Стоп НДС 3.0

Почему в России выгодно вести бизнес с точки зрения налогов. Часть 2

Кто-то скажет: «ну, я же не работаю в IT, на меня это не распространяется». Но давайте взглянем на ситуацию следующим образом. Выше мы упомянули, что нужно искать нишу. Ведь популярное рассуждение о том, что «я иду со своим бизнесом на рынок, где товар нужен всегда и всем, и где много других компаний, которые там работают (мол, а почему бы и мне туда не пойти)» — это не выход на свою «нишу». Ведь если вы идете на рынок, где работают многие, то значит выйти на точку безубыточности вам будет очень трудно.

Кроме того, мы можем обратить внимание на следующий момент: в России — тысячи компаний, среди учредителей которых иностранные инвесторы. Значит, они понимают, как заработать на российском рынке, учитывая налогообложение. Это еще раз говорит о том, что выбор ниши — это ключевой момент, и что стоит идти в те ниши, где и с точки зрения налогообложения есть наиболее привлекательные с точки зрения мировой практики предложения. И вот IT-сектор в России как раз один из таких особо привлекательных с точки налогообложения в России видов деятельности. Но это лишь один из примеров.

Другой пример — это предприятия общепита. С нового года предприятия с оборотом не более 2 млрд рублей в год, при доле услуг общепита в выручке не менее 70%, а также при численности сотрудников не более 1,5 тыс. человек, смогут не платить НДС. Кроме того, у них пониженная суммарная ставка страховых взносов (15%), если зарплата сотрудников не отстает от среднемесячной по региону базирования бизнеса. Конечно, 15% — это не 7,6%, как у IT-бизнеса, но меньше, чем у условного «обычного» бизнеса.

Эти два примера наглядно демонстрируют: уровень налогообложения в России, как в любой другой стране мира, не является каким-то равномерным, а зависит от вида предпринимательской активности, а также от ряда критериев, под которые бизнес должен подстроиться. Если нет желания подстроиться, то можно вести бизнес в тех сферах, где более высокие ставки налогов и страховых взносов, однако всегда найдется тот, кто выберет для себя нишу.

Если смотреть на налогообложение шире, то можно заметить, что основные поступления в бюджет России идут через налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ), НДС и таможенные сборы. НДФЛ и налог на прибыль не составляют «костяк» поступлений в бюджет.

Поступления от нефтегазовых компаний в бюджет идут по разным направлениям — это и НДПИ, и налог на прибыль и другие виды налогов и сборов. Суммарно, не менее половины бюджета формируется отчислениями со стороны сырьевиков. Если сопоставлять бремя обязательных платежей в бюджет со стороны нефтегазовых компаний России и других стран, то оно выше, чем у аналогичных корпораций в США, Великобритании и Италии. То, что такие платежи закрывают большую часть доходов бюджета, как раз идет в плюс той части экономики РФ, которая работает не в сырьевом секторе. Но при этом, справедливости ради, стоит сказать, что увеличивать бремя платежей со стороны нефтегазовых компаний РФ не стоит, так как это может сказаться на конкурентоспособности их продукции на внешнем рынке.

Можно также легко представить, что если бы у России не было таких крупных плательщиков в бюджет как нефтегазовые компании, то было бы финансово тяжело, практически невозможно без увеличения госдолга, организовать те льготные режимы налогообложения, которые есть сейчас. При этом стоит также не забывать и о Территориях опережающего развития (ТОР), в которых бизнес получает также большую экономию по уплате налогов.

#аналитика

Почему в России выгодно вести бизнес с точки зрения налогов. Часть 1

Предпринимательство — это всегда риск потерять тот капитал, который вкладываешь в свое дело. Большинство уходят с рынка: мировая статистика говорит о том, что лишь 20% бизнесов остаются на плаву более чем три года. Ключевым фактором здесь выступает нахождение своей ниши, а если в ней уже есть конкуренты, то поиск такой своей уникальной «изюминки», за которую, разумеется, потребители охотно раскроют свой кошелек.

В такой ситуации фактор условий налогообложения важен, но его нельзя переоценивать в судьбе каждого бизнеса. Начнем с того, что для бизнеса есть целый ряд нюансов. Легко ли зарегистрировать новую компанию, получить соответствующие разрешения на определенные виды деятельности. В налогообложении важны не только ставки, но и то, насколько налажен «пользовательский интерфейс» для осуществления обязательных платежей в бюджет. Последнее, конечно, не носит объективного характера, а воспринимается каждым по своему: что удобно, а что — нет.

Если говорить в целом, то в России вести бизнес выгодно с точки зрения налогов. Но дело — в нюансах. Основная система налогообложения предполагает плоскую ставку налога на прибыль — 20%. Есть упрощенные системы налогообложения, где можно выбрать: платить либо 6% с оборота, либо 15% — с налогооблагаемого дохода.

Общий тренд в мире сейчас — это увеличение ставок налогообложения, и попытка США и их союзников «прикрыть» офшорные юрисдикции. Так, Ирландия с налогом на прибыль в 12,5% согласилась с предложением Вашингтона поднять ставку как минимум до 15%. Это планируется сделать также во всех странах «Большой семерки», а всего — почти в 130 государствах мира. Пока не ясно, что случится с налоговым климатом на о. Гернси (ставка налога на прибыль для большинства видов деятельности 0%), Барбадосе (5,5%) и Гибралтаре (10%).

Но вот тот же пример о. Гернси говорит о том, что важно определиться со сферой деятельности. Например, в России действуют рекордно низкие ставки налогов для IT-бизнеса. Так, если более 90% оборота бизнеса (за первых 9 месяцев года или за последний квартал для недавно открывшихся юридических лиц) — реализация программного обеспечения и осуществление услуг по его разработке, то уже один важный критерий соблюден. Кроме того, нужно аккредитоваться в Минцифре, а также иметь среднесписочное число сотрудников за те же временные периоды, о которых было сказано выше, не менее семи человек. В таком случае компания может претендовать на льготу по налогу на прибыль: вместо 20% возможно уплачивать 3% в федеральный бюджет и 0% — в региональный. Кроме того, по страховым взносам выходит 7,6% (6% в ПФР, 1,5% в ФСС и 0,1% в ФОМС).

