[ IT는 SK ]

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 4사 12MF P/E 업데이트 (10/08)
삼성전자 4.3X
SK하이닉스 4.0X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.4X
CXMT 17.4X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 43.8%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

▶️ TSMC 26년 9월 매출액:
- NT$ 511.9B (-0.6% MoM, +54.6% YoY)

URL: https://buly.kr/AwiDVIo

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

# LG에너지솔루션 (시총: 91조 4,940억원)
- 3Q26 실적공시 (잠정)

[ SK증권 박형우, 정영환]
배터리 / IT하드웨어

▶️ 잠정실적 공시:
- 매출액: 9조 6,434억원 (+59% YoY)
(컨센 매출: 8조 7,815억원)

- 영업이익: 7,560억원 (+26% YoY)
(컨센 OP: 3,200억원)

- OPM: +7.8%
(컨센 OPM: +3.6%)

▶️ URL: https://buly.kr/1xEbEX

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

삼성전자 3Q26 컨퍼런스콜 일시:
10/29 오전 10:00 예정

# 삼성전자 (시총: 1,569조 7,258억원)
- 3Q26 실적공시(잠정)

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

▶️ 실적 공시:
- 매출액 195 조원 (+127% YoY)
(컨센 매출 201 조원, 컨센 대비 -2.8%)

- 영업이익 107 조원 (+783% YoY)
(컨센 OP 107 조원, 컨센 대비 +0.7%)

- OPM: 55.1%
(컨센 OPM: 53.1%, 컨센 대비 +1.9%p)

▶️ URL: https://buly.kr/28wKMAb

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

2026.10.08 주요 뉴스

삼성전자 HBM4E 12단, 엔비디아·주요 하이퍼스케일러 품질검증 통과
지난달 말 퀄 테스트를 마쳤으며 용량 48GB에 핀당 최대 16Gbps로 HBM4 대비 속도 20%·에너지 효율 16% 개선, 1c D램과 자사 4나노 로직 다이를 적용. 다만 공급 물량·계약 규모·양산 시점은 확인되지 않음
https://buly.kr/1n6oAOb

AMD 리사 수, 방한 첫날 전영현·곽노정과 연쇄 회동
삼성 서초사옥에서 전영현 부회장 등과 만났고 곽노정 사장과도 국내에서 처음 회동, MI455X용 HBM4 우선 공급업체로 지정된 삼성과의 협력 확대와 파운드리 수주 가능성이 거론. 오전에는 과기부·국내 AI 반도체 기업들과 라운드테이블 진행
https://buly.kr/4QqB6jK

난야, D램 계약가 최대 20% 인상 통보…공급 부족 장기화
9월 매출은 450.9억 대만달러로 전년비 576.62% 급증하며 11개월 연속 최대치를 경신했고 3분기 ASP 증가율 전망도 32%→50%로 상향, 현재 고객 수요의 50~60%만 대응 중이며 장기계약 비중이 60%를 넘음. 트렌드포스는 4분기 범용 D램 계약가 10~15%, 낸드 15~20% 상승을 전망
https://buly.kr/DwH63Jq

오라클·브로드컴·스페이스X, AI 칩 구매 위해 수백억 달러 부채 조달 추진
브로드컴은 오픈AI 커스텀 칩(넥서스, 1·2세대 할라피뇨·세라노)용으로 500억 달러 이상을 아폴로·블랙스톤과 논의 중이고 연내 마감 목표, 오라클은 아폴로·골드만삭스와 칩 구매 자금을 협의하며 별도 법인이 칩을 사고 리스하는 구조를 검토
https://buly.kr/1xEaLK

스페이스X, 엔비디아 칩 구매에 400억 달러 조달 추진
은행 대출 100억 달러와 투자등급 채권 300억 달러로 구성되며 아폴로가 주도하고 핌코와도 논의 중, 콜로서스 2의 엔비디아 칩을 연말까지 2배 이상 늘리겠다는 계획과 맞물림. 모건스탠리는 2028년까지 AI 인프라에 1.5조 달러의 외부 자금이 필요할 것으로 추산
https://buly.kr/31W7GDN

