Какой ДРР и вот это вот всё?
В прошлый раз мы с вами разбирались, сколько тратит на маркетинг Брусника — кто не видел, посмотрите, там интересно.
Сегодня настал черед ЛСР. Анализировать будем по открытым данным: отчет МСФО за 2025 год и немного смекалки.
Напомню, что нельзя просто взять строку «выручка» из отчета, так как она ближе к раскрытию эскроу, а не к продажам. Но данных о поступлениях на эскроу в отчете нет. Поэтому берем контрактацию из пресс-релиза компании.
Выручка (контрактация)
2024: 163 млрд
2025: 191 млрд (+17,2%)
Коммерческие расходы / процент от «выручки»:
2024: 14,3 млрд / 8,8%
2025: 13,3 млрд / 7,0% (-20%)
ФОТ коммерческого блока
0,46 млдр ( 0,24%)
Далее начинается самое интересное. В отчете не указана структура коммерческих расходов. Выделен только ФОТ. Так как же нам узнать бюджет маркетинга? Через бюджет брокериджа.
Идем на площадку по работе с партнерами и видим, что комиссия ЛСР колеблется в зависимости от региона и проекта от 1,7 до 3,5%. С учетом доли продаж через брокеров примем, что она где-то на уровне 3,3%. И еще 1% от выручки примем как прочие комм расходы.
Далее пробуем предположить, какая могла бы быть доля продаж через АН и соответственно бюджет маркетинга и ДРР. 3 сценария.
Доля АН | Брокеридж, млрд | Маркетинг, млрд |
-------------------------—
50% | 3,15 | 7,75
60% | 3,78 | 7,12
70% | 4,41 | 6,49
Или в процентах:
Доля АН | Брокеридж | ДРР | ---------------------------—
50% | 1,65% | 4,06%
60% | 1,98% | 3,73%
70% | 2,31% | 3,40%
Итого:
ДРР
у ЛСР = 3,4-4% при комиссии 3,3% и доле АН 50–70%
Вот такие вот пироги. Как думаете, сколько ЛСР продает через брокеров?
🔥 — 50%
❤️ — 60%
🤝 — 70%
🗿 — 80+%
Максим Сергеев / Канал в MAX