#аналитика

Кафе и рестораны: НДС отменят, но не для всех. Учимся жить в новых реалиях. Часть 2

Можно спорить лишь о скорости таких изменений, но если посмотреть на то, в какие стартапы в сфере общепита вкладывают средства мировые венчурные компании, мы обнаружим, что в 2020 году сотни млн долларов были выделены в качестве финансирования компаний, которые занимаются доставкой еды в Индии (еще до взлета заболеваемости из-за новых штаммов). Follow the money, следуйте за деньгами, куда они идут в мире, чтобы понимать тренды.

Если уж и говорить о сохранении классических ресторанов и кафе, то они, конечно, преобразятся. Все более будет популярен формат «еда плюс что-то». Например, еда + творческий вечер какого-то известного актера. Еда + спектакль. Еда + курс по обучению. Люди хотят поесть и получить еще что-то. «Просто поесть» они могут дома, заказав еду сразу из разных ресторанов, а также создав себе компанию через онлайн-мессенджеры. Вслед за тем, как все больше люди начинают работают на иностранные компании, не выезжая в другие страны, тем больше доля онлайн-общения будет нарастать. И это тренд, который, очевидно, не очень по душе миллениалам, не всегда нравится и поколению Z, но 100% попадает в потребности поколения альфа. Сейчас поколение альфа еще учится в школе, хотя большую часть знаний все больше потребляет онлайн, а не за партой.

Но главное: еще несколько лет зуммеры с гаджетами выглядели по-инновационному. Но альфа еще больше ценит все, что есть онлайн и, в том числе, как заказать еду, чтобы поесть, онлайн. Альфа будет жить в мире, в котором, скорее всего, будет введен безусловный базовый доход, доля работающих в офисе станет еще меньше, а их график сократится до четырех дней в неделю. Но главное: Интернет, который воспринимался средой для обмена информацией, станет интернетом вещей, интернетом всех основных человеческих коммуникаций, включая финансовые. Остается пока неизвестным следующий момент: после пандемии COVID-19 человечество вздохнет свободно, или его ждут еще «приключения»? Любопытно, что в любом случае онлайн-коммуникации будут играть ключевую роль в жизни как человека, так и в вопросе выживания практически любого бизнеса, включая общепит.

#аналитика

Кафе и рестораны: НДС отменят, но не для всех. Учимся жить в новых реалиях. Часть 1

С 2022 года при обороте меньше 2 млрд рублей в год, при начислении своим сотрудникам денег в объеме не ниже, чем уровень средней зарплаты по региону, а также при преданности идее накормить людей, которая выражается в том, что не менее 70% доходов бизнес получает от услуг общепита, можно отпраздновать существенную льготу: отмену НДС.

Но ведь такую льготу отпразднуют и большинство ваших коллег по бизнесу, а это значит, что у большинства предприятий общепита будут одинаковые стартовые условия, как они есть, и как это будет в 2022 году.

Важно понимать, что нужно ловить тренды. Например, предоставление услуги еды на вынос — это то, что будет постепенно составлять все большую долю в выручке успешных ресторанов и кафе, причем не важно, как будет развиваться ситуация с пандемией. Это та же история, как с онлайн-продажами продуктов питания: пока их доля в ритейле по этому направлению колеблется около 1-2%, однако тренд на рост очевиден.

Здесь примечательна ситуация с аптечным бизнесом, которая развивается на наших глазах. Люди болеют? Увы, и немало, учитывая не только ситуацию с пандемией COVID-19, но и нередко с существующим пренебрежением собственным здоровьем. Казалось бы, в такой ситуации лекарства должны быть востребованным товаром, однако исследования показывают, что в текущем году продажи в аптечном бизнесе суммарно сократились почти на 3% в рублях. И это при том, что цены на лекарства также подвержены инфляции, как и продукты питания. Причина такой ситуации очень проста: все больше выручки из аптечных магазинов перетекает в онлайн-продажи. Понятно, что в такой ситуации, если говорить об аптечном бизнесе, то лучше сразу открывать онлайн-аптеку, чем арендовать или покупать помещение под классическую аптеку.

То же будет скоро справедливо и относительно бизнеса в сфере общепита. Зазывать клиентов в свой ресторан, стоя на улице и раздавая флаеры с заманчивыми и вкусными предложениями, будет менее эффективно, чем если делать это в Интернете, предоставляя услугу доставки еды на дом.

#аналитика

Поблажки для общепита по НДС: нельзя забывать о необходимости внедрять инновации

2 июля был опубликован Федеральный закон № 305-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Подписанные президентом РФ изменения порадуют значительную часть предприятий общепита. Действительно, если выручка таких компаний — не более 2 млрд рублей в год, то такие предприятия (в том числе ИП, если подобные оказываются предпринимателем — физическим лицом) освобождаются от НДС.

Средняя штатная численность персонала такого бизнеса не играет роли, но есть нюансы по поводу изменений, которые вступают в силу со следующего года. Воспользоваться возможностью не платить НДС не смогут отделы кулинарии в сфере розничной торговли и те, кто осуществляет заготовочную деятельность.

Важно, что услуги общепита тех предприятий и ИП, которые претендуют на льготу, должны давать не менее 70% суммарной величины доходов такого бизнеса. Кроме того, перечисления в пользу сотрудников, включая заработную плату и иные выплаты, исходя из расчетов по страховым взносам, должны быть в итоге не меньше среднемесячной начисленной зарплаты, вычисленной по конкретному субъекту РФ. Кстати, льготную ставку страховых взносов в 15% планируется сохранить для такого бизнеса, в случае если численность его персонала не превысит 1500 человек — об этом говорил президент РФ Владимир Путин на Петербургском международном экономическом форуме.

