Иван Рыков | Бизнес на рынке долгов

Должник платит по счетам, а его записали в отсутствующие. Какие компании можно обанкротить по упрощенной процедуре?

Упрощенная процедура банкротства отсутствующего должника часто используется как первый этап работы с проблемной задолженностью. Дальше возможны варианты — полноценное ведение процедуры банкротства, переход к внебанкротной субсидиарной ответственности и др.

На практике возникает ключевой вопрос: какую компанию можно отнести к категории «отсутствующий должник» для целей возбуждения упрощенной процедуры банкротства? Верховному суду предстоит определить данные критерии.

Суть спора

Уполномоченный орган обратился с заявлением о признании ООО «Альфа-Тех» банкротом по упрощенной процедуре отсутствующего должника. В качестве оснований указывались наличие задолженности около 22,3 млн руб., отсутствие имущества и фактическое прекращение деятельности.

Суды трех инстанций пришли к выводу, что должник отвечает признакам отсутствующего юридического лица.

Позиция заявителей

Должник и его участник не согласились с таким подходом и указали, что оснований для применения процедуры отсутствующего должника не имеется:

◾️общество продолжает сдавать налоговую отчетность;
◾️осуществляет оплату по коммунальным и иным платежам;
◾️частично погашает задолженность перед кредиторами;
◾️участвует в судебных заседаниях и заявляет правовую позицию.

По сути, речь идет о продолжающейся деятельности, пусть и в ограниченном формате.

Судья Верховного суда Ирина Букина передала жалобы на рассмотрение в Экономколлегию. Заседание назначено на 18 мая 2026 года.

Комментарий директора Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами Ивана Рыкова:

«При инициировании упрощенной процедуры банкротства остро ощущается размытость критериев «отсутствия» должника. Излишне формальный подход позволяет запускать процедуру даже в отношении компаний, которые фактически продолжают работать на рынке. В результате процедура банкротства может превратиться в инструмент давления и блокировки работы предприятия.

Позиция Верховного суда РФ в этом деле принципиальна. Если суд зафиксирует, что даже ограниченная, но реальная деятельность исключает квалификацию должника как отсутствующего, это может изменить практику работы с подобной категорией должников».

Таким образом, при выборе стратегии взыскания проблемной задолженности необходимо будет оценивать любые проявления активности потенциального банкрота, ведь суды будут требовать безусловного подтверждения прекращения деятельности для запуска упрощенной банкротной процедуры.

Подборка ликвидных долгов для выкупа и взыскания

Коллеги! Хочу предложить вам интересные предложения по долгам, которые сейчас доступны к приобретению. Лоты подобраны для разных стратегий: взыскание, инициирование процедуры банкротство, субсидиарная ответственность, последующая перепродажа.

Лот 1. Должник: ООО «ПСО ТЮМЕНЬ», ИНН 7203425040, г. Тюмень

◾️ Размер долга: 28 000 000 руб., госпошлина 163 000 руб.
◾️ Блиц-цена: 800 000 руб.
◾️ Долг просужен, решение АС Тюменской области по делу № А70-20618/2020 вступило в силу
◾️ Задолженность возникла из неосновательного обогащения (перечисленные авансы без выполнения работ).

На что обратить внимание: у данного долга есть шанс возврата задолженности через инициирование банкротства должника и привлечение КДЛ к субсидиарной ответственности.

У контролирующего лица выявлены активы:
▪️квартиры;
▪️нежилые помещения;
▪️автомобиль.

Ссылка на лот

Лот 2: ООО "СТРОМА", ИНН 7727445213, г. Москва
◾️ Размер долга: 12 618 312 руб., из которых основной долг - 12 270 606 руб.
◾️ Блиц-цена: 300 000 руб.
◾️ Решение есть, вступило в силу, дело № А41-96681/24
◾️ Задолженность возникла по договору подряда.

На что обратить внимание: есть хорошие перспективы возврата задолженности через привлечение КДЛ к субсидиарной ответственности.

Основания:
▪️работы по договору не выполнены, результат не передан;
▪️договор расторгнут, убытки подтверждены документально;
▪️требования судом удовлетворены в полном объеме;
▪️признаки номинальной деятельности (отсутствие активов, сотрудников, отчетности);
▪️ранее возбужденное дело о банкротстве прекращено из-за отсутствия финансирования.

Ссылка на лот

Формат продажи

Запрос предложений: сделка заключается с участником, который первым предложит наиболее выгодную цену. При достижении блиц-цены процедура завершается.

