ТехноРитейл

ООО «Ситилинк» отчиталось о финансовых результатах за 2025 год (РСБУ).

Отчётные показатели отражают текущую трансформацию компании, а именно переход от классической розницы к e‑com.

▶️Выручка снизилась на 23,4% – до 114,5 млрд руб. (149,6 млрд руб. в 2024 году). Вероятно, сокращение доходов связано не только со снижением спроса, но и с закрытием части офлайн‑точек и изменением формата продаж. Валовая прибыль сократилась, но менее существенно – до 18,1 млрд руб. (-16%).

Чистая прибыль сократилась более чем вдвое – до 741 млн руб.

▶️Структура баланса подтверждает проводимую трансформацию: основные средства сократились на 35,5% (до 3,2 млрд руб.), включая снижение прав пользования активами (-31%). Это отражает закрытие / переформатирование магазинов в дарксторы и отказ от части арендных площадей. Параллельно дебиторская задолженность снизилась вдвое – до 8,7 млрд руб., причём практически исчезли начисленные бонусы от поставщиков (с 2,7 млрд до 62 млн руб.). Условия работы с вендорами изменились, зависимость компании от ретробонусов как источника маржи снизилась.

Финансовые вложения полностью обнулены, денежные средства сократились до 748 млн руб. При этом заёмное финансирование практически ликвидировано: с 23,9 млрд руб. до 31 млн руб., что привело к значительному росту финансовой устойчивости компании.

🔊 Отчёт о движении денежных средств подтверждает сокращение операционной деятельности: поступления от клиентов снизились пропорционально выручке. Одновременно платежи поставщикам упали на 32%. Фонд оплаты труда также сокращён (-10%), что отражает оптимизацию персонала и подтверждает тезисы главы Merlion об отсутствии необходимости для компании в консультантах и кредитных специалистах.

Отдельный фактор, подтверждающий трансформацию компании, – значительный рост поступлений от продажи внеоборотных активов (1,24 млрд руб. против 22 млн руб. годом ранее).

™️ ТехноРитейл

Яблочная блокада

▶️Российские пользователи экосистемы Apple начали сталкиваться со сбоями в работе сервисов iCloud и App Store – это происходит на фоне отключения возможности оплаты яблочных сервисов через мобильные платежи.

Очевидно, что стратегия борьбы с «загнивающим» Западом уже выработана: сначала вводятся поэтапные блокировки, с помощью которых разрывается комфортное взаимодействие между пользователем и зарубежным сервисом, далее происходит переток клиентов в отечественные решения и полное отключение неугодных сервисов.

▶️Сиюминутно ничего не поменяется: пользователи будут колоться и есть кактус – по крайней мере до тех пор, пока будет сохраняться возможность обхода блокировок.

Но это уже приводит к удорожанию опыта использования, в частности устройств Apple, где отсутствует возможность устанавливать приложения из сторонних магазинов приложений. Стоимость подарочных карт также резко выросла.

В перспективе можно ожидать трансформацию рынка, где уставшие от борьбы с ограничениями люди будут вынужденно отдавать выбор в пользу техники на Android, где нет встроенных экосистемных ограничений (как у Apple).

🔊 Но в любом случае пользователи будут нести издержки – как финансовые, так и психологические. Не завидуем тем, у кого в iCloud хранится много терабайт информации – SSD с аналогичным объемом памяти также подорожали.

™️ ТехноРитейл

Продолжение обзора исследования Data Insight – «Интернет-торговля в России 2026» в сегменте БТиЭ. Если пропустили первую часть – рекомендуем ознакомиться.

▶️По данным аналитиков, 18 из 103 крупнейших сайтов для покупки БТиЭ – это официальные и авторизованные монобрендовые магазины. Через них в 2024 году было оформлено около 1,5 млн заказов, а совокупная посещаемость крупнейших монобрендовых интернет‑магазинов в сентябре 2025‑го достигла 13,2 млн визитов в месяц.

Поведение покупателей в D2C‑канале заметно отличается от среднего по e-com рынку. В целом основной набор критериев для совершения покупки – это цена и скидки (52%), характеристики товара (42%), бренд (33%) и отзывы, которые важны уже после отбора по цене / параметрам / бренду (41%).

