Pro Impact 🔴 Импакт-инвестиции Zerno.VC

Более 90% россиян не понимают термины ESG и устойчивое развитие, но разделяют их ценности

Согласно данным опроса агентства маркетинговых исследований Online Market Intelligence (OMI), осведомленность жителей России о связанных с устойчивым развитием понятиях остается низкой независимо от региона. Однако подавляющее большинство респондентов согласились с важностью социальной и экологической ответственности бизнеса.

Как показал опрос, 93% опрошенных уверены в том, что компании должны быть ответственны в социальном плане, почти столько же (91%) считают, что бизнес должен заботиться об экологии. Кроме того, более трех четвертей (76%) респондентов готовы чаще выбирать товары и услуги предприятий, приверженных целям ESG и устойчивого развития.

Альтернативные варианты финансирования стартапов и не только

Стартапы в первую очередь ассоциируются с венчурным рынком. Но венчурное финансирование – лишь вершина айсберга. В одном из предыдущих постов мы писали, что более трети импакт-стартапов привлекают гранты. Сегодня хотим рассказать про книгу Adventure Finance, где рассматриваются все, включая самые нестандартные, источники финансирования.

Почему альтернативные варианты финансирования актуальны?

Сегодня основной вопрос для венчурных инвесторов в России — возможности для «выхода» из инвестиций в ближайшие годы. Для компаний это означает сложности с поднятием новых раундов. Один из вариантов – структурированный выход, когда инвестор и компания заранее договариваются о механизме возврата средств инвестора (частичного или полного). Об этом мы написали большую статью на vc.ru.

Согласно нашему опыту, >90% импакт-проектов в России нацелены исключительно на традиционное финансирование. Понимание альтернативных вариантов может расширить горизонты и предоставить больше возможностей для роста и развития.

#книги

Импакт-стартапы: источники финансирования

Продолжаем анализ списка Impact100 (предыдущие посты тут и тут) — в этот раз фокус на источниках финансирования импакт-стартапов.

Мы взяли все импакт-стартапы из развивающихся стран (22 стартапа) + случайно выбрали 23 стартапа из развитых => итого всего 45 импакт-стартапов (или 25% от совокупной выборки). Отобранные стартапы мы проанализировали по двум критериям – (1) привлекал ли стартап грант / льготное финансирование и (2) привлекал ли стартап финансирование от импакт-инвесторов.

Что у нас получилось:

56% импакт-стартапов привлекали деньги от импакт-инвесторов
38% импакт-стартапов привлекали гранты и/или льготное финансирование

💰 Во-первых, это говорит о том, что многие импакт-стартапы привлекательны и для инвесторов, которые ориентируются исключительно на рыночную доходность. Если у импакт-стартапа работающая бизнес-модель, рассматривать весь пул потенциальных инвесторов можно и нужно.

🤝 Во-вторых, гранты и льготное финансирование (например, заем под ставку ниже рыночной) – достаточно распространенный механизм для импакт-стартапов. Не стоит пренебрегать такими вариантами, т.к. это не сказывается на возможности привлечь рыночное финансирование в дальнейшем. Но и полагаться только на него не стоит, т.к. это может сдержать развитие проекта.

Например, одна из наших портфельных компаний комбинирует участие в госпрограммах в сфере экологии, льготные займы и инвестиции в капитал, другая - привлекает часть средств в рамках НКО наравне с коммерческой деятельностью.

🔍 Пока анализировали выборку, обратили внимание на следующее – многие стартапы привлекли финансирование от инвесторов, которые не позиционируют себя как импакт, но специализируются на импакт-сегментах (например, агросектор, медицина и т.п.)

Импакт-стартапы находятся в уникальном положении – им открыты как многие льготные источники финансирования, так и рыночные – от импакт-инвесторов до обычных VC. Главное - правильно использовать доступные ресурсы.

#исследование

The Cultt и «Антон тут рядом» выпустили лимитированную упаковку

Делимся новостями наших портфельных компаний!

