Слушай Евгена! | Darth Traders

💁‍♂️ Дорогие друзья, если вы думаете, что только на российском рынке и в крипте всё решают инсайды, а без нужных знакомств торговать вообще нет смысла, то посмотрите, как настоящую альфу находят в Кремниевой долине.

Главное — не пытаться предугадать решения Сэма Альтмана. Гораздо эффективнее инвестировать вместе с самим Сэмом Альтманом.

👨‍💻 The Wall Street Journal изучила личный инвестиционный портфель главы OpenAI и обнаружила весьма любопытную закономерность.

❗️ Журналисты нашли более 80 компаний, в которые Альтман вкладывал собственные деньги. Как минимум десять из них затем заключили сделки с OpenAI или обсуждали возможное сотрудничество с компанией.

Например, Альтман почти десять лет инвестирует в производителя ИИ-чипов Cerebras. После того как OpenAI согласилась покупать его оборудование, компания успешно вышла на биржу, а стоимость доли Альтмана выросла более чем в шесть раз.

Есть ещё биотехнологический стартап Retro Biosciences, который занимается продлением жизни. После инвестиций Альтмана компания заключила исследовательское партнёрство с OpenAI.

🙇‍♂️ Но главный актив — энергетический стартап Helion, пытающийся создать коммерческий термоядерный реактор. Альтман вложил в него сотни миллионов долларов, а затем OpenAI начала обсуждать покупку электроэнергии у Helion.

В июне стартап привлёк новый капитал при оценке $15,5 млрд, благодаря чему стоимость доли Альтмана, по данным WSJ, более чем удвоилась и достигла как минимум $4,1 млрд.

👀 Сам Альтман напрямую не владеет акциями OpenAI. Но получается интересная конструкция: компания, которой он управляет, заключает сделки с бизнесами, в которых у него есть крупные личные доли.

Формально OpenAI утверждает, что все потенциальные конфликты интересов раскрываются и контролируются советом директоров.

☝️ Перед возможным IPO подобная схема уже привлекла внимание американских властей. Палата представителей начала проверку потенциального конфликта интересов, а несколько генеральных прокуроров призвали SEC изучить ситуацию.

📰 Подписаться на Darth Traders

🙇‍♂️ Забавная публикация появилась у президента США. Трамп объявил, что Ормузский пролив останется открытым, однако американские корабли никуда не уйдут и продолжат находиться на своих позициях на случай, если морскую блокаду потребуется восстановить.

А ведь ещё совсем недавно речь шла о снятии блокады и сокращении американского военного присутствия. Иранская сторона также давала понять, что иностранные корабли должны отойти от пролива.

👀 Теперь же Трамп фактически говорит: блокаду мы снимаем, но силы оставляем на месте.

💁‍♂️ Ещё интереснее ядерная часть. По словам Трампа, Иран «полностью и безоговорочно» согласился на инспекции самого высокого уровня на долгие годы вперёд — буквально «до бесконечности».

Правда, американская и иранская версии происходящего снова расходятся. Представители США утверждают, что инспекторы МАГАТЭ вернутся на ядерные объекты, тогда как Тегеран публично отрицает, что уже согласовал ядерные вопросы в том виде, в котором их описывает Трамп.

Инспекции МАГАТЭ проходили в Иране и до 12-дневной войны в июне 2025 года. После ударов США и Израиля Тегеран резко ограничил сотрудничество с агентством и обвинил его отчёты в том, что они создали почву для атаки, а камеры МАГАТЭ на объектах практически помогали наводить удары.

🤷‍♂️ Но здесь важнее другое. Раньше Вашингтон требовал уничтожить или полностью вывезти из Ирана запасы высокообогащённого урана. Трамп даже говорил, что США могут сами забрать эти материалы. Теперь речь идёт уже не о полном вывозе, а как минимум о разбавлении урана под международным контролем и возвращении инспекторов.

И это вполне объяснимо. Иран вряд ли добровольно откажется от ядерной программы, которую развивает десятилетиями и считает символом своего технологического и политического суверенитета.

☝️ Запретить Тегерану мирный атом в принципе невозможно. Почему Японии, Франции или Израилю можно, а Ирану нельзя? Кто вообще имеет право что-то запрещать Ирану, если эта страна никогда не была готова подчиняться, а, наоборот, исторически придерживалась имперских взглядов, независимо от того, кто находился у власти?

🙄 Ну и почти сразу после публикации Трампа агентство Fars со ссылкой на военный источник сообщило, что через Ормуз будет разрешено пропускать лишь определённое количество судов в сутки. Причём лимит может ежедневно меняться в зависимости от обстановки.

Получается, что пролив открыт, но не совсем. Американские корабли остаются рядом, Иран продолжает определять условия прохода, а объёмы движения всё ещё далеки от довоенных. Ормуз остаётся главным оружием Тегерана в переговорах. И, судя по тому, как быстро меняется риторика Вашингтона, оружием весьма действенным.

🤔 Закончилась ли война? Нет, так как для Израиля Иран — экзистенциальная угроза в регионе, а израильское лобби в США имеет очень большое влияние. Поэтому даже если сегодня страны взяли передышку, это не значит, что война не начнётся вновь в скором будущем.

Израиль до сих пор считает, что Иран уязвим, а напряжённость в регионе сохранится. Более того, если верить израильским СМИ, то Израиль не готов быть в подчинении США, то есть не вести войну на границе в Ливане.

Но самое интересное — как остальные страны Персидского залива в спешке перед новой войной будут перестраивать логистику. Как это будет перекладываться в энергетические цены далее? Где будет стоимость страховки через месяц?

📰 Подписаться на Darth Traders

🗣 Трамп:

Несмотря на все их протесты и ложные заявления об обратном, которым вторит нескончаемый гул фейковых СМИ, делающих всё возможное, чтобы представить победу США как можно менее значимой и масштабной, Иран полностью и безоговорочно согласился на ядерные инспекции самого высокого уровня на долгие годы вперёд — до бесконечности!!!

Это гарантирует «ядерную честность». Если бы они не согласились на это, дальнейших переговоров не было бы!

Учитывая это и другие серьёзные уступки со стороны Ирана, я согласился позволить Ормузскому проливу оставаться ОТКРЫТЫМ — без дальнейшей морской блокады. Однако все корабли остаются на своих позициях на случай, если блокаду потребуется восстановить. Впрочем, на данный момент это представляется крайне маловероятным.