В D2C‑канале приоритеты смещаются:

🔘Бренд выходит на второе место по значимости сразу после цены;
🔘Доля тех, кто смотрит на параметры товара, практически совпадает с долей тех, кого привлекает бренд — доверие к марке напрямую транслируется в доверие к качеству;
🔘Отзывы читают уже после выбора бренда (27%);
🔘Страна происхождения – весомый аргумент для каждого шестого покупателя (17%);
🔘Интерес к гарантии и сервису заметен (21%), но это скорее подтверждающий, а не определяющий фактор выбора.

Исследование выделяет четыре группы факторов восприятия бренда: репутация, параметры продукта, внимание к покупателю и социальный вклад. Причём репутация оценивается выше большинства продуктовых параметров, кроме базового качества. При равном качестве товара в D2C‑канале решающим становится именно бренд и опыт взаимодействия с ним.

🔊 Отсюда для производителя следует вывод: необходимо инвестировать не только в собственные разработки, но и в репутацию – крайне важно контролировать восприятие бренда у широкой публики. Отличный пример – Chuwi, которая недавно оступилась и выбрала вместо репутации скрытое снижение себестоимости продукции за счёт потребителя. Чем всё это обернулось – несложно догадаться.

™️ ТехноРитейл

В начале года казалось, что уже ничто не сможет испортить ситуацию на рынке больше, чем многомиллиардные контракты Сэма Альтмана на поставку чипов памяти. Но, как оказалось, всегда есть куда стремиться.

В Topco Scientific назвали 2026‑й год годом инфляции, ибо рост цен в техносфере произошёл практически на всё.

🔊 Все из-за ситуации на Ближнем Востоке. Война в Иране вызвала резкий скачок цен практически во всей цепочке поставок в технологической отрасли – начиная от сырья и логистики, заканчивая базовыми платами и даже пластиковыми корпусами.

По данным Nikkei, крупнейшие производители электроники сообщают о повышении цен со стороны поставщиков сырья и компонентов из США, Европы, Японии, Тайваня и Китая. Повышаются цены на узкоспециализированные компоненты, о которых широкой публике почти ничего не известно – например, на внешние модулирующие лазеры, лазеры непрерывного излучения и специализированные печатные платы.

Представители Broadcom отмечают, что срок изготовления плат для передатчиков вырос с 6 недель до 6 месяцев.

▶️Важно понимать, что это не проблема одного сегмента БТиЭ. В Eternal Materials отмечают, что при продолжении конфликта на Ближнем Востоке эффекты выйдут далеко за пределы электроники: под удорожание и перебои поставок попадут товары повседневного спроса – бутылки, пакеты, перчатки и т.д. Ожидать, что цены и сроки поставок автоматически вернутся к норме сразу после окончания войны, наивно: последствия от текущих событий будут ощущаться ещё долгие годы.

— Когда уже будет лучше?
— Что значит «будет лучше»? «Лучше» уже было.

™️ ТехноРитейл

ООО «ДНС Ритейл» отчиталось о финансовых результатах за 2025 год (РСБУ).

▶️Выручка выросла умеренно – с 760,3 млрд руб. до 781,2 млрд руб. (+2,8%). При этом себестоимость увеличилась сопоставимыми темпами (что логично для розницы) – валовая маржа фактически стагнирует.

Чистая прибыль снизилась на 31,5% – до 22,6 млрд руб., ключевой фактор снижения – рост коммерческих расходов на 10,6%.

💵 Баланс отражает смену структуры активов. Права пользования активами выросли на 18% (до 79,5 млрд руб.), а обязательства по аренде – на 37% (до 12,9 млрд руб.). Это может указывать на расширение розницы и логистической инфраструктуры через аренду.

Денежные средства сократились более чем вдвое – до 15,9 млрд руб. Одновременно краткосрочные обязательства снизились с 58,3 млрд до 25,0 млрд руб., а долгосрочные – и вовсе обнулены. Компания резко сократила долговую нагрузку и почти отказалась от внешнего фондирования: поступления от займов упали с 15,2 млрд до 0,8 млрд руб.

