спекулятивного и Понци-финансирования, тем выше вероятность, что экономика является системой, «усиливающей отклонения». Таким образом, ГФН предполагает, что в периоды длительного процветания капиталистические экономики склонны переходить от финансовой структуры, где преобладает обеспеченное финансирование (стабильной), к структуре, всё больше опирающейся на спекулятивное и Понци-финансирование (нестабильной). ГФН представляет собой модель капиталистической экономики, которая не полагается на экзогенные шоки для порождения деловых циклов различной тяжести: исторические деловые циклы складываются из (i) внутренней динамики капиталистических экономик и (ii) системы вмешательств и регулирования, предназначенных удерживать экономику в разумных пределах.

Дата публикации: 10.05.1992
@levyecon

Деньги, рост, распределение и цены в простой сраффианской экономике

Milind Rao
Levy Economics Institute · Working Paper № 73
https://www.levyinstitute.org/publications/money-growth-distribution-and-prices-in-a-simple-sraffian-economy/

Перевод аннотации:
Отвергая неоклассические представления о спросе и предложении, Сраффа показал, что относительные цены определяются нормой прибыли. Однако модель Сраффы не описывает явным образом определение выпуска, роста и накопления. Рао замыкает эту модель денежным сектором и исследует последствия как в сраффианском, так и в классическом мире.

Рао объединяет простую двухклассовую сраффианскую производственную экономику с рынком активов. Производственная сторона выпускает капитальные и потребительские блага с использованием сраффианской технологии, тогда как активы состоят из денег, печатаемых и распределяемых Центральным банком, и запаса капитала. Различные подходы к рынку труда дают две разные модели: сраффианскую и классическую. Главный вывод состоит в том, что в сраффианском мире политика Центрального банка через своё влияние на норму прибыли контролирует долгосрочное распределение дохода и относительные цены. В классическом режиме, где реальная заработная плата, а значит и норма прибыли, задаётся экзогенно, Центральный банк контролирует долгосрочный экономический рост.

Дата публикации: 01.05.1992
@levyecon

Развитие капитала экономики и структура финансовых институтов

Hyman P. Minsky
Levy Economics Institute · Working Paper № 72
https://www.levyinstitute.org/publications/the-capital-development-of-the-economy-and-the-structure-of-financial-institutions/

Перевод аннотации:
Эта работа исходит из резкого контраста между смитовским и кейнсианским взглядами на связь финансовой структуры с экономикой. Смитовская точка зрения подразумевает, что финансовая структура не имеет значения, тогда как кейнсианская позиция заключает, что эффективное финансирование необходимо для «развития капитала экономики»; также необходимо сдерживать любую тенденцию к господству того, что Кейнс называл спекуляцией. Поэтому основные элементы равновесия в кейнсианской теории, финансовая теория инвестиций и инвестиционная теория деловых циклов наиболее уместно рассматривать как результаты процессов, разворачивающихся во времени.

В 1980-е годы произошло резкое увеличение спекулятивного финансирования вследствие тенденции к выкупам компаний с привлечением заёмных средств и растущего спроса на краткосрочные рыночные обязательства корпораций. Главная характеристика капиталистической экономики, находящейся в застое или погружённой в депрессию, состоит в том, что развитие капитала экономики не продвигается. В 1980-е годы было множество примеров финансирования неудачных инвестиций, тогда как нынешняя ситуация характеризуется совершенно недостаточным уровнем инвестиций для создания прогрессивной экономики полной занятости.

Интерпретация Кейнса с точки зрения финансовой нестабильности основывается на прибыльности долгового финансирования и учитывает возможность краха стоимости активов в условиях спекулятивного финансирования и финансирования по схеме Понци. Следовательно, сегодня финансовая структура значительно более хрупка, чем ранее в период после Второй мировой войны.

Дата публикации: 11.01.1992
@levyecon

Макроэкономические планы рыночного стимулирования

Kenneth J. Koford, Jeffrey B. Miller
Levy Economics Institute · Working Paper № 71
https://www.levyinstitute.org/publications/macroeconomic-market-incentive-plans/

Перевод аннотации:
В этой работе рассматривается современная дискуссия экономистов о средствах продвижения экономики к высокой занятости без инфляции, выходящих за рамки традиционных инструментов денежно-кредитной и бюджетной политики. Особое внимание авторы уделяют Рыночному антиинфляционному плану (MAP), предложенному Лернером и Коландером в 1980 году.

