🇨🇳 Нужно ли России равняться на китайскую модель экономики

🏗 По сравнению с российским рынком недвижимости китайский валится с 2021 г. Спрос там практически отсутствует. И это при том, что этот сектор недавно составлял треть от китайского ВВП. Цены на новостройки упали за год на 4,5%, достигнув самого низкого уровня с июня 2015 г. Согласно данным Государственного статистического управления КНР, в первом полугодии 2024 г. инвестиции в недвижимость сократились на 10,1%.

🏦 В ответ на кризис недвижимости китайское правительство начало стимулировать рынок жилья. Пакет мер включает покупку местными правительствами непроданных домов у застройщиков для создания фонда социального жилья. Пекин разрешил снижать процентные ставки по ипотеке и порог первоначального взноса, а также выделил ¥300 млрд ($41,5 млрд) для выкупа непроданных объектов.

📊 По данным Goldman Sachs, общая стоимость непроданных домов, незавершенных проектов и невостребованной земли в Китае составляет около ¥30 трлн ($4,1 трлн). Для снижения предложения жилья до уровней 2018 года потребуется более ¥7 трлн ($967 млрд), что в 20 раз превышает сумму, объявленную Народным банком Китая. Простое завершение строительства уже проданных домов потребует минимум ¥3,2 трлн ($442 млрд). Около 20 млн предварительно проданных домов остаются недостроенными – целые города-призраки!

💹 И таких денег у местных органов власти на поддержку застройщиков нет. В России любят вспоминать про американский долг, но внутренний долг Китая также впечатляет. Китайские города накопили около ¥15 трлн долга – в последние годы они набрали крупные займы на финансирование инфраструктурных проектов. Спад на рынке жилья усугубил их финансовые проблемы, поскольку продажа земли под застройку составляет более 40% доходов местного правительства. Всего же внутренний госдолг Китая в 2022 г. превысил ¥123 трлн ($18 трлн), из которых почти $10 трлн составляет «скрытый долг» полулегальных финансовых платформ местных органов власти.

⛔ Все попытки поставить локомотив экономического роста Китая на рельсы внутреннего спроса провалились. Но если его экономика не будет расти, она провались под тяжестью собственных долгов, за счет которых пытались стимулировать ВВП. Единственным выходом для Пекина является наращивать экспорт, поэтому китайцы будут всячески поддерживать глобализацию и торговать с любыми политическими режимами за пределами официальных дипломатических деклараций. Поэтому вопрос с пошлинами в Европе и США является более насущным для них, чем импорт важных технологий уважаемому российскому партнеру, против которого китайские банки готовы соблюдать западные санкции.