📉В Китае дефляция уже пять лет. Падение цен снижает прибыль компаний, делает кредитные инвестиции менее выгодными (долги дорожают в реальном выражении) и задерживает потребительские расходы — люди ждут еще большего снижения цен.

Особенно это видно в секторе электромобилей, где Китай лидирует. BYD и другие производители снижают цены (например, модель Seagull за $10 тыс.), усиливая дефляцию. Власти пытаются ограничить "избыточную конкуренцию", но это не решает проблему — нужен рост спроса, а не регулирование цен.

Если не перейти к модели, ориентированной на внутренний спрос, дефляция закрепится, как в Японии, а рост замедлится. Электромобили — успешный экспортный сектор, но без роста внутреннего потребления они лишь усилят перепроизводство.