MS, AI 코딩 모델·에이전트 보안 ‘MXC’ 공개…RTX 스파크 탑재 서피스 울트라 출시
클라우드 비용과 프라이버시를 이유로 로컬 실행을 확대하며 네모트론과 딥시크 V4(메모리 60GB 이상)를 PC에서 구동 가능하다고 설명, 앤트로픽·오픈AI·엔비디아가 실행 컨테이너를 채택. 다만 메모리값 급등으로 서피스 울트라는 2599~5899달러, 엔비디아 DGX 스파크는 출시 후 75% 올라 6950달러
https://buly.kr/6ik1rLq

삼성전자 DS 특별성과급 내년 3월 말 지급…세금 49.5% 원천징수
영업이익 10.5%를 재원으로 상한 없이 세후 전액 자사주로 지급하며 지급률은 내년 2월 사업부별 공지, 물량의 1/3은 즉시 매각 가능하고 나머지는 1·2년씩 제한. 노사는 성과급의 0.2~1.0% 범위에서 1:1 매칭 공동 기부도 추진
https://buly.kr/1y1ZNKN

딥시크, 투자 라운드 규모 1000억 위안으로 두 배 확대…기업가치 5000억 위안
CATL·텐센트·지리차 등과 정부 펀드가 대거 참여하며 내년 중 커촹반 IPO를 추진(주관사 중신증권), 지난 1일 화웨이 어센드용 타일랭을 오픈소스로 공개했고 네이멍구 데이터센터에 어센드 16만개 이상 배치 계획
https://buly.kr/AashBsG

어플라이드 디지털 1분기 매출 3억4190만 달러로 4배 이상 급증, 손실은 확대
컨센서스(1억3380만 달러)를 크게 상회했으나 순손실은 2억2100만 달러(주당 0.76달러)로 늘었고, 8월 말 기준 현금 37억 달러·부채 64억 달러. 데이터센터 준비 비용과 이자 부담 증가가 비용 급증의 배경
https://buly.kr/28wKM9S

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

LG전자
- 3Q26 잠정실적: "디바이스 수요 vs AI 신사업"

[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리

📌 3Q26 잠정실적, 실적쇼크
- 영업이익 7,818억원 기록
(컨센서스는 1조301억원)
- 실적 요약
① 연결자회사 부진 (환율 영향)
② 희망퇴직 프로세스 지속
③ MS와 VS 부문은 탑라인 부진
HS와 VS, 연결자회사는 수익성 부진

📌 부문별 영업이익 (SK증권 추정)
- HS(백색가전) : 2,416억 (+3%, 이하 OPM)
- MS(TV/음향/PC) : 1,457억 (+3%)
- VS(전장부품) : 1,958억 (+7%)
- ES(에어컨/공조기) : 1,226억 (+6%)
- 연결자회사 : 745억원 (+1%)

📌 애널리스트 의견 및 향후 관전포인트
A) 고질적 상고하저 실적 패턴의 완화 여부 (수익성 체질)
B) 디바이스 시황 불확실성 (단기)
C) 신규 성장동력 모멘텀 (중장기)
- HVAC
- 휴머노이드

🔗 URL: https://buly.kr/GEAwbNd

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

리사 수 AMD CEO, 삼성·SK 반도체 수장 회동… AI 협력 논의

- 리사 수 AMD 회장 겸 CEO, 7일 오후 삼성전자 서초사옥서 전영현 부회장(DS부문장) 등과 회동 예정, 지난 3월 평택캠퍼스 방문 이후 약 7개월 만
- 삼성전자는 AMD AI 가속기에 HBM3E·HBM4 공급 중, 차세대 '인스팅트 MI455X'용 HBM4 우선 공급업체로 선정된 바 있음
- HBM 등 AI 반도체 협력 확대 방안 논의 전망, 삼성 첨단공정 활용 파운드리 협력 가능성도 거론
- 같은 날 곽노정 SK하이닉스 사장과도 회동한 것으로 전해짐

