Первый инвестиционный

🎉 Результаты розыгрыша:

🏆 Победители:
1. Mikhail (@KeyFire)
2. Сергей (@Tkachenko_Sergey)
3. Владислав (@RuTaKaTa)
4. Елена (@he1ennu)
5. Pavel
6. Эдуард (@berealsss)
7. Терехова
8. Евгений
9. Сергей
10. Любитель (@goose0081)

✔️Проверить результаты

Финансы VS технологии: кто правит глобальным рынком в 2025 году?

Представьте: весь мировой фондовый рынок — это гигантский пирог стоимостью больше $123 трлн, который разделили между собой почти 48 тысяч компаний. Рассказываем о структуре «пирога» и главных выводах.

Три самых крупных сектора

1️⃣ Информационные технологии — 21% рынка и капитализация $25,7 трлн.

• В США 6 из 10 самых дорогих компаний — IT-корпорации: Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta.
• В Китае Tencent и Alibaba входят в топ-10, в Европе лидирует SAP с капитализацией $333 млрд.

2️⃣ Финансы — 17% рынка и $21,1 трлн.

• В США финансовый сектор держится на гигантах вроде банка JPMorgan Chase, платёжной системы Visa и холдинговой компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway.
• В Китае это банки ICBC, Bank of China.

Почему сектор — один из лидеров? Деньги всегда в цене. Кредиты, страхование, транзакции — кровь экономики.

3️⃣ Промышленность — 12% рынка и $15,3 трлн.

• Лидеры: Boeing, Siemens, General Electric, Toyota.

Самый многочисленный сектор, состоит из 8780 компаний. Почему в топе: из-за глобальной инфраструктурной гонки между США, Китаем и ЕС и «реиндустриализации» Запада — заводы возвращаются из Азии.

Таким образом, эти три сектора занимают половину всего рынка.

Куда могут пойти новые триллионы

В 2025 году ожидают значительный приток инвестиций в инфраструктуру, особенно цифровую, включая 5G, центры данных и хабы ИИ.

Кроме того, продолжат расти инвестиции в возобновляемую энергию.

Альтернативные инвестиции, такие как частный капитал и инфраструктурные фонды, также привлекут значительные средства.

Источник

🏆 Вечный портфель: финансовая цитадель, устойчивая к любым невзгодам

Собрал однажды рыцарь серебро, кольчугу и мельницу. Звучит как начало хорошего анекдота, но это всего лишь «вечный портфель» Средневековья — набор активов, защищавший от любых бед. А можно ли собрать такой же вечный портфель сегодня и что в него стоит положить?

Четыре ключевых компонента такого портфеля

25% — золото
25% — акции
25% — долгосрочные облигации
25% — краткосрочные облигации

Ребалансировка портфеля проводится раз в год. Лишнее продаётся, недостающее — покупается, чтобы всегда сохранялись равные пропорции.

👥 Как работает вечный портфель

Создатель первого вечного портфеля, финансовый консультант Гарри Браун исходил из теории четырёх базовых экономических циклов: подъём экономики, её перегрев и инфляция, спад и дефляция, рецессия.

В каждой фазе один из активов портфеля показывает лучшую динамику:

📊 Подъём — акции

Безработица падает, потребители активно тратят, компании увеличивают прибыль. У инвесторов позитивные ожидания, они охотно покупают акции.

📊 Перегрев — золото

Инфляция высока, производственные мощности перегружены, есть риск финансовых пузырей. Инвесторы переводят капитал в защитные активы, главный из которых — золото.

📊 Рецессия — краткосрочные облигации

Компании сокращают расходы, потребители экономят. Инвесторы уходят в низкорисковые инструменты с высокой ликвидностью. Краткосрочные облигации слабее реагируют на колебания процентных ставок, чем долгосрочные.

📊 Спад — долгосрочные облигации

Инфляция снижается, ключевая ставка — тоже. Из-за этого повышается привлекательность долгосрочных облигаций, которые сильно снизились в предыдущей стадии, поэтому можно ещё зафиксировать высокую доходность и заработать на росте стоимости самой облигации.

Все активы, с одной стороны, имеют долгосрочную тенденцию к росту, с другой — обычно движутся в противоположных направлениях. В моменте доходность лидера роста сдерживают остальные активы портфеля, но они же защищают от крупных убытков в другие периоды.