➡️ По второму лоту допустима продажа через инкассо-цессию без первоначального взноса. Это означает, что оплатить покупку долга можно только после фактического получения средств от должника.

Если интересен любой из лотов, пишите @Market_Debt, расскажем про каждый их вариантов, ответим на все вопросы.

Долговой рейтинг: как в итоге определить цену сделки?

В продолжение предыдущего материала хочу подробно разобрать конструкцию, которую можно применять в сделках и портфельной оценке.

1️⃣ Определяем — за счет чего в принципе может быть погашен долг. Для этого я ввел классификацию долгов:

▪️Класс A — выручка;
▪️Класс B — не хватает выручки, но покрывается активами;
▪️Класс C — ни выручки, ни достаточных активов;
▪️Класс D — предбанкротная стадия / банкротство.

Очень важно смотреть на не номинал активов, а на ликвидационную стоимость с дисконтом. Если после дисконтирования активы не закрывают долг — это уже не класс B, а ниже.

2️⃣ После определения базового класса важно уточнить источник погашения:

▪️есть ли хоть какие-то активы (DB)
▪️активность кредиторов и давление (DC)
▪️фактический дефолт (DD)

Подкласс — это то, что реально двигает цену внутри диапазона.

3️⃣Юридическая устойчивость — третий ключевой фактор

Даже сильная экономика ничего не стоит без юридической «упаковки»:

▪️A — долг просужен, можно взыскивать
▪️B — решение есть, но не устояло
▪️C — только готовность к суду
▪️D/E — проблемы с доказательствами или невзыскиваемость

Разница между «просужен» и «готовимся судиться» — это кратное изменение стоимости.

Матрица: где появляется цена

Цена долга формируется на пересечении двух осей:

▪️экономика (A–D)
▪️право (A–E)

Например:
экономика слабая + долг не просужен → минимальный диапазон
но та же экономика + перспектива привлечения к СО → цена может кратно вырасти

Рабочий алгоритм оценки

По сути, вся модель сводится к трем шагам:

▪️Определить экономический класс
▪️Уточнить подкласс (источники и давление кредиторов)
▪️Оценить юридический статус

После этого появляется ценовой диапазон, с которым уже можно выходить в сделку.

Цена долга — это всегда производная от структуры риска. Системный подход через матрицу и проверка гипотез дают преимущество в сделке.

Подробно разберем структуру оценки долгов и практику ее применения на форуме DOLG TALK 2026 — присоединяйтесь.

Долговой рейтинг: как перестать спорить о цене и начать заключать сделки?

На рынке долгов есть системная проблема — продавец и покупатель почти всегда говорят на разных языках.↩️

Один считает, что долг стоит 80% от номинала, второй — что не больше 10%. В результате сделка не происходит не потому, что стороны не хотят, а потому, что у них нет единой системы оценки.

Разрыв в восприятии стоимости возникает из-за того, что стороны по-разному оценивают источники погашения задолженности

➡️Решение — единая шкала долгового рейтинга. Она не говорит о том, какая цена сделки будет справедливой, но задает ценовой диапазон, внутри которого возможны и сделка, и переговоры.

Главный вопрос: источник погашения долга

Любая оценка начинается не с юридической формы, а с экономики долга. Если нет источника, нет и стоимости. По статистике, около 80% судебных решений о взыскании долга остаются неисполненными.

Источники погашения всегда одни и те же:

◾️финансовый результат — выручка и прибыль;
◾️активы компании с учетом их реальной, а не балансовой стоимости;
◾️активы вне периметра — КДЛ, выведенное имущество, оспаривание сделок.

Важно учитывать, что даже при наличии активов их стоимость «размывается» из-за конкуренции кредиторов, особенно залоговых. Именно поэтому в проблемных долгах ключевым источником часто становится внешний контур взыскания.

Цена долга — это модель, а не цифра

Мы не оцениваем долг «вообще». Мы считаем, сколько он стоит для конкретного инвестора с его инструментами и его риском.

Формула выглядит так:

✔️Источник × вероятность взыскания × время − издержки

Отсюда простой вывод:

▪️номинал долга вторичен;
▪️значение имеет только реальный источник и доступ к нему.

Фиксированной «рыночной цены» у долга не существует — есть только диапазон оценок.

Пример

Номинал долга — 10 млн ₽
Реальный источник — 5 млн ₽
Вероятность взыскания — 50%
Издержки — 250 тыс. ₽

Оценка: около 2,25 млн ₽.