▶️Исходя из динамики денежных потоков, можно предположить, что компания вошла в активную инвестиционную фазу: платежи на приобретение и создание внеоборотных активов выросли более чем в 3 раза – до 6,85 млрд руб. Это значительное увеличение капитальных расходов, направленных на инфраструктуру.

Компания старается обеспечивать развитие преимущественно за счёт собственных сил – долговая нагрузка стремится к минимуму. В текущих макроэкономических условиях это наиболее взвешенная и консервативная стратегия.

🔊 У DNS сохраняется достаточный запас прочности: даже несмотря на существенное снижение денежных средств, их объёма достаточно, чтобы пережить трудные времена. Другое дело, что если инвестиции во внеоборотные активы не сократятся, компания может столкнуться с существенным риском ликвидности, что, вероятно, обернется ростом долговой нагрузки.

™️ ТехноРитейл

Продажи на маркетплейсе – дело нелёгкое. Особенно в современных реалиях, когда пользователь только и делает, что бесконечно скроллит ленту в поиске того, чего сам не знает. Уже недостаточно банально попасть в топ выдачи, необходим более тесный контакт с клиентом.

▶️На помощь приходят разные инструменты: подборки, витрины, персональные скидки, рассылки, скидки постоянным клиентам и так далее.

Различные бренды как раз рассказали про использование инструмента по созданию специализированных подборок, который предлагает Яндекс Маркет. В чём суть: это подборка, объединяющая товары по одному сценарию или теме. После её создания маркетплейс будет показывать товары всегда вместе, усиливая синергетический эффект.

🔊 Покупатель получает облегчение мук выбора – всё нужное окажется рядом, а бренд – рост оборота и среднего чека. Один из примеров бренда, который эффективно встроил подборки в стратегию продвижения – производитель техники De’Longhi. Он предлагает к основному и сопутствующий товар: к кофемашине прилагается купить кофе или средства для ухода за техникой. Так пользователь получает возможность купить за раз законченный набор, а не один товар.

Важно, что подборка работает как внутри платформы (непосредственно в карточке товара или витрине бренда), так и вовне – возможность поделиться подборкой в социальных сетях позволяет привлекать внешний трафик.

™️ ТехноРитейл

Обзор исследования Data Insight – «Интернет-торговля в России 2026», в котором подробно разобран онлайн‑рынок и роль D2C‑каналов в сегменте БТиЭ.

▶️Основная площадка для приобретения техники – универсальные маркетплейсы.

67% от всех покупок в онлайне пришлись на Ozon, Wildberries, «Яндекс Маркет» и «Мегамаркет». Специализированные магазины и маркетплейсы электроники заняли 18%, на прочие площадки пришлось около 16% (доски объявлений, брендовые магазины, соцсети и т.п.).

В офлайне всё наоборот:

🔘Основные объёмы продаж пришлись на специализированные сети и маркетплейсы БТиЭ – 57%;
🔘Доля DTC заметно выше, чем в онлайне – около 11%;
🔘Доля супермаркетов, гипермаркетов и других магазинов «для всего» составила около 12% – за счёт недорогой техники;
🔘На салоны связи пришлось 10% продаж.

Прямые онлайн‑продажи брендов наиболее активны в бытовой технике и видеотехнике, где охватывают ~6% рынка. Реже – в аудиотехнике (2%).

В офлайне за последний год через DTC чаще всего покупали мелкую бытовую технику (14%) и аудиотехнику (12%), реже всего – IT‑оборудование (6%).

🔊 Маркетплейсы стали главным «входом» на онлайн‑рынок БТиЭ, но DTC‑канал заметно шире, чем кажется: несмотря на небольшую долю прямых продаж, благодаря другим каналам (в т.ч. собственным витринам на тех же маркетплейсах) доля прямых продаж от бренда во всех каналах (онлайн‑ и офлайн‑розница) составила около 25-30% от всего объёма продаж.

™️ ТехноРитейл

По данным «М.Видео», в 2025 году продажи восстановленных ноутбуков выросли на 71% в штуках и на 38% в деньгах.

▶️«Авито» фиксирует рост на 11% по соответствующей категории. Общая доля подержанной техники уже достигла 15-20% рынка (~500-600 тыс. ноутбуков в год) на фоне сжатия продаж всего сегмента до 2,9 млн устройств (~15-30% год к году).

