Иван Рыков | Бизнес на рынке долгов

Налоговые обязательства при покупке имущества банкрота

Я часто говорю о покупке долгов как об инвестиционном инструменте.

Но рынок проблемных активов не ограничивается правами требования: на банкротных торгах приобретают недвижимость, оборудование, транспорт и другие активы должника.

➡️ Если при покупке долга одни из ключевых вопросов — качество требования и перспективы взыскания, то при покупке имущества появляется отдельный пласт рисков — налоговый.

Само приобретение актива не означает перехода к покупателю налоговых долгов банкрота, но НДС, обеспечительные меры ФНС, собственные налоги покупателя и особенности импорта могут существенно изменить экономику сделки.

Что нужно проверить до участия в торгах↩️

➡️Налоговые долги банкрота сами по себе к покупателю имущества не переходят. Они остаются обязательствами должника и погашаются в рамках дела о банкротстве.

Отдельного внимания требуют сделки между связанными лицами. При определенных обстоятельствах ФНС может использовать предусмотренные ст. 45 НК РФ механизмы взыскания задолженности с лиц, связанных с должником. Поэтому важно проверить, не выглядит ли приобретение как фактический перевод бизнеса или его активов на другое лицо.

Другая ситуация — покупка долей в компании, принадлежащих банкроту. В этом случае покупатель приобретает не отдельное имущество, а участие в юридическом лице. Его налоговые обязательства сохраняются за самой компанией и должны учитываться при оценке стоимости и рисков такой сделки.

➡️Входного НДС, как правило, не будет. Реализация имущества должника, признанного банкротом, не признается объектом обложения НДС. Поэтому покупателю не предъявляется входной НДС, который можно было бы принять к вычету.

При последующей продаже актива налоговые обязательства уже могут возникнуть у нового собственника. Поэтому цена на торгах — еще не вся стоимость приобретения для бизнеса: налоговую модель дальнейшего использования и реализации имущества лучше рассчитывать заранее.

➡️Арест и залог ФНС требуют отдельной проверки. Если заложенное имущество реализуется в конкурсном производстве по правилам Закона о банкротстве, залог прекращается, а требования налогового органа удовлетворяются за счет выручки.

Наличие в реестрах записи о налоговом залоге или аресте само по себе не означает, что покупатель принимает налоговый долг банкрота. Но до торгов стоит установить, какие ограничения действуют в отношении имущества и в каком порядке соответствующие записи будут погашены после его реализации.

➡️После покупки возникает собственная налоговая нагрузка покупателя. В зависимости от объекта это могут быть налог на имущество, земельный или транспортный налог.

Если одним лотом продаются земля, здания, оборудование и другие самостоятельные объекты, еще до покупки стоит определить, как их стоимость будет распределена для бухгалтерского и налогового учета.

➡️ При импорте действуют отдельные правила. То, что реализация имущества банкрота не признается объектом обложения НДС, не освобождает импортера от налога при ввозе имущества в Россию.

➡️ Главный вывод для покупателя: цену имущества на торгах нужно оценивать вместе с налоговыми последствиями сделки.

До подачи заявки важно определить, какие налоги возникнут при приобретении, владении, последующей продаже или импорте, а также проверить обеспечительные меры ФНС и порядок учета имущества.

Результаты проверки стоит сохранять вместе с документами, выписками из реестров и датой их получения. Это позволит подтвердить, какой информацией покупатель располагал на момент торгов, и точнее оценить реальную стоимость приобретения для бизнеса.

Круглый стол по профессиональному стандарту в сфере работы с проблемными активами

💾 Коллеги, приглашаю принять участие в круглом столе, посвященном публичному обсуждению профессионального стандарта в сфере взыскания просроченной задолженности и управления проблемными активами.

Мероприятие проводят Совет по профессиональным квалификациям финансового рынка и Ассоциация специалистов по работе с проблемными активами.

📍22 октября 2026 года, НИУ ВШЭ, Москва, Покровский бульвар, д. 11.

В программе:

▪️ границы профессии, функциональная карта и квалификационные требования;
▪️ наименования должностей и квалификационные уровни специалистов;
▪️ досудебное урегулирование, судебное взыскание и сопровождение исполнительного производства;
▪️ организация и руководство работой с просроченной задолженностью и проблемными активами;
▪️ открытая дискуссия по проекту профессионального стандарта и сбор предложений для его дальнейшей доработки.

К участию приглашаются представители банков и корпоративных кредиторов, лизинговых компаний, профессиональных взыскателей, юридических и консалтинговых организаций, специалисты по реструктуризации и банкротству, представители образовательных организаций, профессиональных объединений и органов государственной власти.

➡️ Если хотите принять участие в круглом столе и присоединиться к обсуждению профессионального стандарта — напишите @rykovpro.

