Держим руку на пульсе: самое важное на этой неделе
После выступления Уорша в Джексон-Хоуле рынок заметно пересмотрел ожидания по ставкам. Вероятность повышения в сентябре выросла до 57%, а в октябре - до 88%. С учетом этого особый интерес на этой неделе будет представлять отчет по занятости за август, который выйдет в пятницу.

Одновременно продолжается сезон отчетности. После очень сильных результатов Nvidia инвесторы будут ждать отчета Broadcom - еще одного крупного бенефициара бума AI-инфраструктуры.

Ниже - главные события недели 👇

🦅 Уорш добавил ястребиности в Джексон-Хоуле
В своем первом выступлении в Джексон-Хоуле Уорш обозначил несколько важных изменений в подходе ФРС:

✔️ Новый глава Федрезерва снова выступил против политики forward guidance. Уорш считает, что чрезмерная зависимость рынка от рекомендаций ФРС, а самой ФРС от рыночных цен может привести к тому, что участники рынка будут хуже замечать новые тенденции и окажутся не готовы к резкому изменению ситуации.

✔️ Цель по инфляции в 2% должна быть жестким ориентиром, а не просто средним показателем. PCE на уровне 3,7% г/г и 4,1% за последние шесть месяцев, Уорш считает не до конца убедительными в части улучшения базовых тенденций.

✔️ Наконец, предлагается вернуть фокус на монетарный анализ и внимательнее следить за динамикой денег в банковской и финансовой системе. При этом оценка экономики остается достаточно позитивной: спрос есть, инвестиции растут, рынок труда соответствует полной занятости, финансовые условия не выглядят сдерживающими.

В целом риторика Уорша оказалась довольно ястребиной, и изменившиеся ожидания рынка это отражают. Посмотрим, что будет на заседании 16 сентября.

👷 Данные по рынку труда - главное событие недели
В пятницу выйдет отчет по занятости за август.

Именно он поможет понять, продолжилось ли замедление американского рынка труда. В июле занятость сократилась на 23 тыс. рабочих мест, а оценки за май и июнь были заметно снижены.

С учетом этих данных средний прирост занятости за три месяца составил всего 20 тыс. рабочих мест в месяц против 214 тыс. в марте.

Консенсус сейчас предполагает рост занятости примерно на 58 тыс. рабочих мест при безработице 4,1%.

Традиционно будем смотреть и на динамику заработных плат. На фоне сохраняющейся инфляции сильный рост зарплат будет особенно важен для оценки дальнейшей политики ФРС.

🤖 Broadcom: продолжится ли AI-ралли
В среду результаты за квартал представит Broadcom.

После впечатляющего отчета Nvidia ожидания от AI-сектора стали еще выше. Компания не только превысила консенсус-прогнозы, но и дала сильный гайденс: генеральный директор Дженсен Хуанг заявил, что Nvidia ожидает роста выручки в 2028 финансовом году на 70%.
Столь оптимистичный прогноз несколько успокоил инвесторов, обеспокоенных рисками формирования пузыря вокруг AI.

Кроме Broadcom, на неделе отчитаются Dell, Zscaler, Palo Alto Networks.

#weekly_macro