Кредитные рынки и узкая банковская система

Ronnie J. Phillips
Levy Economics Institute · Working Paper № 77
https://www.levyinstitute.org/publications/credit-markets-and-narrow-banking/

Перевод аннотации:
Взгляд Мориса Алле, согласно которому кредит, создаваемый банковской системой с частичным резервированием, равносилен фальшивомонетничеству, привёл его к рекомендации разделить депозитную и кредитную функции банков. Недавно это предложение вновь выдвинули Джеймс Тобин и другие под названием «узкая банковская система». Сторонники указывают на возможность повысить безопасность платёжного механизма и устранить издержки, связанные с нынешней системой федерального страхования депозитов. Этот план напоминает предложения о «100-процентных резервах» и «100-процентных деньгах», представленные Ирвингом Фишером, Генри Саймонсом и другими в 1930-е годы.

Суть современной банковской деятельности состоит в том, что банки занимают на короткий срок и кредитуют на длительный, тогда как предложение Алле потребовало бы обратного: занимать на длительный срок и кредитовать на короткий. Среди возражений Алле против системы частичного резервирования: создание и уничтожение денег частными банками, невозможность контроля кредитной системы и отсутствие эффективного контроля совокупной денежной массы. Основополагающие принципы реформы таковы: (i) создание денег должно быть делом только государства и (ii) никакие деньги не должны создаваться за пределами денежной базы, чтобы никто не имел права на выгоды, связанные с созданием банковских денег. Следствие этого предложения состоит в том, что доступность кредита ограничивается лишь тем объёмом, который частный сектор готов предоставить на долевой основе.

Филлипс рассматривает общие недостатки прежних предложений реформ, например Закона Пиля 1844 года и планов 100-процентного резервирования 1930-х годов, которые не признавали существование заменителей банкнот и депозитов до востребования. Остаётся вопрос, как «построить финансовые институты, которые не препятствуют развитию экономики, но достаточно гибки, чтобы допускать технологические инновации и рыночную дисциплину». Узкая банковская система является ответом, хотя и не панацеей, на эту дилемму: она проясняет основополагающие принципы и «предлагает выход из тупика федерального страхования депозитов».

Дата публикации: 10.07.1992
@levyecon