Буду рад видеть коллег среди участников. Нам важно создать такой профессиональный стандарт, который учитывает опыт тех, кто каждый день работает с задолженностью и проблемными активами. Поэтому будем рады профессиональной дискуссии.

Перенос форума «Практика управления проблемными и непрофильными активами» и вручения Национальной премии

Коллеги, дата проведения форума и церемонии вручения Национальной премии в сфере работы с проблемными активами изменена.

📌 Новая дата — 25 ноября 2026 года.

Однако есть и хорошие новости — в связи с переносом мероприятий продолжаем прием заявок номинантов Премии ↩️

✔️Мы решили предоставить возможность участникам Премии самостоятельно заявлять проекты к оценке.

Если ваша команда реализовала значимый проект в сфере работы с проблемными или непрофильными активами, теперь не нужно ждать выдвижения со стороны организаторов или других участников рынка. Компания, команда или специалист могут самостоятельно представить кейс, описать достигнутые результаты и передать его на рассмотрение экспертам Премии.

Заполнить анкету номинанта можно заполнить по ссылке. К оценке принимаются проекты, выполненные за период с 1 сентября 2025 года по 1 октября 2026 года.

Анкеты принимаются до 10 октября 2026 года.

25 ноября подведем итоги Национальной премии и отметим профессиональные результаты, которые влияют на развитие рынка проблемных активов.

Долги компаний СНГ перед российским бизнесом приблизились к 1 трлн рублей: когда стоит задуматься о продаже

⚡️ Задолженность компаний из стран СНГ перед российским бизнесом в июне 2026 года достигла рекордных 967 млрд руб. За год показатель вырос более чем на 40%.

При этом просрочено около 43 млрд руб., или 4,5% общей суммы. Наибольший объем задолженности приходится на компании из Казахстана — 401,3 млрд руб., Белоруссии — 327,3 млрд, Узбекистана — 81,7 млрд, Армении — 65 млрд и Киргизии — 52,3 млрд.

Одновременно растет и сама торговля со странами СНГ. За первое полугодие товарооборот с Белоруссией увеличился на 12,5%, с Узбекистаном — на 15,7%, с Казахстаном — на 7%.

Почему вместе с оборотами растет задолженность?

◾️ Усложнились трансграничные расчеты. Банки стран СНГ тщательнее проверяют платежи, увеличилось количество платежных маршрутов, поэтому между поставкой товара и получением денег может проходить несколько месяцев.

◾️ Усилилась конкуренция за покупателей. Российские поставщики конкурируют с компаниями из Китая и Турции и вынуждены предлагать более гибкие условия оплаты. По сути, бизнес кредитует иностранных покупателей за счет собственных оборотных средств.

При высокой стоимости финансирования такая модель становится все дороже: деньги остаются в дебиторской задолженности, тогда как компании необходимо финансировать текущую деятельность, закупать новую продукцию и исполнять собственные обязательства.

При этом почти 1 трлн руб. задолженности нельзя автоматически считать проблемным долгом: просрочка составляет только часть этой суммы. Но чем дольше растягиваются расчеты, тем важнее оценивать не только вероятность получения денег, но и экономику ожидания.

Что делать с долгами иностранных контрагентов?

Если срок оплаты регулярно переносится, задолженность накапливается, а самостоятельное взыскание требует все больше времени и расходов, бизнесу стоит оценить не только перспективы возврата денег, но и альтернативные способы работы с таким активом.

Одним из них может стать продажа права требования. Такой вариант позволяет получить часть средств раньше и передать новому кредитору дальнейшую работу по взысканию задолженности.

Перед сделкой важно сопоставить:

◾️ дисконт при продаже требования;
◾️ стоимость финансирования на период ожидания;
◾️ предполагаемые сроки и расходы на самостоятельное взыскание;
◾️ платежеспособность должника и риски конкретной юрисдикции;
◾️ условия договора, применимое право, возможность уступки и качество документов, подтверждающих долг.

При высокой стоимости капитала продажа требования с дисконтом в отдельных случаях может оказаться выгоднее многомесячного или многолетнего ожидания расчета. Поэтому иностранную дебиторку стоит оценивать не только с позиции «можно ли взыскать», но и с точки зрения того, какой сценарий — реструктуризация, самостоятельное взыскание или продажа долга — даст бизнесу лучший экономический результат.

🎥 Не знаете, что делать с долгом? Оставьте заявку на оценку и продажу задолженности на Долг. рф. Специалисты помогут определить цену, разместить объявление, найти покупателя и оформить необходимые документы.

Источник

Ассоциация участвует в законотворческой деятельности и собирает предложения по банкротным законопроектам

В последние месяцы в Государственную Думу внесено несколько законопроектов, которые затрагивают разные механизмы банкротства:

◾️№ 1271176-8 — предлагается существенно изменить правила привлечения контролирующих должника лиц к субсидиарной ответственности.

