15% годовых в долларах на американских гособлигациях?

Друзья, да, таких сказок не существует, но я до сих пор встречаюсь с примерами мисселлинга со стороны финансовых организаций.

Вот сегодня ко мне обратился клиент для «второго мнения». Один брокер дружественной страны прислал ему инвестиционное предложение из «американских гособлигаций» с доходностью…15% годовых в долларах!

При детальном изучении эти «гособлигации» оказались банальным структурным продуктом типа first-to-default. Он привязан к нескольким облигациям, выплата купона по такому структурному продукту производится, если облигации, к которым привязан продукт, не дефолтнут, и при дефолте одной из облигаций, к которым был привязан структурный продукт, выплата будет произведена по цене дефолтнувшей облигации (при дефолте она часто падает ближе к 10-30% от номинала). А структурный продукт был привязан к американским облигациям, но не государственным, а корпоративным, причем мусорного рейтинга преимущественно В+ и В (далее следует В- и далее - преддефолтный рейтинг).
При этом структурный продукт на 5 лет, не обращается на бирже. И такой «шикарный» продукт предлагался на 100% капитала.

Друзья, ну не бывает чудес. Условно безрисковый уровень доходности - это уровень ключевой/учетной ставки соответствующей страны. В США это 3.75%. В ЕС это 2.4%. Банк Англии - 3.75%.

Под соусом «консервативных продуктов» или «почти депозита» вам часто, особенно в брокерах дружественных стран, могут предлагать структурные продукты совсем не консервативного толка, либо репо (где вы берете на себя риски контрагента, а контрагент - может быть совсем не инвестиционного рейтинга). Еще вариант - инвестиционные сертификаты, привязанные ко множеству бумаг, не все из которых могут быть инвестиционного рейтинга.

Так что не все предложения брокеров и банков одинаково полезны :) И весьма часто при продаже вам таких продуктов зарабатывает только продавец ;)