В начале ноября ажиотаж размещений был небольшим, но выпусков все равно набралось немало, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому 1-ю часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале декабря.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски октября рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине ноября 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Новотранс 2Р1 (фикс)
● ISIN:
RU000A10DCF7● Объем: 8,5 млрд ₽
● Купон: 16%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 16.10.2028
● Рейтинг: АА- от Эксперт РА
👉Понятный трёхлетний фикс без оферты и амортизации может стать хорошим выбором, если цикл снижения ставок продолжится. Новотранс - холдинг хоть и частный, но солидный и надежный. Все основные капзатраты на инвестиции в огромный проект LUGAPORT позади, и дальше по идее должна расти отдача от его эксплуатации.
🌊Одновременно с фиксом разместился флоатер Новотранс 2Р2 с купоном КС+225 б.п, но на мой взгляд "плывунец" не так интересен - на вторичке можно найти более доходные выпуски с тем же рейтингом.
💎СтройДорСервис БО-01 (фикс)
● ISIN:
RU000A10DEM9● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 20,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 09.11.2026
● Рейтинг: BBB+ от АКРА
👉Короткий фикс от не очень прозрачной (в плане отчетности) компании, которая выполняет большой объём инфраструктурных заказов. Выпуск можно рассматривать как вклад на 12 месяцев в местечковом банке без страховки под 21-22% годовых.
Я участвовал. Из-за небольшого объема размещения была жесткая аллокация, и мне досталось всего 9 бумаг из запрошенных 30-ти. Позицию я увеличивал уже из стакана на вторичке.
💎Томская область 34075 (фикс)
● ISIN:
RU000A10DEN7● Объем: 8 млрд ₽
● Купон: 16,2%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.12.2028
● Рейтинг: BBB+ от АКРА
❗️Амортизация: 40% от номинала в дату выплаты 25 купона, 60% при погашении.
👉Жаль, что время высоких купонов по региональным облигам прошло. Тем не менее, к выпуску от Томского Минфина можно присмотреться. Неплохой фикс почти без амортизации (что нехарактерно для субфедов), и ещё есть шанс поймать его ниже номинала.
💎Полипласт БО-12 (USD)
● ISIN:
RU000A10DEQ0● Объем: 10 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 12,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 04.11.2027
● Рейтинг: A от АКРА, А- от НКР
👉АКРА недавно повысила рейтинг, и в этот раз я тоже не удержался и впервые добавил в портфель немного долларовых ВДОшек. Это уже ОДИННАДЦАТЫЙ (!) выпуск Полипласта в 2025 году.
💎ТрансКонтейнер П02-02 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10DG86● Объем: 9,5 млрд ₽
● Купон: КС+250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.09.2028
● Рейтинг: AА- от ЭкспертРА, АА от НКР
👉Довольно интересное сочетание доходности и рейтинга. Несмотря на первый за много лет чистый убыток в отчете и буксующие показатели, выпуск выглядит относительно надежно. Сейчас на рынке не так много качественных флоатеров, и похоже это один из таких.
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине ноября, не без труда отобрал 5 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
Получилось ассорти: 3 фикса, 1 флоатер и 1 выпуск с привязкой к доллару. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.
💼Лично мне особенно нравятся СтройДорСервис (хороший фикс. купон для парковки кэша на год) и, прости Хоспади🤦♂️, Полипласт БО-12 (всё-таки 12,5% "баксовой" доходности с рейтингом А на дороге не валяются). Остальные бумаги тоже ничего.
🦥Во 2-й половине ноября также будет много интересных размещений, которые я обязательно разберу, не пропустите!
#топ_облигаций