▶️ URL: https://buly.kr/Ezldj3n

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 4사 12MF P/E 업데이트 (10/07)
삼성전자 4.4X
SK하이닉스 4.1X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.1X
CXMT 19.0X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 44.0%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

인텔, 머스크의 '테라팹' 프로젝트 지속 참여

- 립부 탄 인텔 CEO, 블룸버그 인터뷰에서 머스크의 반도체 제조 벤처 '테라팹'에 계속 참여하겠다고 언급
- 머스크가 이번 주 초 TSMC와 테라팹 협력 논의 중이라고 밝히면서, 4월 개발 파트너로 참여한 인텔 투자심리 악화(프리마켓 인텔 3.9% 하락, TSMC ADR 1.3% 상승)
- 테라팹, AI 도입 가속에 필요한 반도체·부품 생산 확대를 위한 각국 정부·기업의 글로벌 경쟁의 일환
- 베어링·반도체 장비·산업용 화학물질·슬라이드 레일 등 공장들이 최대 가동 중, 기업들의 신규 제조라인 증설 확대

▶️ URL: https://buly.kr/1y1Z8G6

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

# LG전자 (시총: 36조 2,418억원)
- 3Q26 실적공시 (잠정)

[ SK증권 박형우, 정영환]
IT 하드웨어 / 배터리

▶️ 잠정실적 공시:
- 매출액: 23조 8,270억원 (+8.9% YoY)
(컨센 매출: 24조 2,150억원)

- 영업이익: 7,818억원 (+13.5% YoY)
(컨센 OP: 1조 301억원)

- OPM: +3.3%
(컨센 OPM: +4.3%)

▶️ URL:
https://buly.kr/9MTOGEE

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 소부장 이동주]

리노공업 (매수 유지, TP 11.5만원 유지)
4분기 생산 극대화

▶️ 가동률의 정상화

- 3Q26 매출액 855억원(QoQ -40%, YoY -12%), 영업이익 385억원(QoQ -48%, YoY -20%)으로 컨센서스(매출액 1,074억원/영업이익 522억원) 하회 추정
- 노조 파업에 따른 가동 차질 및 환율 영향. 3분기 일수의 50-60%에 영향을 미쳐 일부 공정에 병목 발생
- 노사 협상이 끝난 것은 아니나 9월말부터 대다수 노조원의 현장 복귀로 가동률은 정상화된 것으로 판단
- 높은 R&D 제품 생산 비중과 계절적 비수기로 4Q26 생산 극대화 가능. 4Q26은 시장 컨센서스 상향, 생산 차질에 따른 연간 영업이익 영향은 -4%에 그칠 것으로 전망

▶️ 포고만이 할 수 있는 독보적 영역 여전

- A사의 WMCM 양산용 도입 본격화. 2Q26 실적 호조의 가장 큰 배경 중 하나이며 다른 주요 AP 업체들도 유사 패키징 방식 검토 중
- CPO 영역도 미세 피치 요구가 큰 만큼 동사 포고핀 타입의 우위가 점쳐지는 영역. 이외 CPU, GPU, ASIC 등 비모바일 영역으로의 확장도 전개 중

▶️ Upside Return > Downside Risk

- 노사 협상이 잠정 중단된 상태인 만큼 향후 잠재 리스크는 잔존. 다만 한 번의 진통을 겪은 만큼 갈등 해소는 빠르게 나타날 것으로 기대. 호황 국면에서의 비용 증가 부담도 크지 않을 것으로 추정
- 주가는 12M FWD P/E Band 중단 부근에 위치. 국내 테스트 소켓 주요 Peer의 최근 주가 리레이팅이 가팔랐던 만큼 동사의 단기 상승 매력이 부각될 전망