В частности, связать ее с наличием умысла на причинение вреда кредиторам, установить долевую ответственность в качестве базовой модели при совместном причинении вреда, расширить возможности снижения размера взыскания и предусмотреть механизм освобождения от такой задолженности не ранее чем через 10 лет при соблюдении установленных условий.

◾️№ 1261454-8 — предусматривает сокращение общей продолжительности внешнего управления с 24 до 18 месяцев, а также ограничение срока конкурсного производства для предприятий коммунального хозяйства.

◾️№ 1297765-8 — посвящен совершенствованию ликвидационных процедур в отношении кредитных организаций, страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов и затрагивает полномочия конкурсного управляющего, порядок предъявления требований кредиторов и другие вопросы.

В частности, предлагается передать Агентству по страхованию вкладов функции конкурсного управляющего при банкротстве всех кредитных организаций.

Ассоциация по работе с проблемными активами планирует подготовить отзывы на законопроекты и приглашает своих участников присоединиться к этой работе.

➡️ Если вы видите в предлагаемых нормах практические риски, спорные формулировки или, наоборот, понимаете, как регулирование можно улучшить, — направляйте свои замечания и предложения в Ассоциацию.

Они могут быть представлены в свободной форме и будут учитываться при формировании консолидированной профессиональной позиции.

Подобный механизм мы уже использовали при обсуждении законопроекта о санации.

Ассоциация организовала профессиональную дискуссию, собрала предложения, участников рынка и направила сформированную позицию в Минэкономразвития.

Работа с законодательными инициативами — одна из возможностей членов Ассоциации участвовать в развитии регулирования рынка не постфактум, а на этапе их обсуждения.

💾 Если вы хотите не только следить за изменениями законодательства, но и участвовать в формировании профессиональной позиции по ним, — присоединяйтесь к Ассоциации.

Будем вместе формировать регулирование, которое учитывает реальные задачи и практику рынка проблемных активов.

Как государство пытается избежать массовых банкротств пострадавших предпринимателей

✈️ После атак на склады маркетплейсов государство последовательно вводит меры поддержки пострадавших продавцов.

Масштаб потерь значительный. По оценкам на конец августа, ущерб предпринимателей мог достигнуть 700 млрд руб., а число пострадавших продавцов — превысить 400 тыс.

◾️Уже действуют продление на год сроков уплаты ряда налогов и страховых взносов с последующей рассрочкой, а также приостановление выездных налоговых проверок.

◾️ Банк России рекомендовал кредитным организациям реструктурировать обязательства пострадавших предпринимателей, уменьшать ежемесячные платежи, не применять штрафные санкции и не требовать досрочного возврата кредитов.

◾️ С 11 сентября малым и средним предприятиям, пострадавшим от атак на объекты группы «РВБ», стали доступны льготные кредиты с господдержкой — от 500 тыс. до 500 млн руб. на пополнение оборотных средств и текущие расходы. Совокупный лимит программы составляет 50 млрд руб.

➡️ Логика этих мер понятна: снизить текущую финансовую нагрузку, дать бизнесу дополнительную ликвидность и не допустить, чтобы возникший кассовый разрыв привел к банкротству.

Но существующая поддержка дает предпринимателям время, но не прекращает обязательства перед банками и контрагентами.

Особенно уязвимы продавцы с высокой кредитной нагрузкой, которые финансировали закупку товара за счет заемных средств и рассчитывались с кредиторами из текущей выручки. Потеря товарного запаса для них означает одновременно падение продаж и сохранение долговой нагрузки.

Поэтому сейчас обсуждается еще одна мера — мораторий на возбуждение дел о банкротстве пострадавших предпринимателей.

Разумеется, такая мера позволит предотвратить лавину банкротств пострадавших предпринимателей и одновременно ограничить начисление штрафных санкций по обязательствам.

Но, на мой взгляд, мораторий сам по себе проблему не решит.

Мораторий способен снять непосредственную угрозу банкротства и дать время на восстановление оборота, переговоры с кредиторами и реструктуризацию, но не устранит уже возникший кассовый разрыв.

Опыт предыдущих кризисов показывает и другой риск: слишком широкий мораторий может распространить защиту на компании, которые объективно не пострадали, одновременно ограничив права кредиторов.

Поэтому принципиальное значение будут иметь критерии его применения — подтвержденный ущерб, четко определенный круг получателей и ограниченный срок действия.

По сути, государство сейчас дает пострадавшему бизнесу две вещи — время и дополнительную ликвидность.

Если этого окажется недостаточно для восстановления платежеспособности, вопрос о новом банкротном моратории может перейти из профессиональной дискуссии в практическую плоскость.

При этом эффективность моратория будет зависеть от того, смогут ли предприниматели использовать полученную передышку для восстановления оборота и урегулирования долгов с кредиторами.