Причины поиска экономистами альтернативных мер связаны с проблемами контроля заработной платы и цен. MAP является антиинфляционным планом, допускающим корректировку относительных цен: схема увеличивает издержки фирм, повышающих цены, и содержит дополнительный стимул к их снижению. Поскольку MAP предназначен для борьбы с макроэкономической инфляцией посредством изменения стимулов отдельных субъектов, устанавливающих цены, необходимо рассмотреть связь между микроэкономическим поведением и макроэкономическими результатами.

Теоретическое обоснование MAP состоит в наличии макроэкономического внешнего эффекта, последствия которого MAP способен смягчить. Однако попытки яснее определить природу этого внешнего эффекта требуют лучшего понимания трансакционных издержек. Следовательно, потребуется механизм интеграции таких издержек в микроэкономические и макроэкономические модели.

Дата публикации: 10.01.1992
@levyecon

Распределительные последствия налоговых изменений 1980-х годов

Sourushe Zandvakili
Levy Economics Institute · Working Paper № 70
https://www.levyinstitute.org/publications/the-distributional-implications-of-the-tax-changes-in-the-1980s/

Перевод аннотации:
В этой работе изучаются изменения в Соединённых Штатах, вызванные Законом о восстановлении экономики 1981 года (ERITA), Законом о налоговом равенстве и фискальной ответственности 1982 года (TEFRA) и Законом о налоговой реформе 1986 года (TRA). Воздействие ERITA, TEFRA и TRA показано с помощью показателей неравенства до и после уплаты налогов, основанных на валовом и располагаемом доходе домохозяйств. Таким образом, распределение дохода, как и налоговые платежи, включает компоненты, обусловленные налоговыми изменениями, и компоненты, определяемые доходом до уплаты налогов.

Обычно большинство аналитиков рассматривают распределение дохода до и после уплаты налогов на основе коэффициентов Джини. Однако в этом анализе используется разложимая мера обобщённой энтропии, позволяющая разделить межгрупповые и внутригрупповые (средневзвешенные) эффекты налогообложения. Кроме того, такой подход позволяет точнее оценивать прогрессивность налогообложения в долгосрочной перспективе. Этот процесс создаёт более совершенную основу для оценки политических последствий будущих налоговых изменений.

Результаты показывают, что долгосрочная прогрессивность подоходного налога со временем снижалась. Одновременно во второй части рассматриваемого периода наблюдается относительный рост неравенства доходов как до, так и после уплаты налогов. Также установлено, что ряд освобождений и используемый тип налоговой таблицы усиливают выравнивание внутри каждой группы, но межгрупповое выравнивание минимально. При разложении по квинтилям данные выявляют большее межгрупповое выравнивание, чем внутригрупповое.

Дата публикации: 09.01.1992
@levyecon

Переустройство финансовой структуры Соединённых Штатов

Hyman P. Minsky
Levy Economics Institute · Working Paper № 69
https://www.levyinstitute.org/publications/reconstituting-the-united-states-financial-structure/

Перевод аннотации:
Страхование депозитов, отрасль сберегательно-ссудных ассоциаций, отдельные части страховой отрасли и значительное число частных банков пострадали от недавнего краха. Законодательная повестка выходит за рамки простого покрытия дефицита фондов страхования депозитов: Конгресс указал, что реформирование функции страхования депозитов, а также связанной с ней структуры регулирования и надзора необходимо, чтобы избежать повторного финансирования со стороны Казначейства.

Оценка проблемы, как и предписания по её устранению, зависит от конкретной теоретической позиции наблюдателя. Смитовский взгляд утверждает, что рынки всегда способствуют общественному благосостоянию, тогда как кейнсианская теория гласит, что рыночные процессы могут привести к сбою в развитии капитала экономики, то есть к результату, отличному от содействия общественному благосостоянию. Например, финансовый кризис 1991 года в значительной мере представляет собой запоздалую реакцию на эксперимент с практическим монетаризмом, проходивший с 1979 по 1982 год. В типично упрощённой манере монетаризм предполагает, что инфляция всегда является результатом того, что слишком много денег гонится за слишком малым количеством товаров; следовательно, контроль над инфляцией сводится к контролю денежной массы.

Основной недостаток предложений администрации Буша состоит в их приверженности смитовской теме. Проблемы финансовой отрасли, например недостаточное развитие капитала экономики, они приписывают незначительному изъяну институциональной структуры, а не базовым характеристикам экономики. Представленные в работе рекомендации по существу отличаются от предложения администрации и вытекают из кейнсианской модели экономики, определяющей процессы и факторы, от которых зависят результаты её функционирования.