Ресейл-платформа The Cultt выпустила лимитированную упаковку. Она создана в коллаборации с благотворительным фондом системной поддержки людей с аутизмом «Антон тут рядом».

Бумагу тишью в фирменном зеленом цвете украсит цитата одного из студентов фонда: «Хочу приобрести новое состояние души». При покупке в коробку будет вложена открытка с авторской иллюстрацией студентки фонда Насти Ермолаенко. Перейдя по QR-коду на открытке, можно поддержать фонд финансово.

♻️ Кстати, сейчас 80% упаковки можно переработать или использовать повторно, а к концу 2023 доля экологичных материалов достигнет 100%.

👉 Подробнее в импакт-отчете The Cultt.

Импакт-стартапы из развивающихся стран: кто они?

В предыдущем посте мы рассказали про Impact100 – список самых перспективных импакт-стартапов по версии Norrsken и их партнеров.

Сейчас хотим рассказать детальнее о стартапах из развивающихся стран, которые попали в подборку. К сожалению, пока их немного – за два года номинантами стали 22 стартапа, но некоторые выводы сделать можно.

🌻 В подборке импакт-стартапы из 9 секторов: больше всего – в секторе Agriculture (6 стартапов), затем следует Energy (4), Healthcare (3) и Fintech (3).

🐟 Стартапы из сектора Agriculture суммарно привлекли больше всего финансирования – $886 млн. Причем тренд не ослабел и в кризис. Например, в июле этого года стартап Efishery (Индонезия), который помогает увеличить продуктивность и устойчивость акваферм, привлек $200 млн и стал единорогом. Среди других стартапов в подборке: XAG (Китай) – производитель дронов для с/х, Absolute Foods (Индия) – AI решение для вертикальных ферм, Apollo Agriculture (Кения) – экосистема услуг для фермеров: от этапа закупки семян до сбыта готовой продукции.

🎓 Самый крупный стартап в выборке – индийская онлайн платформа для обучения Unacademy, которая суммарно привлекла >$800 млн при капитализации $3,4 млрд. Тем не менее, EdTech в последние 1,5 года чувствует себя хуже, и в марте 2023 года стартап объявил о сокращении 12% сотрудников.

Главный вывод, который можно сделать из распределения по отраслям: импакт-стартапы становятся успешными, если решают актуальную и важную проблему для того региона и той аудитории, где они работают.

В следующем посте мы расскажем про то, о чем часто спрашивают фаундеры – где и как импакт-стартапы привлекают финансирование?

#импактстартап

Топ-100 импакт-стартапов

На этой неделе команда шведской импакт-экосистемы Norrsken выпустила второй по счету список топ-100 импакт-стартапов Impact100 (обязательно посмотрите сайт, уточка как раз оттуда). Norrsken вместе с партнерами просмотрели >700 стартапов со всего мира. В список попали именно импакт-стартапы – масштабируемый бизнес, который направлен на решение ЦУР ООН (совпадает с нашим определением).

Мы проанализировали всех номинантов Impact100 за два года, и вот что удалось узнать:

🚑 Healthcare – самый популярный сегмент для импакт-стартапов (30 стартапов за 2 года) наряду с Energy. Это неожиданно, т.к. в исследованиях Dealroom среди тем бессменно лидируют климат и энергетика, оставляя Healthcare позади. Зато это совпадает данными нашего исследования – больше всего сделок с импакт-стартапами в России происходит именно в секторе Healthcare.

🇺🇸На развитые страны приходится более 80% номинантов, а США – безоговорочно лидируют по количеству импакт-стартапов в топе. Если текущее доминирование развитых стран в импакт-повестке понятно, то такой перекос в сторону стартапов из США (отрыв в 4 раза от Германии, идущей второй) удивляет. По данным Dealroom, именно в Европе самая высокая доля импакт-стартапов (18%), а по теме импакта/ESG в отличие от США есть политический консенсус.