Аккредитация за деньги: Верховный суд РФ запретил СРО монетизировать доступ к банкротной инфраструктуре

💾 Верховный суд РФ рассмотрел спор о том, может ли СРО арбитражных управляющих связывать аккредитацию юридических лиц и ИП, привлекаемых управляющими для сопровождения процедур банкротства, с обязательной уплатой взносов.

Экономколлегия указала: если уплата взноса фактически является обязательным условием получения аккредитации, такая конструкция создает не предусмотренный законодательством барьер для реализации права на аккредитацию.

Суть спора

Краснодарская СРО арбитражных управляющих «Единство» установила правила, по которым аккредитацию могли получить только лица со статусом ассоциированного члена.

Для получения такого статуса предусматривались взносы, в частности:

◾️500 тыс. руб. — для страховщиков ответственности арбитражных управляющих;
◾️ 1 млн руб. — для операторов электронных площадок.

Для ЭТП также был установлен тариф 3 тыс. руб. за лот плюс 1,5% от суммы реализации имущества, при этом 50% процентной части вознаграждения подлежало перечислению Ассоциации.

После жалобы Российского аукционного дома Росреестр провел проверку и пришел к выводу, что под видом добровольных взносов фактически установлен обязательный платеж как условие получения аккредитации.

Позиция нижестоящих судов

Суды трех инстанций признали предписание Росреестра недействительным. Они исходили из того, что ведомство не вправе требовать изменения внутренних решений СРО, а законодательство допускает формирование имущества некоммерческой организации за счет добровольных взносов.

Позиция Верховного суда РФ

Экономколлегия отменила судебные акты и отказала СРО в признании предписания недействительным.

◾️ Росреестр вправе проверять документы СРО, регулирующие условия аккредитации лиц, которых арбитражные управляющие привлекают для исполнения обязанностей в деле о банкротстве.

◾️ Взносы нельзя считать добровольными пожертвованиями, поскольку их уплата обусловлена встречным предоставлением — получением статуса ассоциированного члена, необходимого для аккредитации.

◾️ Платное получение статуса ассоциированного члена как обязательное условие аккредитации создает не предусмотренный законодательством барьер.

Такой подход продолжает позицию Президиума ВС от 1 июля 2026 года о том, что механизмы контроля со стороны СРО не должны использоваться для извлечения имущественной выгоды от координации участников рынка.

Кроме того, Верховный суд РФ указал, что получение прибыли от аккредитации как разрешенной коммерческой деятельности не предусмотрено ни ст. 24 Закона о некоммерческих организациях, ни локальными документами Ассоциации.

➡️ Практическое значение позиции Верховного суда РФ шире спора о конкретных взносах: внутреннее регулирование СРО не может использоваться как инструмент дополнительного заработка за обеспечение доступа к инфраструктуре банкротства.

Если организация одновременно определяет условия допуска к аккредитации и получает имущественную выгоду от их выполнения, такая модель требует оценки уже не только как внутреннее правило СРО, но и с точки зрения законности создаваемых ею ограничений для участников рынка.

Работа с проблемными активами требует понимания не только судебной практики, но и того, как устроены процедуры банкротства, полномочия их участников и границы допустимого регулирования.

💾 На программе «Специалист по работе с проблемными активами» разбираем такие вопросы системно — от банкротных процедур и взыскания до работы с обеспечением, активами и ответственностью участников.

Оставляйте заявку на обучение, если хотите профессионально работать с проблемной задолженностью и сложными активами.

«Техническая ошибка» не освобождает арбитражного управляющего от ответственности за убытки

💾 Верховный суд РФ рассмотрел спор о взыскании 5,8 млн руб. убытков с конкурсного управляющего, который передал имущество покупателю, не убедившись в получении полной оплаты.

Спор показателен прежде всего подходом к ответственности арбитражных управляющих. Для взыскания убытков не требуется доказывать умышленное нарушение: управляющий может нести ответственность и за неосторожность, если ненадлежащее исполнение им обязанностей привело к уменьшению конкурсной массы.

При этом последующая попытка исправить нарушение сама по себе не освобождает управляющего от ответственности, если негативные последствия не устранены, а нарушенные права не восстановлены.

Суть спора

В рамках банкротства ООО «УС-200» конкурсный управляющий продал квартиру за 6,1 млн руб. Покупатель внес только задаток — около 298 тыс. руб. Несмотря на это, управляющий подписал акт приема-передачи и направил документы на регистрацию перехода права собственности.

При этом договор прямо предусматривал, что квартира передается только после полной оплаты. В результате имущество выбыло из конкурсной массы, а оставшиеся 5,8 млн руб. должник не получил.

Позднее управляющий обратился с иском к покупателю и получил решение о взыскании задолженности, однако фактически деньги взыскать не удалось.

Позиция нижестоящих судов

✔️ Первая инстанция взыскала убытки с управляющего.