Дата публикации: 08.01.1992
@levyecon

Трансфертное богатство и богатство жизненного цикла в Японии, 1974–1984 годы

David W. Campbell
Levy Economics Institute · Working Paper № 68
https://www.levyinstitute.org/publications/transfer-and-life-cycle-wealth-in-japan-1974-1984/

Перевод аннотации:
В этой работе с помощью метода накопления сбережений жизненного цикла измеряется вклад трансфертов в общее накопление богатства домохозяйствами работников с 1974 по 1984 год. Результаты показывают, что как при определении трансфертного богатства Модильяни, так и при определении Котликоффа и Саммерса накопление капитала этими домохозяйствами в значительной степени является результатом сбережений жизненного цикла. Это исследование отличается от предыдущих работ по теме «точным применением двух определений трансфертного богатства и широким использованием имитационного анализа».

Накопленное трансфертное богатство, как по определению Модильяни, так и по определению Котликоффа и Саммерса, составляет небольшую часть общего накопленного богатства домохозяйств работников в период с 1974 по 1984 год. Таким образом, для большинства японских домохозяйств (домохозяйства работников составляют 59,8 процента всех домохозяйств) накопление капитала является проявлением сбережений жизненного цикла. Однако поскольку в 1984 году домохозяйствам работников принадлежала лишь приблизительно половина совокупного богатства домохозяйств, делать вывод о преобладании сбережений жизненного цикла в процессе накопления богатства в Японии преждевременно.

Дата публикации: 01.01.1992
@levyecon

Реструктуризация занятости и положение молодых чернокожих мужчин на рынке труда в 1980-е годы

David R. Howell
Levy Economics Institute · Working Paper № 67
https://www.levyinstitute.org/publications/employment-restructuring-and-the-labor-market-status-of-young-black-men-in-the-1980s/

Перевод аннотации:
Толчком к этому исследованию стало ухудшение положения молодых чернокожих мужчин в сфере занятости относительно их белых сверстников на рынке труда США после 1970 года. В работе рассматривается влияние недавней реструктуризации занятости на молодых работников в разбивке по расе и полу. Среди наименее образованной группы молодых чернокожих мужчин (25–34 лет) отношение занятых к численности населения с 1970 по 1985 год снизилось почти на 35 процентов (что эквивалентно 28 процентным пунктам). Более того, 1980-е годы стали резким переломом многолетней тенденции к сокращению разрыва в трудовых доходах между чернокожими и белыми.

Недавняя литература о тенденциях спроса на труд чернокожих использовала агрегированные классификации отраслей и профессий переписи населения. Более точное представление об изменениях среди различных демографических групп даёт всё более последовательное разделение классификаций рабочих мест. Результаты показывают, что сегменты рабочих мест с наибольшей концентрацией молодых чернокожих мужчин в период с 1979 по 1989 год имели самые низкие темпы роста занятости и трудовых доходов, но самый высокий рост требований к образованию. Кроме того, если распределения умеренно образованных молодых чернокожих и белых женщин по сегментам в этот период сближались, то распределения чернокожих и белых мужчин резко расходились.

Таким образом, результаты указывают на тесную связь между изменениями уровня разочарованности в поиске работы и изменениями возможностей трудоустройства, качества рабочих мест и требований к образованию. Для будущих исследований остаётся открытым вопрос: учитывая, что распределение молодых, умеренно образованных чернокожих и белых женщин существенно сблизилось, почему молодым чернокожим мужчинам не удалось так же эффективно, как их белым сверстникам, перераспределиться в сторону растущих сегментов рабочих мест более высокого качества?

Дата публикации: 10.12.1991
@levyecon

Переход к рыночной экономике

Hyman P. Minsky
Levy Economics Institute · Working Paper № 66
https://www.levyinstitute.org/publications/the-transition-to-a-market-economy/

Перевод аннотации:
Социальная трансформация Восточной Европы продвигалась гораздо быстрее, а утрата коммунизмом легитимности и действенности оказалась гораздо полнее, чем считалось возможным ещё несколько лет назад. Общей чертой экономик, выходящих из коммунизма, является отсутствие значительного частного богатства, хотя существуют капитальные активы, используемые в производстве и потенциально способные приносить прибыль. Однако поскольку в формирующихся экономиках нет применимой истории прибылей, содержательно оценить стоимость капитальных активов невозможно.

Финансовая система обеспечивает связи во времени: обмен денег на чётко определённые права требования к будущим денежным потокам происходит ежедневно. Тем самым финансовая структура и физические капитальные активы капиталистической экономики связывают настоящее и прошлое с будущим.