Таким образом, для инвестора долг представляет собой актив с понятной экономикой.

Что делает долговой рейтинг

Долговой рейтинг не определяет точную стоимость. Он задает систему координат, которая позволяет рынку быстрее принимать решения. На практике это выражается в буквенной матрице (АА–Е), где класс отражает сочетание состояния должника и риска банкротства и задает диапазон стоимости долга.

Рейтинг позволяет:

◾️быстро определить уровень долга — условно, 5%, 30% или 70%;
◾️сопоставлять разные долговые активы между собой;
◾️сужать диапазон цены и сокращать разрыв ожиданий между продавцом и покупателем.

Рейтинг строится на пересечении двух факторов:

◾️текущее экономическое состояние должника;
◾️риск банкротства.

На выходе формируется диапазон стоимости, который отражает не номинал долга, а реальную вероятность его монетизации. Поэтому мой посыл такой: долговой рынок не страдает от нехватки информации, он страдает от отсутствия единого подхода к ее интерпретации.

Долговой рейтинг — это попытка перевести разрозненные оценки в рабочую систему принятия решений через введение единой системы координат. Она позволяет участникам говорить на одном языке и быстрее приходить к сделке.

⚡️ Разберем структуру оценки задолженности с конкретными примерами на DOLG TALK 2026. Для арбитражных управляющих предусмотрены специальные условия стоимость участия — цена билета всего 5 000 рублей (скидка 90% от тарифа полный). При регистрации на сайте необходимо указать промокод АРБИТРАЖ.

Долги и джаз: как прошла встреча специалистов рынка проблемных активов

💾 1 апреля Ассоциация специалистов по работе с проблемными активами и портал Долг.рф провели необычное мероприятие «Долги и джаз».

Получилась живая и вовлеченная дискуссия участников рынка проблемных активов, где участники спорили, дополняли и по сути помогали нам донастроить инструменты работы с проблемными долгами.

Основной фокус мероприятия был сделан на презентации новой матрице оценки дебиторской задолженности.

◾️Об этом инструменте я напишу отдельно, но в рамках нашей встречи мы получили именно то, ради чего все и задумывалось — предметную обратную связь. Было много точных замечаний, практических вопросов и предложений по доработке.

◾️ Для меня важно, что инструмент действительно важный и нужный. Причем он необходим не только для тех, кто покупает долги, но и для самих должников. Бизнесу необходимо понимать, сколько стоит его задолженность, как она тарифицируется и как на нее смотрят потенциальные покупатели. Без этого говорить о нормальном обороте долгового актива просто невозможно.

Отдельно обсудили тему развития маркетплейса «Долг.рф» и в целом подход к продаже долгов.

◾️ Говорили о том, как правильно «упаковать» долг, как его позиционировать и за счет чего можно влиять на цену. Все больше становится очевидно, что долг — это такой же товар, как и любой другой актив, и его стоимость напрямую зависит от того, как он представлен рынку.

◾️ Маркетплейс в этом смысле перестает быть просто площадкой — это инструмент формирования реальной рыночной цены.

И, пожалуй, не менее важный результат — сам формат встречи. Живое общение дало гораздо больше, чем классические конференции. Такой диалог с рынком — это самый быстрый способ двигаться вперед.

✨ Ну и отдельно про атмосферу. Джаз, саксофон, фотограф — все это создало правильное настроение, при котором люди действительно открываются и готовы обсуждать по делу.

Будем точно повторять, следите за анонсами. Напоминаю, что участникам Ассоциации приглашение на подобные мероприятия достается раньше, поэтому рекомендую присоединиться к нам, если вы еще этого не сделали.

Практика банкротства 2026: новые векторы и ключевые тренды

15 апреля 2026 г. в Москве состоится VII ежегодная конференция «Практика банкротства 2026. Новые векторы — прозрачность процедур и усиление контроля».

➡️ Мероприятие традиционно объединяет практиков рынка банкротства и проблемных активов — арбитражных управляющих, юристов, кредиторов и консультантов.

Ассоциация специалистов по работе с проблемными активами и портал Долг.рф выступают деловыми партнерами мероприятия.

