Я - Андрей Артищев.
Я практик, который разрабатывает AI&ML продукты.
В прошлом также создал 2 hardware продукта - гаджет для коррекции осанки «Мастер осанки», и мотошлем дополненной реальности Livemap
Контакты @andrewartishchev
Post #5031
36
Forwarded from Саша Журавлев | Mento VC
Как работает венчурная математика на самом деле
В венчуре главное не процент «успешных» компаний, а сколько денег ты вернул инвесторам. Это простая, но часто игнорируемая логика.
Есть три ключевых числа:
1) Flop rate — сколько компаний умирает
В хороших фондах seed/lateseed фондах «умирают» ~35% портфеля — и это считается низким уровнем, хотя на самой ранней стадии бывает и 70–90%. Но даже этот процент ничего не говорит о том, хороший ты инвестор или нет.
2) DPI — главный показатель
DPI = Distributions to Paid-In Capital. Сколько реальных денег распределили инвесторам на их вложения в фонд. Хороший DPI больше 3х. Можно иметь портфель, где выжили все — и все равно не вернуть деньги инвесторам, если нет хороших выходов.
3) Одна сделка должна вернуть весь фонд
Это базовое правило для многих фондов. Если стартап не способен в теории вырасти так, чтобы покрыть все потери фонда по другим, он не подходит для инвестирования.
Обычно распределение хорошего портфеля:
- половина портфеля списывается (это нормально)
- несколько компаний дают небольшой возврат на инвестицию (1-3х)
- и две или три компании возвращают объем фонд целиком
Если у венчурного фонда нет таких потенциальных чемпионов, которые могут вернуть весь объем фонда, то модель перестает работать.
Стартап может решать понятную боль и иметь хорошие показатели и рост, но если он не может быть достаточно большим чтобы вернуть фонд обратно то его пропустят. Фонды ищут не “good startups”, а “fund-returnes”.
В венчуре главное не процент «успешных» компаний, а сколько денег ты вернул инвесторам. Это простая, но часто игнорируемая логика.
Есть три ключевых числа:
1) Flop rate — сколько компаний умирает
В хороших фондах seed/lateseed фондах «умирают» ~35% портфеля — и это считается низким уровнем, хотя на самой ранней стадии бывает и 70–90%. Но даже этот процент ничего не говорит о том, хороший ты инвестор или нет.
2) DPI — главный показатель
DPI = Distributions to Paid-In Capital. Сколько реальных денег распределили инвесторам на их вложения в фонд. Хороший DPI больше 3х. Можно иметь портфель, где выжили все — и все равно не вернуть деньги инвесторам, если нет хороших выходов.
3) Одна сделка должна вернуть весь фонд
Это базовое правило для многих фондов. Если стартап не способен в теории вырасти так, чтобы покрыть все потери фонда по другим, он не подходит для инвестирования.
Обычно распределение хорошего портфеля:
- половина портфеля списывается (это нормально)
- несколько компаний дают небольшой возврат на инвестицию (1-3х)
- и две или три компании возвращают объем фонд целиком
Если у венчурного фонда нет таких потенциальных чемпионов, которые могут вернуть весь объем фонда, то модель перестает работать.
Стартап может решать понятную боль и иметь хорошие показатели и рост, но если он не может быть достаточно большим чтобы вернуть фонд обратно то его пропустят. Фонды ищут не “good startups”, а “fund-returnes”.