Деньги, которые Министерство финансов США разблокирует, и средства, высвобождаемые в результате снятия санкций, будут поступать на эскроу-счёт, контролируемый Соединёнными Штатами. Они будут использоваться исключительно для покупки продовольствия и медицинских товаров у США, включая кукурузу, пшеницу и соевые бобы у наших великих американских фермеров.

Иран отчаянно нуждается в этих товарах. Это гуманитарный кризис, и я считаю необходимым помочь СЕЙЧАС, пока ещё не стало слишком поздно. Переговоры идут хорошо! Благодарю вас за внимание к этому вопросу. Президент ДОНАЛЬД ДЖ. ТРАМП

📰 Подписаться на Darth Traders

🔹 Привет, друзья! И вновь в Ethereum происходят перестановки. Пять бывших старших исследователей Ethereum Foundation запустили независимую некоммерческую организацию Ethlabs. Среди её ключевых спонсоров — Джо Любин, Bitmine и SharpLink.

Команда займётся масштабированием Ethereum, межсетевым взаимодействием, доступностью данных, эффективностью расчётов и экономикой протокола. То есть направлениями, от которых во многом зависит готовность сети к массовому институциональному использованию.

💁‍♂️ Но главное, что стоит вынести из этой новости: крупнейшие криптоказначейские компании и бизнесы, строящие продукты на Ethereum, начинают претендовать на гораздо большее влияние внутри экосистемы.

Они вкладывают в ETH миллиарды долларов, привлекают под эту стратегию деньги инвесторов и теперь заинтересованы в том, чтобы развитие сети соответствовало их корпоративным задачам. Поэтому Ethlabs — не очередная исследовательская организация, а потенциальный инструмент борьбы за контроль над будущим Ethereum.

👨‍💻 Ничего удивительного здесь нет. Критика Ethereum Foundation и разговоры о необходимости создать дополнительные центры развития идут уже не первый год. Пока более централизованные блокчейны быстрее принимают решения, продвигают продукты и подстраиваются под рынок, EF остаётся громоздкой и медленной структурой.

Отчасти это плата за нейтральность и децентрализацию, но в какой-то момент такая осторожность начала превращаться в конкурентный недостаток.

👀 Перестройка фонда началась ещё в 2025 году, а в марте 2026 года EF представил новый мандат, сосредоточив работу на базовом протоколе, безопасности, защите личных данных и децентрализации. Одновременно усилился отток исследователей и руководителей. Поэтому Ethlabs пока нельзя называть заменой Ethereum Foundation.

По сути, в Ethereum начинается новая эпоха: крупный капитал попытается перехватить инициативу у разработчиков и исследователей, которые исторически определяли направление развития сети.

С одной стороны, это грозит расколом, публичными конфликтами и очередным вынесением внутренней грязи наружу. С другой — конкуренция между несколькими центрами силы может ускорить принятие решений и наконец заставить Ethereum быстрее превращать исследования в работающие продукты.

📰 Подписаться на Darth Traders

Бывший председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен умер в возрасте 100 лет

Гринспен возглавлял ФРС с 1987 по 2006 год. Он занимал эту должность пять сроков при четырёх президентах США, начиная с Рональда Рейгана. Его пребывание во главе американского центробанка продолжалось 18,5 года. После финансового кризиса 2008 года Гринспена критиковали за длительное сохранение низких ставок и недостаточный надзор за ипотечным рынком.

Для меня Гринспен многое значит: именно его работа во главе ФРС во многом вдохновила меня изучать денежно-кредитную политику.

Покойся с миром, «Маэстро».

⚠️ Кажется, мы видим компромисс Израиля: Израильская армия прекратила огонь в Ливане по распоряжению премьер-министра Биньямина Нетаньяху и министра обороны Исраэля Каца, но не будет выводить войска с контролируемых территорий, сообщает израильский телеканал N12.

📉 На этом фоне цены на нефть на Hyperliquid откатились обратно к $80 — уровню до сегодняшних сообщений о том, что Иран закрывает Ормузский пролив.

📰 Подписаться на Darth Traders

💁‍♂️ Но на фоне сообщений о том, что Иран вновь закрыл Ормузский пролив, американские военные заявили , что на 20 июня поток коммерческих судов через пролив вырос, а за день через него перевезли более 17 млн баррелей нефти.

⚠️ В Центральном командовании США также подчеркнули, что американские силы остаются в регионе и следят за выполнением договорённостей с Ираном.

👨‍💻 Именно поэтому пока не стоит торопиться с выводами. Как мы с вами и обсуждали: следить нужно не за словами, а за количеством реально прошедших судов.

Это непопулярное мнение, но Иран хочет этого перемирия не меньше, чем США. А может, и больше, так как их экономика все же в осаде.

📰 Подписаться на Darth Traders

❗️ Переговорная делегация Ирана в ближайшие минуты отправится в Швейцарию, сообщил представитель МИД страны агентству Mehr.

💁‍♂️ Забавно: ещё вчера Иран не собирался в Швейцарию, а сегодня, хотя информация пока не подтверждена, вновь заговорили о закрытии Ормузского пролива — и делегация уже летит на переговоры.

☝️ Как видите, у Ирана в руках есть оружие против США мощнее ядерного — Ормузский пролив. И Тегеран хочет использовать свой козырь по полной. У США большие проблемы: им придётся всё-таки уговорить Нетаньяху.

📰 Подписаться на Darth Traders

🔥 Недолго музыка играла? Ну что, дорогие друзья, только что появились сообщения о том, что Иран вновь закрывает Ормузский пролив — теперь в ответ на продолжение боевых действий Израиля и «Хезболлы» в Ливане.

📈 На этом фоне котировки контракта на нефть Brent на платформе Hyperliquid подскочили почти на 3%: с $80,3 до $82,5 за баррель в моменте.

Но однозначно верить этой информации пока рано. Вчера мы уже несколько раз проходили один и тот же круг: сначала заявления о закрытии пролива, затем опровержения, а потом новые заявления. Судя по всему, сегодня история повторяется.

💁‍♂️ Более того, вице-президент США Джей Ди Вэнс, как сообщает Fox News, заявил, что у Вашингтона пока нет доказательств того, что Иран действительно блокирует Ормузский пролив.