В программе — ключевые вопросы правоприменения и трансформации рынка банкротства:

◾️мегазаконопроект 2.0 и развитие регулирования;
◾️цифровизация процедур и применение ИИ в работе специалистов;
◾️инвестиции в банкротные активы и поведение рынка;
◾️субсидиарная ответственность — новые тенденции;
◾️криптоактивы должника: поиск, взыскание и распределение;
◾️позиции по уголовным арестам на базе ВС и КС РФ;

Среди спикеров:
◾️ Георгий Колташов, член Совета Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами.
◾️ Иван Рыков, директор Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами, главный редактор портала Долг.рф.

➡️ Программа и регистрация — на сайте. По промокоду ДОЛГРФ30 скидка 30% на все категории билетов.

Буду рад увидеться и пообщаться в рамках конференции!

Долговой рейтинг как инструмент рынка: новая логика оценки проблемных активов на DOLG TALK 2026

➡️ 17 апреля 2026 года в Москве состоится одно из крупнейших событий долгового рынка — DOLG TALK 2026. Форум в 2026 году проходит под слоганом «Регулирование, технологии и инвестиции на рынке взыскания».

Ассоциация специалистов по работе с проблемными активами и портал Долг.рф являются информационными партнерами форума.

Я буду выступать спикером на мероприятии и расскажу о том, как превратить проблемный долг в инвестиционный актив с понятной и прозрачной ценой.

📌 Речь идет о новом инструменте, долговом рейтинге, который позволит оценить задолженность и выстроить стратегию взыскания.

Модель объединяет два мира — ликвидные и проблемные долги — через единую систему оценки:
▪️экономическую (где деньги);
▪️юридическую (доступ к ним).
На их пересечении формируется не «справедливая цена», а диапазон, внутри которого возможна сделка.

В основе рейтинга — трехкомпонентная логика:

▪️Класс должника — задает диапазон от устойчивых компаний до фактического дефолта.
▪️Экономический профиль долга — показывает источник погашения: поток, активы или внешний контур.
▪️Юридическая устойчивость — определяет доступ к этому источнику и риски взыскания.

Такой подход позволяет участникам говорить на одном языке и сокращает разрыв ожиданий между продавцом и покупателем. Для рынка это шаг к формированию инфраструктуры ценообразования, где долговые активы можно быстро оценивать, сопоставлять и выводить в сделки.

Приходите послушать и обсудить новый подход к оценке долгов. Подробная программа, список спикеров и партнеров — на сайте.

Еще одна реформа банкротства — от реструктуризации к ограничению вознаграждения управляющих

Думаю, уже многие видели новый законопроект Минэкономразвития о внесении изменений в законодательство о банкротстве.

Частично предлагаемые изменения я разобрал в предыдущем материале, но в новой версии есть и другие интересные аспекты, на которые стоит обратить отдельное внимание.

Кратко суть изменений

✔️ Вводится реструктуризация долгов юридических лиц как самостоятельная процедура — вместо запуска процедуры ликвидации должник и кредитор смогут пересмотреть работу с проблемной задолженностью на срок до 4 лет с возможностью продления еще на 4 года. Законопроект предусматривает разные варианты «спасения» бизнеса, в том числе — назначение антикризисного управляющего в качестве руководителя должника.

✔️ Появляется еще одна реабилитационная процедура — добанкротная санация. Такое соглашение получает защиту от оспаривания в случае последующего банкотства, а при поддержке кредиторов с объемом требований более 50% распространяется на всех кредиторов даже тех, которые в голосовании не участвовали.

✔️ Случайный выбор управляющих распространят и на процедуры, где инициатором банкротства является сам должник. Вводится регистр управляющих, на основании которого будет работать балльная система и механизм отбора.

✔️ Вводится сегментация рынка — должники делятся на три группы (до 800 млн руб. выручки и 300 млн активов; до 2 млрд и 1,5 млрд; далее — крупный сегмент), а СРО допускаются к делам в зависимости от уровня и размера компфонда.

✔️ Меняется экономика вознаграждения управляющего — фиксированная часть составляет 90 000 руб. в месяц первые 9 месяцев и 30 000 руб. в последующие месяцы. Для антикризисного и временного управляющего расценки иные. Процентная часть зависит от взыскания задолженности и стоимости реализации имущества, а также вводится прогрессивная шкала расчета вознаграждения — от 10% до 2% с потолком в 50 млн руб. За реализацию залогового имущества расценки ниже, чем за реализацию незалогового, за оспаривание сделок установлен повышающий коэффициент.

✔️ Меняется механизм реализации активов — для имущества свыше 1 млрд руб. вводится гибридный формат торгов с нижними порогами 50% и 25% от начальной цены.

