Биткоин в последние несколько дней добрался до отметки 80 k$: государства и крупные финансовые центры приручили этот альтернативный инструмент, он становится нишевым и неопасным.

В августе рост актива +28%. Расширение Минфином США программы выкупа облигаций (с $2 до $4 млрд) улучшило ожидания по ликвидности.

Для устойчивых котировок нужен постоянный спрос, его прерывание приводит к ослаблению криптоактива (это наблюдалось в первой половине 2026 г.).

В мир-системе (вне зависимости от классической глобализации или секьюритизации) биткоин оформился как важнейший канал permissionless-переводов стоимости мимо банковской системы с корреспондентскими счетами и SWIFT. Он работает там, где государственные и санкционные барьеры блокируют обычные каналы (это касается и подсанкционных государств, и просто людей под валютным контролем/гиперинфляцией).

Фиксированный алгоритмический потолок эмиссии (21 млн монет) делает его нарративным хеджем против неограниченной эмиссии фиатных денег. Это обеспечивает глобальную ликвидность.

Биткоин по конструкции находится вне суверенной денежной системы — нет эмитента и ЦБ, потолок эмиссии зашит в протокол. Но его рыночное поведение всё сильнее находится внутри традиционной финансовой инфраструктуры: цену двигают ETF-потоки, решения ФРС по ставке и риск-бюджеты институциональных инвесткомитетов.

Сверхгиганты (Китай, США), а также богатые государства (ОАЭ, Саудовская Аравия и др.) переварили на текущем этапе биткоин, он им принципиально неопасен, хотя меры для его регулирования постоянно дополняются.

На фоне демонстративного (хотя и неполного, вопреки заявлениям) разрыва ОАЭ с Ираном именно биткоин и другие крипторесурсы оказался очень полезен, например, КСИР и их проксиакторам.

Однако заявленные планы биткоина на построение новой системы – принципиально провалились. Скорее, биткоин находит щели и обходные каналы в имеющейся системе. В том числе и этим он ценен, а также относительной возможностью балансировать систему финансовых потоков.

Существование биткоина не мешает ни ФРС, ни Народному банку Китая производить неограниченную эмиссию денежной массы. С середины 2025 г. биткоин демонстрирует отслоение от глобального M2 — денежная масса в мире продолжает расти более чем на 10% в год, а биткоин при этом может падать или не расти.

Биткоин всё сильнее встраивается в традиционные финансы через ETF-обёртки, а значит его цена всё меньше независима от институционального риск-аппетита, ставок ФРС и решений инвесткомитетов Wall Street. Самый «неподконтрольный государствам актив» на практике всё сильнее коррелирует именно с макрополитикой государств, а не живёт отдельно от неё.

Permissionless-природа, которая делает его незаменимым для обхода санкций, работает и в обратную сторону: Из-за него регуляторы по всему миру закручивают AML/KYC вокруг крипты.

Несмотря на риторику про децентрализацию, реальный контроль над ценой концентрирован в узком круге игроков — нескольких ETF-эмитентов, крупных «китов» и биткоин-казначейских компаний, что делает независимость актива скорее маркетинговым нарративом, чем работающим фактом рынка 2025–2026 гг.

В долгосрочной перспективе выстраивание альтернативных, независимых от государства криптоактивов продолжится. Биткоин в этом плане имеет исторически ограниченные, хотя и долгосрочные перспективы. Скорее актив занимает свою нишу, но исторически уже не имеет возможности для ее расширения. Значит, придут новые криптоактивы со своим революционным запалом. С развитием ИИ тут уже началось развитие по экспоненте.