🔜 Вечный портфель способен выдержать инфляцию, финансовые кризисы и неожиданные рыночные колебания.

Собрать его можно не только из отдельных активов, но и из фондов:

– за золото будет отвечать SBGD
– за акции — SBMX и SBSC или Фонд российских акций
– за краткосрочные долговые инструменты — SBMM или фонд Накопительный
– за облигации — SBGB и SBRB или Фонд российских облигаций

А вы готовы построить свою непоколебимую крепость капитала?

🔥 — да, теперь хочу заняться этим
🤝 — у меня уже есть вечный портфель
💔 — боюсь, ничего вечного не существует

Дисклеймер

📰 БПИФ «Сберегательный» — фонд с самой низкой комиссией на рынке!

Мы очень стараемся для вас. Но кому нужны слова? Мы взялись за дело: сократили расходы и снизили (снова) комиссию за управление фондом SBMM. Теперь инвестировать в него стало ещё выгоднее — расходы и издержки составят не более 0,299% в год — а раньше было 0,333%. Кстати, все они уже включены в цену пая.

Благодаря этому SBMM возглавил рейтинг фондов с самыми низкими комиссиями на российском рынке, по данным Investfunds.

Для тех, кто забыл, насколько крут «Сберегательный»

Фонд инвестирует в денежный рынок и даёт возможность заработать на высокой ключевой ставке.

Но вообще SBMM не нужна реклама — он уже пользуется популярностью у инвесторов. Из-за жёсткой кредитно-денежной политики в прошлом году — в него вложили около 215 млрд ₽. Сегодня стоимость его чистых активов — более 277,5 млрд ₽ (это почти треть триллиона!).

Уровень риска «Сберегательного» — минимальный, а цена пая — около 15 рублей, при этом купить и продать его паи можно в любой рабочий день. За первые 2 месяца 2025 года SBMM вырос на 3,6% (это около 21,6% годовых) и стал лидером по доходности среди фондов денежного рынка со стоимостью чистых активов — более 1 млрд ₽.

Купить паи БПИФа можно на брокерский счёт и на ИИС. А если будете держать паи 3 года — не придётся платить НДФЛ с потенциальной прибыли до 3 млн ₽.

Наша редакция точно дуреет с таких прекрасных новостей!

Дисклеймер

Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• Индекс Мосбиржи снижался четвёртую неделю подряд и прошлую закрыл у 3191 пункта. На рынок давит укрепление рубля, а также внимание инвесторов к геополитической ситуации и переговорам между Россией и США.

• Фонды акций SBMX и SBSC закрылись в минусе на 1,88% и 0,78% соответственно. Динамика SBSC была лучше широкого рынка.

• Динамика на долговом рынке положительная: индекс RGBI вырос выше 112 пунктов.

• Доходность коротких ОФЗ — 17,33%, а 10-летних — 14,63%.

• Минфин успешно разместил два выпуска ОФЗ:

– в 26238 с погашением в 2041 году и доходностью 14,47% привлекли 47,409 млрд ₽;
– в 26246 с погашением в 2036 году и доходностью 14,85% привлекли 41,594 млрд ₽.

• Фонд государственных облигаций SBGB вырос на 0,75%, а фонд корпоративных облигаций SBRB — на 0,99%.

📊 Макростатистика

• Банк России сохранил ключевую ставку 21%, но немного смягчил риторику.

• Инфляционные ожидания остаются повышенными, хотя инфляция в феврале и начале марта снизилась.

• Регулятор ожидает, что инфляция вернётся к целевому уровню в 2026 году. Следующее заседание по ключевой ставке состоится 25 апреля, и в базовом сценарии её, скорее всего, снова не изменят.

🛢 Нефть и золото

• Цена Brent за неделю выросла до $72 за баррель.

ОПЕК+ планирует увеличить добычу с апреля. Это может привести к переизбытку на рынке и давить на цены.

• Золото торговалось выше $3000 за унцию, возле исторического максимума, с нулевой динамикой. Но фонд SBGD снизился на 0,71% из-за укрепления рубля.

💱 Рубль

• Его курс на прошлой неделе приблизился к 81,5 ₽/$ и 11,2 ₽/¥, правда, затем снизился почти до 85 ₽/$ и 11,6 ₽/¥.