✔️ Трансформируется логика процедуры — возможен обратный переход из конкурсного производства в реструктуризацию, а срок на подачу заявления о банкротстве увеличен с 10 до 20 рабочих дней.

Экспертная оценка законопроекта

Иван Рыков, директор Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами:

«Законопроект в текущей редакции вряд ли станет устойчивым элементом системы. Он встроен в уже сложившуюся модель банкротства, которая по-прежнему носит ликвидационный характер и во многом остается репрессивной по отношению к арбитражным управляющим. В таких условиях любые дополнительные регуляторные конструкции, которые не меняют базовую логику процедуры, как правило, либо не работают, либо приводят к искажениям практики.

Вместе с тем с прикладной точки зрения для кредиторов в нем есть очевидный потенциал. Предлагаемые механизмы усиливают их процессуальные позиции и расширяют инструментарий влияния на процедуру».

Таким образом, в текущей редакции законопроект вряд ли приведет к тем результатам, которые были заявлены как причины принятия изменений, но тактически он может быть встроен в работу кредиторов для повышения эффективности возврата проблемной задолженности.

Можно ли привлечь к субсидиарной ответственности собственника бизнеса, который купил компанию с признаками банкротства?

➡️ Работа с проблемными активами требует не только базового знания законодательства, но и глубокого понимания нюансов его применения. Особое значение имеет практика привлечения к субсидиарной ответственности, которая во многих случаях становится ключевым инструментом возврата задолженности.

Именно поэтому я регулярно разбираю знаковые кейсы Верховного суда в данной сфере, ведь позиция высшей судебной инстанции может оказать влияние на стратегию взыскания.

Суть спора

Конкурсный управляющий и кредитор требовали привлечь участника к субсидиарной ответственности за неподачу заявления о банкротстве. Участник приобрел долю в компании после появления признаков объективного банкротства.

Суды удовлетворили требование, поскольку на момент приобретения доли признаки банкротства уже имелись, а значит с момента получения статуса участника у лица возникла обязанность подать заявление. Размер ответственности установлен в размере обязательств, возникших после покупки доли.

Позиция Верховного суда РФ

Верховный суд указал на ошибочность такого подхода.

◾️ Обязанность по подаче заявления о привлечении к ответственности не определяется только датой получения статуса учредителя. Необходимо установить момент, когда лицо узнало или должно было узнать о том, что обязанность по подаче заявления не исполнена.

◾️ Закон предусматривает совокупность сроков. Сначала действует 10-дневный срок с момента осознания нарушения. Далее учитываются разумные сроки на созыв органа управления, принятие решения и подготовку с подачей заявления. Только после истечения всей этой совокупности сроков возникает просрочка.

◾️Ответственность ограничена обязательствами перед кредиторами, которые возникли после истечения указанных сроков, то есть в период, когда контрагенты продолжали работать с должником, не зная о его неплатежеспособности. Суды не установили этот момент и фактически подменили правовую конструкцию формальной привязкой к дате входа в капитал.

Судебные акты отменены, спор направлен на новое рассмотрение.

На что обратить внимание инвесторам в долговые активы

Рынок проблемных активов остается зоной повышенного риска и одновременно высокой доходности. Результат здесь напрямую зависит не столько от номинала долга, сколько от качества правового анализа и стратегии взыскания.

✔️ Перед покупкой права требования необходимо оценивать не только юридическую чистоту сделки, и финансовое состояние должника и его бенефициаров, но судебную практику по аналогичным кейсам. Комплексный анализ таких факторов позволяет принимать обоснованные инвестиционные решения. Провести такую оценку и выстроить стратегию взыскания могут профильные специалисты, в том числе эксперты портала «Долг.рф».

Если вам нужно оценить задолженность и понять, как выстроить процесс возврата вложений, заполняйте форму обратной связи, мы с вами свяжемся.

Реформа банкротства: новые правила для управляющих и СРО

Минэкономразвития разработало еще одну версию поправок к закону о банкротстве. В этот раз реформирование затрагивает институт отбора арбитражных управляющих, дифференцирует должников и СРО, меняет систему вознаграждения управляющих и порядок выплаты средств из компенсационных фондов.

➡️Новая модель отбора управляющих

Ключевой элемент реформы — с 30 марта 2030 года механизм случайного выбора управляющих будет действовать не только по делам, инициированным ФНС, но и в процедурах, которые запускает сам должник. Будет создан государственный регистр управляющих, в котором будут содержаться данные об управляющих и СРО, а также показатели показатели результативности.