✖️ Апелляция отменила решение, а кассация ее поддержала. Суды исходили из того, что у общества сохранялась возможность взыскать задолженность с покупателя или продать право требования. Кроме того, действия управляющего рассматривались как техническая ошибка, а взыскание с него убытков — как экстраординарный способ защиты, допустимый при доказанности умысла.

Позиция Верховного суда РФ

Экономколлегия с таким подходом не согласилась.

◾️Стандарт поведения арбитражного управляющего предполагает не только добросовестность, но и разумность. Ответственность наступает при наличии вины — не только умысла, но и неосторожности, в том числе простой.

◾️Управляющий должен был проверить поступление полной оплаты до передачи имущества. Такая проверка не была затруднительной, поэтому ссылка на техническую ошибку не исключает ненадлежащего исполнения обязанностей.

◾️Значение имеет и поведение управляющего после обнаружения нарушения. Иск к покупателю был подан более чем через полгода, а обеспечительные меры запрошены еще позже, когда имущество уже перешло третьим лицам.

◾️Требование о взыскании убытков с управляющего не может быть поставлено в зависимость от предварительного обращения истца к иным способам защиты, включая взыскание задолженности непосредственно с покупателя.

В итоге Верховный суд РФ отменил акты апелляции и кассации и оставил в силе решение о взыскании с управляющего 5,8 млн руб. убытков.

Спор показывает, что при оценке ответственности управляющего значение имеет не только само нарушение, но и то, как он действует после его обнаружения. Формальные попытки исправить ситуацию не освобождают от ответственности, если негативные последствия фактически не устранены.

💾 Подобные кейсы, риски и практические инструменты работы с проблемной задолженностью разбираем на программе «Специалист по работе с проблемными активами». Если вы хотите систематизировать знания и усилить практические навыки работы со сложными активами — присоединяйтесь к обучению.

Досудебное взыскание ставит рекорды: рынок проблемных долгов меняет подход

За первое полугодие 2026 года 525 тыс. россиян полностью погасили просроченные долги до суда.

Это максимальный показатель как минимум за последние пять лет.

Количество таких должников выросло на 20%, а объем погашенной задолженности — на 30%, до 34 млрд руб. Причем речь идет о долгах, которые кредитные организации уже уступили коллекторским агентствам.

✔️Одновременно рекорд обновил и рынок цессии: за полугодие на продажу было выставлено долгов на 185,9 млрд руб., объем закрытых сделок составил 151,8 млрд руб., а средняя цена — 7,8% от суммы основного долга.

Почему все больше долгов удается урегулировать без суда?

Один из факторов — экономика взыскания. После роста госпошлин массовое обращение в суд стало для взыскателей заметно дороже.
Но дело уже не только в стоимости судебной процедуры.

Коллекторские компании активнее используют скоринг и автоматизацию для сегментации портфелей и определения долгов, по которым есть потенциал для добровольного урегулирования.

Параллельно развиваются инструменты «мягкого взыскания»: рассрочки, кредитные каникулы, снижение ежемесячного платежа и частичное списание задолженности.

По данным участников рынка, скидка при единовременном погашении может достигать 60%, а в отдельных программах — 70%. Объем рассрочек и программ реструктуризации в 2026 году вырос на 250%.

При этом средний срок досудебного урегулирования увеличился с 14 до 16 месяцев. То есть взыскатели готовы дольше работать с должником, если такой сценарий дает реальную возможность вернуть деньги.

📌 Что здесь важно для рынка проблемных активов?

Досудебное взыскание все заметнее становится самостоятельной стратегией работы с проблемным активом.

Здесь уже недостаточно просто решить, идти в суд или нет. Нужно оценить вероятность возврата, стоимость дальнейшего взыскания, платежеспособность должника, размер возможного дисконта и сроки получения денег.

И чем больше становится рынок долгов, тем важнее не количество запущенных процедур, а качество выбранной стратегии и конечный экономический результат.

Именно такие практики — взыскание, реструктуризация, работа с долговыми портфелями, новые технологии и подходы к управлению проблемной задолженностью — сегодня формируют профессиональный рынок.

Если вы профессионально работаете с проблемными активами и хотите быть частью сообщества, которое обсуждает новые подходы, формирует стандарты и развивает практику работы с задолженностью, — вступайте в Ассоциацию специалистов по работе с проблемными активами.

Когда банкротство гражданина идет необоснованно долго

В новостях все чаще обсуждают случаи, когда суды отказывают гражданам в списании долгов из-за недобросовестного поведения.

✖️ Но злоупотребления возможны и со стороны кредиторов.

В одном из дел банкротство гражданина длилось семь лет, а заседания переносились десятки раз.

Верховный суд РФ указал: если объективных причин продолжать процедуру нет, процессуальная активность кредиторов сама по себе не должна мешать ее завершению.

