Падение ЕвроТранса: блогеры против институтов, кто оберегал инвесторов и почему регулировать хотят блогеров?

5 августа Мосбиржа зафиксировала дефолт ЕвроТранса по трём выпускам облигаций. Сбербанк и банк «Россия» заявили о намерении банкротить эмитента. Акция с 250 руб. на IPO стоит около 38 руб.

Собрали хронологию по датам – кто и что писал про компанию до дефолта.

Регулируемый контур:
- четыре аккредитованных ЦБ рейтинговых агентства держали «A-» летом и осенью 2025, за семь месяцев до дефолта; АКРА отозвало рейтинг по инициативе самой компании за шесть дней до первой просрочки
- Ведущий брокерский дом 1, 18 сентября 2025: компания «может показать самую высокую дивдоходность по итогам года на российском рынке»
- Ведущий брокерский дом 2, 7 октября 2025: «Чистый долг/EBITDA 2,4х... не угрожает финансовой стабильности компании»
- до розницы бумаги дошли через котировальный список первого уровня, «Финуслуги» Мосбиржи и банковскую платформу ЦФА

Блогеры:
- «Усиленные Инвестиции», 7 ноября 2023, за две недели до IPO: «Евротранс – это скам (оценочное суждение)». Дальше – «держаться за километр» (2024), «держимся подальше» (2025)
- Рома Вайс (The Buy Side) выпускал большое исследование с выводом, что бумага упадёт, и шортил её
- «Инвест Привет» – с момента IPO: проценты растут в 1,5 раза быстрее операционной прибыли, кэш 3,4 млрд при коротких обязательствах 45 млрд
- ДОХОДЪ ещё до размещения: справедливая цена 187,5 руб. против 250 руб. на IPO
- Кот.Финанс: «дефолтность в оптовой торговле ГСМ выше, чем у строителей и лизинговых компаний»

Получается, что в этом кейсе инвесторов оберегали блогеры, а не профессиональные финансовые институты. При этом зарегулировать предлагают именно блогеров – реестр, квалификационные требования и ответственность за качество распространяемой информации. Для рейтинговых агентств, организаторов размещений и площадок дистрибуции ничего подобного не обсуждается.

Еще важна и неясна ситуация с шортами. 20 июля дефолтная бумага сделала +72% за день на закрытии коротких позиций, а запрет НКЦ пришёл в тот же день, что и последствия: мы разобрали 4808 решений клирингового центра, опережающего сигнала не обнаружили. В США порог ограничения шортов механический и известен заранее, а короткий интерес по каждой бумаге публикуется дважды в месяц; в ЕС нетто-короткая позиция раскрывается публично с 0,5% капитала. У нас не публикуется ни то, ни другое, а правила закрытия шортов не особо прозрачны, дополнительной прозрачности здесь рынку явно не хватает.

Важная оговорка: сообщество не было единодушным, часть блогеров в IPO участвовала. Об этом в разборе тоже написано

Полный разбор с датами и цитатами:
https://telegra.ph/EUTR-Default-Bloggers-vs-Banks-08-07