Баллы рассчитываются исходя из сложности дел, процента погашения требований кредиторов и отсутствия нарушений. Дополнительно учитываются опыт в отрасли должника и регион деятельности управляющего.

При отсутствии предложенных кандидатов процедура может повторяться. Если пять выбранных подряд управляющих откажутся, любой специалист вправе предложить свою кандидатуру.

Суд при этом сохраняет право назначить иного управляющего из числа участвовавших в отборе, если сочтет, что он обеспечит более высокий уровень компетентности, добросовестности и независимости.

➡️Три группы должников и категории СРО

Проект вводит трехуровневую модель: должники делятся на группы по масштабу бизнеса, а СРО — на категории, которые определяют, с какими делами они смогут работать.

Должники:
▪️1 группа: до 800 млн руб. дохода или 300 млн руб. активов
▪️2 группа: до 2 млрд руб. дохода и 1,5 млрд руб. активов
▪️3 группа: более крупные

СРО:
▪️1 категория — работает только с первой группой
▪️2 категория — с первой и второй
▪️3 категория — со всеми группами

Категория СРО зависит от числа завершенных процедур, состава и опыта членов, а также размера компенсационного фонда.

Минимальный размер компфонда устанавливается на уровне 50 / 100 / 200 млн руб. в зависимости от категории, а требования к численности снижаются до 10–20 членов (сейчас — не менее 100).

➡️Компенсационный фонд

Пострадавший от действий управляющего сможет получить выплату из компенсационного фонда через 90 дней после вступления в силу судебного акта, если к этому моменту не рассчитались ни сам управляющий, ни страховая компания.

Исполнительный лист можно будет направить напрямую в банк, где открыт счет СРО. При этом СРО обязаны пополнить компенсационный фонд до минимального уровня в течение трех месяцев.

➡️Реформа вознаграждения

Фиксированное вознаграждение конкурсных управляющих предлагается повысить до 90 тыс. руб. в месяц, но только на первые девять месяцев процедуры, после чего выплаты снижаются.

Переменная часть также пересматривается: вводится прогрессивная шкала от поступлений в конкурсную массу и устанавливается верхний предел — не более 50 млн руб. за процедуру.

Ситуацию прокомментировал Баранов В.В., арбитражный управляющий, член ПАУ ЦФО:

Реформа действительно нужна, но в текущем виде она усиливает перекосы системы. Акцент сделан на формальном контроле через рейтинг, при этом вопросы мотивации управляющих остаются без решения. Ограничение вознаграждения и его фактическое обесценивание, особенно в банкротстве физлиц, подрывают экономику профессии. В таких условиях растут риски ухода опытных специалистов и снижения качества процедур. Параллельно повышается вероятность роста «теневых» практик.

Таким образом, акцент реформирования сделан на прозрачном отборе и разграничении участников, однако остается вопрос — будет ли такая модель повышать качество процедур. В случае принятия законопроекта новые правила вступят в силу с 2030 года.

Источник

Банкротство 2025: цифры, которые меняют рынок проблемных активов

Федресурс опубликовал Статистический бюллетень по банкротству за 2025 год. Данный материал интересен тем, что не только отражает состояние рынка проблемных активов, но и прогнозирует его дальнейшее развитие.

Ниже — анализ ключевых показателей, которые определяют повестку банкротного рынка↩️

◾️Процент возврата проблемной задолженности в процедурах банкротства. Кредиторы получили около 300 млрд руб. из 2,26 трлн руб. требований — показатель составляет 13,3%. В сравнении с предыдущими годами показатель вырос, однако остается критически низким.

При этом в 50% процедур кредиторы не получают ничего, а в 43% дел у должника отсутствует имущество. По необеспеченным требованиям третьей очереди уровень удовлетворения составляет около 6%, тогда как по залоговым — более 40%.

◾️Отсутствие реабилитации и продолжительность процедуры. Реабилитационные механизмы фактически сведены к минимуму — 0,9% от всех процедур. По сути, система закрепилась как ликвидационная, а не восстановительная. Средняя продолжительность только конкурсного производства достигла 1 265 дней, что составляет примерно 3,5 года.

◾️Субсидиарная ответственность: меньше дел, больше денег. В 2025 году сумма привлечения к субсидиарной ответственности составила 535,9 млрд руб. при доле удовлетворения около 54%, несмотря на снижение количества заявлений.