Поэтому хоронить перемирие пока рано. Правда, повторю свой тезис: можно сколько угодно делать громкие заявления об открытии или закрытии пролива, но нас интересует только одно: сколько судов в действительности через него проходит. Мы видели как нефть шла и во время закрытия пролива.

С другой стороны, перед Израилем сейчас действительно стоит крайне неприятный выбор. Либо принять условия договорённостей США и Ирана, вывести войска из Ливана и фактически позволить «Хезболле» вернуться ближе к израильской границе.

👨‍💻 Либо продолжить военную операцию, сорвать перемирие и вступить в открытый конфликт уже с Вашингтоном — своим главным союзником и основным поставщиком оружия. Именно поэтому просто взять и включить Ливан в соглашение без участия самого Израиля оказалось намного легче на бумаге, чем в реальности.

наблюдаем...

📰 Подписаться на Darth Traders

👨‍💻 Сегодня в крипте разошлась интересная новость о том, что Федеральная резервная система предложила обязать эмитентов стейблкоинов создавать полноценные программы идентификации клиентов для борьбы с отмыванием денег, финансированием терроризма и другими незаконными финансовыми операциями.

Звучит всё это так, будто теперь каждый владелец USDT или USDC должен будет пройти KYC непосредственно у Tether или Circle. Но из 130-страничного документа следует иная картина.

💁‍♂️ Во-первых, предложение подготовила не только ФРС, а сразу несколько ведомств, включая FinCEN, OCC, FDIC и NCUA. Во-вторых, само требование не появилось внезапно. Уже принятый GENIUS Act предусматривает, что разрешённые эмитенты платёжных стейблкоинов должны рассматриваться как финансовые организации и иметь эффективную программу идентификации клиентов.

То есть перед нами не новый поворот американской политики, а настройка механизма, который уже был заложен в законе.

🙇‍♂️ Но вот что важно. Документ разделяет первичный и вторичный рынки. Если человек или компания взаимодействуют с эмитентом напрямую — например, открывают счёт, выпускают или погашают стейблкоины, пользуются хранением или другими услугами, — эмитент действительно должен будет установить личность клиента, проверить документы и хранить информацию почти так же, как это сегодня делают банки.

Причём это касается не только американцев. Если иностранец напрямую становится клиентом эмитента, у него также могут запросить паспорт, адрес и другие данные.

❗️ Но если вы купили USDT или USDC на бирже, получили их на свой кошелёк, перевели другому человеку или использовали для оплаты, сам по себе этот факт не делает вас клиентом эмитента. В нынешней версии проекта эмитент не обязан идентифицировать каждого владельца токена на вторичном рынке.

Более того, авторы документа сами признают, что глобальная идентификация всех держателей стейблкоинов была бы практически невыполнимой и могла бы буквально парализовать отрасль. Около 99% операций со стейблкоинами сегодня приходится именно на вторичный рынок.

Поэтому паниковать из-за того, что Tether и Circle теперь якобы узнают личность каждого владельца USDT и USDC, точно не стоит. Речь идёт прежде всего о прямых клиентах эмитентов, а не обо всех кошельках в блокчейне.

🙄 При этом криптобиржи и другие посредники могут иметь собственные требования KYC и ПОД/ФТ. То есть отсутствие прямой идентификации у эмитента ещё не означает полной анонимности на всей цепочке. Да и само правило пока окончательно не принято. Сейчас это проект для общественного обсуждения, а после появления финальной версии регуляторы предлагают дать эмитентам ещё 12 месяцев на внедрение новых требований.

Но глобальный тренд очевиден. Стейблкоины постепенно становятся частью полноценной финансовой инфраструктуры. И чем ближе криптовалюты подходят к банковской системе, тем больше в них будет банковского регулирования, контроля и комплаенса.

Это конец иллюзии, что регулируемая криптоинфраструктура сможет бесконечно оставаться полностью анонимной.

📰 Подписаться на Darth Traders

💁‍♂️ 28 июня 1919 года в Зале зеркал Версальского дворца союзные державы и Германия подписали договор, который официально завершил Первую мировую войну. Формально это был мирный договор. Но для Германии он выглядел не как компромисс равных сторон, а как условия, продиктованные победителями.

И вот спустя почти 107 лет в стенах того же Версальского дворца Дональд Трамп подписывает меморандум с Ираном. Только теперь историческая ирония заключается в том, что продиктовать свои условия в значительной степени удалось не мировой сверхдержаве с крупнейшей армией, а государству, которое почти четыре месяца подвергалось ударам и находилось под тяжелейшим военным и экономическим давлением.

👨‍💻 Я специально просмотрел множество аналитических материалов из США, Европы, Азии, стран СНГ и Ближнего Востока. И во многих из них повторяется одна и та же мысль: Иран получил от этого соглашения заметно больше, чем можно было ожидать после нескольких месяцев войны.

Называть произошедшее безоговорочной капитуляцией Соединённых Штатов я бы всё-таки не стал. Перед нами пока меморандум, который открывает 60-дневный период переговоров. Самые сложные вопросы ещё не решены, а Трамп уже пригрозил возобновить удары, если Тегеран не будет выполнять договорённости. Но назвать это серьёзным политическим отступлением Вашингтона вполне можно.

🤷‍♂️ Что фактически получили США? Прекращение боевых действий, постепенное восстановление движения через Ормузский пролив и очередное обязательство Ирана не создавать ядерное оружие. Стороны также договорились продолжить обсуждение иранской ядерной программы.

Проблема лишь в том, что до начала войны Ормузский пролив и так был открыт. А Тегеран много лет ссылался на фетву Али Хаменеи, запрещавшую создание и применение ядерного оружия. Конечно, религиозное заявление не может заменить международные инспекции и реальный контроль. Но принципиально новой уступкой Ирана это назвать сложно.

🙇‍♂️ Зато Тегеран получил значительно больше. США начинают снимать морскую блокаду, предоставляют послабления для экспорта иранской нефти, обсуждают возвращение доступа к замороженным активам и обязуются включить поэтапное снятие санкций в будущую окончательную сделку.

Дополнительно обсуждается создание фонда восстановления и развития Ирана объёмом не менее $300 млрд. Речь идёт не о прямом переводе денег из американского бюджета, а о частных и региональных инвестициях. Но сам масштаб предполагаемой программы выглядит впечатляюще.