Экспорт остаётся высоким. Судя по всему, санкции против финансового и нефтяного сектора не сильно сократили приток валютной выручки в страну.

Импорт, наоборот, относительно низкий. Причиной может быть и сезонность, и усиление экспортного контроля в Китае, и замедление роста экономической активности, и выжидательная позиция бизнеса и населения в условиях геополитической неопределенности.

• На этой неделе ждём курс доллара в диапазоне 81–87 ₽, юаня — 11,2–12,0 ₽.

• Фонд юаневых облигаций SBCN снизился на 2,45%. А фонд валютных облигаций SBCB вырос на 2,03%.

Сигналы Банка России инвесторам после заседания по ключевой ставке

Сегодня регулятор, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку 21%. Он продолжает придерживаться жёсткого курса, но в пресс-релизе использовал менее категоричные формулировки, чем раньше.

Условия снижения ключевой ставки в пресс-релизе не обсуждались, при этом сохранился акцент на возможности повышения ключевой ставки. Повысить ставку могут в том случае, если инфляция не будет уменьшаться до целевого уровня. При этом глава Банка России подчеркнула, что вероятность роста ставки снизилась.

📊 Тренды в экономике

Оценка фундаментальных условий в целом не изменилась. Банк России считает, что динамика российской экономики значительно отклоняется вверх от траектории сбалансированного роста. Среднесрочно баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных.

При этом в начале 2025 года текущее инфляционное давление снизилось, а рост экономической активности замедлился. Однако инфляция и инфляционные ожидания остаются повышенными. Их снижение в феврале и начале марта объяснялось не только процентными ставками, но и укреплением рубля, которое может быть временным фактором.

👥 Новый потенциально дезинфляционный фактор

Банк России упомянул, что улучшение внешних условий в случае снижения геополитической напряжённости способно ускорить снижение инфляции.

🔜 Прогнозы

Следующее заседание Банка России будет 25 апреля. В базовом сценарии мы ожидаем сохранение ключевой ставки на уровне 21% до июля 2025 г.

Инвесторы и аналитики продолжат внимательно следить не только за геополитикой, но и за данными по экономической активности, кредитованию, рынку труда, сбережениям. В случае позитивных изменений во внешних условиях или более быстром, чем ожидалось, замедлении экономики не исключено более раннее снижение ключевой ставки. Если же условия станут более проинфляционными, а текущий рост цен вернется к повышенным уровням (8-10% SAAR), регулятор может вернуться к вопросу о повышении ставки.

Рынок облигаций на подъёме: на что обратить внимание

В марте индекс рынка облигаций RGBI вырос почти на 5%, а отдельные длинные выпуски, такие как ОФЗ-26248, прибавили в цене почти 9%. Это подтверждает, что облигации остаются одним из самых интересных инструментов для инвесторов в условиях текущей неопределённости.

📊 Почему долговой рынок растёт

Инвесторы ожидают, что Банк России может смягчить свою риторику и даже перейти к снижению ключевой ставки в текущем году, если геополитическая обстановка улучшится.
Рынок обращает существенное влияние на ряд факторов, которые могут повлиять на прогнозы ЦБ:

1️⃣ Замедление корпоративного кредитования.
2️⃣ Снижение темпов инфляции.
3️⃣ Укрепление рубля.

📊 Фонды на длинных облигациях привлекают инвесторов

Фонды, которые ориентированы на долгосрочные облигации, также показывают хорошие результаты. Фонд «Долгосрочные облигации» (тикер – SBLB) с начала марта вырос более чем на 5,5%. Мы видим интерес инвесторов к фондам с долгосрочными облигациями, которые вложили в них с начала года больше 5 млрд рублей уже. Помимо биржевых фондов, в долгосрочные облигации можно вложиться с помощью открытого «Фонда российских облигаций» прямо в СберБанк Онлайн.

👥 Акции: интересные перспективы

Пока облигации радуют инвесторов, акции остаются в боковом тренде уже около полутора месяцев. Однако ситуация может измениться.

Улучшение геополитической обстановки и приток иностранного капитала могут стать драйверами для российского фондового рынка, и тогда индекс Мосбиржи начнёт расти.