▶️ URL: https://buly.kr/E7BqhMF

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

2026.10.07 주요 뉴스

리사 수 AMD CEO 7개월 만에 방한…국내 NPU 기업과 간담회
7일 오전 국내 NPU 기업들과 만난 뒤 오후 '게이머 데이'에 참석하며, 3월 첫 방한 때 삼성전자를 HBM4 우선 공급업체로 지정하고 네이버·업스테이지와 협력을 맺은 데 이은 행보. 7월에는 과기부와 AMD CPU·GPU를 국산 NPU와 결합하는 이기종 AI 컴퓨팅 인프라 구축에 합의
https://buly.kr/GP5hRfS

AMD 리사 수, TSMC 등 대만 공급망 방문…캐파 확보 시계 3~5년으로 확대
대만 생태계 100억 달러 이상 투자 계획이 그대로 진행 중이며 2027년 공급을 대폭 늘릴 계획, 웨이퍼·패키징·기판이 동시에 준비돼야 해 계획 기간이 1~2년에서 3~5년으로 길어졌다고 설명. MI450은 TSMC 2나노·CoWoS로 3분기 양산 진입했고 MI455는 2027년 상반기 예정이며, 방한해 HBM4 등 메모리 수급도 논의
https://buly.kr/CWx1riu

OpenAI, UAE 펀드·블랙록과 300억 달러 조달 논의…밸류 1.4조 달러
MGX 등 UAE 펀드들이 신디케이트를 꾸려 최대 100억 달러를 넣는 방안을 논의 중이고 스라이브·a16z·UC 기금도 참여를 검토. 3월 8520억 달러 밸류로 1220억 달러를 조달한 이후이며, IPO는 안전 문제로 내년 이후로 연기
https://buly.kr/8845LKo

엔비디아 파트너 람다, IPO 앞두고 40억 달러 조달 추진…프리머니 145억 달러
블랙스톤과 코투가 주도하며 2027년 상장을 목표로 하고, 미이행 수주 잔고는 6월 150억 달러에서 9월 500억 달러로 급증
https://buly.kr/5fFTbup

한국 정부, 2027년 3월부터 4.7조원 규모 프런티어 AI 모델 개발 추진
12월 예산 통과 후 경쟁 입찰로 주관 개발사를 선정(이르면 2월)하며 국가 지분투자와 민간 자금을 결합해 칩·데이터·인재를 집중 투입할 계획. 기존 독자 파운데이션 모델 사업과는 별개로 운영
https://buly.kr/HHfULly

AMAT·인텔, EPIC 센터서 AI칩 차세대 기술 공동 R&D
트랜지스터·인터커넥트·첨단 패키징(포베로스 3D 적층)을 아우르는 전·후공정 협력으로 실리콘밸리 EPIC 센터와 오리건 힐스보로 캠퍼스에서 진행, EPIC 센터는 2026년 가동 예정
https://buly.kr/1GMX5XV

씨게이트·도시바, TDK HDD 헤드 사업 인수 경쟁…수십억 달러 규모
TDK는 자기헤드의 유일한 독립 공급사로 3대 업체 모두에 납품 중이며, 전량 의존하는 도시바에는 HAMR 양산을 위해 더욱 중요. TDK는 저마진 HDD 헤드에서 철수해 배터리·수동부품·센서로 자원을 옮기려는 기조(해당 부문 ROIC 4%)
https://buly.kr/3YGNq9P

어플라이드 디지털, 핀란드서 최대 1GW 전력 확보…첫 해외 개발
2028년부터 전력 공급이 시작되는 AI 팩토리 캠퍼스를 추진하며 이미 하이퍼스케일 고객들과 협의 중, 다만 단기 전략의 중심은 미국 포트폴리오 실행에 유지
https://buly.kr/H6kjMyJ