Иранская ракетная программа практически исчезла из списка принципиальных требований Вашингтона. Вопрос обогащения урана также не закрыт: его перенесли на следующие переговоры.
Сам Трамп фактически объяснил, почему пошёл на эти условия.

🗣 На саммите G7 он заявил, что продолжение войны могло привести к экономической катастрофе и даже международной депрессии. По его словам, когда появлялись новости о возможном мире, фондовый рынок взлетал «как ракета», а при угрозе срыва переговоров резко падал.

Соединённые Штаты могли продолжать военную кампанию. Однако цена этой войны для мировой экономики, нефтяного рынка, американской инфляции и самих финансовых рынков стала слишком высокой. Поэтому Вашингтону пришлось проглотить горькую пилюлю и согласиться на условия, которые ещё несколько месяцев назад выглядели совершенно невозможными.

🔥 Это соглашение в некотором смысле открывает ящик Пандоры. Я бы не стал делать слишком широкий вывод о том, что Запад вообще не способен терпеть экономическую боль. Но Иран показал всему миру, что нарушение работы ключевых торговых маршрутов, давление на энергетический рынок и угроза глобальной рецессии могут оказаться не менее эффективным оружием, чем ракеты.

Именно этот урок может быть опасным. Другие участники текущих или будущих конфликтов могут решить, что локального военного противостояния недостаточно. Чтобы вынудить более сильного противника пойти на уступки, необходимо создавать экономическую боль для всего региона или даже для мировой экономики: перекрывать логистику, атаковать энергетическую инфраструктуру и повышать стоимость войны для третьих стран.

Это не означает, что любой локальный конфликт обязательно перерастёт в глобальный. Но стимул к расширению таких конфликтов теперь действительно становится сильнее. В том числе этот опыт будут внимательно изучать все стороны противостояния в Европе.

👨‍💻 Но оставим политическую часть. Для нас не менее важны последствия для рынков. Нефть уже опустилась в середину диапазона $70–80 за баррель и постепенно приближается к довоенным уровням. Для американского фондового рынка и криптовалют это хорошая новость.

Более дешёвая энергия означает ослабление инфляционного давления и снижает вероятность того, что центральным банкам придётся ещё сильнее ужесточать денежную политику. Средняя стоимость бензина в США уже опустилась чуть ниже $4 за галлон. В ближайшие месяцы это должно начать отражаться и в американской инфляционной статистике.

Для российского рынка ситуация, конечно, значительно менее приятная. Снижение нефтяных цен означает давление на экспортные доходы, бюджет и акции нефтегазовых компаний. Особенно на фоне сохраняющейся геополитической напряжённости и высокой ставки Банка России.

❗️При этом я бы пока не торопился хоронить нефть и ждать её устойчивого падения значительно ниже $70. Открытие Ормузского пролива действительно высвобождает десятки миллионов баррелей, которые были заблокированы в Персидском заливе и на танкерах. В краткосрочной перспективе это создаёт сильное давление на цены.

Нормализация поставок займёт время. Потребуется восстановить логистику, страхование и безопасность судоходства, а отдельным государствам и компаниям придётся пополнять истощённые запасы. Поэтому локальные провалы к $70 вполне возможны, но в среднесрочной перспективе я бы пока ориентировался на коридор примерно $80–85 за баррель, а не на бесконечное падение.

В сухом остатке Иран сумел создать для мировой экономики такую боль, при которой сильнейшей державе мира пришлось пересмотреть практически все свои прежние красные линии.

📰 Подписаться на Darth Traders

💁‍♂️ Ну что, друзья, сегодня нас ждёт первый полноценный торговый день после вчерашнего решения Федеральной резервной системы. Вчерашнее падение было вызвано тем, что инвесторы продолжают интерпретировать прогнозы ФРС, точечный график и всю коммуникацию регулятора так, будто Федеральной резервной системой по-прежнему руководит Джером Пауэлл. Но вчера Кевин Уорш фактически сказал, что старая система больше не работает.

Именно поэтому, как я и говорил ещё до заседания, смотреть на экономические прогнозы ФРС сейчас почти бессмысленно. Во-первых, сам Уорш не представил свой прогноз и дал понять, что в нынешнем виде не считает этот инструмент особенно полезным. Более того, он допустил, что формат прогнозов будет полностью переработан.

🙇‍♂️ Во-вторых, Уорш отдельно подчеркнул: прогнозы членов ФРС не являются обязательствами и не задают будущую траекторию политики. Если сегодня чиновник считает, что ставку необходимо повысить, это вовсе не означает, что через шесть недель или даже через шесть дней он будет придерживаться той же позиции. Обстоятельства меняются — вместе с ними меняется и оценка политики. То же самое относится к инфляции.

👨‍💻 Кевин Уорш полностью подтвердил идею, что ФРС необходимо искать новые источники информации. Нынешняя макроэкономическая статистика слишком медленная и всё хуже отражает реальное состояние экономики. Мир изменился, технологии изменились, скорость движения капитала и бизнеса выросла, а регулятор всё ещё принимает решения на основе данных за прошлый месяц, которые затем ещё несколько раз пересматриваются.

Поэтому говорить, что вчерашняя негативная реакция рынков полностью оправданна экономическими прогнозами ФРС, на мой взгляд, бессмысленно. Мы стоим на пороге полной перестройки финансовой архитектуры и денежно-кредитной политики Соединённых Штатов.

Сегодня рынок будет внимательно следить за заявлениями представителей ФРС, потому что период тишины закончился. Чиновники снова смогут публично говорить о ставке, инфляции и состоянии экономики. Конечно, их заявления могут вызвать новую краткосрочную волатильность. Если кто-то будет говорить жёстко, рынок может снова нервничать.

Но даже эти комментарии теперь не стоит воспринимать как точный сигнал о будущих действиях регулятора. Если Кевин Уорш говорит, что нынешние прогнозы не обладают достаточной предсказательной силой, не задают направление политики и, вероятно, будут полностью переделаны, то отдельные заявления чиновников тем более не дают нам готового ответа на вопрос, что ФРС сделает дальше.

👀 Мы всё равно будем по крупицам собирать информацию и смотреть, как меняется регулятор. Но главное уже понятно: Уорш действительно меняет повестку Федеральной резервной системы. Если он сможет закрепить внутри ФРС идею о том, что нынешние макроэкономические данные не отражают экономику в реальном времени, то уже к следующему заседанию через шесть недель мы начнём видеть, как регулятор постепенно разворачивается.