◾️Банкротство граждан: низкий уровень возврата и высокая доля «нулевых» дел. Уровень удовлетворения требований кредиторов в делах о банкротстве физических лиц еще ниже, чем в делах о банкротстве компаний — около 6,7%. В большинстве процедур у должника отсутствует имущество, пригодное для расчетов с кредиторами. При этом вырос процент дел, где гражданина не освободили от долгов — 1,2%.

✔️Комментарий Ивана Рыкова, директора Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами:

Статистические данные Федресурса подтверждают главный тезис: банкротство перестает быть универсальным инструментом возврата проблемной задолженности и превращается в сложный и дорогостоящий проект, которые подходит единицам кредиторов.

На мой взгляд, рост процента удовлетворения требований кредиторов связан не с повышением эффективности работы управляющих, а с изменением подходов к оценке требований отдельных кредиторов: требования перед бюджетом фактически находятся в приоритете, а ведь они тоже попадают в статистику.

Отдельно отмечу тенденции в сфере субсидиарной ответственности. Несмотря на снижение количества заявлений, объем взысканий остается значительным, а сам инструмент продолжает развиваться, в том числе вне классических процедур банкротства.

С учетом вышеприведенной статистики необходимо развивать альтернативные варианты работы с проблемной задолженностью: реструктуризацию, новацию, продажу проблемных долгов. Так у бизнеса остается шанс вернуть хотя бы часть вложений и не потерять дополнительные деньги на ведении дорогостоящей и длительной процедуры.

Источник

Как заработать 38,7 млн при стартовых вложениях в 1,5 млн

Коллеги! Нечасто я это делаю, но иногда очень хочется поделиться с вами интересными лотами с площадки Долг.рф↩️

На продажу выставлено право требования к ООО «Стройплощадка» (ИНН 3123435014), г. Белгород.

✔️ Блиц-цена — 1,5 млн руб.

Общий размер задолженности — 38,7 млн руб. Структура задолженности:

◾️25,5 млн руб. — просуженная часть. Есть решение арбитражного суда, взысканы неосновательное обогащение, штраф и расходы. Исполнительный лист получен.
◾️13,2 млн руб. — непросуженный подряд. Полный комплект первичной документации в наличии, иск не подавался. Договор между сторонами был расторгнут, аванс не отработан. В аналогичном споре был установлен факт необходимости возврата неотработанного аванса как неосновательного обогащения, базовая правовая позиция сформирована.

Но ключевой потенциал данного долга — не в исполнительном производстве, а при работе с задолженностью в процедуре банкротства.

По должнику выявлены признаки вывода активов:

◾️отчуждение 7 автомобилей на сумму около 34 млн руб.;
◾️сделки с аффилированными лицами;
◾️сомнительные финансовые операции более чем на 17 млн руб.

В таких кейсах основной результат формируется через банкротную процедуру.

Дисконт превышает 96%, однако цена отражает не риски, а объем предстоящей работы.

Еще одно преимущество приобретения данного лота: право требования может быть передано на взыскание по договору инкассо-цессии. Первоначальный платеж в пользу кредитора составляет 300 000 руб. (менее 1% от общего размера долга), а остаток в размере 50% от суммы задолженности кредитор оплачивает после фактического взыскания средств с должника.

Я считаю, что это интересный лот для активной стратегической работы: при входе в процедуру банкротства потенциал возврата вложений выглядит реалистично, а инвестиции будут оправданы и окупятся за небольшой промежуток времени в сравнении с иными инструментами.

Подробнее

Покупка «безнадежного» долга не лишает кредитора права на защиту

В конце февраля экономическая коллегия Верховного суда рассмотрела спор, актуальный для всех, кто работает на рынке проблемных активов.

Кредитор приобрел задолженность на торгах для последующего взыскания с контролирующих лиц компании, однако столкнулся с сопротивлением судов, в том числе по мотиву того, что долг куплен на торгах за небольшие деньги, поэтому существует риск невозврата денег. Однако Верховный суд указал на ошибочность такого подхода.

Суть спора

Изначально между двумя хозяйственными обществами возникла задолженность по договору поставки. Суд взыскал с должника основной долг и проценты, однако исполнительное производство результата не дало.

Позднее в рамках банкротства первоначального кредитора право требования было реализовано на электронных торгах и приобретено новым кредитором по договору уступки.