На текущий момент есть способ, когда бизнес может работать по системе упрощенного налогообложения, которое исключает уплату НДС. Но такой бизнес должен быть «малышом», то есть его выручка не должна превышать 200 млн рублей в год, а его средняя штатная численность персонала не может «пробивать» потолок в 130 человек. Если критерии не выполнены, то компания должна работать по общей системе налогообложения.

Исходя из сути вступающих с 2022 года изменений, несложно понять, что они будут касаться в том числе сетевых компаний в сфере общепита, а не только маленьких кафе и ресторанчиков. Кроме того, даже если бы они касались только «малышей», то здесь важно помнить вот о чем. С точки зрения выстраивания стратегии устойчивого развития общепита нужно всегда держать к голове то, что конкуренты будут также пользоваться схожими условиями, а это значит, что льгота по НДС не может быть тем «ключевым фактором успеха» конкретного бизнеса, о котором писал маркетинговый гуру Джек Траут.

Чтобы выжить в бизнесе, нужно найти правильную нишу. Строго говоря, предпринимателю должно быть абсолютно безразлично, чем заниматься, лишь бы была приемлемая норма прибыли, невысокие барьеры на вход, а также невысокая конкуренция. Общепит лишь с точки зрения барьеров на вход является очевидно привлекательным, но в этом также есть обратная сторона: намного больше игроков могут открыть ресторан или кафе, чем, например, завод по производству автомобилей. Инвестиции совершенно разного порядка.

Иногда говорят, общепит привлекателен тем, что люди всегда хотят есть, а значит это — однозначно прибыльное дело. Но здесь есть целый ряд «но». Таких желающих накормить людей не так уж и мало, а человек может питаться в основном и дома, беря на работу обед в ланчбоксе.

Наконец, пандемия COVID-19 внесла свои изменения. И это вопрос не только фильтрации клиентского потока с помощью QR-кодов, как в Москве, например. Опыт США показывает, что все более распространяющимся трендом становится взятие в аренду роботов-официантов. Да, это выгоднее, чем покупать такое устройство, и это оказывается все чаще дешевле, чем нанимать человека. Можно, конечно, ничего делать в этом плане, но в итоге на российский рынок обязательно придет очередной крупный и устойчиво работающий сетевой игрок, который имеет более низкие издержки и более привлекательное соотношение цены/качества за счет внедрения роботов, как роботов-официантов, так и роботов для кухни. В мире уже, кстати, есть рестораны и кафе, которые полностью работают без обслуживающего персонала — в нем есть только клиенты.

#аналитика

Цифровой рубль

Центральный банк сформировал пилотную группу из 12 банков для тестирования системы цифрового рубля.

Разработку прототипа платформы цифрового рубля планируется завершить в декабре текущего года, а в январе следующего начать тестирование.

#новости

На 500 компаниях общепита протестируют отмену НДС

Правительство РФ взялось за реализацию идеи президента России Владимира Путина, которую он озвучил в ходе Петербургского международного экономического форума. Напомним, что тогда глава российского государства предложил отменить в следующем году для сферы общепита НДС при условии, что у таких организаций годовая выручка не превышает 2 млрд рублей, а средняя списочная численность сотрудников таких компаний не выше 1,5 тыс. человек. Для этого Владимир Путин предложил изучить эффект такого изменения на пилотном проекте.

Для бизнеса и бюджета РФ это может быть взаимовыгодно. Вопрос о реализации такого предложения перешел в правительство РФ, а именно — в Минфин. Глава финансового ведомства Антон Силуанов заявил, что «мы проведем эксперимент… и посмотрим, насколько они обелятся по своим зарплатам….Мы получим дополнительные налоги в виде подоходного налога, страховые взносы, и в целом все должны быть довольны. Поэтому такой эксперимент будет проведен».

Первый вице-премьер Андрей Белоусов поведал подробности: «Там не только НДС обсуждается, обсуждается еще снижение ставки, страховых взносов. 500 компаний, они в принципе существуют, отобраны Федеральной налоговой службой. Я думаю, что осенью. Там должны выйти нормативные документы все, точно сказать вам не могу окончательно». Действительно, обсуждается вопрос применения ставки страховых взносов в размере 15% не только для тех компаний отрасли, у которых предельная численность персонала составляет 250 (это положение действует сейчас), но и для тех организаций, у которых «потолок» по числу сотрудников составляет до 1,5 тыс. человек.

Обращает внимание, что пока что речь идет о тестировании. Еще важным аспектом является то, что предельная численность сотрудников компаний, которые могут участвовать в эксперименте, указывает на то, что речь идет не только о малом бизнесе, а о средних и крупных предприятиях общепита. Таким образом, можно говорить о стремлении поддержать крупные сетевые предприятия в этой сфере, что связано, с одной стороны, с тем, что они стали одними из тех, кто сильно прочувствовал экономические эффекты пандемии коронавируса, с другой стороны, такие организация способны удачно вписаться в модель сбережения средств, к которой нередко прибегают граждане. Сетевые компании благодаря масштабированию бизнеса, включая закупку продуктов питания, способны чаще всего найти лучший баланс между ценой и качеством, чем малый бизнес, у которого попросту часто нет той низкой закупочной цены, которая есть у сетевиков.

Итоги эксперимента правительство РФ намерено подвести спустя год после его начала, то есть, скорее всего, осенью 2022 года. Для бюджета эта инициатива может быть действительно выгодна: когда была снижена ставка страховых взносов в два раза, до 15%, то объем поступлений в бюджет не уменьшился, а даже увеличился — приблизительно на 20%.

#аналитика

Как сворачивание мер поддержки американской экономики скажется на остальных странах. Часть 2

Но, естественно, это в разной степени затронет те или иные страны. Очевидно, что новый кризис будет вызван проблемами самого доллара США, а это значит, что политика России по мягкой дедолларизации является правильной. Ровно как и импортозамещение тех товаров и услуг, которые рационально заменить на отечественное производство. При этом то, что выгодно закупать за границей, стоит приобретать, используя возможности глобальной торговли.