На возможное смягчение денежно-кредитной политики и геополитики могут позитивно отреагировать и фонды акций, например, биржевой фонд «Топ Российских акций» (SBMX) или открытый «Фонд российских акций».

🔜 Подведём итог

Облигации могут быть интересным инструментом для инвесторов прямо здесь и сейчас. Например, доходность в долгосрочных инструментах все ещё выше средних темпов роста Индекса Мосбиржи за последние 10 лет.

Акции также являются одним из вариантов инвестиций в текущих условиях., Но чтобы не искать точку входа в текущих условиях волатильности, наиболее рациональным и оправданным подходом будет постепенное наращивание вложений в них.

Дисклеймер

Ждём, что Банк России сохранит ключевую ставку в пятницу

21 марта состоится заседание регулятора по ставке. Объясняем, почему её, скорее всего, не изменят.

👀 Инфляция снижается, но делать выводы рано

Рубль укрепляется, что сдерживает рост цен. Если курс вернётся к прежним уровням, прогресс в борьбе с инфляцией может быть нивелирован.

Кроме того, геополитическая неопределённость усиливается, что может дополнительно «охлаждать» экономику.

Пока нет уверенности, что инфляция снижается устойчиво, и Банк России, вероятно, сохранит осторожность.

📊 Бюджетные расходы продолжают расти

В январе-феврале расходы бюджета выросли на 30,6% г/г из-за авансирования. Это поддержало снижение корпоративного кредитования. Реализация ожидаемого дезинфляционного эффекта от бюджетной политики будет зависеть от внешних условий — санкций и геополитики.

📊 Экономика медленно, но растёт

Потребительские расходы и экономическая активность пока не дают предпосылок для снижения ключевой ставки. Однако в отдельных сегментах уже заметно охлаждение спроса. В условиях неопределённости компании могут откладывать расходы, что дополнительно замедлит экономику.

📊 Спрос почти не сокращается

Розничное кредитование снижается, но это пока не сильно повлияло на спрос. Его существенное охлаждение заметно только в нескольких сегментах.

🔜 На ближайшем заседании Банк России, скорее всего, сохранит ключевую ставку 21%

Регулятор проявляет осторожность и хочет убедиться в устойчивости снижения инфляции и стабилизации экономики.

Альтернативный сценарий — снижение ставки до 20%, но его вероятность невысока. Повышения ставки не ожидается.

🔜 Среднесрочный прогноз

Регулятор может начать снижать ключевую ставку раньше, чем мы ожидали, — ориентировочно в июле. Это возможно, если улучшение геополитических условий будет устойчивым.

Открытый фонд призов УК «Первая». Доходность — iPhone 16 Pro

Активы в фондах бывают разные. Мы решили собрать гаджеты, которые помогут инвестору быть в курсе новостей в любое время и не пропускать ни слова из наших видеообзоров. Представляем Открытый фонд призов! В нашем фонде:

1️⃣iPhone 16 Pro
1️⃣ iPad Air
1️⃣ AirPods 4
7️⃣ сертификатов в М.Видео на 4 000 ₽

Все эти призы мы разыграем среди подписчиков «Первого инвестиционного».

🔜 Стать участником розыгрыша просто:

• подпишитесь на «Первый инвестиционный»;
• нажмите кнопку «Участвую!» под этим постом.

Десять счастливчиков выберем 28 марта в 16:30. Желаем удачи!

🏆 Включайте уведомления, чтобы не пропустить итоги. А ещё вы будете первыми узнавать об инвестидеях и аналитике от наших управляющих.

Дисклеймер

Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• К концу недели индекс Мосбиржи остался ниже уровней открытия понедельника. На рынок продолжают оказывать влияние ожидания по геополитике. Дать дополнительный импульс могут новости о переговорном процессе уже во вторник.

• Фонды акций SBMX и SBSC закрылись в минусе: SBMX потерял 1,03%, а SBSC — 0,85%. Акции средней и малой капитализации показали себя немного лучше широкого рынка.

• Долговой рынок продолжал расти, а индекс RGBI поднялся выше 111 пунктов.

• Доходность 1-летних ОФЗ составила 17,77%, 10-летних — 14,78%.