Через некоторое время компания-должник была исключена из ЕГРЮЛ как недействующее юридическое лицо. Новый кредитор обратился в суд с требованием привлечь бывших руководителей и участников общества к субсидиарной ответственности на основании п. 3.1 ст. 3 Закона об ООО.

Позиция нижестоящих судов

Суды трех инстанций отказали в иске:

◾️Спорная задолженность возникла до введения п. 3.1 ст. 3 Закона об обществах с ограниченной ответственностью, предусматривающего субсидиарную ответственность контролирующих лиц при исключении компании из ЕГРЮЛ.

◾️Новый кредитор приобрел на торгах фактически безнадежную задолженность с существенным дисконтом и должен был учитывать риски ее невзыскания.

◾️Истец не доказал недобросовестность контролирующих лиц и причинную связь между их действиями и невозможностью погашения задолженности.

Позиция Верховного суда

Экономическая коллегия указала на ошибки в подходе судов и направила дело на новое рассмотрение.

◾️Право требования переходит к новому кредитору в том объеме и на тех условиях, которые существовали у первоначального кредитора. Следовательно, приобретение долга на торгах само по себе не ограничивает право цессионария на судебную защиту.

◾️По делам о привлечении к субсидиарной ответственности контролирующих лиц недействующего юридического лица действует особый алгоритм доказывания. Кредитору достаточно подтвердить наличие долга, контроль ответчика над обществом и прекращение его деятельности.

◾️Положения п. 3.1 ст. 3 Закона об обществах с ограниченной ответственностью применяются и к долгам, возникшим до введения этой нормы, что было неверно оценено судами нижестоящих инстанций.

Спор показателен не столько обстоятельствами конкретного дела, сколько подходом судов к самой модели покупки долгов на торгах. На мой взгляд, в подобных делах нередко недооценивается сама экономическая природа рынка проблемных активов.

Покупка дебиторской задолженности воспринимается как осознанное принятие кредитором всех рисков взыскания, а низкая цена сделки фактически используется как аргумент против нового кредитора.

✔️Однако рынок долгов устроен иначе. Долги практически никогда не продаются по номиналу. Они реализуются с дисконтом именно потому, что взыскание требует времени, процессуальной работы и принятия риска.

Цена сделки — это экономическая модель рынка долгов, а не показатель «безнадежности» требования.

➡️Продать и купить дебиторскую задолженность можно на платформе Долг.рф — крупнейшем маркетплейсе долгов и проблемных активов.

Сегодняшний материал — необычный↩️

Этот пост выходит от имени PR-менеджера и всей команды Ассоциации специалистов по работе с проблемными проблемными активами, а также команды портала Долг.рф.

✨ Мы поздравляем Ивана Рыкова с днем рождения!

Желаем вам успешного воплощения всех намеченных планов, крепкого здоровья и новых возможностей для роста и развития. Пусть впереди будет много ярких достижений, а каждый день приносит удовлетворение от работы и жизни.

Мы ценим вашу преданность делу, стратегический подход и высокий уровень профессионализма, который вдохновляет нас на новые свершения.

С днем рождения! 🥰

Как быстро и объективно понять реальную ценность долга?

➡️ Рынок проблемных активов стремительно развивается. Объемы долгов растут, сделки усложняются, а цена ошибки при покупке портфеля может исчисляться десятками миллионов рублей.

11 марта 2026 года в рамках программы НИУ ВШЭ «Организация деятельности по работе с проблемными активами и взысканию задолженности» состоится открытая онлайн-лекция.

Тема: Единая шкала оценки долгов — новый инструмент для принятия инвестиционных решений на рынке проблемных активов.

На лекции я, Иван Рыков, представлю вам концепцию Единой шкалы оценки долгов — универсального инструмента, который позволяет:

✔️ системно оценивать качество долговых требований;
✔️ сегментировать портфели проблемных активов;
✔️ быстрее принимать инвестиционные решения при покупке или продаже долгов;
✔️ формировать понятный и единый язык для участников рынка.

Обсудим:

◾️как перевести интуитивную оценку долга в систему объективных критериев;
◾️как «разложить» поток входящих требований или портфель долгов на понятные сегменты;
◾️как использовать шкалу для принятия решений: покупать, продавать или удерживать актив.

Дата: 11 марта 2026 года
Время: 19:00 (мск)
Формат: онлайн, Zoom

Участие бесплатное, регистрация по ссылке.

✔️Присоединяйтесь — поговорим о том, как сделать рынок долгов более прозрачным, а инвестиционные решения более точными!