ЦЭП Talks

​​Высокая строительная активность сохранится в ближайший год, но в среднесрочной перспективе прослеживаются риски замедления

Рост потребления и производства цемента является индикатором высокой текущей активности строительного сектора. Действительно, объем ввода жилья в России в 1 пол. 2023 г. составил 52,1 млн кв. м (-1% к аналогичному периоду 2022 г.), из которых 21,7 млн приходится на многоквартирные дома (+10% г/г). Выдача разрешений на строительство также сохраняется на высоких значениях. В 1 пол. 2023 г. выдано РНС на 27,9 млн кв. м общей площади жилых домов (без учета Москвы). Хотя это на 10% меньше, чем в 1 пол. 2022 г., но больше среднего значения за соответствующий период в 2020-2022 гг. Тем самым, объемы строительства сохранятся на высоком уровне в перспективе 1-2 лет.

Однако резко уменьшилось количество многоквартирных домов, получивших положительное заключение экспертизы проектной документации, то есть объектов, которые должны были бы введены через 3-4 года. В 1 пол. 2023 г. их число снизилось вдвое по сравнению с 1 пол. 2022 г. Если до середины 2022 г. количество домов, на которые были выданы РНС, было в 2-2,5 выше, чем число МКД, получивших положительное заключение экспертизы, то за последние 12 месяцев это соотношение составило в среднем около 4. Застройщики не торопились начинать новые проекты на фоне роста объема непроданного жилья, и это создает риски отложенного снижения строительной активности в среднесрочной перспективе.

Можно ли в России создать репрезентативные бенчмарки?

Государство уходит от импортной зависимости в ценовых котировках путем перехода на биржевые и индексы регистрации внебиржевых сделок. Но остается вопрос, поможет ли это в снижении зависимости всего российского рынка.

Об этом наша колонка в Ъ:
Индексы для всех и каждого https://www.kommersant.ru/doc/6125521

​​Медь – основа для «зелёных» технологий

Медь является критически важным металлом для «зелёных» технологий: строительство ВИЭ (возобновляемых источников энергии) и электромобилей потребляет большое количество меди. Например, для производства одного электрокара требуется около 53 кг меди – это 26% всех минералов, используемых при производстве электромобилей (BEV+PHEV).

Китай и развитые страны обеспечивают 75% потребления меди в мире. Крупнейшим потребителем меди в мире является строительство (29%) и энергетика (15%), развитие которых преимущественно определяется государственными стимулами. Наибольшие темпы роста потребления меди, главным образом, наблюдаются в производстве легковых электромобилей и гибридных автомобилей. Однако объёмы расходов бизнеса и населения на транспортные средства, машиностроительную продукцию и товары длительного пользования сильно зависят от динамики деловой активности и доходов населения.

За первые пять месяцев 2023 г. в мире было произведено 11,3 млн т меди (+8% г/г). Видимое потребление рафинированной меди с января по май 2023 г. составило 11 млн т (+4% г/г). Наибольший рост потребления меди за этот период пришёлся на Азию (+7,5% г/г). При этом в странах ЕС и США (крупнейших потребителях меди) наблюдалось снижение производственной активности в силу высоких цен на энергоносители и ужесточения монетарной политики.

Несмотря на ожидания дефицита на мировом рынке меди по итогам 2023 г., результаты января-мая 2023 г. показывают профицит меди в 287 тыс. т (2,5% от спроса). Однако сочетание растущего производства электромобилей и зеленой энергетики и недостатка новых крупных экономически привлекательных месторождений может привести к существенному дефициту на рынке меди и повышению цен на металл.

​​Глобальная фарма не отказалась от продвижения в РФ

В 2022 г. многие международные производители лекарств заявили о приостановке новых исследований и об отказе от прямой рекламы своих препаратов на территории РФ. Однако это решение не сократило расходы иностранцев на продвижение лекарств в России.

По данным DSM Group в 2022 г. зарубежные производители лекарств потратили на эти цели 19,6 млрд рублей (+6,6%). В 2023 г. эти траты могут составить 20,5 млрд рублей (+5%).

Эти суммы идут на участие врачей в конференциях, компенсируют расходы на исследования, а также выделяются на пожертвования и гранты. По итогам 2022 г. общая динамика такова:

▪️ платежи врачам снизились на 9,5% – до 3,3 млрд рублей;
▪️ выплаты профильным организациям увеличились на 11,3% – до 8,6 млрд рублей;
▪️ на исследования и разработки потратили на 11,3% больше (8,6 млрд рублей).

Основное сокращение трат пришлось на публичную рекламу, в то время как траты на продвижение рецептурных препаратов через медицинские организации выросли. Фармкомпании объясняют рост расходов оплатой той работы, которая была сделана в 2021 г., и большим объемом испытаний на территории страны в прошлые годы.

Такая динамика может говорить о стремлении глобальных игроков сохранить долю на российском рынке, хотя более скромная индексация платежей, чем раньше, облегчает локальным компаниям продвижение своих лекарств.

​​В России впервые было продано более тысячи новых электромобилей по итогам месяца

В июне 2023 г. было реализовано 1054 новых электромобилей, что составило 1,2% от продаж новых легковых автомобилей. За 1 пол. 2023 г. продано 4416 электрических автомобилей, что в 3,5 раза больше показателя аналогичного периода 2022 г. и уже превысило суммарный показатель 2022 г. (2998 ед.).

Интересно, что самая продаваемая марка электромобилей в 2023 г. – Volkswagen (919 ед.), за ним следуют Evolute (863 ед.) и Tesla (632 ед.). Остальные марки, в основном китайские, такие как Zeekr, Hongqi, Voyah и др. показали продажи менее 300 ед. за 1 пол. 2023 г.

На сегодняшний день в России действуют два завода, производящие электромобили, пока методом крупноузловой сборки – «Моторинвест» (Evolute) и «Москвич». К концу года к ним присоединится завод - «Электромобили Мануфэкчуринг Рус» с моделью УАЗ Профи. «Автотор» готовит к выпуску компактный электромобиль собственной разработки в 2024 г. Еще несколько проектов заявлено к реализации в 2025-2026 гг.  

На фоне увеличения объемов производства отечественных электромобилей в 2023 г. и всё большего интереса к электрокарам ожидается, что по итогам 2023 г. продажи новых электромобилей в России впервые превысят продажи электромобилей с пробегом и составят около 10,3 тыс. ед.

​​Доступность мяса растет

В начале года коллеги посчитали, что россияне съели в 2022 году рекордное количество мяса, и рекорд обеспечила подешевевшая свинина. Производство свинины продолжает расти – за первое полугодие выпуск вырос на 4,8%. В текущем году, вероятно, рекорд потребления этого вида мяса будет обновлен. В первой половине 2023 года в России снова дешевели бройлер и свинина, причем как в опте, так и в рознице.

Насколько велик потенциал переключения россиян на дешевеющие виды мяса мы попытались оценить, сравнив стоимость 100 ккал энергетической ценности и 1 грамма белка, получаемых из разных продуктов. Дешевле всего обходится питание из яиц, курицы и молока – чтоб получить дневную норму калорий понадобится от 170 до 270 руб. Если ваша цель набрать мышечную массу – дневная норма в 100 гр. белка из яиц обойдется в 107 руб., а из свинины в 270 руб. Свинина и мясо птицы продолжат активно вытеснять из пищевого рациона говядину, которая дорожает, но остальные продукты животноводства пока вне конкуренции.

​​Консенсус разделился – половина за укрепление, половина за ослабление
 
В июне консенсус был однозначен и ожидал укрепление курса рубля к концу года.
 
Ослабление курса рубля на 6,5% до уровня ~90 руб./долл. в течение месяца привело к значимому пересмотру прогнозов в нашем обновленном консенсус-опросе профессиональных аналитиков.
 
В июле, что происходит редко, консенсус в отношении будущей динамики курса разделился. Ожидания аналитиков распределились примерно поровну, как в пользу укрепления до 85 руб./долл., так и в пользу продолжения постепенного ослабления валютного курса до 92 руб./долл. к концу года.
 
Неопределенность в ожиданиях аналитиков связана с различной оценкой баланса разнонаправленных факторов. Сокращение расходов населения на импорт и обновленный механизм валютных интервенций по бюджетному правилу могут стать факторами укрепления курса, а слабый внешний спрос и отток капитала – факторами продолжения ослабления.
 
Цена возросшей неопределенности – дополнительные риски и более высокие ставки в экономике.

​​Временное затоваривание складов производителей автомобилей
 
За 5 мес. 2023 г. грузооборот автомобильным транспортом вырос на 11% к 5 мес. 2022 г. Спрос на автомобильные грузоперевозки уже превышает уровни 2019 г., что хорошо для отрасли и подтверждает восстановление спроса на товары и услуги.
 
Уникальная ситуация сложилась в перевозках новых автомобилей. Ряд автопроизводителей сообщили о запасах готовых автомобилей на своих складах достаточном на 3-5 дней вывоза. Обычно вывоз осуществляется за 24-48 часов. Объемы производства новых автомобилей хоть и начали восстанавливаться, но все еще далеки от нормальных уровней. Основными факторами дефицита техники мог стать рост перевозок импортных авто с Дальнего Востока к покупателям в России из-за длинного плеча доставки, а также переход техники на поставки импорта широкой номенклатуры, например, из Казахстана и других стран.
 
Компании-перевозчики также говорят об уникальности ситуации и о дефиците водителей. В мае в России зафиксирована минимальная безработица (3,2%), мы писали об этом ранее, подробнее есть и в обзоре hh.ru. Дефицит предложения и высокий спрос привели к росту стоимости перевозок. Индекс цен на автоперевозки за июль прибавил 5% к июню, а в среднем за 7 мес. 2023 г. рост составил 17%. Начало корпоративных отпусков у ряда производителей в конце июля – начале августа ослабит давление на перевозчиков.

​​Есть ли сезонность в ценах на драгоценные металлы?
 
Сделаем простое упражнение – сравним цены в каждом месяце со средней ценой золота и платины в году.

В периоде 2010 г. – 1 пол. 2023 г. мы увидим, что цены на золото в первом полугодии обычно были на 0,7% ниже среднегодовой, а во втором полугодии на 0,7% выше. На рынке платины наблюдалась противоположная ситуация – в первом полугодии платина обычно была на 2,1% дороже средней цены за год, и на 2,3% дешевле – во втором полугодии.

Разница в динамике связана с пересечением влияния долгосрочных и сезонных факторов: золото дорожало в рамках долгосрочной тенденцией роста интереса к золоту в инвестиционном сообществе, а платина дешевела на протяжении нескольких лет после Дизельгейта 2015 г. и последовавшего падения продаж легковых дизельных автомобилей. Также спрос на золото во втором полугодии обычно выше из-за популярности организации свадеб в Индии осенью (ТОП-2 потребитель золота в мире) и повышенного интереса к ювелирным украшениям в преддверии Рождества в западном мире.

Если же мы проведем расчет по большему временному промежутку 1980 г. – 1 пол. 2023 г, то заметим схожие тренды. В среднем разница в ценах золота в первом и втором полугодии составляла 1,2% против «минус 1,6%» – в платине. Последние 33 года золото дорожало со средними темпами 2,7%, а платина – лишь на 0,9%. Интересно, что тенденция в ценах на золото почти совпадает с долгосрочной инфляцией в долларе (около 3%), при этом рост цены платины в три раза отставал от инфляции.

​​Заседания ЦБ развитых стран – дальнейший рост ставок

На этой неделе запланированы заседания по монетарной политике нескольких ЦБ. В том числе ФРС и ЕЦБ объявят о решениях по ставкам 26 и 27 июля. 

Рыночные ожидания по ставке ФРС предполагают почти единогласно повышение ставки на 25 б.п. По ЕЦБ ожидания находятся в районе 25-50 б.п. увеличения основных ставок в июле. При этом представители обоих ЦБ в своих выступлениях отмечают, что инфляция остается повышенной, несмотря на некоторое замедление роста цен в США и еврозоне в последние месяцы.

Следующие заседания регуляторов будут только в сентябре (14.09 у ЕЦБ и 20.09 у ФРС). В этих условиях ЦБ, вероятно, предпочтут перестраховаться и повысить ставки в июле, а к сентябрю собрать больше информации о ситуации в экономике. По американской и европейской экономикам к сентябрю выйдут еще два отчета об инфляции, которые должны будут закрепить уверенность регуляторов в стабилизации цен. 

Мы не ожидаем продолжения роста ставок ФРС выше уровня 5,5%. Вероятно, ФРС остановится на этом уровне, прежде чем приступить к снижению ставки в конце 2023г. 

ЕЦБ наверняка повысит основные процентные ставки на этой неделе на 25 б.п., а основной интерес будет вызывать пресс-конференция, на которой К. Лагард может дать намек о будущей динамике ставки. Мы ожидаем, что ЕЦБ (у которого ситуация с инфляцией несколько более тяжелая, чем в США) будет вынужден повысить ставки еще на 25 б.п. в сентябре. После этого наступит пауза без повышений ставок в еврозоне до конца 2023 г.