❗️ Дополнительным источником информации станут пять рабочих групп, о создании которых объявил Уорш. Они займутся коммуникациями ФРС, балансом, экономическими данными, производительностью и рынком труда, а также подходами к инфляции. Работа начнётся буквально в течение ближайших недель.

Смотреть нужно будет не только на выводы этих групп, но и на то, кто именно войдёт в их состав. Это тоже покажет, в какую сторону Уорш собирается менять Федеральную резервную систему. Полностью обновлённую политику ФРС мы, вероятно, увидим уже к началу следующего года. Но ориентироваться на новую ФРС начнём ещё в этом году.

🙄 Поэтому краткосрочные негативные колебания и повышенная волатильность вполне возможны сегодня. Но я не думаю, что именно на них сейчас стоит концентрироваться. Главное в другом: ситуация в целом остаётся позитивной, так как всё то, что мы ждали от Уорша — подтвердилось.

Добавьте сюда снижение цен на бензин ниже четырёх долларов. Этот фактор должен ослабить инфляционное давление уже в следующих показателях, которые будут опубликованы в июле за июнь. Но и здесь снова возникает то самое зеркало заднего вида: снижение цен происходит уже сейчас, а официально мы увидим его влияние только спустя несколько недель.

📰 Подписаться на Darth Traders

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Кевина Уорша

🔥 Я не собираюсь комментировать реакцию рынка за последние 30 или 60 минут.

🔥 Финансовым рынкам предстоит осмыслить значительный объём изменений. Поэтому меня не особенно интересует их реакция в первые несколько минут или даже в первые несколько дней.

🗣 Гораздо важнее, чтобы финансовые рынки, домохозяйства и бизнес понимали: этот центральный банк обеспечит ценовую стабильность.

🗣 Мы не способны существенно повлиять на цену конкретного товара — например, на сегодняшнюю цену нефти или даже на стоимость десятка яиц.

🗣Колебания отдельных цен не являются главным объектом нашей политики.

🗣Но у нас есть чрезвычайно важная задача: сделать так, чтобы рост цен на нефть, говядину, яйца или молоко не распространился на всю экономику и не вызвал вторичных и третичных последствий.

🗣 В центральном банке давно существует традиция, согласно которой председатель ФРС и министр финансов встречаются каждую неделю. Насколько я помню, мы уже провели три такие встречи. На этой неделе он, кажется, находится за границей, поэтому это будет исключением из правила. Я считаю эти обсуждения очень полезными.

🗣 Я считаю, что центральный банк должен смотреть на ситуацию максимально широко. Мы обязаны внимательно следить за тем, что происходит в мире.

🗣Не думаю, что раскрою здесь какую-то новость, если скажу, что меня очень интересуют события на Ближнем Востоке. Они оказывают определённое влияние на нашу повседневную работу.

❕ Это не означает, что происходящее находится в зоне нашей ответственности. Но мы продолжим смотреть на ситуацию широко. Мои встречи с министром Бессентом до настоящего момента помогали расширить этот угол зрения.

🗣Благодаря этому мы лучше понимаем события, которые способны повлиять на нашу работу, даже если сами по себе они не входят в наши полномочия.

🔥 Искусственный интеллект — это новейшее поколение технологии общего назначения. Возможно, он представляет собой наиболее значительное изменение для экономики, бизнеса и домохозяйств за всю мою взрослую жизнь.

🗣Он несёт в себе одновременно огромные возможности и серьёзные риски. Я очень серьёзно отношусь и к тому, и к другому.

🗣 Возможно, вы уже слышали, как я говорил, что аббревиатуру AI можно расшифровать и как American Ingenuity — американская изобретательность.

🗣 Это не означает, что переход будет лёгким. И уж точно не означает, что он не приведёт к серьёзным потрясениям.

🗣Однако в долгосрочной перспективе я убеждён — и сегодня услышал значительную поддержку этой позиции со стороны комитета, — что Соединённые Штаты окажутся в выигрыше.

🗣По мере развития этой технологии положение США в конечном счёте улучшится.

🗣Если вернуться к денежно-кредитной политике, нам необходимо понять сроки, масштаб и скорость этих изменений, а также их последствия для производства и занятости.

🗣Именно для изучения этого вопроса мы и создаём одну из рабочих групп.

⚡️ Я не разделяю подход, существовавший несколько поколений назад, когда председатель Федеральной резервной системы выходил к подобной трибуне и говорил, что обществу придётся выбирать: либо смириться с более высокой инфляцией, либо отказаться от увеличения занятости.

🗣Я в это не верю.

🗣 Я считаю, что, если мы будем правильно выполнять свою работу, сильный экономический рост, стабильные цены и высокая занятость могут быть совместимы друг с другом.

🗣 Что касается искусственного интеллекта, развития центров обработки данных и связанной с ними инфраструктуры, мы уже видим и можем посчитать рост спроса. Он, без сомнения, отражается в показателях ВВП. Значительно сложнее определить сроки и масштаб будущего роста предложения. Интуитивно можно предположить, что предложение тоже значительно увеличится, но для этого потребуется больше времени.

🗣 Про ИИ: Я бы описал происходящее как гонку между спросом и предложением.

🗣 Милтон Фридман говорил, что единственное, что мы точно знаем об экономике, — это существование линии спроса и линии предложения, которые в конечном счёте пересекаются. Вопрос заключается в том, когда именно они пересекутся и какие последствия это будет иметь для денежно-кредитной политики.

🗣 Тенденции важнее отдельных показателей. Происходящее на протяжении трёх или шести месяцев имеет большее значение, чем одна цифра или один опубликованный отчёт.

🗣 Я бы сказал, что данные по занятости движутся в правильном направлении.

🗣 И ещё один важный тезис, который я услышал в течение последних двух дней: сильный экономический рост, основанный на повышении производительности, — это не то, чего мы должны бояться. Это то, что мы должны приветствовать.

📰 Подписаться на Darth Traders

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Кевина Уорша

🗣 Эта пресс-конференция, вероятно, продлится ещё 15–20 минут, поэтому я не хотел бы заранее судить о её итогах.

🗣 Пресс-конференции могут быть очень полезным способом общения с домохозяйствами, бизнесом и широкой общественностью — в том числе через вас, журналистов. У меня был замечательный наставник Джордж Шульц. Он говорил, что пресс-конференции полезны, но, когда вы их проводите, нужно быть уверенным, что вам действительно есть что сказать.