🌍Всего в списке стартапы из 28 стран. Что интересно, среди импакт-стартапов из развивающихся стран больше всего номинантов из Кении (5 стартапов), дальше идут Индия и Нигерия (по 4 стартапа). Из стран Восточной Европы и СНГ представлен только один импакт-стартап из Литвы.

Impact100 – отличная возможность для импакт-стартапов, которые планируют международную экспансию, заявить о себе. Попытать удачу на следующий год можно, написав на почту info@norrskenfoundation.org.

И конечно же, про все классные импакт-стартапы из любой точки мира можно (и нужно!) рассказать нам – hi@zerno.vc.

#импактстартап

Электротранспорт: импакт-сегмент, который продолжает кратный рост

Электрификация транспорта – крайне важный шаг для снижения воздействия человека на климат Земли. В развитых странах и Китае тренд на электромобили уже набрал обороты, в России – сложились все предпосылки кратного роста.

📊 Согласно МЭА, в 2023 году 18% новых автомобилей на мировом рынке автомобилей будут с электродвигателем – всего 14 млн машин (+35% к 2022 году).

🇷🇺 На российском рынке электромобили пока занимают чуть больше 1% рынка, но объем продаж кратно растет: в первом полугодии 2023 г. было реализовано 4,4 тыс. электрокаров – это в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период 2022 г.

💡 Какие основные драйверы роста?
1) переориентация российского авторынка на Китай, крупнейшего производителя электрокаров в мире (60% мирового рынка).
2) рост спроса от бизнеса: Яндекс.Такси заявил о планах приобрести 2 тыс. электромобилей «Москвич», "Ситидрайв" также включают электромобили в парк каршеринга.
3) господдержка: действуют льготы на использование электромобилей – от субсидий на покупку до бесплатной парковки.

🔌 Одним из ключевых факторов, который сдерживает рост – зарядная инфраструктура. На данный момент в России около 7,5 тыс. зарядок, но даже в инертном сценарии Правительство РФ планирует увеличить этот показатель к 2030 году в 10 раз, а в интенсивном – в 20 раз.

🔋 Другой сложностью является безопасная утилизация и переработка батарей, чтобы минимизировать негативное экологическое воздействие. О планах по переработке аккумуляторных батарей заявляла компания Рэнера (входит в Росатом).

Рост в условиях экономического спада – показатель фундаментального тренда. Электромобили – один из немногих импакт-секторов в России, в котором мы ждем кратный рост.

#исследование

Доля сделок с импакт-стартапами снижается, а их доля в объеме инвестиций – растет.

Мы подготовили аналитику по сделкам с российскими импакт-стартапами. В основе – наша методология для определения импакт-стартапов и данные Venture Guide за первое полугодие 2023 года.

📉Общее число венчурных сделок в 1п 2023 года сократилось на 63%, а объем финансирования сократился на 98%.

С точки зрения импакта:
Продолжающийся спад влияет и на импакт-стартапы:
- 25% сделок – сделки с импакт-стартапами, т.е. 9 из 36 публичных сделок. Доля сделок упала ниже среднего за последние 5 лет (29%).
- 37% – доля инвестиций в импакт-стартапы в общем объеме инвестиций. Доля рекордно выросла благодаря стартапу Здоровье.ру, который привлек самым большой раунд за 1п 2023 среди всех стартапов.

🚑Healthcare – традиционно самый популярный сегмент импакт-рынка в России. Первое полугодие – не исключение: сегмент привлек 54% от объема финансирования и 33% от числа сделок. Несколько сделок было в сегментах EdTech и Cybersecurity.

😢В первое полугодие было 0 сделок с подтвержденными имапкт-стартапми.

Исследования показывают, что импакт-стартапы более устойчивы в кризис, но пока динамика неоднозначная. Будем ждать результаты по итогам года.

#исследование

Быть или казаться

Недавно Tesla в рейтинге S&P 500 ESG получила оценку ниже, чем табачная компания Philip Morris International. Это вызвало бурную реакцию, и не только у Илона Маска. Как это возможно?