Спрос на восстановленные устройства растёт не от хорошей жизни – это один из немногих способов сэкономить на фоне сложившейся экономической ситуации. Особенно это становится актуальным при покупке товаров от премиальных брендов. Наибольшей популярностью пользуются «рефы» от Apple, Huawei и Honor.

🔊 Покупатели рассчитывают на запас прочности корпусов, производительность и наличие качественных комплектующих. После замены самых уязвимых частей устройств (аккумулятора и клавиатуры) разница с новыми моделями нивелируется – большинству достаточно производительности чипов 5-7‑летней давности.

По словам участников рынка, доверие к сегменту растёт по мере выхода в него крупных ритейлеров: развитие программ гарантийного ремонта и продаж «рефабов» с гарантией от магазина делает вторичный рынок менее рисковым и более массовым. Но покупатель все еще относится к нему с опаской.

™️ ТехноРитейл

В России выделены радиочастоты для работы с низкоорбитальными спутниками.

▶️Предполагается, что на их базе будет создан спутниковый сегмент гибридной системы связи, который позволит смартфонам, планшетам и IoT‑устройствам напрямую подключаться к космическим аппаратам.

Ключевые условия использования полос:

🔘Приоритет российского оборудования – применяться должны РЭС, соответствующие критериям локализации промышленной продукции;
🔘Обеспечение электромагнитной совместимости между сетями «Бюро 1440» и «Спутникс», а также с военными и гражданскими системами;
🔘Исключение помех средствам, задействованным в обеспечении безопасности государства;
🔘Ежегодная отчётность о ходе работ до 31 марта каждого года.

На Западе спутниковая мобильная связь находится в режиме активного бета‑теста – ряд производителей смартфонов уже поддерживают соответствующие протоколы подключения к спутниковым сетям (полноценно – флагманы Huawei, Xiaomi, Samsung, iPhone – с ограничениями).

🔊 Вероятно, что запуск российского аналога будет похож на ситуацию с технологиями ГЛОНАСС/GPS: текущие устройства вряд ли смогут работать в отечественных спутниковых сетях, наверняка потребуется отдельное лицензирование. Да и невелика потеря – интернета в российском сегменте с каждым днём становится всё меньше.

™️ ТехноРитейл

Совсем BORKнулись. Часть 3.

Как оказалось, BORK – это не только ценный мех бытовая техника, но и… электротранспорт.

▶️Серьезно, на сайте бренда появились карточки электромотоцикла Z850 и электровелосипеда Z750 gn.

И если велосипед пока не поступил в продажу, то электромотоцикл уже можно заказать на сайте. Мечта всех курьеров, очевидно вдохновлённая фильмом «Трон: Наследие», оценивается примерно в 1,35 млн рублей. И да – made in China.

За что просят столько денег:

🔘Максимальная скорость: 110 км/ч;
🔘Номинальная мощность: 7.5 кВт;
🔘Пиковая мощность: 10.5 кВт;
🔘Запас хода: 180 км;
🔘Емкость аккумулятора: 90 А/ч;
🔘Вес: 137 кг;
🔘Также заявлена поддержка ABS, TCS, TPMS, ERS.

Начало положено. Теперь ждем BORKомобиль, иначе зачем это все затевалось – непонятно.

™️ ТехноРитейл

Рынок ресейла БТиЭ приблизился к апогею

По данным «Авито», каждый второй россиянин хотя бы раз продавал свои гаджеты на агрегаторах объявлений, а 48% – покупали устройства «с рук». Ожидаемый бюджет на покупку «не первой свежести» – 16 000 рублей.

🔊 Лидером по популярности ожидаемо становятся смартфоны – 53% респондентов обновили гаджет на вторичке. Основные мотивы – экономия (55%) и срочность (33%). Интересно, что для 21% это ещё и способ протестировать устройство перед тем, как купить новое.

37% совершают покупки на онлайн‑площадках объявлений, ещё 24% ищут устройства на сайтах и в приложениях специализированных магазинов – например, комиссионках.

При этом потребитель старается быть осмотрительным:

🔘66% встречаются с продавцом лично и тестируют устройство на месте;
🔘49% ограничиваются внешним осмотром;
🔘24% дополнительно проверяют гаджет по IMEI или серийному номеру.

