🪙 Наличка сокращает ликвидность банков

ЦБ предоставил банкам рекордные ₽7 трлн в рамках операций репо. Спрос на него превысил предложение более чем в 2,6 раза. Предыдущий максимум был в марте — ₽6,74 трлн.

Причина — дефицит ликвидности из-за перетока средств в наличные (₽2,6 трлн на 1 сентября), сокращения крупных размещений ОФЗ, роста корпоративного кредитования (портфель за август +1,6%, до ₽105,2 трлн, годовой рост 13,2%) и оттока средств с вкладов. С начала сентября ЦБ провел уже десять аукционов репо, что свидетельствует о повышенном спросе на краткосрочную рублевую ликвидность.

В ближайшие месяцы аналитики ждут постепенного расширения дефицита из-за роста спроса на наличные. ЦБ в сентябре повысил прогноз структурного дефицита ликвидности на 2026 год с ₽2,4–3,6 трлн до ₽4–5,2 трлн, поэтому объем операций репо продолжит расти, а улучшение ожидается ближе к концу года за счет ускоренного расходования бюджета.

Власти уже пытаются остановить рост кэша в стране. ЦБ предлагает банкам тщательнее проверять, откуда у клиентов наличные. Проверки коснутся и людей, и компаний. Мол, теневой бизнес использует кэш, чтобы обходить проверки, а банки — чтобы отмывать деньги непонятного происхождения.
 
Люди и бизнес с марта стабильно уносят деньги в наличные. С начала года их объем в обращении вырос примерно на ₽2,5 трлн, на 22 сентября отток превысил ₽380 млрд. Больше всего банкнот брали в апреле (₽678,7 млрд) и июле (₽618,4 млрд).

В Сбербанке связывали это с тем, что компании «адаптируются» к налоговым изменениям 2026 г. Так что тут история и с борьбой за налоговую базу, и с поддержкой банков, которые теряют деньги клиентов.