Мы решили еще раз наглядно показать различия импакта и ESG в виде простой матрицы:

😎 Табачная компания действительно может быть звездой ESG-рейтингов: готовит детальную ESG-отчетность, сортирует вторсырье на производстве, создает DEI-комитет, занимается благотворительностью.

🙅‍♂️ Одновременно, общее воздействие от бизнеса компании остается крайне негативным => импакт-компанией ей не стать.

С другой стороны, компания может не публиковать ESG-отчетность, но ее бизнес-модель будет говорить сама за себя, как, например, производитель ветрогенераторов или электромобилей.

ESG — как компания управляет своими рисками и развивает экологические, социальные и управленческие аспекты своей деятельности

Импакт — какое положительное воздействие бизнес создает для общества и экологии в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Оптимальное решение – не выбирать или-или, а развивать оба направления бизнеса. Все больше инвесторов смотрят именно на такие компании.

#оценкаимпакта

Импакт-инвестиции – инвестиции будущего

В новом выпуске журнала "Позитивные изменения", одном из самых профессиональных изданий по теме импакт-инвестиций и, возможно, единственным своего рода в России, вышла наша статья🤓

Основные тезисы:

📈 По оценкам экспертов для достижения Целей устойчивого развития ООН требуются дополнительные ресурсы – как минимум, $4,2 трлн ежегодно. За последнее десятилетие (2010-2020) объем рынка импакт-инвестиций увеличился в 12 раз и достиг $715 млрд, а к 2022 году - $1,2 трлн (+63% к 2020 году). Однако, потребность в импакт-инвестициях все еще в 4 раза превышает текущий объем рынка.

💰 Привлекательность сегмента растет. По оценкам BCG рыночная премия для зеленых проектов за период 2019-2021 гг. составила 7%, а в некоторых индустриях достигала 34%. Предприниматели тоже это чувствуют (об этом мы писали раньше).

🚧 Есть ряд барьеров, которые сдерживают развитие импакт-инвестициий. Исследования показывают, что инвесторы готовы платить больше в случае ответственных инвестиций, но не готовы платить еще больше для достижения положительных изменений. Другим препятствием является отсутствие стандартизации в оценке импакта.

🔍Человечество сталкивается с масштабными проблемами, а ресурсы для их решения ограничены. Оценка импакта поможет контролировать, что инвестиции направлены на решение социальных и экологических проблем наиболее эффективным способом.

Все это позволяет говорить, что импакт-инвестиции — это инвестиции будущего. Как минимум того будущего, где достижение принципов устойчивого развития является необходимым.

В выпуске еще много всего интересного, например, интервью с Джеффри Саксом, американским экономистом, который принимал активное участие в разработке ЦУР ООН.

Дилемма: KidTech – это импакт-инвестиции или нет?

KidTech – сегмент EdTech, который включает в себя технологические решения для дошкольного образования. В 2022 году в мире инвестиции в KidTech составили 5% от всех инвестиций в EdTech.

📊 Согласно исследованию Агентства инноваций Москвы, в 2022 году инвестиции в российские KidTech-стартапы упали в 50 раз, до $0,8 млн (67 млн руб.). На статистику повлияла высокая база 2021 года, когда стартап Novakid привлек $35 млн, а также общий негатив на венчурном рынке.

📈 С точки зрения инвесторов, в KidTech меньше средний чек и ниже LTV, что делает юнит-экономику KidTech сегмента менее привлекательной, в сравнении с EdTech для взрослых. При этом, дошкольное образование – наименее цифровизированный сегмент образования (<1% онлайн).

С точки зрения оценки импакта, образование - это явный положительный импакт, а раннее развитие – тем более.

С другой стороны, 💻 дети проводят больше времени с гаджетами, к чему многие родители относятся негативно или даже запрещают.

Итого, KidTech – хороший пример сегмента, где важно оценивать импакт, т.к. негативный эффект может перевесить пользу. Доказывая положительный импакт на цифрах, стартапы могут убедить как инвесторов, так и клиентов в эффективности своей бизнес-модели.