🗣 Сегодня, как мне кажется, нам было что сказать. Мы заявили о своей твёрдой приверженности ценовой стабильности, а также о готовности пересмотреть сложившиеся подходы, чтобы двигать Федеральную резервную систему вперёд.

🗣 Мы хотели показать вам и американскому народу, что это не просто абстрактные размышления. Это конкретная работа. Мы собираемся привлечь лучшие умы — как внутри Федеральной резервной системы, так и среди известных мне специалистов из бизнеса, экономики, академической среды, технологий и других областей.

🗣 Именно этим мы будем здесь заниматься — искать истину. Думаю, в результате появятся новые и интересные идеи.

🗣 Сегодня мы уже внесли некоторые изменения. Я ожидаю, что впереди их будет ещё больше. И некоторые из них вполне могут заслуживать отдельной пресс-конференции.

🗣 Инфляция остаётся повышенной относительно цели комитета в 2%. Отчасти это отражает шоки со стороны предложения, которые привели к росту цен в отдельных секторах, включая энергетику.

🗣 Далее в этом же абзаце говорится, что Федеральная резервная система обеспечит ценовую стабильность. Комитет потратил немало времени на выработку этой формулировки — не только в течение последних двух дней, но и в рамках нескольких раундов обсуждений за последние недели.

🗣 Именно это мы сейчас готовы сказать об инфляции. Но наша решимость выполнить поставленную задачу сильна, единодушна и совершенно однозначна.

🗣 На мой взгляд, именно такого ясного сигнала нам не хватало последние пять лет. И мы собираемся это исправить.

❗️ Большая часть данных, которыми пользуются центральные банки и другие государственные органы США, собирается при помощи устаревших методов опроса.

❗️ Система национальных счетов, описывающая американскую экономику, во многом основана на представлении об экономике, которое мало похоже на экономику США 2026 года.

❗️ Используются опросы, в которых не удаётся получить необходимый уровень отклика. В них задаются вопросы, которые могли быть вполне уместны поколение назад, но сегодня уже не так актуальны.

❗️ Поэтому даже в отношении официальной статистики я готов рассмотреть рекомендации рабочей группы и наших собственных специалистов о том, как привести её в соответствие с современными требованиями, используя новые аналитические методы.

🗣 Добавлю ещё одно. Практически каждый руководитель частной компании управляет бизнесом на основе информации, поступающей в режиме реального времени. Эти данные почти не пересматриваются и показывают, что произошло буквально только что.

🗣 Как вы знаете, денежно-кредитная политика воздействует на экономику с длительными и непредсказуемыми временными задержками. Поэтому нас прежде всего интересует, что происходит прямо сейчас.

❗️ Нас меньше интересуют отголоски прошлого. Некоторые данные, которые мы получаем, именно такими и являются.

🗣 Например, мы ждём первой пятницы месяца, чтобы увидеть отчёт по занятости или другие показатели, которые могут быть лишь отражением уже прошедших событий. Возможно, после третьего пересмотра они становятся довольно полезными, но нам приходится принимать сложные решения в реальном времени.

🗣 Нам необходимо уменьшить диапазон статистической погрешности.

🗣 Я совершенно открыт к использованию множества новых источников данных. Мы можем учиться у частного сектора, реформировать официальную статистику и применять новые аналитические методы, которые намного совершеннее простого деления показателей на базовые и небазовые.

🗣 Я считаю, что финансовые рынки работают лучше всего, когда они реагируют на происходящее.

🗣 Они становятся менее эффективными, когда главный вопрос звучит так: «Как Федеральная резервная система отреагирует на новые данные?»

🗣 Чем больше рынки следят за реальной экономикой и самостоятельно определяют, какие данные важны и надёжны, а какие менее значимы, тем точнее они могут оценивать наиболее вероятные сценарии и крайние риски.

⚡️ Рыночные цены, вероятно, являются важнейшим источником информации для центральных банков.

🗣 Но если финансовые рынки лишь повторяют то, что ранее сказала Федеральная резервная система, мы фактически теряем этот важнейший источник информации и перестаём его видеть.

❗️ Я хотел бы создать систему, в которой мы снимем эти шоры. Рынки будут следить за данными, которые считают надёжными, а мы будем следить и за данными, и за реакцией рынков.

🗣 Тогда через рыночные цены мы получим более качественную информацию и сможем принимать более обоснованные решения. Конечная цель остаётся той же, о которой я говорил в самом начале: обеспечить ценовую стабильность.

🗣 На столе находилось только одно предложение. Никакие другие варианты не обсуждались.

🗣 Даже обсуждение этого единственного предложения было довольно ограниченным. Группа поддержала его единогласно и однозначно.

❗️ В этом и других центральных банках принято рассматривать несколько альтернативных вариантов. Сегодня у нас был только один.

🗣 Я не собираюсь заранее говорить, что произойдёт в будущем. Но перед нами стоял один главный вопрос. Мы его рассмотрели, в течение двух дней провели хорошую семейную дискуссию и, как мне кажется, в итоге пришли к более сильной позиции.

дополняется...

📰 Подписаться на Darth Traders

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Кевина Уорша

⚡️ Рабочей группе предстоит разобраться, что именно является причиной инфляции, какую ответственность за неё несёт Федеральная резервная система и, отчасти, как мы вообще измеряем инфляцию.

🗣 Что касается цели по инфляции в 2%, это давно установленный ориентир Федеральной резервной системы. Вы уже слышали, как я говорил, что обычно обращаю внимание прежде всего на цифру слева от запятой. В данном случае слева от запятой стоит двойка, а справа пока ноль.

🗣 Я не вижу причин пересматривать эту цель до тех пор, пока мы вновь не подтвердим свою приверженность ей и способность обеспечить инфляцию на уровне 2%. Поэтому сам целевой показатель не будет входить в круг вопросов, которые предстоит изучить рабочей группе.

🗣 У нас есть и возможности, и твёрдое намерение обеспечить ценовую стабильность и вернуть инфляцию к целевому уровню 2%. Именно это мы и собираемся сделать.

🗣 В документах ФРС, посвящённых пересмотру стратегии за последние годы, включая действующую стратегию, прямо говорится, что инфляция в первую очередь определяется денежно-кредитной политикой. И это действительно так. Я много лет говорил, что инфляция — это результат выбора. И это тоже так.