Возможности формирующихся экономик в отношении финансовой структуры ограничены: отсутствие значительного частного богатства ведёт к слабому рынку финансовых инструментов и неблагоприятным перспективам рыночного финансирования. Первоначальный выбор финансовой структуры ограничивается универсальными банками или государственными холдинговыми компаниями. Для содействия предпринимательскому духу в финансовую структуру следует интегрировать специализированные венчурные холдинговые компании и местные независимые банки. Государственная холдинговая компания предпочтительна как переходный инструмент, способствующий развитию информации и частного богатства, и должна строиться по образцу Корпорации финансирования реконструкции эпохи Нового курса.

Дата публикации: 10.11.1991
@levyecon

Комплекс мер политики для устойчивого увеличения выпуска без инфляции

Kenneth J. Koford
Levy Economics Institute · Working Paper № 65
https://www.levyinstitute.org/publications/a-package-of-policies-to-permanently-increase-output-without-inflation/

Перевод аннотации:
Экономисты искали меры политики, которые одновременно обеспечивали бы полную занятость при стабильных ценах и высоком объёме выпуска. Теоретики экономики предложения 1980-х годов утверждали, что могут добиться увеличения выпуска при более низкой инфляции. Суть их аргумента состоит в том, что «налоги и субсидии создают разрыв между частной и общественной отдачей от производительной деятельности. Стремясь к максимальной частной отдаче, люди из-за этого разрыва снижают благосостояние общества. Поэтому меры политики, уменьшающие такие налогово-субсидиарные разрывы, снизят неэффективность и увеличат выпуск». После того как прогнозы сторонников экономики предложения не оправдались, представители новой классической школы отвергли высокую безработицу и совокупную нестабильность как реальные проблемы. Тем временем новые кейнсианцы ещё не разработали ни модель, демонстрирующую макроэкономическую проблему, ни средство снижения безработицы.

Утверждается, что и рыночный антиинфляционный план (MAP), и налоговая политика доходов (TIP) одновременно снижают инфляцию и увеличивают выпуск, однако связь с выпуском может быть косвенной. MAP и TIP увеличивают предложение, сокращая внешние эффекты в экономике, в частности ослабляя рыночную власть фирм. Следовательно, существует глубинная симметрия между стимулирующими антиинфляционными планами и стимулирующими мерами политики, увеличивающими предложение. В итоге предлагается комплексный пакет мер, который обеспечивает полную занятость при стабильных ценах посредством фундаментальных процедур интернализации внешних эффектов.

Дата публикации: 08.11.1991
@levyecon

Рыночные процессы и сдерживающие системы

Piero Ferri, Hyman P. Minsky
Levy Economics Institute · Working Paper № 64
https://www.levyinstitute.org/publications/market-processes-and-thwarting-systems/

Перевод аннотации:
В статье предполагается, что существуют 2 давних взгляда на деловые циклы и экономическую динамику. Один подчёркивает эндогенную стабильность в сочетании с экзогенными возмущениями, другой сосредоточен на эндогенной нестабильности в сочетании с институциональными механизмами «удерживания» или «сдерживания». Последняя традиция рассматривает деловые циклы и экономическую нестабильность как естественное и внутренне присущее следствие поведения, мотивированного личным интересом, в сложных экономиках с развитыми финансовыми институтами. Фактически именно взаимодействие между эндогенной динамикой системы и воздействием институтов и вмешательств, если они «уместны», ограничивает результаты капиталистических рыночных процессов приемлемыми исходами.

Взгляд на экономику как эндогенно нестабильную, в которой институциональные структуры и вмешательства стабилизируют хрупкую систему, по существу опровергает Лукаса. Он утверждает, что экономика представляет собой механизм, преобразующий экзогенные шоки, случайные или неожиданные политические вмешательства, в деловые циклы и тем самым создающий равновесие роста. Недавняя история показала недостатки теории laissez-faire, поскольку послевоенные капиталистические экономики, устойчиво демонстрировавшие высокие темпы роста, являются интервенционистскими экономиками с большим государством. Задача на будущее состоит в признании того, что рыночные процессы несовершенны не только в способности поддерживать совокупный спрос, но и как механизмы обеспечения производительных инвестиций и приемлемого распределения доходов.

Дата публикации: 06.11.1991
@levyecon

Накопление богатства пожилыми людьми в расширенных семьях Японии и распределение богатства внутри японских когорт по составу домохозяйства

David W. Campbell
Levy Economics Institute · Working Paper № 63
https://www.levyinstitute.org/publications/wealth-accumulation-of-the-elderly-in-extended-families-in-japan-and-the-distribution-of-wealth-within-japanese-cohorts-by-household-composition/

Перевод аннотации:
Статья представляет собой критику литературы о накоплении трансфертного богатства в Японии в послевоенный период. Основное внимание уделяется избранным работам в 2 тесно связанных областях: накоплению богатства пожилыми людьми в расширенных семьях Японии и распределению богатства внутри японских когорт по составу домохозяйства.