Любопытно, как отвечал федеральный канцлер Австрии Себастьян Курц на вопрос о том, почему Австрия, которая входит в еврозону, активно полагается во внешней торговле на доллар США. Такой вопрос был задан ему на Петербургском международном экономическом форуме, который состоялся в текущем году.

Смысл его ответа заключался в том, что есть сложившаяся система определения стоимости товаров и расчетов за них, которая базируется на долларе США. Кроме того, Курц подчеркнул, что США — это крупная экономика, и для Вены важно всячески развивать отношения с Вашингтоном. Но ведь именно эти обоснования начинают все больше терять смысл. По сообщению The Wall Street от 14 июня, в ФРС США, видимо, услышали обеспокоенность аналитиков Deutsche Bank, и готовятся «приструнить» свою безграничную долларовую щедрость на эмиссию. Однако, не поздно ли уже?

#аналитика

Как сворачивание мер поддержки американской экономики скажется на остальных странах. Часть 1

Цены в США бросились с места в карьер. ФРС США должна что-то делать с тем, что рост цен в США идет по нарастающей. Еще в начале года инфляция была меньше 2% в сравнении год от года, а по итогу мая она уже стала 5%. Более того, есть ключевой индикатор потребительских цен, который высчитывается без учета цен на ряд бытовых товаров, а также цен на основные виды топлива. Но даже такой, «причесанный» индекс цен, в мае показал рост на 3,8%. Это — рекорд с 1992 года, то есть со времени, когда президентом США был Рональд Рейган. Дорожает почти все. Так, цена за галлон бензина впервые с 2014 года составляет в среднем по США 3,13 доллара.

В Комитете по открытым рынкам ФРС США в самом худшем варианте прогнозировали рост цен до 2,5%, а оказалось значительно выше. Симптоматично, что группа из 45 специалистов, мнения которых цитирует одно из крупнейших аналитических агентств США, почти единогласно, за исключением одного эксперта, указывала, что такого сильного роста потребительских цен в США не должно было быть. Но он случился. Любопытно, как экс-руководитель Минфина США Лоуренс Саммерс парировал заявление главы ФРС США Джерома Паэулла о том, что инфляция является «временной». Саммерс сказал, что хотя инфляция может быть «временной», но это не означает, что США не столкнутся с «не поддающейся снижению инфляцией».

Правительство США, которое возглавляет Джо Байден, на этом фоне не планирует экономить на расходах, которые нынешний глава американского Белого дома мечтал бы увеличить разом почти в три раза, до 6 трлн долларов. В ситуации с тем, что бюджет — дефицитный, деньги будут браться за счет заимствований и традиционно в виде того, что ФРС США печатает доллары США и скупает львиную долю облигаций американского Министерства финансов.

Глава Министерства финансов Джанет Йеллен, которая раньше возглавляла ФРС США, уверена, что для американской экономики будет отличным сочетание больших трат из дефицитного бюджета с высокими процентными ставками. Озвучив этот тезис, Йеллен дала понять: в финансовой элите США уже есть консенсус по поводу необходимости повышения базовой ставки ФРС США, которая сейчас находится в диапазоне 0-0,25%. Но как это повлияет на мир в целом и экономики других стран?

Аналитики Deutsche Bank считают, что США оказались в одном из тяжелейших инфляционных кризисов за свою историю, и что ФРС США должны были уже давно поднимать базовую процентную ставку. Дополнительно в американскую экономику было влито 5 трлн долларов, что пропорционально около четверти американского ВВП, а в результате совокупный объем спроса на 2% стал превышать объем предложения товаров и услуг. Дефицит бюджета США в 2021 году может составить 15% в то время, как в 2009 году, во время мирового финансового кризиса 2008-2009 годов, он составлял 10%.

И ведь ситуация усугубляется тем, что и Европейский центральный банк (ЕЦБ) увлекся сверхмягкой денежно-кредитной политикой, увеличивая эмиссию евро. По оценкам экспертов, в мире образовался «денежный навес» в размере 2 трлн долларов «избыточных сбережений», которые могут еще больше увеличить рост цен. Резюмируя, в Deutsche Bank считают, что возрастает риск глобальной рецессии.

#аналитика

Укрепление российского рубля к доллару США. Экономика дает повод для оптимизма. Часть 2

Доходы, получаемые от нефтегазового сектора, с одной стороны, помогают российскому бюджету выходить в плюс по нетто доходов-расходов, с другой стороны, развиваются и ненефтегазовые секторы. В результате, доля доходов от нефтегазового сектора сократилась в удельном исчислении до 30,5% — таков позитивный результат января-мая 2021 года, указывающий на уменьшение зависимости экономики страны от сырьевой составляющей. За январь-май доходная часть федерального бюджета составила 9 трлн 319,6 млрд рублей, а расходная — 9 трлн 7,5 млрд рублей, то есть наблюдался бюджетный профицит.

Стоит заметить, что бюджетные доходы-расходы, состояние на рынке труда и спроса в экономике показали намного лучшую картину, чем ожидалось увидеть. В результате, можно предположить, что если тенденции сохранятся, то запланированный на текущий год бюджетный дефицит в 2,4% ВВП может оказаться значительно меньшим и сможет «прошагать» за уровень в 1%. Такие тенденции и ожидания не могут не говорить в пользу российского рубля, а само его укрепление является закономерным.

#аналитика

Укрепление российского рубля к доллару США. Экономика дает повод для оптимизма. Часть 1

К 12 июня курс доллара США снизился до 72,02 рубля. С начала года американская валюта подешевела на 2,71%. Курс евро стал стоить на 3,78% меньше за тот же период, присматриваясь к снижению за уровень в 87 рублей. Это было бы ситуативным моментом, но дело в том, что в начале июня тенденцию к снижению к доллару США демонстрировали практически все валюты стран с развивающимися экономиками, от турецкой лиры до бразильского реала. Более того, дешевели к доллару США резервные валюты, в частности, евро и японская иена.

