Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2,7%:
Нефть скорректировалась с 110$ до 106$ - Трамп начинает пытаться что-то делать с высокими ценами. Валюта выросла на 0,5% - Роснефть может начать покупать валюту под свое погашение.

Геополитика: новый виток.
Трамп ближе к вечеру объявил о энергетическом перемирии между Россией и Украиной, мол, стороны договорились.
По факту скорее всего энергетическое перемирие будет распространяться на выборы, а предложение от США по остановке атак между странами приняла лишь Украина взамен на остановку атак России. Нашего официального ответа пока нет (скорее всего сегодня Песков даст коммент) - вероятнее, РФ не пойдет на полную остановку атак по таким объектам ввиду преимущества на поле боя.
С другой стороны, сейчас выборы, да и против Трампа идти никто не хочет. Надеемся на лучшее!

Акции:


1)Индекс Мосбиржи: новые расчеты.
Стало известно, что 18 сентября пройдет ребалансировка индекса. Давайте кратко разберемся:

А) Самое большое влияние пройдет на Ленту и Мосэнерго - они уходят из индекса. Суммарно, фонды выйдут на 154 и 72 млн руб соответственно - это соответствует целому дневному обороту в акциях.
Возможно, какая-то идея будет в шорте Мосэнерго, так как акция и так слабая относительно рынка (тут 126% дневного оборота уйдет).

Б) Самый большой приток произойдет в Татнефти +8,3% от дневного оборота, за счет изменения веса в индексе.
Это маловато для влияния на цену.
Подобные притоки ожидаются в МКБ, Яндексе, хедхантере, Сургуте.

В) А в Лукойле будет отток: из-за роста акции вес в индексе сильно увеличился - до 18,15% при максимальном в 15%. Надо снижать - индексные фонды продали ~1,5 млрд руб или 1/4 дневного оборота. Да, это частично может повлиять на цену, но при высокой нефти я бы конечно не шортил акцию с 19% forward дд.


2)Мосбиржа: теперь с девяти.
Вчера прошел первый день с изменением сессии торгов - прибавился +1 час к сессии. Это значит, что роботы на покупку/продажу, а также фонды могут придти на час раньше => ликвидности будет больше в это время. Но хорошо ли это? - теперь нужно сильно больше следить за рынком, как трейдеру, а все эти действия ведут к торгам в 24/7, что скорее спорно.
Так или иначе, биржа от этого в плюсе - их акции интересны как с точки зрения дивиденда, так и с учетом того, что тут надежный бизнес с отсутствием рисков банковского или нефтяного сектора (что являются главными конкурентами по дивидендному инвестированию).


3)Лента: ещё одна потенциальная сделка.
Газета НГС сообщает, что компания находится на финальной стадии в сделке с «Мария-Ра» и осталось лишь согласование ФАС.
Это крупнейшая региональная сеть за Уралом с 1300 магазинами в 280 населениях пунктах. Причем бизнес эффективный: 2,6 млрд чистой прибыли в 2025г при выручке в 127,5 млрд + ебитдой в 7,6 млрд (рентабельность по EBITDA 6%).
Так, если брать, что купят за 5 EV/EBITDA - это 38 млрд сумма сделки (вряд ли дороже, лента умеет проводить M&A). Ленте хватит средств из собственных + небольшого привлечения. Сейчас долг 1,4 ND/EBITDA - комфортный уровень для компании.
Остается ждать финальных параметров: в моменте сделка выглядит положительно, но дивиденды откладываются вправо в пользу роста. Лента интересна ниже 1650 руб для меня.


Итоги:
Ждём ответа РФ на вчерашние новости о энергетическом перемирии - это определит движение индекса дальше. Сейчас важнейший уровень 2350 - в идеале закрыться выше нее.
В остальном, на шортах сейчас расти проще, чем падать, хотя частично вчера все фиксировали позиции.
Сегодня утром были атакован склад озона в Таганроге, а также НПЗ в Сырзане - пока энергетического перемирия не видать…

Отличного дня, друзья!