Главный спорный вопрос состоит в том, существует ли какая-либо связь между возрастом пожилых людей в расширенных семьях и накоплением или расходованием богатства. Ando заключает, что увеличение возраста положительно коррелирует с расходованием богатства. Напротив, последующая статья Hayashi, Ando и Ferris утверждает, что пожилые люди в семьях фактически накапливают богатство. Однако ни один из выводов не подтверждается имеющимися эмпирическими данными, поскольку авторы не учитывают совместный эффект богатства молодых и пожилых людей в расширенных семьях: богатство молодых может взаимодействовать с богатством пожилых.

Современная литература не только опирается на недействительные выводы о связи между пожилыми людьми в расширенных семьях и богатством, но и страдает от недостаточности эмпирических данных, например неспособности продемонстрировать связь между богатством и текущим доходом, широких предположений о передаче богатства от родителей детям и так далее. В итоге существующие исследования пока не показали, накапливали или расходовали активы пожилые люди в расширенных семьях в последние годы; также нет свидетельств связи между составом домохозяйства и богатством, вопреки распространённому мнению.

Дата публикации: 10.09.1991
@levyecon

Меняющийся вклад мужчин и женщин в уровень и распределение семейного дохода, 1968–1988 годы

Maria Cancian, Sheldon Danziger, Peter Gottschalk
Levy Economics Institute · Working Paper № 62
https://www.levyinstitute.org/publications/the-changing-contributions-of-men-and-women-to-the-level-and-distribution-of-family-income-19681988/

Перевод аннотации:
За последние 20 лет участие женщин в рабочей силе и их трудовые доходы, особенно среди замужних женщин, резко выросли. За тот же период трудовые доходы мужчин увеличились лишь умеренно, а распределение семейного дохода стало менее равным. В статье мы анализируем влияние изменений уровня и распределения трудовых доходов мужчин и женщин на распределение семейного дохода. Мы подчёркиваем вклад возросших трудовых усилий и реальных трудовых доходов жён, поскольку на них приходится значительная часть роста семейного дохода за эти 2 десятилетия. Работающие жёны заняли место экономического роста как фактора, повышающего уровень жизни семей во всём распределении доходов.

Мы анализируем данные Текущего обследования населения по белым, чернокожим и испаноязычным семьям за 1968, 1978 и 1988 годы. Наши результаты показывают, что главным фактором роста неравенства доходов было увеличение неравенства в распределении трудовых доходов мужей. Трудовые доходы жён одновременно повышали семейный доход и снижали неравенство.

Дата публикации: 10.07.1991
@levyecon

Изменения различий в трудовых доходах в 1980-е годы

McKinley L. Blackburn, David E. Bloom, Richard B. Freeman
Levy Economics Institute · Working Paper № 61
https://www.levyinstitute.org/publications/changes-in-earnings-differentials-in-the-1980s/

Перевод аннотации:
В статье анализируются изменения различий в трудовых доходах в США в 1980-е годы между группами по расе, гендеру, возрасту и образованию. Следует сообщить о 4 основных группах результатов.

Во-первых, экономическое положение менее образованных работников ухудшилось относительно более образованных почти во всех демографических группах. Различия в трудовых доходах по образованию явно выросли среди белых, но менее явно среди чернокожих, тогда как различия в уровне занятости, связанные с образованием, увеличились среди чернокожих сильнее, чем среди белых.

Во-вторых, значительная часть изменений различий в трудовых доходах по образованию для конкретных групп объясняется измеримыми экономическими факторами: изменениями профессиональной или отраслевой структуры занятости; изменениями средней заработной платы внутри отраслей; снижением реальной величины минимальной заработной платы и плотности профсоюзной организации; а также изменениями относительного темпа роста числа более образованных работников.

В-третьих, положение белых женщин по трудовым доходам и занятости, а в меньшей степени и чернокожих женщин, в 1980-е годы сблизилось с положением белых мужчин во всех образовательных группах. Одновременно экономическое положение более образованных чернокожих мужчин, по-видимому, ухудшилось относительно сопоставимых белых мужчин.

В-четвёртых, существенным был отклик набора в колледжи на рост относительной заработной платы выпускников колледжей. Этот отклик позволяет предположить, что различия в трудовых доходах по образованию в ближайшем будущем могут перестать расти или даже начать сокращаться.

Дата публикации: 09.07.1991
@levyecon