Российский рубль укрепляется, и это позитивно сказывается на покупательском спросе. Действительно, по подведенным итогам за апрель, поставки товаров в Россию из стран дальнего зарубежья выросли почти в полтора раза. Почти 70% из иностранной валюты, которая была получена из положительного сальдо текущего года платежного баланса за январь-май была потрачена на импортные поставки. Крепнущий рубль помимо того, что увеличивает покупательные возможности россиян в целом, позволяет нарастить закупки тех машин и оборудования, которые не производятся в России. И это нормально: в мире нет ни одной страны, которая бы производила все сама. Те же США соревнуются с Китаем по объему закупок извне, но постоянно имеют дефицит внешней торговли в отличие от Поднебесной и России.

Временно или на долгий срок мы видим укрепление российского рубля? Конечно, геополитическая напряженность может вызвать турбулентность по российской валюте, но фундаментально и объективно ситуация в пользу российского рубля. Солидные золотовалютные резервы — более 600 млрд долларов. Также есть учет Фонда национального благосостояния (ФНБ). По данным на начало июня в ФНБ было 13,938 трлн рублей. И что является важным для российского рубля: в ближайшие недели планируется свести в ноль вложения ФНБ в долларовые активы, а ведь на них приходилось 35% распределенных средств фонда. Сокращается и доля британского фунта стерлингов, до 5%, при этом увеличится доля евро, до 40%, и китайского юаня, до 30%. Вложения в японскую иену будут на прежнем уровне (5%), как и останется на прежнем уровне доля вложений в золото (20%).

Экономика России дает основания для уверенного оптимизма: восстановились все отрасли народного хозяйства. Так, уже в апреле спрос в сфере розничной торговли с поправкой на инфляцию превысил на 5% результат апреля 2019 года, года, который был еще до пандемии COVID-19. Оборот в сфере непродовольственных товаров подскочил за тот же сопоставимый период на 8,7%. Практически на уровень апреля 2019 года вернулся показатель грузооборота в стране. Рост экономики привел к сокращению численности безработных. Сейчас она составляет 5,2%, и впервые с весны прошлого года таковыми являются менее 4 млн человек. Темпы снижения безработицы позволяют рассчитывать, что к концу года мы сможем выйти на допандемийный уровень безработицы в 4,7%.

Если говорить про нефть, то делать ставку на развитие ее добычи является верным для любой страны в мире. Международное энергетическое агентство спрогнозировало рост потребления нефти в 2020 году свыше 100 млн баррелей в сутки. В агентстве считают, что только прирост добычи нефти в России и Саудовской Аравии может привести к тому, что на рынке не возникнет резкой нехватки сырья. Но то, что нефть будет заметно дорожать — в этом уже ни у кого нет сомнения. Показательно, что в начале июня трейдеры Уолл-стрит расхватали как горячие пирожки опционные контракты на покупку нефти, в которых заложен рост цены сырья в 2022 года за уровень в 100 долларов. Да и в этом году баррель WTI уже подорожал с начала года на 46,18%, дав большую отдачу, чем все три ключевых индекса Уолл-стрит за тот же период: Dow Jones (+12,65%), S&P 500 (+13%) и Nasdaq (+9,2%).

#аналитика

Если не нефть и природный газ — что будет экспортировать Россия. Часть 2

Однако то, что многие автомобильные гиганты в своих корпоративных стратегиях начали прописывать отказ через несколько лет от производства транспорта на базе бензина — это важный сигнал: мы на пороге больших изменений в области энергетики. И в этом плане снижение числа нефтегазовых буровых установок в мире, в марте — до 1231 единицы, в апреле — до 1189 открывает, с одной стороны, для России возможности наращивания добычи и продажи углеводородного сырья, а с другой — может быть показателем, что инвесторы постепенно мигрируют в сторону «зеленой энергетики».

Все же России стоит в итоге подумать о том, что можно продавать на внешнем рынке еще. Тем более, что можно направить на развитие новых перспективных направлений те средства, которые пока еще неплохо удается зарабатывать на нефти и природном газе. И здесь тоже нужно быть аккуратным: если брать сахар, гречку, то она во многом нужна и внутри страны. А вот сектор услуг — это реально большие перспективы. Взять тот же туризм: Россия может посоревноваться с Францией и стать самой популярной страной в мире для туристов.

Или IT-сектор. Мы научились зарабатывать на экспорте наших технологий немалые деньги — около 12 млрд долларов ежегодно. Можно наращивать этот показатель: особые льготные условия для бизнеса в этой сфере уже созданы, можно думать о цифровизации экономики как о масштабном проекте не меньшем, чем индустриализация в СССР. Особенность цифровых услуг заключается в том, что они в меньшей степени уязвимы перед санкциями чем нефть и природный газ. Кроме того, уклон в сторону инноваций: от технологий искусственного интеллекта, 3D-печати до блокчейна будет гарантировать энтузиазм и поддержку со стороны миллениалов и подрастающего поколения альфа. Стать мировой цифровой супердержавой России также по силам, как она стала мировой энергетической страной, и эту возможность стоит использовать, особенно учитывая «цифровые уроки» пандемии COVID-19.

#аналитика

Если не нефть и природный газ — что будет экспортировать Россия. Часть 1

Российская экономика в значительной мере адаптировалась к реалиям пандемии коронавируса. О том, что российская экономика — открытая, причем в значительной мере, говорил недавно и первый вице-премьер правительства РФ Андрей Белоусов.

Что это значит

С одной стороны, Россия зарабатывает на мировых рынках. Баррель нефти Brent по фьючерсам с поставкой в августе стоит сейчас около 70 долларов, то есть дороже, чем до начала пандемии COVID-19. Значит, есть перспектива заработка, ведь углеводородное сырье составляет самую большую удельную долю в российском экспорте — 60%, а в доходах бюджета — весомые 40%. В мае среднесуточная добыча нефти и газового конденсата в России составляла в среднем по 10,45 млн баррелей в сутки, лишь на 10 тыс. меньше показателя апреля. Согласно оценкам профильного министерства, резервов нефти и природного газа в России хватит на 59 лет и 103 года соответственно.