올트먼 "세레브라스는 긴밀한 파트너"…주가 9%대 급등
GPT-6.1 솔의 울트라패스트 모드에 엔비디아 GPU를 쓴다는 소문으로 5거래일간 19.5% 급락해 상장 후 최저(166.43달러)를 찍은 뒤 반등. 오픈AI는 1월 100억 달러 규모 계약으로 2028년까지 750MW 컴퓨팅을 공급받기로 한 바 있음
https://buly.kr/6ik1UqF

SK하이닉스·LG, 누리호 5차 발사 탑승…'스페이스 헤리티지' 확보 경쟁
SK하이닉스는 D램과 UFS를 실어 우주 방사선 영향을 검증하고 내년 6차 발사에는 방사선 내성 저장장치를 탑재할 예정이며, LG는 큐브위성에 카메라·배터리·안테나 등 계열사 부품 5종을 실어 570km 고도에서 60일간 시험
https://buly.kr/1y1Z0oq

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 4사 12MF P/E 업데이트 (10/06)
삼성전자 4.4X
SK하이닉스 4.2X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.3X
CXMT 19.0X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 44.8%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

현저한 저평가
 
3Q26 영업이익 106 조원 예상
기존 전망치 111조원 대비 4.5% 하향
원/달러 기존 1,450 원에서 1,400 원으로 3.4% 하향, MX/NW 사업부 전망 변경 (-0.5 조원 -> -1.4 조원)

메모리 판가
DRAM +17%, NAND +15%. 오히려 예상 소폭 상회
HBM 분기 최대 출하 경신
또한 AI 강세로 파운드리 수주 및 가동률 동반 상승

환율 하락 반영해도,
27 년 568 조원 (+55% YoY) 전망 유지
1. AI 메모리 수요 강세 속 공급 부족 심화, LTA 에 따른 Dual market 효과에 의한 Commodity 강세,
2. HBM 판가 (+103% YoY), 출하 강세, 수익성 회복,
3. 파운드리 적자 폭 축소 본격화 전망
가격 하락, 감익 시나리오는 없음

차별적 실적과 주주환원 본격화. 현저한 저평가
27E P/E 는 4.2X 에 불과, 이익 창출은 글로벌 최상위
주주환원 정책 기존 FCF 50% 환원 유지 가정한다면, 2027 년 193 조원, 2028 년 222 조원으로 현재 시가총액 (우선주 포함) 대비 각각 11%, 13% 수준에 육박
성장 투자를 확대에도, 대규모 환원 가능

LTA 는 AI 시대 메모리 수요의 질과 실적 가시성을 제고. 이는 주주환원 지속 가능성 의미. 메모리 가격의 높은 기저, LTA 물량의 계약 가격 적용을 감안하면, 가격 상승률 자체는 안정화. 다만 실적 안정성, 가시성, Duration 을 확보하기 시작했다는 점이 훨씬 중요한 가치. 아직 시장의 Playbook 에 없을 뿐
시대가 변했고, 시장도 변해야 함
목표주가 610,000 원 유지

▶️ URL: https://buly.kr/5fFTFmM

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (10/02)
삼성전자 4.5X
SK하이닉스 4.4X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.5X
CXMT 19.0X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 41.4%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

삼성전자, 내년 HBM4 가격 3배 높인다

- 삼성전자, 내년도 HBM4 공급가격으로 1Gb당 4달러대 중후반 제시(현 주력 HBM3E 약 1.5달러 대비 3배 이상↑)
- 내년 세대교체기 맞아 '업계 최고 성능' 앞세워 수익성 제고 전략
- HBM은 연간단위 장기계약 비중 절대적, 주요 고객사와 물량 협의는 상당부분 완료된 상태
- 가격협상 이달 중 마무리 예정, 내년도 HBM ASP·수익성 좌우할 전망