Суть спора

В 2018 году гражданин обратился с заявлением о самобанкротстве. В ходе процедуры залоговое имущество было реализовано, а полученные средства направлены залоговому кредитору.

Однако банкротство к 2026 году так и не было завершено. Одной из причин стали многочисленные заявления, ходатайства и дополнения со стороны кредитора.

✔️ Суды трех инстанций неоднократно продляли процедуру для рассмотрения поступивших материалов.

Должник обратился в Верховный суд РФ и указал, что такая процессуальная активность фактически приводит к необоснованному затягиванию банкротства.

Позиция Верховного суда РФ

✖️ Экономколлегия отменила судебные акты трех инстанций и завершила процедуру реализации имущества гражданина.

Верховный суд РФ указал на недопустимость продолжения банкротства при отсутствии объективных оснований только из-за поступления новых заявлений и ходатайств.

Таким образом, процессуальные инструменты должны использоваться для защиты реального экономического интереса, а не становиться способом бесконечно продлевать банкротство.

Именно такие подходы к работе с проблемной задолженностью формируют более зрелую и предсказуемую практику рынка.

Если вы профессионально работаете с дебиторской задолженностью и проблемными активами и хотите быть частью сообщества, которое формирует стандарты и практику рынка, — вступайте в Ассоциацию специалистов по работе с проблемными активами.

Как российский бизнес управляет дебиторской задолженностью: исследование 4 800 компаний

В этом году в рамках Национальной премии в сфере работы с проблемными активами впервые проводится исследование качества управления дебиторской задолженностью в российских компаниях.

В пилотную выборку вошли 4 800 компаний из девяти отраслевых групп — от промышленности, строительства и дистрибуции до транспорта, ИТ, лизинга и телекоммуникаций. Задача исследования — сформировать первые отраслевые ориентиры и понять, какие подходы к управлению дебиторской задолженностью фактически используют российские компании.

◾️Почему для нас важно провести такое исследование?

Сегодня размер дебиторской задолженности сам по себе мало о чем говорит. Для одной отрасли определенный период оборота задолженности может быть нормальным, для другой — уже свидетельствовать о проблеме. Поэтому компании будут оцениваться в разрезе своей отрасли, а не с единым нормативом для всего рынка.

◾️ Как будет оцениваться качество управления задолженностью?

Исследование рассматривает две стороны работы с дебиторской задолженностью.

▪️60% оценки — финансовые показатели. Анализируются период оборота дебиторской задолженности (DSO), его динамика, соотношение динамики задолженности и выручки, а также доля дебиторской задолженности в оборотных активах.
▪️40% — практика работы с проблемной задолженностью. Оценивается системность использования трех инструментов: продажи дебиторской задолженности, банкротных механизмов и исполнительного производства.

Причем большое количество судебных или исполнительных процедур само по себе не дает компании преимущество. Важна именно системность управления: насколько компания контролирует состояние портфеля и умеет работать с той его частью, которая становится проблемной.

◾️Что получит рынок по итогам?

Исследование не будет рейтингом компаний от первого до последнего места. По каждой отрасли планируется сформировать собственные ориентиры — медианные значения и диапазоны финансовых показателей, данные о распространенности различных инструментов работы с задолженностью и группы компаний с наиболее сильными совокупными результатами. В такую группу смогут войти до 20 компаний в каждой отрасли, без распределения мест внутри нее.

Для бизнеса здесь, пожалуй, самое интересное — возможность получить точку сравнения. Не просто знать размер собственной дебиторской задолженности, а понимать, насколько эффективно компания управляет ею по сравнению с другими участниками своей отрасли и какие инструменты работы с проблемными требованиями использует рынок.

Именно такие отраслевые ориентиры мы хотим сформировать по итогам первого исследования. В дальнейшем проект предполагается проводить регулярно, чтобы видеть уже не только состояние рынка, но и то, как меняются практики управления дебиторской задолженностью со временем.

Обсудить результаты исследования, практики управления проблемной задолженностью и актуальные инструменты работы с проблемными активами можно будет уже на мероприятии Национальной премии.

➡️ Присоединяйтесь.

Для участников канала действует скидка 20% по промокоду ИНВЕСТ20.

Буду рад увидеться и продолжить профессиональный разговор уже лично.

Долги и джаз: как прошла встреча участников долгового рынка

💾Ассоциация специалистов по работе с проблемными активами, Долг.рф и Сего_Дня снова собрали участников рынка на мероприятии «Долги и джаз».

В этот раз основной фокус сделали на инвестициях в долговые активы: как находить интересные долги, оценивать перспективы взыскания, рассчитывать цену входа и доходность и понимать, за счет чего конкретный актив вообще может стать прибыльной инвестицией.

◾️Много говорили о том, что одного дисконта при покупке долга недостаточно

Большой номинал и низкая цена входа сами по себе еще не делают сделку выгодной. Нужно оценивать должника, юридическую конструкцию требования, возможные сценарии взыскания, сроки и расходы. По сути, инвестор должен заранее понимать всю экономику проекта — от покупки до выхода.

Именно поэтому на встрече разбирали реальные кейсы с цифрами.

Например, в одном из разобранных кейсов требование номиналом 13 млн руб. было приобретено за 304 тыс. руб. На его примере участники обсудили, как после покупки выстраивать стратегию работы с долговым активом и добиваться его фактической монетизации.

◾️Отдельно посмотрели на зарубежный опыт

Участники обсудили рынок проблемных долгов Испании и полный цикл работы с NPL: оценку портфеля, расчет доходности, переговоры о цене, заключение договора цессии и последующее взыскание. В представленных кейсах было хорошо видно, насколько результат инвестора зависит не только от цены покупки, но и от сроков возврата денег и выбранной стратегии работы с долгом.

◾️И снова убедились в том, что формат живой встречи дает участникам больше возможностей

Можно не только послушать чужой опыт, но и обсудить конкретный актив, задать вопросы по экономике проекта, услышать альтернативные сценарии взыскания и познакомиться с потенциальными партнерами.

✨ Ну и, конечно, джаз снова сделал свое дело. Без лишнего официоза профессиональный разговор получается гораздо живее, а обсуждение нередко продолжается уже после окончания основной программы.

Для меня один из главных выводов встречи простой: инвестиции в долги требуют такой же системной подготовки, как работа с любым другим классом активов.

Нужно уметь не только найти интересное требование, но и оценить перспективы взыскания, проверить юридические риски, определить адекватную цену входа, выбрать стратегию и посчитать экономику проекта.

➡️ Именно поэтому инвестициям в долговые активы посвящен отдельный блок программы профессиональной переподготовки ВШЭ «Организация деятельности по работе с проблемными активами и взысканию задолженности». Новый поток стартует 9 ноября.

Если «Долги и джаз» — это возможность увидеть рынок через реальные кейсы и конкретные проекты, то программа ВШЭ позволяет системно пройти весь путь работы с долговым активом — от поиска и оценки до покупки, взыскания и получения инвестиционного результата.

Присоединяйтесь к обучению!

Как будут выбирать лучших специалистов рынка проблемных активов?

Мы уже рассказывали о Премии в сфере работы с проблемными активами и о том, почему рынку нужна собственная профессиональная награда.

Теперь о самом интересном — как будут определяться номинанты и лауреаты↩️

1️⃣Сначала формируется лонг-лист

Первоначальный список кандидатов формирует директор Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами.

В центре внимания — конкретные профессиональные результаты: сделки с проблемными активами, проекты взыскания, реструктуризации и урегулирования задолженности, результаты в банкротстве, формирование новой судебной или деловой практики, внедрение новых инструментов и другие значимые для рынка проекты.

2️⃣ Номинанты представляют свои лучшие проекты

Кандидатам, вошедшим в лонг-лист, Ассоциация предлагает рассказать о наиболее значимых результатах: в чем заключался проект, какую роль сыграл специалист, какого экономического или правового эффекта удалось добиться, применялись ли новые подходы и повлиял ли результат на дальнейшую практику.

3️⃣ Совет Ассоциации формирует короткий список

При оценке учитываются не известность или должность кандидата, а значимость и сложность результата, реальная роль специалиста, новизна подхода, влияние на практику и достигнутый эффект.

По итогам рассмотрения материалов Совет Ассоциации формирует короткий список номинантов.

4️⃣ Определяются лауреаты

Механика зависит от номинации. Например, лауреата в номинации «Профессиональное признание» среди кандидатов короткого списка выбирают действующие члены АСПРА.

Чтобы получить профессиональное признание, необязательно иметь громкое судебное решение. Результатом может быть успешная реструктуризация, возврат задолженности, сложная сделка, сохранение стоимости актива, новая практика или инструмент, который действительно меняет работу с проблемными активами.

Рынок должен знать тех, кто такие результаты создает. Именно для этого мы и развиваем Премию.

Если вы профессионально работаете с проблемными активами и хотите быть частью сообщества, которое формирует стандарты и практику рынка, — вступайте в Ассоциацию специалистов по работе с проблемными активами.

💾 И следите за нашими публикациями: совсем скоро будем подробнее рассказывать о номинациях, критериях оценки, составе экспертного сообщества и этапах проведения Премии.

Инвестиции в долговые активы: разбираем сделки на «Долги & Джаз»

✔️Коллеги, напоминаем, что 27 августа 2026 года в Москве состоится открытая бизнес-встреча «Долги & Джаз: инвестиции в долговые активы».

Осталось совсем немного мест, поэтому кто планировал посетить мероприятие, не откладывайте.

Это встреча для тех, кто хочет разобраться, как сегодня устроен рынок долговых активов и где на нем появляются инвестиционные возможности.