• Минфин продолжал активно занимать на внутреннем рынке. На неделе ведомство разместило два классических выпуска на общую сумму 245,545 млрд ₽:

– ОФЗ 26247 с погашением в 2039 году и доходностью 15,35%;
– ОФЗ 26245 с погашением в 2035 году и доходностью 15,34%.

• Фонд гособлигаций SBGB вырос на 0,18%, а динамика по фонду корпоративных облигаций SBRB была околонулевой, так как в нём больше коротких инструментов.

📊 Макростатистика

• Недельная инфляция замедлилась до 0,11%, что соответствует 5,7% в годовом выражении. Этому тренду способствуют укрепление рубля и возможное снижение спроса.

• Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку 21% на заседании в эту пятницу, но при этом может смягчить сигнал до нейтрального.

🛢 Нефть и золото

• Цена на нефть Brent осталась около $70 за баррель, несмотря на высокую волатильность.

• ОПЕК+ планирует увеличить добычу с апреля, что может привести к профициту нефти на рынке.

• Золото обновило исторический максимум, достигнув $3017 за унцию. Однако фонд SBGD потерял 1,16% из-за укрепления рубля.

💱 Рубль

• Он продолжает укрепляться из-за снижения импорта, роста экспорта и изменения геополитических условий. На этой неделе ждём курс доллара в диапазоне 85–90 ₽, а юаня — 11,6–12,3 ₽.

• Фонды с валютной составляющей SBCN и SBCB потеряли 3,29% и 3,67% соответственно из-за снижения доходностей и укрепления рубля.

Пока одни гадают, когда им войти в акции, другие — сидят в фондах денежного рынка до последнего. Но мы-то знаем, что дорогу осилит идущий.

Осталось только решить, на чьей стороне вы:

💔 — слабая аура.
🔥 — сильная аура.

📊 «Я так и знал!» Одна фраза, а сколько проблем!

Люди склонны воспринимать события, которые уже произошли, как очевидные и предсказуемые. Когда всё уже свершилось, наблюдатели забывают, что изначально было очень мало информации, чтобы точно предсказать результат.

Эту ошибку называют «знанием задним числом» — её в в своём исследовании описали учёные Барух Фишхофф и Рут Бейт.

Коротко об эксперименте

Перед визитами Ричарда Никсона в Пекин и Москву студентов попросили предположить, с какой вероятность от нуля до 100 процентов случится то или иное событие. Например, их спрашивали: «Какова вероятность того, что Никсон встретится с Мао?» или: «Какова вероятность того, что Никсон посетит мавзолей Ленина?».

Спустя некоторое время после возвращения Никсона студентов попросили вспомнить, какими были их оценки.

Что получилось: если событие совершилось, испытуемые завышали результаты: вспоминали, что они прогнозировали вероятность 50%, хотя на самом деле говорили 30%. А если событие не произошло — они непроизвольно занижали свои оценки.

Это же работает и с инвестициями: инвесторы, которые постоянно оглядываются назад, тоже зачастую начинают преувеличивать свои способности предсказывать будущее.

Чем опасна фраза «Я так и знал!» в инвестициях

1️⃣ Из-за неё у инвестора появляется иллюзия контроля. Он уверен, что всё можно просчитать и это просто. Такие инвесторы больше рискуют, потому что «всё очевидно», а это далеко не всегда так.

2️⃣ Растёт число ошибок. Из-за установки «так и знал» инвестор начинает уделять меньше внимания анализу — ему и так всё понятно. Но если этого не делать, со временем ошибки начнут накапливаться и станут системными.

👀 Как быть

• Снижать риски

Эксперты рынка и аналитики в своих суждениях всегда оставляют место сомнению. Это не про то, чтобы себе не доверять. Но всегда надо держать в уме альтернативные варианты, даже если сейчас «всё очевидно».

• Анализировать мотивы

Только так вы поймёте, купили вы активы, опираясь на факты, или действовали на эмоциях, и вам просто повезло.

• Развивать критическое мышление

Ищите подтверждение для своих и чужих идей в разных источниках. За каждым «Я так и знал!» должен стоять тщательный анализ причинно-следственных связей.

🔜 Рынок — это живая система, где есть место неожиданностям. Успешный инвестор — не тот, кто всё «знал», а тот, кто управлял риском, был прагматиком и максимально использовал те реалии рынка, которые есть.