Казалось бы, чего беспокоиться?

Но Россия — открытая экономика, и что любопытно: за январь-апрель мы купили за рубежом товаров на четверть больше, чем за аналогичный период прошлого года и даже на 19% больше того же временного промежутка в 2019, допандемийном году. Мы потратили на эти цели 78 млрд 380 млн долларов. Расходы на импорт растут, а вот ситуация на экспортном рынке, даже несмотря на позитивную динамику цены барреля Brent, находится в ситуации неопределенности из-за риска новых санкций США, поддержать которые, скорее всего, решит и Европейский Союз.

Конечно, Россия закрывает 30% потребности ЕС в нефти и 40% — в природном газе. Однако у нас есть конкуренты — поставщики углеводородного сырья из Норвегии, Анголы, Алжира, Нигерии, Саудовской Аравии, Ирака, Мексики, США и других стран. Как думают многие эксперты, до прямого эмбарго на поставки российских нефти и природного газа в ЕС не дойдет, однако санкции — коварная вещь: рестрикции косвенно могут начать играть значительно против поставок углеводородного сырья из России. Это и возможность отключения SWIFT — вариант, который не сбрасывается со счетов, и о подготовке к возможности адаптации экономики в таком случае говорят в том числе в МИД РФ. Это и возможный ускоренный переход Старого Света на «зеленую энергетику», когда электричество и тепло за счет энергии Солнца, ветра и воды может получить значительную поддержку со стороны Брюсселя, причем во многом это может быть мотивировано политическими целями Вашингтона, а не разумной рациональностью здесь и сейчас.

#аналитика

Почему американцы быстро разочаровываются в экономической политике Байдена

Президент США Джо Байден все больше запутывается в собственной экономической политике, и это не нравится американцам. Действительно, с одной стороны, у них был оптимизм, когда было объявлено о новых выплатах гражданам США из-за ситуации с пандемией COVID-19. Аналогичные «плюшки» ожидались от предложения увеличить расходы американского бюджета, который начнет свой отсчет 1 октября 2021 года, почти в четыре раза, с 1,53 трлн долларов, как планировалось еще в апреле, до 6 трлн долларов. При этом дефицит государственной казны США составит за предстоящий финансовый год 1,84 трлн долларов, а госдолг США превысит 100%.

Но, вчитавшись в текст проекта бюджета от Байдена, эксперты обнаружили, что речь там идет в основном об инвестициях в дороги, мосты и прочую инфраструктуру. Все это, конечно, важно, но американцы ожидали улучшения в области обязательного медицинского страхования и ряд других новых социальных мер — этого в проекте бюджета нет. Глава Минфина США Джанет Йеллен поспешила успокоить: главное для американцев — это повышать свой уровень финансового образования, так как именно в этом — главная надежда на процветание большинства граждан США. Между тем, рост цен на потребительские товары в США достиг невиданной с сентября 2008 года величины — 4,2%, что вызвало нервозность на Уолл-стрит, и индекс Nasdaq в итоге не смог по итогам мая сделать хоть какой-то видимый плюс.

На этом фоне Байден планирует поднять налог с доходов с капитала, то есть ценных бумаг, в которые вкладываются десятки миллионов американцев. Кроме того, планируется увеличить налоги с корпораций и с больших денежных поступлений, причем некоторые такие предложения могут быть введены в том числе с применением и к доходам, полученным ранее. Увеличение налогов с корпораций, приблизительно в три раза в абсолютных цифрах, с 215 до 640 млрд долларов, уменьшит возможность организаций заниматься выкупом собственных акций для поддержки их курса, а это значит, что Уолл-стрит может оказаться в затяжной депрессии, что скажется уже на инвестиционных портфелях многих рядовых американцев. Кроме того, повышение налогообложения американских корпораций приведет к их стремлению искать более выгодные налоговые гавани.

За время пандемии COVID-19 число рабочих мест в американской экономике сократилось на 8 млн единиц — это признает глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Баллард, но считает, что это «временно». Схожим образом реагируют на ситуацию и с инфляцией в США: глава ФРС США Джером Пауэлл назвал заметный рост цены в американской экономике «временным явлением».

Но это понятие «временное» — весьма растяжимое. Пока усредненный индекс потребительской инфляции в США составляет 4,5%, американцы заметили годичное удорожание литра молока на 12%, пшеничного хлеба — на 31%, килограмма сахара на 36%, а кофе — на 52%, и самое главное, что из лагеря сторонников Байдена в ответ на это произносится традиционная мантра: «виноват Трамп». На этот раз, удорожание некоторых продуктов питания эти эксперты связали с повышением при Трампе ряда импортных пошлин, хотя забыли упомянуть, что если бы США развивали импортозамещение, а не наращивали импорт продовольствия, то ситуация была бы иной. Однако проще во всем обвинить Трампа, которого уже несколько месяцев нет в американском Белом доме. А между тем, американцы ждут от Байдена действенных мер, наблюдая пока что лишь желание повысить налоги и увеличить бюджетный дефицит.

#аналитика

Сценарии кризиса в мире и что будет с экономикой России. Часть 2

Если и дальше «заливать» экономики США и ЕС деньгами, то можно увидеть сценарий возвращения отрицательного прироста ВВП как, например, в Японии, где сверхмягкая денежно-кредитная политика привела в результате к тому, что по итогам I квартала ВВП страны Восходящего Солнца рухнул на 5,1% по сравнению с первыми тремя месяцами прошлого года.