▶️ URL: https://buly.kr/6BzirQM

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

아마존, 투자자들에게 Nvidia 칩 80억 달러어치 매각 추진

- 아마존, 첨단 Nvidia 칩 약 80억달러어치 외부 투자자 매각 추진
- 수천개 Grace Blackwell 칩을 SPV(특수목적법인)로 분리, 아마존은 이를 재임차하는 구조
- SPV는 채권발행 통해 외부투자자로부터 자금 조달
- 고가 칩 비용을 투자자에게 이전, 자산경량화 통한 재무건전성 강화 목적
- 하이퍼스케일러들의 데이터센터 투자 재무부담 경감 흐름의 일환
- 아마존, 해당 법인 지분 최대 10% 외부 제공 계획(자체 지분 보유 안 할 가능성 시사)
- 올해 설비투자 2,000억달러 이상 계획, 상당부분 AWS 칩 구매·데이터센터 확충에 투입

▶️ URL: https://buly.kr/6tekkre

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

앤트로픽, 11월 '2조$ 상장'… 오픈AI는 미뤘지만 '정면돌파'

- 11월 9일 로드쇼 개시, 추수감사절(11/26) 전 상장 목표로 일정 조율 중
- 당초 10월서 한 달 연기, 목표 기업가치 1조8,000억~2조달러(SpaceX 기록 상회)
- 지난해 매출 약 46억달러(전년比 12배 성장), 영업손실도 80억달러 초과
- AI 에이전트 겨냥 잇단 해킹사고發 'AI 안전성' 리스크도 부담 요인
- 오픈AI는 보안논란 여파로 상장 내년 이후 연기, 민간투자 유치로 선회한 반면 앤트로픽은 정면돌파 선택
- 다리오 아모데이 CEO, AI 개발속도 조절·외부기관 상시검증 제안하며 투심 달래기
- 14일 샌프란시스코 본사서 잠재투자자 대면 설득 예정

▶️ URL: https://buly.kr/ET1KvZ5

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

TrendForce, 2026년 9월 Specialty DRAM 가격 업데이트

▶️ 9월 가격 동향 핵심 요약

- Consumer DRAM 고정가 MoM 0~7% 수준 — 공급 타이트 지속이나 바이어 비용 한계 도달로 추가 인상 신호 없음
- 상승분이 저가 구간에 집중 — 8Gb DDR4·2Gb DDR3 Low 가격 수렴으로 고가·저가 스프레드 축소
- DDR2·DDR3 1Gb·DDR4 16Gb 횡보

▶️ 9월 Specialty DRAM 가격 (Aug → Sep, ASP 기준)

- DDR4 16Gb: $60.0 → $60.0 (0%)
- DDR4 8Gb: $28.0 → $29.0 (+3.57%)
- DDR4 4Gb: $15.2 → $15.5 (+1.97%)
- DDR3 4Gb: $15.2 → $15.2 (0%)
- DDR3 2Gb: $7.0 → $7.5 (+7.14%) ← 9월 전 세그먼트 최대 상승폭
- DDR3 1Gb: $5.5 → $5.5 (0%)
- DDR2 1Gb: $5.0 → $5.0 (0%)
- DDR2 512Mb: $3.7 → $3.7 (0%)

▶️ 2027년 구조적 공급 부족 지속 전망

- 주요 3사 신규 캐파, DDR5 생산 확대에 우선 배분 → 레거시 공정 DRAM 공급 직접 기여 없음
- DDR4 공급, 2027년 YoY 약 20% 감소 전망 — 레거시 공정 단계적 폐지 + DDR5·HBM으로 캐파 전환
- 추가 소비자 DRAM 공급은 서버·PC 애플리케이션에서 내려온 저속·다운그레이드 칩이 주 — 수량·스펙 모두 수요 대응 불충분
- QLC SSD 수요 급증(북미 CSP 추가 발주 주도) → SSD 컨트롤러 캐싱용 DDR4·LPDDR4 수요 동반 상승
- DDR4 공급 급감 + SSD 관련 수요 증가의 이중 압박으로 구조적 공급 부족 지속 → 고정가 고수준 유지 예상

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam