Подавляющее меньшинство

Акционеры Warner Bros. Discovery одобрили поглощение Paramount Skydance за $111 млрд — и тут же 82% голосов отклонили выходное пособие CEO Дэвида Заслава на $887 млн.

Специальное собрание 23 апреля длилось минуты. Два вопроса на повестке — два противоположных результата. Сделку поддержали 1,74 млрд акций из 1,76 млрд проголосовавших. Компенсацию руководству отвергли 1,44 млрд против 308 млн. Одни и те же акционеры, одно и то же собрание. Продайте нас. Ему — не платите.

Хронология укладывается в полгода. В октябре 2025-го WBD объявила о готовности рассмотреть «потенциальную продажу». В декабре Netflix предложила $82,7 млрд. В январе Paramount перебила ставку — $108,4 млрд. Netflix отказалась торговаться и вышла в феврале. Paramount подняла до $31 за акцию, доведя общий чек до $111 млрд. Для масштаба: поглощение Activision Blizzard обошлось Microsoft в $69 млрд и считалось крупнейшей сделкой в истории игровой индустрии.

Пакет Заслава — $517 млн в акциях объединённой компании, $34 млн кэшем и $334 млн на покрытие налогов с этого же пакета. Последний пункт вызвал отдельную волну возмущения. Консалтинговая ISS назвала конструкцию «одним из крупнейших золотых парашютов за всю историю наблюдений». Glass Lewis добавила — «существенная и ненужная нагрузка на акционеров». Заслав, к слову, проходил через это и раньше: в 2024-м акционеры точно так же отвергли его годовую компенсацию в $52 млн на фоне падения акций WBD на 57%.

Голосование по выплатам — рекомендательное. Совет директоров вправе его проигнорировать. Судя по прецеденту 2024 года, именно так и поступит.

В официальном заявлении Заслав назвал голосование «ключевой вехой исторической сделки» и напомнил, что за четыре года его команда «трансформировала WBD и вернула компании лидерство в индустрии». Итог четырёхлетней трансформации — продажа компании. Награда за лидерство — $887 млн.

Для игрового сектора самый показательный сигнал прозвучал не 23 апреля, а шестью неделями раньше. На первом инвесторском звонке 2 марта руководство Paramount подробно обсуждало стриминг, линейное ТВ, кинопроизводство. WB Games — Rocksteady, NetherRealm, TT Games, Avalanche, франшизы от Mortal Kombat до Hogwarts Legacy — не упомянули ни разу. Один из крупнейших игровых издателей Голливуда оказался активом без голоса в собственной сделке.

Глава стримингового и игрового подразделения WBD Жан-Брюс Перетт при закрытии сделки получит $142 млн. Финальное одобрение — за Минюстом США и европейскими регуляторами, закрытие ожидается в третьем квартале. Заслав уйдёт с чеком, который четыре из пяти его акционеров считают незаслуженным. Голосование это зафиксировало. Изменить — не смогло.

Подписаться на 😅