В ФРС США и ЕС убеждены, что если сейчас прекратить дополнительную эмиссию денег, то фондовые рынки обвалятся. Однако ситуация такова, что биржевые индексы уже начали падать. И это при том, что средняя операционная маржа 500 компаний из индекса S&P 500 достигла в текущем году исторического максимума в 13,1%. То есть, американские компании по показателю выручка минус операционные расходы сейчас выглядят лучше, чем когда-либо. Но инвесторы бегут с Уолл-стрит, а золото впервые в этом году сократило снижение с начала года до всего минус 1,7%. Рухнул в цене биткоин, провалившись 19 мая впервые с января текущего года за уровень в 31 тыс. долларов: инвесторы начали осторожничать в отношении рисковых активов.

Несмотря на «море денег», оптимизм стал исчезать. Тучи сгущаются, и, увы, не только над экономикой США. Долларовые цены нефти и металлов не могут обмануть: главный фактор их роста — это не бурный и устойчивый рост мировой экономики, а обесценение американской валюты. При этом такая политика ФРС США вернула в лидеры роста акции нефтегазовых компаний США, а высокотехнологичный сектор, а также сфера услуг, показывает отток средств инвесторов. В первом случае, речь идет о «пузыре», а во втором — об осознании инвесторами того, что мировая экономика оказалась в нестабильной ситуации. Символично, что 2021 год окажется без Всемирного экономического форума (WEF) — его организаторы, которые планировали провести форум в августе в Сингапуре, заявили 17 мая об отмене мероприятия и ориентируются самое ближайшее «на первую половину 2022 года». Причину такого решения в WEF объяснили «трагическими обстоятельствами, которые наблюдаются в различных частях мира», и речь, видимо, не только о пандемии COVID-19. Рецепта устойчивого роста на базе доллара США нет ни у кого, а в такой ситуации американская экономика — это как корабль, который плывет со сбитым навигатором. А это значит, что экономике России нужно продолжать идти своим курсом, развивать цифровые технологии и полагаться только на себя, что, собственно говоря, воплощается в стратегии импортозамещения.

#аналитика

Сценарии кризиса в мире и что будет с экономикой России. Часть 1

Человечество на второй год пандемии COVID-19 приучается экономически жить в новых условиях. В целом, получается неплохо. Так, ЦБ РФ полагает, что уже во II квартале текущего года экономика окажется по основным показателям на том же уровне, что в 2019 году. При этом потребители охотно берут в долг, их обязательства достигли исторического максимума, а с 1 июля Банк России намерен увеличить надбавки к рисковым индикаторам, которые высчитываются при выдаче потребительских кредитов. Бум ипотеки продолжается: за первые четыре месяца в Москве было выдано на 36% больше жилищных кредитов, чем за тот же период допандемийного 2019 года. Апрель же стал вообще самым «лучшим месяцем» в истории выдачи ипотечных кредитов в российской столице.

Потребители увеличивают и повседневные расходы, что наглядно показали результаты 10-16 мая. В те же дни прошлого года потребители потратили почти на четверть меньше, а основной подъем спроса показал сектор услуг, где прирост цен в годовом выражении оказался меньше, чем в сфере продуктов питания.

Очевидно, что россияне на запасах, потребительских кредитах, а также социальной поддержке государства восстанавливают свой уровень расходов. Иная ситуация в США и ЕС. ФРС США с начала год напечатала дополнительно 3,69 трлн долларов на фоне снижения ВВП, то есть по сути взяла эти деньги «из воздуха», в результате чего баланс американского центрального банка вырос до 7,83 трлн долларов. Пока что ФРС США печатают деньги быстрее, чем Европейский центральный банк (ЕЦБ), в результате чего курс доллара продолжает дешеветь, уходя за уровень в 1,22 доллара за единицу валюты 19 стран еврозоны.

Неудивительно, что в такой ситуации происходит «перегрев» цен товаров и услуг, которые номинированы в долларах США. Нефть Brent дорожает за уровень в 70 долларов. Однако что будет дальше? Резкий вброс долларов США и евро в обращение рано или поздно должен завершиться. В ФРС США успокаивают, говоря о том, что инфляция в США (а читай: девальвация доллара США) носит «временный характер». Аналитики шутят: не ясно, сколько эта «временность» будет продолжаться. В Федеральном резервном банке (ФРБ) Сент-Луиса говорят о том, все же, что «подъем ключевых ставок [для сдерживания долларовой инфляции] может случиться раньше, чем позже». Фраза — загадочная, но все же дающая намек на то, что в ФРС США видят, что долларовая накачка не является абсолютным благом.

Впрямую печатать деньги и наполнять бюджет США и ЕС не могут, а это значит, что ФРС США и ЕЦБ вынуждены печатать банкноты и скупать долговые обязательства своих государств, а также бонды крупных корпораций. Это вело к тому, что в мире было много облигаций с отрицательной доходностью, однако за последнее время их объем рухнул до 12,3 трлн долларов против 18,4 трлн долларов в декабре 2020 года. Это означает, что США и ЕС занимать становится труднее, так как те частные инвесторы, которые еще покупают государственные обязательства США и ЕС, не так охотно готовы видеть фактически отрицательный доход при раскручивающейся инфляции по доллару и евро.

#аналитика

Российские авиаперевозчики не станут сокращать транзит гражданских рейсов в третьи страны через Белоруссию

Однако запрет ЕС на полеты может создать проблемы для российских туристов, которые собирались летом отправиться заграницу, поскольку попасть в Грузию, Турцию и Украину для россиян сейчас напрямую невозможно. Минск также иногда используется как пересадочный пункт при перелетах в западном направлении, но это обходится достаточно дорого, поэтому не пользуется спросом.

С другой стороны, попытка наказать Белоруссию для европейских перевозчиков обернется существенным повышением цен, поскольку облет белорусской территории занимает лишние полчаса. Кроме того, в международной ассоциации воздушного транспорта (IATA) утверждают, что им с технической точки зрения будет сложнее выполнять оправленные рейсы.

Действия Евросоюза больше напоминают политические репрессии, причем не только в сторону Белоруссии, но и заодно и России.