🗣 Сегодня я объявляю, что комитет однозначно и единогласно решил выполнить эту задачу.

🗣 Некоторые участники комитета, судя по нашим обсуждениям последних двух дней, поддержали отказ от предварительных ориентиров, потому что считают их неуместными именно в текущей ситуации.

🗣 У других позиция более принципиальная: они полагают, что ФРС вообще не должна заниматься прогнозированием собственных будущих решений.

🗣 Возьмём в качестве примера рынок жилья. Политика ФРС не является единственным фактором, определяющим его состояние. Но в целом в этом секторе денежно-кредитная политика, по всей видимости, действительно оказывает некоторое ограничительное воздействие.

🗣 При этом мне было бы сложно столь же уверенно сказать, что влияние политики одинаково во всех остальных частях экономики. Поэтому я бы назвал её воздействие неравномерным.

🗣 Возможно, это связано с тем, что денежно-кредитная политика передаётся экономике через разные механизмы — как через процентные ставки, так и через баланс Федеральной резервной системы. Хорошая новость заключается в том, что у нас есть отдельная рабочая группа, которая займётся и этим вопросом. Группа по балансовой политике подробно изучит эту тему.

🗣 Я изучил точечный график и представленные участниками оценки. При этом важно понимать, что мои коллеги, отправляя свои прогнозы по ставке, не считали себя навсегда связанными этими оценками. Они не обязаны придерживаться их ни через шесть недель, ни даже через шесть дней, если обстоятельства изменятся.

🗣 Есть и ещё один важный момент. Участники представляли свои базовые, наиболее вероятные сценарии. Но это не означает, что они считали такой исход безусловно вероятным. Это лишь означало, что данный сценарий был для них более вероятен, чем другие возможные варианты.

🔥 На мой взгляд, сегодняшний экономический прогноз не помогает проводить денежно-кредитную политику.

⚡️ Как я уже говорил во вступительном заявлении, до конца года, вероятно, будет проведён широкий пересмотр коммуникационной политики ФРС. Он затронет пресс-конференции, точечный график, формат заседаний, стенограммы, протоколы и другие инструменты.

🗣 Я не хочу заранее предопределять результаты этой работы. Я открыт к самым разным вариантам.

🗣Меня чрезвычайно впечатлила готовность моих коллег обсуждать изменения — как в течение последних двух дней, так и на протяжении первых трёх недель моей работы здесь. Они открыто говорят о необходимости перемен. Изменения никогда не бывают простыми и всегда сопряжены с рисками.

🗣Но наша главная задача — правильно проводить денежно-кредитную политику. А правильно проводить её означает выполнять мандат, который дал нам Конгресс, и обеспечивать ценовую стабильность.

дополняется...

📰 Подписаться на Darth Traders

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Кевина Уорша

🗣 Согласно медианному прогнозу, реальный ВВП вырастет на 2,2% в этом году и на 2,3% в следующем. Общая инфляция, измеряемая индексом PCE, составит 3,6% в этом году и 2,3% в следующем. Уровень безработицы будет находиться примерно на отметке 4,3%.

🗣 Медианный участник комитета считает, что подходящий уровень ставки по федеральным фондам должен составить 3,8% в конце этого года и 3,6% в конце следующего.

🔥 Теперь я хотел бы сказать несколько слов о важной инициативе, о которой мы объявляем сегодня. Я создаю пять рабочих групп по направлениям, имеющим ключевое значение для проведения денежно-кредитной политики.

🗣 Первое направление — коммуникационная политика ФРС. Второе — баланс Федеральной резервной системы. Третье — использование существующих источников данных и степень нашей зависимости от них. Четвёртое — производительность и занятость. И последнее направление — подходы ФРС к оценке и контролю инфляции.

🗣 Все эти вопросы сегодня особенно актуальны, имеют серьёзные последствия и, на мой взгляд, заслуживают нового взгляда. В течение последних двух дней мы с коллегами активно и предметно их обсуждали.

🗣 Для работы в каждой из этих независимых групп я привлекаю одних из лучших специалистов — как из экономической профессии, так и из других областей. Им будут помогать профильные эксперты из превосходной команды Федеральной резервной системы.

🗣 Перед ними будет поставлена ясная задача: начать с фундаментальных принципов, задавать сложные вопросы, изучить существующую практику, рассмотреть альтернативы и в конечном счёте предложить дальнейшие шаги для рассмотрения руководителями денежно-кредитной политики.

🔥 С прошлого лета мои коллеги обсуждают возможные улучшения формы и содержания коммуникаций ФРС. Новая рабочая группа продолжит эту работу. Я ожидаю, что она предложит ряд хорошо продуманных изменений, в том числе в отношении Свода экономических прогнозов, о котором я говорил несколько минут назад.

🗣 Вторая рабочая группа, посвящённая политике управления балансом, проанализирует преимущества и риски нынешнего режима достаточного объёма резервов, а также структуру баланса Федеральной резервной системы. Она оценит альтернативные механизмы проведения и практической реализации денежно-кредитной политики.

🗣 Третья рабочая группа, которая займётся данными, изучит новые источники информации и рассмотрит методологические изменения, способные улучшить сбор данных. Цель состоит в том, чтобы предоставить руководителям денежно-кредитной политики более точную, актуальную, своевременную и, возможно, самое главное, пригодную для принятия решений информацию о состоянии нашей экономики.

🗣 Четвёртая группа, посвящённая производительности и занятости, изучит темпы развития и экономическое влияние новых технологий общего назначения, включая искусственный интеллект. Она также проанализирует последствия этих изменений для Федеральной резервной системы при выполнении её мандатов в сфере занятости и инфляции.

🗣 Последняя рабочая группа займётся подходами к инфляции. Она изучит фундаментальные причины роста цен и рассмотрит весь спектр идей, которые могли бы помочь обеспечить ценовую стабильность в условиях меняющейся экономики.

🗣 В ближайшие недели вы услышите значительно больше об этих рабочих группах и обо всей инициативе в целом. Пока достаточно сказать следующее: каждая из них будет служить цели, которую разделяют все сотрудники Федеральной резервной системы и все, кто находился со мной за столом переговоров в течение последних двух дней.

🗣 Нам нужна Федеральная резервная система, которая ясно понимает свою миссию, соответствует поставленным перед ней задачам и ориентирована на будущее.