​​Ключевая ставка ― пространство для повышения ставки увеличивается

Ожидается, что сегодня Банк России повысит ключевую ставку после более чем полугодовой паузы. Основные предпосылки для повышения сложились достаточно давно и их влияние только усиливается. Среди них:

―     Устойчивое ослабление валютного курса;
―     Сохранение напряженности на рынке труда;
―     Активное восстановление потребления (оборот розничной торговли в реальном выражении вышел на уровни ажиотажного 2021 г.);
―     Превышение расходов бюджета запланированного уровня;
―     Ускорение роста цен, наблюдаемое в оперативных данных и рост инфляционных ожиданий населения. 

Консенсус ожидает повышение на 50 б.п. до уровня 8%. На наш взгляд Банк России располагает даже большим пространством для ужесточения своей политики ― в диапазоне от 50 до 100 б.п.
Рыночные ставки закладывают повышение ключевой до уровня вблизи 9% к концу 2023 г. ― ужесточение монетарной политики продолжится на заседании в сентябре.

​​#Китай #Россия #импорт #экспорт #нефть

Почем нефть в Китай

Китай подвел итоги первого полугодия по внешней торговле, можно свести то, что касается российской нефти:

✔️ Импорт нефти из России в июне вырос до рекордных 2.55 мб/д. В среднем за первое полугодие импорт нефти составил 2.11 мб/д против 1.7 мб/д в 2022 году.

✔️ Средняя импортная цена российской нефти у Китая в июне составила $68.4 за баррель против средней цены нефти марки Brent $74.8 за баррель, дисконт $6.5 с барреля.

✔️ За первое полугодие средневзвешенная импортная цена российской нефти у Китая составила $73.1 за баррель против средневзвешенной цены нефти марки Brent $79.3 за баррель, дисконт $6.2 с барреля.

На самом деле дисконт чуть побольше – российская цена на нефть лучше коррелирует со средней ценой Brent за 2 месяца – здесь дисконт стабилизировался на уровне ~$7 за баррель во втором полугодии. Но это несопоставимо с (уже не имеющей реальной составляющей) Urals, средневзвешенная цена которой в 1 полугодии была $52.3 за баррель, которая была почти на $21 за баррель ниже средней таможенной цены импорта нефти Китаем из РФ.

Если расчеты коллег по стоимости транспортировки верны (а у меня нет повода им не доверять), то предельная стоимость транспортировки по наиболее длинному маршруту снизилась до $13.2 за баррель, реально же большая часть нефти поставляется в Китай с меньшими издержками (от $3.9 за баррель) и по трубе. Т.е. «налоговая цена» Brent-$20 фактически является нижней границей стоимости экспортируемой Россией нефти. Так что у Минфина еще есть определенный зазор в этой части.

@truecon

​​Зеленая ипотека как способ стимулирования энергоэффективного строительства

Ежегодные выбросы СО2 от сектора недвижимости в мире, по оценке МЭА, составляют в среднем 12 млрд т (30% от всех мировых выбросов). При этом только 2,1 млрд т связаны со производством стройматериалов. Оставшиеся 80% выбросов углекислого газа связаны с производством энергоресурсов для обеспечения жилья теплом и электроэнергией. Одной из стратегий минимизации выбросов СО2 в секторе недвижимости является стимулирование зеленого строительства через спрос. Например, через предоставление льгот по ипотеке при покупке домов и квартир, соответствующих определенным критериям энергоэффективности, использующих водосберегающие технологии и системы утилизации отходов. 

Такой подход обсуждается и в рамках возможной модификации программы льготной ипотеки в России, которая действует до середины 2024 г. Программа зеленой ипотеки может распространяться на дома, соответствующие недавно принятому «зеленому» ГОСТу или классу энергоэффективности не ниже А (потребление тепла и энергии не более 60% от нормированных значений).

На текущий момент количество «зеленых» строящихся жилых домов в России составляет 2494 шт. из 10841 домов всего. На Москву приходится 305 (35% из всех строящихся домов в столице), на Московскую область - 239 (36%), на Санкт-Петербург и Ленинградскую область - 144 (16%). При этом в Краснодарском крае, который является одним из лидеров по объему строящегося жилья, количество «зеленых» домов невелико - всего 3%.

​​Рост потребления цемента и стали в России– позитивный сигнал для экономики?
 