▶️Тем не менее примерно 23% по‑прежнему полагаются на описание и «хорошее впечатление» от продавца, не проводя тщательной проверки. Толерантность к риску – дело сугубо личное. Но перед приобретением сложного товара, бывшего в употреблении, всё‑таки советуем быть более бдительными.

™️ ТехноРитейл

Великобритания оштрафовала европейское подразделение Apple за нарушение финансовых санкций против России.

▶️Управление по реализации финансовых санкций установило, что в июне-июле 2022 года Apple Distribution International (ADI) перечислила российскому онлайн-кинотеатру Okko LLC 635 618 фунтов, и признало, что с точки зрения баланса вероятностей эти платежи нарушили действующее санкционное законодательство. Платежи проходили через британские банки, а сама ADI, базирующаяся в Ирландии и отвечающая за продажи Apple в Европе и на Ближнем Востоке, добровольно раскрыла информацию о транзакциях регулятору.

В Apple заявили, что относятся к исполнению санкционных требований «крайне серьёзно» и после обнаружения двух платежей в адрес структуры, находящейся под ограничениями, незамедлительно уведомили британские власти.

🔊 Удивительный пример скрупулёзности со стороны британских регуляторов: Okko перешёл во владение к АО «Новые возможности» в июне 2022 года, примерно в это же время прошли транзакции Apple, а также были введены финансовые санкции по отношению к новому владельцу онлайн‑кинотеатра. По сути яблочная корпорация в моменте не смогла отследить вновь введённые санкции – но, увы, это не является причиной для избежания штрафа.

™️ ТехноРитейл

Vivo представила ультра‑смартфон с оптикой Zeiss: Vivo X300 Ultra.

▶️Если Samsung в флагмане сделала акцент на функции Privacy Display, то Vivo – на фото‑ и видеовозможностях. Для начала коротко о технических характеристиках, здесь всё стандартно и незамысловато:

🔘SoC Snapdragon 8 Elite Gen 5;
🔘12 / 16 ГБ ОЗУ;
🔘Аккумулятор 6600 мА·ч с поддержкой 100 Вт проводной и 40 Вт беспроводной зарядки;
🔘Спутниковая связь, NFC, IP68/IP69.

В основной камере (35 мм) установлен модуль Sony Lytia 901 (200 Мп, 1/1,12", OIS), в сверхширокоугольном модуле (14 мм) – Sony LYT‑818 (50 Мп, 1/1,28", OIS), а в телеобъективе (85 мм) – Samsung ISOCELL HP0 (200 Мп, 1/1,4", OIS).

Если вам и этого окажется мало, то компания предлагает докупить съёмные внешние объективы Lipstick 200 (200 мм, зум 8,7x) и Cannon 400 (400 мм, зум 17,4x). Они продаются как отдельно, так и в составе фотонабора, который также включает в себя сумку, ремень и специальную рукоять с аккумулятором на 2200 мА·ч.

🔊 Производители всё более открыто продают флагманские смартфоны как полноценную замену фотокамере – и кейс Vivo лишь подчёркивает этот тренд. Из других примеров – Xiaomi 17 Ultra, Oppo Find X9 Ultra. Маркетинг в их случае сместился со «смартфона с отличной камерой» к «камере, которую зачем‑то научили звонить и в интернет выходить». И всё чаще в рекламных кампаниях флагманы сравнивают не с флагманским iPhone, который по некоторым параметрам уже отстал от китайских собратьев, а с беззеркальными и зеркальными камерами начального и среднего уровня, обещая «студийное качество из кармана».

Но обещать – не значит жениться: очень часто промоматериалы готовятся либо на профессиональное оборудование, либо в идеальных условиях. Никто в рекламе не скажет клиенту, что для получения хорошего фото нужен «правильный» свет и руки, растущие откуда надо. В итоге рядовые пользователи могут и вовсе не увидеть разницы с камерой какого-нибудь iPhone X, выпущенного в 2017 году.

▶️В любом случае нет смысла отрицать очевидное – всё чаще люди выбирают именно смартфон для личной или полупрофессиональной съёмки. Поэтому флагманы и превратились в фотоаппарат с бонусом в виде связи и приложений. Покупатель сейчас платит не столько за процессор или экран, сколько за набор оптики и алгоритмов обработки изображения, о возможностях которых может даже не догадываться.

™️ ТехноРитейл

В интервью BFM председатель совета директоров «М.Видео» Феликс Либ обозначил ключевые тренды на рынке ритейла и объяснил логику последних решений компании.

▶️О смене потребительской парадигмы и давлении маркетплейсов

Либ напомнил, что в 2019 году выручка «М.Видео» была вдвое больше суммарной выручки Ozon и Wildberries. За шесть с лишним лет ситуация изменилась кардинально:

🔘Общий розничный рынок вырос примерно на 70%;
🔘Доля маркетплейсов – в 24 раза;
🔘В ряде категорий, включая БТиЭ, маркетплейсы уже контролируют около 50% оборота.

Совокупное число ПВЗ у крупных маркетплейсов, по словам Либа, уже вдвое превышает количество всех продуктовых магазинов, плюс банки и киоски. За последний год фактически изменилась сама структура потребления: в сегменте БТиЭ в штуках был рост продаж, но в деньгах рынок просел примерно на 11% – следствие жёсткого демпинга.

▶️О будущем классической розницы и российском пути

Либ считает, что Россия идёт по «китайскому пути» развития розницы – с экстенсивным ростом онлайн‑продаж:

🔘В Китае основной ритейл‑бизнес часто убыточен;
🔘Компании выходят «в ноль» за счёт доходов от маркетинга;
🔘Финтех становится главным источником чистой прибыли.

Китайские коллеги, по его словам, прямо говорят: «То, как сейчас у вас устроен онлайн‑рынок, у нас было десять лет назад – но в итоге система всё равно придёт к балансу».

▶️О назначении Владислава Бакальчука гендиректором

Либ отдельно объяснил, почему ставка сделана на Владислава Бакальчука:

🔘В России очень мало людей, которые реально создали успешный маркетплейс с нуля;
🔘Бакальчук «учёный на собственном опыте», знает, где находятся операционные и технологические «грабли»;
🔘Его навыки по построению лидера рынка, перестройке IT‑ и логистической инфраструктуры, по мнению Либа, критичны для ускорения трансформации «М.Видео».

▶️О трансформации «М.Видео» и развитии маркетплейса

Стратегия «М.Видео» – переход к омниканальной и мультикатегорийной платформе с акцентом на БТиЭ:

За несколько месяцев, по словам Либа, на маркетплейс «М.Видео» было привлечено около 2,5 тыс. новых продавцов. Сама компания фокусируется на развитии своих сильных сторон и старается дать покупателю больше возможностей для совершения покупок.

™️ ТехноРитейл

Минцифры требует от операторов отключить пополнение Apple ID с мобильного счёта.

▶️Решение было озвучено на совещании с министром Максутом Шадаевым 28 марта. Главная цель принимаемых мер – затруднить оплату VPN‑сервисов.

Для Apple сервисный бизнес – один из основных источников дохода: за прошлый отчётный квартал сервисы принесли $30 млрд (20% от всех совокупных продаж). В результате реализации ограничений россияне потеряют возможность оплачивать основные сервисы компании – подписку на iCloud+, Apple Music и Apple TV+.

🔊 Возможно, вводимые меры являются инструментом для шантажа американской корпорации – «давайте вы уберёте VPN‑сервисы и вернёте отечественные приложения, а мы вернём всё, как было».

Но не факт, что прокатит: российский рынок не является основным, и, вероятно, компания закроет на ситуацию глаза вплоть до возможного возвращения на отечественный рынок. А пока что советуем создать бэкапы данных на личных накопителях. Верить надо в лучшее, а готовиться – к худшему.

™️ ТехноРитейл

Покупатель на Ozon столкнулся с досадной ситуацией – iPhone 17 Pro Max, который тот заказал у одного из продавцов площадки, оказался… нерабочим.

▶️Есть небольшой нюанс – речь идет о макете смартфона, о чем продавец недвусмысленно заявил в карточке товара.

Реакция на сей курьёз – на прикрепленном скриншоте. И правда, как же так получилось?

™️ ТехноРитейл