#новости

Установлен новый рекорд закредитованности россиян

Общая сумма взятых россиянами займов достигла по итогам первого квартала рекордной величины в 20,8 трлн рублей. Эта статистика говорит о том, что проблему растущей закредитованности населения никак не удается сдвинуть с мертвой точки.

Чтобы закредитованность населения начала сокращаться, нужно способствовать росту доходов населения. А для этого требуется оставить в покое бизнес и позволить ему развиваться. С тем, чтобы позже предприниматели могли конкурировать за рабочую силу, индексируя заработные платы.

#аналитика

Глобальная инфляция на продукты питания. Чего ждать

Вопрос цен на продукты питания — один из ключевых в современной экономике. В итоге, спрос и предложение определяют конечную цену. И главное — ситуация в мире также непростая по этой теме. Действительно, долларовая цена кукурузы за последние 12 месяцев выросла на 58%, соевые бобы подорожали на 24%. И это все те сельскохозяйственные культуры, которые, например, массово выращиваются в США, однако роста цен на них не удалось избежать.

В себестоимости продуктов питания есть немало составляющих. Одна из них — цена топлива. Опять-таки, посмотрим на США, входящие вместе с Россией и Саудовской Аравией в тройку крупнейших производителей нефти и нефтепродуктов в мире. Галлон бензина впервые за шесть с половиной лет подорожал выше отметки в 3 доллара, причем в ряде штатов, например, в Калифорнии цена выросла значительно выше этого уровня. Однако, например, в Нидерландах цена галлона бензина поднялась вообще до 8 долларов (если перевести цену из евро в доллары): 3,87 литра помножим на 1,8 евро и на 1,2 доллара.

В России из бюджета планируется направить в 2021-2023 годах около 350 млрд рублей на то, чтобы компенсировать производителям бензина часть расходов и тем самым сдержать рост цен. Демпфирующий механизм действует с 2019 года, и тогда удалось удержать рост цен на бензин в пределах инфляции, а по итогам прошлого года цена литра бензина выросла вообще всего на 2,5%, то есть почти в два раза меньше уровня инфляции по стране.

Мировые цены на большинство продуктов значительно поднялись, если посчитать их в долларах США. Пшеница прибавила за 2020 год 27%, сахар подскочил в цене на 56%, растительное масло подорожало на 76%! И это подорожание — объективный фактор рынка.

Например, в Канаде за последние 12 месяцев категория «свежие фрукты» выросла в цене на 8,5%. И что примечательно: дорожают не только фрукты. Так, мебель и домашняя утварь стали дороже для канадцев на 5,8% и 5,6% соответственно, а стоимость аренды автомобиля подскочила вообще на 22%! Рост цен наблюдается и на квадратный метр жилья: в России он подорожал за год в среднем на 15% в рублях, а в США — 18%, но в долларах США.

Что обращает на себя внимание: там, где цена на товар в долларах США, она в большинстве своем растет быстрее, чем в иных валютах, даже если, как в случае, например, с турецкой лирой, которая дешевеет к американской валюте: годовая инфляция в стране составляет чуть более 16%, а многие долларовые цены в мире на продукты питания, как видно, дорожают намного быстрее. Учитывая то, что экспорт России стабильно превышает импорт, то рост цен в стране имеет шанс «успокоиться» быстрее, чем в других странах.

В России в апреле динамика роста цен по сравнению с апрелем 2020 года составила 5,5%, а курс рубля имеет тенденцию к укреплению на фоне продолжающегося тренда на рост долларовых цен на нефть в мире. Поскольку демпфирующий механизм, скорее всего, сможет обеспечить сглаженную динамику цен на литр бензина в стране, то можно ожидать, что в итоге общая инфляция по итогам 2021 года может выйти на целевой уровень в 4%, на который ориентируется ЦБ РФ. Если же будет хороший урожай и традиционная сезонная дефляция на овощи и фрукты осенью, то у Банка России будет стимул подумать о возможности снижения ключевой ставки, которая в настоящее время находится на уровне в 5%.

#аналитика

Перспектива четырехдневки. Часть 2

Дмитрий Медведев считает, что «тем работодателям, кто готов перейти на четырехдневку, нужно позволить это сделать». Но выгодно ли это им? Здесь ответ очевиден: оплата труда не за часы, а за реальный результат — это то, что является аксиомой успешного бизнеса. Если сотрудник создает, как любят говорить на Западе, value («ценность»), то именно эта «ценность» и интересует собственников бизнеса. Задерживающийся на работе сотрудник, который не успевает отдохнуть и восстановиться, вряд ли будет в долгосрочной перспективе генерировать ту же «ценность», что и ранее. Кроме того, все большее число функций работника начинают выполнять роботы, программы с искусственным интеллектом, которые могут работать 24/7. В это, быть может, трудно поверить, но труд и рынок труда таким, как его знаем мы сейчас, очевидно, лет через 10 будет совершенно иным.

В пользу четырехдневки говорит и все более широкое обсуждение концепции «базового дохода», увеличение социальных выплат государствами в пандемию, что уже само по себе является своего рода подготовительным этапом для перехода в некоторых странах к тому, что каждый человек будет получать весьма скромную, но гарантированную и фиксированную выплату от государства в месяц. Ну, и наконец, рыночная конкуренция расставляет все на свои места: вместо офисов все чаще работников зовут в коворкинги, если не на саму дистанционную работу. Компании поняли, что можно создавать «ценность» с помощью сотрудников, не затрачивая деньги на оплату аренду дорогостоящих и престижных офисов. И не только офисов. Растущая доля дистанционных продаж товаров в выручке большинства ритейлеров достаточно быстро приведет к тому моменту, когда более 50% оборота будет формироваться за счет того, что делают покупки на сайте магазина в Интернете (а что еще чаще — в приложении на смартфоне), а не посещая реальный магазин в торговом центре. Тогда зачем арендовать магазин, если тренд становится очевидным? Похоже, мир вокруг нас меняется на глазах, и, как всегда это бывало в жизни человечества, технологические изменения все равно застают нас в каком-то смысле врасплох.

#аналитика