Уровень производства и потребления цемента – важный показатель текущей активности строительной отрасли. Цемент не пригоден для длительного складского хранения и практически не торгуется на международном рынке (доля импорта и экспорта в общем объёме рынка цемента в России составляет менее 5%), то по показателям рынка цемента можно судить об объёмах текущего строительства и потребления стали (строительный сектор потребляет около 50% российской стали и стальных труб).
 
В мае 2023 г. производство цемента в России выросло до 6,3 млн т (+7% г/г). При этом количество произведенного в январе-мае 2023 г. цемента практически осталось на уровне января-мая 2022 г. (-0,2% г/г), что на 8% выше докризисного 2019 г.
 
Видимое потребление цемента в мае 2023 г. составило 6,6 млн тонн (+12% г/г).  Важно заметить, что суммарное потребление в январе-мае 2023 г. выросло на 3,2% относительно того же периода 2022 г., когда высокая строительная активность, вызванная ажиотажным спросом на жилую недвижимость, обеспечивала высокий спрос на цемент.
 
Производство стали в России в апреле и мае 2023 г. также выросло на 3-4% г/г благодаря значительным уровням текущего строительства. За январь-май 2023 г. объём выплавки стали в России изменился незначительно относительно 2022 г. (-1% г/г).
Производство стали в России в апреле и мае 2023 г. выросло на 3-4% г/г: в прошлом году в эти месяцы наблюдалось снижение производства стальной продукции. За январь-май 2023 г. объём выплавки стали в России изменился незначительно относительно 2022 г. (-1% г/г).

​​Селлеры расширяют свое присутствие на маркетплейсах
 
Согласно данным Tinkoff eCommerce, за год количество продавцов, работающих на двух маркетплейсах, выросло на 64%. Их доля в общем количестве продавцов выросла с 13 до 18%. На конец 1 кв. 2023 г. 78% продавцов ведут торговлю на одной площадке, 18% — на двух, 3% — на трех, 1% — на четырех и более площадках.

Селлеры активно выходят на новые площадки в попытке снизить свою зависимость от одного маркетплейса в качестве основного канала для реализации продукции. Вместе с тем, сами маркетплейсы за последний год значительно улучшили качество сервиса и расширили логистическую инфраструктуру. В этой связи продавцам стало удобнее выходить на новые площадки, сотрудничество с которыми они раньше не рассматривали.

В то же время прирост активных продавцов на маркетплейсах замедлился. С 1 кв. 2022 г. по 1 кв. 2023 г. их количество выросло всего на 21%.

Замедление темпов роста связано с исчерпанием эффекта низкой базы. В 2020-21 гг. пандемия спровоцировала переход бизнеса из офлайна в онлайн и способствовала резкому увеличению числа селлеров. В 2022 г. эта динамика немного замедлилась, но рынок всё ещё растет внушительными темпами – на 20-30% в год. В этой связи количество селлеров продолжает расти, но более низкими темпами.

​​Продажи новых легковых автомобилей в России восстанавливаются, рынок захватывают китайские производители

В 1 пол. 2023 г. продажи новых легковых автомобилей выросли на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 401 тыс. шт. Наличие спроса и восстановление производства будут способствовать продажам от 800 тыс. до 1 млн шт. по итогам 2023 г. 

Средняя цена как нового, так и подержанного автомобиля в 1 пол. 2023 г. продемонстрировала рост на 12% и 20% соответственно относительно 1 пол. 2022 г. Сегмент подержанных автомобилей до 3-х лет удовлетворил часть спроса на новые автомобили. Очень сильно различается география поставок новых и подержанных авто – если 75% новых автомобилей от всего импорта ввозятся из Китая, то 55% авто с пробегом попадают в Россию из Японии.

Роль китайских производителей на российском рынке возросла на фоне приостановки деятельности ряда крупных заводов. Если в 2017-2019 гг. доля китайских марок составляла около 2% российского рынка, то в июне 2023 г. они заняли уже 49% в продажах новых легковых автомобилей. За 5 месяцев 2023 г. в Россию поставлено 287 тыс. новых автомобилей из Поднебесной на сумму более 3,5 млрд долл. (300 млрд руб.), что сделало РФ крупнейшим импортером китайских автомобилей. В июне по предварительным оценкам объем импорта может превысить 1 млрд. долл.