➡️В программе — не общие рассуждения, а практический разбор: как находить активы, оценивать задолженность, считать доходность, видеть риски и понимать, в какие сделки стоит входить, а от каких лучше отказаться.

«Долги & Джаз» — это возможность получить практическую информацию, обсудить конкретные проекты, найти партнеров и договориться о совместной работе в неформальной атмосфере.

Дата: 27 августа 2026 года
Время: 16:00
Место: Москва, Exit Loft, ул. Шарикоподшипниковская, 4К4А

Регистрация — по ссылке.

Для друзей действует промокод на скидку: ИНВЕСТ20

По вопросам участия:
+7 932 623 46 94
cc@eventtoday.biz

До встречи 27 августа на «Долги & Джаз».

Премия в сфере проблемных активов: отрасли нужен свой знак признания

Рынок проблемных активов давно вышел за рамки классического взыскания и банкротства.

➡️ Сегодня это работа с долговыми портфелями, реструктуризацией, санацией, аналитикой, оценкой перспектив взыскания, управлением непрофильными активами, технологиями и инвестиционными решениями.

В этой отрасли появляются сильные команды, интересные проекты и практики, которые действительно меняют подход к работе с долгами.

Ассоциация специалистов по работе с проблемными активами запускает отраслевую Премию для организаций и экспертов, которые внесли значимый вклад в развитие рынка проблемных активов.

Церемония награждения пройдет 29 сентября 2026 года в Москве в рамках ежегодного бизнес-форума «Практика управления проблемными и непрофильными активами».

Критерии оценки

В фокусе Премии — реальные результаты:

▪️сильные кейсы по взысканию и реструктуризации;
▪️проекты по управлению проблемными и непрофильными активами;
▪️решения для продажи долговых портфелей;
▪️подходы к долговой аналитике и оценке перспектив взыскания;
▪️технологические инструменты для рынка долгов;
▪️практики, которые повышают прозрачность и зрелость отрасли.

Победителей будет определять профессиональное жюри. В его состав войдут эксперты, которые работают с проблемными активами в банках, финансовых организациях, инвестиционных структурах и юридическом консалтинге.

📌 Для участников Ассоциации Премия — это возможность представить свой проект профессиональному рынку, показать вклад команды и получить признание внутри отраслевого сообщества.

Мы хотим, чтобы Премия стала для отрасли знаком профессионального признания и помогала выделять проекты, которые действительно развивают рынок проблемных активов.

Если вы работаете с проблемными активами, ведете сложные проекты, развиваете собственные методики или создаете новые инструменты для рынка долгов, сейчас хорошее время присоединиться к Ассоциации и заявить свой вклад в развитие отрасли.

Рынок должен знать своих сильнейших игроков.

Неплатежи стали главной проблемой бизнеса: как вернуть деньги в оборот?

По итогам IV квартала 2025 года 42,3% компаний назвали неплатежи контрагентов главным фактором, ограничивающим их деятельность.

Такие данные приводит РСПП. Еще в первой половине года показатель находился на уровне около 27%.

Одновременно бизнес сталкивается с нехваткой оборотных средств, дорогим заемным финансированием и необходимостью сокращать расходы.

✔️Получается замкнутый круг: деньги компании заморожены в дебиторской задолженности, но просто ждать взыскания — не всегда эффективная стратегия.

Долг нужно превращать в актив

Право требования само по себе еще не является полноценным долговым активом. Для продавца это понятная сумма задолженности. Для покупателя — объект с неизвестным качеством, рисками и ценой.

Поэтому перед выходом на рынок долг должен пройти верификацию: нужно подтвердить право требования, оценить его характеристики, риски, перспективы взыскания и присвоить аналитический класс.

Именно так проблемная дебиторка превращается в понятный для рынка долговой актив.

Комментарий Ивана Рыкова, директора Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами:

Когда 42% компаний называют неплатежи контрагентов главным ограничением для бизнеса, становится очевидно: стране нужен не просто более эффективный механизм взыскания. Нужен полноценный рынок долговых активов

Долг нельзя просто взять и продать. Сначала из него нужно сделать актив: подтвердить право требования, проанализировать риски, присвоить аналитический класс и определить ценовой ориентир. Только после этого кредитор понимает, что именно он продает, покупатель — что именно он покупает, а долг получает возможность обрести рыночную стоимость и нового владельца.

➡️В Долг.рф эта работа выстроена как последовательный процесс: сначала подтверждается право требования, затем анализируются риски, определяется аналитический класс и ценовой ориентир долга. Так проблемная дебиторская задолженность становится понятным долговым активом, который можно оценивать и выводить на рынок.

Если вашей компании не платит контрагент, задолженность необязательно годами держать на балансе и ждать окончания взыскания. Разместите долг на Долг.рф — площадке, где право требования можно подготовить к продаже, оценить и предложить потенциальным покупателям.