🗣 Я ожидаю, что рабочие группы приступят к работе в течение ближайших нескольких недель. После этого мы начнём получать от них дополнительную информацию и более ясное представление о том, как они оценивают соответствующие вопросы. Надеюсь, что большинство, а возможно, и все группы завершат свою работу до конца года.

дополняется...

📰 Подписаться на Darth Traders

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Кевина Уорша

🗣 Как вы увидели несколько минут назад, комитет принял решение сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне от 3,5% до 3,75%. Это решение направлено на выполнение двойного мандата ФРС.

🗣 Комитет также подтвердил свою политику поддержания достаточного объёма резервов в банковской системе.

🗣 Экономическая активность продолжает расти уверенными темпами, несмотря на повышенную неопределённость, отчасти связанную с конфликтом на Ближнем Востоке. Рост производительности и капитальные инвестиции остаются сильными. Рост занятости соответствует увеличению численности рабочей силы, а уровень безработицы практически не изменился.

🗣 Мы признаём, что инфляция значительно превышает давно установленную ФРС цель в 2%. Такая ситуация сохраняется уже более пяти лет. Устойчиво высокие цены ложатся тяжёлым бременем на американцев.

🔥 Но недавнее прошлое необязательно должно определять наше будущее.

🗣Я рад сообщить, что позиция членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке однозначна и единодушна: этот комитет обеспечит ценовую стабильность.

🗣В любой организации смена руководства — это естественная и своевременная возможность вновь подтвердить её миссию, пересмотреть сложившиеся подходы и оценить, по-прежнему ли они отвечают поставленным задачам.

🗣 Мы с коллегами по Федеральной резервной системе будем тесно сотрудничать, чтобы определить, какие изменения могли бы улучшить проведение денежно-кредитной политики.

🗣Возможно, вы уже заметили одно из таких изменений в сегодняшнем заявлении по итогам заседания. Оно стало немного короче и немного проще. Мы также отказались от некоторых устаревших формулировок. Теперь заявление содержит только факты — в той мере, в какой мы способны их оценить.

🗣В нём также отсутствуют так называемые предварительные ориентиры относительно будущей политики. Мы пришли к общему мнению, что в нынешних экономических и политических условиях такой инструмент не слишком уместен.

🗣 Сегодня днём вы также получили традиционный Свод экономических прогнозов. В рамках сложившейся практики участники комитета представляют собственные прогнозы, и я призвал коллег продолжать это делать.

🔥 Однако сам я воздержался от публикации собственных прогнозов, что соответствует моей давно сформировавшейся позиции в отношении Свода экономических прогнозов.

дополняется...

📰 Подписаться на Darth Traders

🔥 Началось. Я буду вести текстовую трансляцию

📰 Подписаться на Darth Traders

🔥 Давайте разбираться! Пройдёмся по экономическим прогнозам ФРС. На первый взгляд они получились максимально ястребиными.

Федеральная резервная система понизила прогноз роста экономики США на 2026 год с 2,4% до 2,2%. При этом прогноз по безработице, наоборот, улучшен: теперь ФРС ожидает 4,3% вместо мартовских 4,4%. То есть экономика будет расти немного медленнее, но рынок труда при этом, по мнению регулятора, останется более сильным.

❕ Но самое главное изменение — это инфляция. Прогноз по общей инфляции PCE на 2026 год повышен сразу с 2,7% до 3,6%. Прогноз по базовой инфляции PCE, из которой исключены волатильные цены на продукты питания и энергию, вырос с 2,7% до 3,3%.

Естественно, вслед за этим вырос и прогноз по процентной ставке. В марте представители ФРС ожидали ставку на уровне 3,4% к концу 2026 года. Теперь медианный прогноз составляет уже 3,8%.

💁‍♂️ И вот здесь начинается самое интересное. Девять из 18 представителей ФРС ожидают в этом году как минимум одного повышения ставки. Причём шесть из этих девяти предполагают несколько повышений. Только один участник ожидает снижения ставки.

То есть формально перед нами очень ястребиный dot plot — точечный прогноз, показывающий, какой уровень ставки считает правильным каждый представитель ФРС. Но я хочу ещё раз подчеркнуть: сейчас эти экономические прогнозы имеют намного меньше значения, чем раньше.

Посмотрите, насколько радикально изменился сам пресс-релиз ФРС. Он был практически полностью переписан, сокращён до нескольких абзацев и лишён привычного объёма объяснений. Это самый короткий пресс-релиз FOMC, который я когда-либо видел.

⚙️ Перед нами уже не просто очередное заседание. Перед нами начало реформы Федеральной резервной системы при Кевине Уорше.

Уорш неоднократно критиковал экономические прогнозы ФРС и давал понять, что не считает их достаточно обоснованными. Поэтому сегодняшний dot plot во многом является отголоском старой системы, которую новая ФРС, судя по всему, собирается менять.

🗣 Более того, изменилась даже риторика Дональда Трампа. Раньше он постоянно называл Джерома Пауэлла болваном за отказ снижать ставку. Теперь же Трамп фактически признаёт, что сохранение ставки без изменений — уже приемлемый и даже положительный вариант.

Изменилась и сама точка отсчёта для рынков. Ещё недавно снижение ставки воспринималось как базовый сценарий. Теперь снижение ставки выглядело бы невероятно мягким решением, а простое сохранение ставки на текущем уровне уже может восприниматься как относительно голубиный сигнал.

💁‍♂️ Давайте ещё раз посмотрим на цифры в США: инфляция CPI составляет 4,2%, а ставка по федеральным фондам находится в диапазоне 3,5–3,75%. То есть реальная ставка фактически стала отрицательной. По существу денежно-кредитная политика США уже является довольно мягкой.

Я оцениваю сегодняшнее решение уже как позитивным!

🙇‍♂️ Но главное событие начнётся на пресс-конференции. Именно там Кевин Уорш должен объяснить, как будет выглядеть новая ФРС, насколько серьёзно он относится к сегодняшнему dot plot и собирается ли вообще ориентироваться на эти прогнозы в дальнейшем.

Поэтому на экономические прогнозы смотрим, цифры запоминаем, но слишком большого значения им пока не придаём.

⭐️ Настоящая новая ФРС начинается не с dot plot. Она начинается с полностью переписанного заявления и первой пресс-конференции Кевина Уорша.

📰 Подписаться на Darth Traders