​​Цифровые валюты центральных банков – итоги трехлетнего тестирования
Банк международных расчетов на этой неделе опубликовал доклад об итогах проведенной работы по тестированию цифровых валют центральных банков (CBDC) за последние три года. Всего с участием организации было проведено 12 пилотных проектов цифровых валют с различной архитектурой. Были охвачены проекты розничных цифровых валют (для расчетов между физлицами и компаниями) и оптовых (для расчетов между финансовыми организациями); проекты также отличались по региону использования (расчеты внутри страны или трансграничные расчеты).
 
В докладе оцениваются особенности разных форм CBDC. В некоторых случаях центральные банки различных стран уже самостоятельно запускают пилоты тех или иных типов цифровых валют, исследованных под эгидой БМР. Это касается розничных CBDC – во многих странах уже существуют пилотные проекты, в том числе в крупных (Китай, Индия). В случае с оптовыми CBDC для внутреннего использования пока нет существующих пилотных проектов у мировых ЦБ, а в докладе отмечается, что такие инструменты менее удобны по сравнению с имеющимися механизмами межбанковских расчетов.
 
С другой стороны, оптовые CBDC представляют интерес для трансграничных платежей, что заметно по большому числу таких пилотных проектов у БМР. Это обусловлено надеждой на их способность заметно удешевить и ускорить международные платежи. Напротив, розничные CBDC для трансграничных платежей – это пока малоизученная область, где у БМР был проведен лишь один пилотный проект («Icebreaker»). Среди его интересных особенностей можно отметить систему автоматического выбора наилучшего для пользователя курса конвертации иностранной валюты при трансграничном переводе средств.

​​Подсолнечное масло конкурирует с пальмой на индийском рынке, но не в России

Рост импорта пальмового масла в Россию в первом полугодии 2023 г. продолжается. Согласно портовой статистике импорта, ввоз тропических масел в январе-июне вырос на 6% к аналогичному периоду прошлого года.

По расчетам Центра ценовых индексов Газпромбанка экспортный индекс подсолнечного масла Russian Sunflower Oil FOB Black Sea в июле 2023 г. составил 804 долл./т, на 10% выше июньского показателя. Цена экспортного пальмового масла, торгуемого на бирже Малайзии, составила 840 долл./т. Подсолнечное масло уже два месяца самое дешевое на мировом рынке.

Конкуренция на индийском рынке сегодня – ключевой фактор роста отгрузок подсолнечного масла из России, которая доминирует в мировых поставках этого товара. В мае 2023 г. Индия снизила импорт пальмового масла на 10%, а импорт подсолнечного масла вырос на 18%.  По предварительным данным, несмотря на рост цен на «пальму», снижение ввозных пошлин на нее вызвало рост закупок в Индии.

Импорт в Россию тропических масел определяется спросом со стороны кондитерской отрасли. Потенциально, твердые жиры на основе подсолнечного масла также могут использоваться как замена пальме, тем более с таким преимуществом в цене.

​​Мировой спрос на природный уран может значительно вырасти к 2030 г.

В последние годы появляется все больше доводов в пользу того, что атомная энергетика может быть одним из решений проблемы глобального потепления, не уступающим по эффективности ветроэнергетике и солнечной энергетике.

В большинстве атомных электростанций основным сырьем является обогащенный уран, который производится из природного урана. Природный уран добывается как обычная руда и является весьма распространенным и дешевым сырьем. Также крупнейшие страны обладают значительными запасами обогащенного урана, произведенного в период холодной войны, который после переработки может направляться на нужды гражданской атомной энергетики.

Крупнейшими покупателями природного урана являются страны, обладающие собственными мощностями для обогащения урана до уровня, необходимого атомной энергетике – Китай, Франция, Германия, Россия и США.

Мировой спрос на природный уран снижался после аварии на АЭС Фукусима (Япония) в 2011 г.
Наибольшее сокращение закупок показали страны ЕС, главным образом из-за закрытия АЭС в Германии под давлением экологов.

В ближайшие годы Китай, вероятно, значительно нарастит импорт природного урана – в стране готовится почти трехкратное (в 2,7 раза) увеличение мощностей по обогащению урана за 2020-2030 гг. и соответствующий рост атомной генерации.

В настоящее время более 70% поставок природного урана на мировой рынок обеспечивают три страны: Казахстан, Канада и Австралия.

Если Китай через 10 лет в три раза нарастит спрос на природный уран (до 40-50 тыс. т в год), то действующие предприятия в мире с трудом смогут обеспечить его потребности. При этом, из-за роста геополитической напряженности в мире, маловероятно увеличение поставки вторичного урана со складов государств, накопленного в период холодной войны. Это создаст условия для долгосрочного роста цен на уран в мире.