Седина в бороду

NBCUniversal рассматривает выход на рынок видеоигр после отделения от Comcast. Новый CEO компании Майкл Кавана заявил, что у бизнеса теперь есть «свобода исследовать смежные направления, где есть право на ход».

Comcast объявила о разделении на две публичные компании: кабельный и широкополосный бизнес остаётся под брендом Comcast, медиа и развлечения — Universal, парки, NBC, Telemundo, Peacock и Sky — выделяются в самостоятельный NBCUniversal. Сделка закроется примерно через год. Акционеры получат бумаги обеих компаний.

Возглавит новую структуру Майкл Кавана. По данным источников Reuters, среди направлений, которые компания рассматривает для роста, — цифровые игры и новые развлекательные франшизы. Конкретных целей или сумм пока нет. Решение объявлено три дня назад, и весь интерес к играм пока укладывается в одну фразу гендиректора.

За фразой стоит история, которую Кавана предпочёл не упоминать. Comcast уже подходила к этому рынку — и каждый раз отступала. Источники Reuters указывают: компания рассматривала покупку Activision и Electronic Arts, а также долю в Epic Games. Ни одна сделка не состоялась. Activision в итоге за $69 млрд достался Microsoft, EA — саудовскому суверенному фонду PIF за $55 млрд. Окно для входа по разумной цене захлопнулось у Comcast на глазах, пока компания взвешивала варианты.

Гейминг в холдинге не с нуля. Подразделением Comcast Gaming руководит Такер Робертс — сын председателя и содиректора Comcast Брайана Робертса. Именно он консультировал отца по экспансии в южнокорейский киберспорт. Семейное дело внутри семейного бизнеса — деталь, которую Reuters упомянула одной строкой среди прочих источников.

Здесь есть и техническое ограничение. Чтобы разделение сохранило налоговый статус tax-free — то есть акционеры не платят налог на прирост капитала в момент обмена бумаг, — NBCUniversal обязан не меньше года работать как независимая структура и не может проводить продажу или слияние всего бизнеса. Сделки в новых для компании направлениях, по которым переговоры не велись заранее, можно начинать раньше. Гейминг идеально вписывается в эту лазейку: область, где у NBCUniversal формально нет истории переговоров, — то есть путь к M&A здесь короче, чем в кино или ТВ.

Брайан Робертс на звонке с инвесторами в понедельник на вопрос о готовящихся сделках ответил коротко — «Absolutely not». Банкиры и аналитики, опрошенные Reuters, считают иначе: фильм-студия, парки и Peacock делают сам NBCUniversal лакомой целью для поглощения, а не только покупателем. Акции конкурента Charter в день объявления выросли на 25% на спекуляциях о слиянии с кабельным бизнесом Comcast — рынок уже торгует последствиями развода, которого формально ещё не было.

У NBCUniversal есть прецедент удачного захода в игровую орбиту — партнёрство с Nintendo и Illumination, превратившее Mario во франшизу для большого экрана. Но это история про прокат фильма по чужой игре, не про разработку или издание собственных. Между лицензированием персонажа для мультфильма и запуском игрового бизнеса — дистанция, которую NBCUniversal пока не проговорила ни разу.

Конгломерат получил формальную свободу действовать спустя десятилетия, в которые лучшие активы рынка достались другим. Вопрос не в желании зайти в индустрию — а в том, успеет ли независимый NBCUniversal купить себе место за столом раньше, чем сам окажется в чьём-то меню поглощений.

Подписаться на 😅