#исследование

Импакт-единороги более устойчивы в кризис

Согласно аналитике Urban Impact и данным аналитической платформы Dealroom, в 2022 году совокупная оценка европейских единорогов упала на 34%, в то время как у импакт-единорогов этот показатель снизился на 5% – в семь раз меньше.

🦄 Импакт-единорог – стартап с оценкой >1 млрд долл., продукты или услуги которого направлены на решение одной или нескольких ЦУР ООН. Сейчас их насчитывается 238 по всему миру.

Среди причин большей устойчивости импакт-единорогов можно выделить: благоприятное регулирование и государственную поддержку, изменение потребительского поведения, фокус на ответственных инвестициях.

Об ответственных инвестициях в кризис мы писали тут, а про то, что импакт-сектора продолжают привлекать крупные раунды даже на падающем рынке тут.

Отметим, что Urban Impact учитывали только ЦУР ООН №3,6,7,8,9,10,11,12,13.

Ресейл — новая норма

Спешим поделиться с вами отчетом о рынке ресейла, выпущенным агентством Lunar Hare и нашей портфельной компанией The Cultt — ресейл-платформой брендовых сумок, аксессуаров и обуви.

Основные выводы:

📈За последние 5 лет мировой рынок ресейла вырос в 9 раз, и к 2024 г. он займет 10% fashion-рынка.

👗В 2022 г.:
— 34% россиян покупали одежду в секонд-хендах
— Рост продаж одежды на Авито составил 83%
— Ресейл-продажи на российском рынке люксовых вещей выросли в несколько раз
— Яндекс Маркет и Lamoda вышли на рынок ресейла, а ЦУМ создал ресейл-платформу TSUM Collect.

♻️ Проблема перепроизводства в fashion-отрасли все больше беспокоит молодое поколение: 80% зумеров не стыдятся покупать подержанные вещи, и 40% их одежды до этого была у кого-то в употреблении.

Ресейл становится не вынужденной мерой, а осознанным выбором потребителей. Секонд-хенд давно вышел за пределы эконом-сегмента и активно растет в сегментах middle-up и люкс.

#исследование

#импактинвесторы

Азиатский рынок импакт-инвестиций совершает скачок

Страховая компания из Гонконга AIA Group вложила $200 млн в фонды под управлением LeapFrog Investments с фокусом на импакт-инвестициях в Азии и Африке.

LeapFrog – один из крупнейших импакт-инвесторов в мире с AUM >$1,5 млрд. По оценке самой компании, их портфельные компании влияют на жизни 450 млн людей по всему миру.

🐸 Традиционно азиатские инвесторы были более консервативны в своих вложениях в импакт-фонды, чем их европейские коллеги. В последние годы ситуация меняется. Это видно на примере Leapfrog: начиная с 2020 года, доля азиатских LP в активах выросла в 6 раз (с 5% до 30%).

🌡 Местные инвесторы зачастую лучше понимают локальные социальные и экологические проблемы. Например, во многих странах Азии последствия изменения климата ощущаются острее, чем в США или Европе. Это дополнительно стимулирует азиатских инвесторов активнее инвестировать в импакт-стартапы.

Это подтверждает тезис: импакт-инвестиции – глобальный тренд, интерес к которому растет не только в развитых странах.

Слово дня: "Leapfrog" в переводе с английского – скачок, прорыв.

ESG и импакт – одно и то же?

Если коротко: импакт является непосредственной частью концепции ESG, делая акцент на создании положительного воздействия.

Теперь подробнее.

🅴🆂🅶 Environmental, Social, and Governance – это подход к развитию экологических, социальных и управленческих аспектов деятельности компании. Концепция ESG в первую очередь направлена на минимизацию вреда и управление рисками от деятельности компании.

💡 Импакт – это средне-/долгосрочное положительное воздействие от основной деятельности компании на общество и окружающую среду.

Основное различие между двумя подходами – первоочередная цель:
⬇️ ESG подход сосредоточен на минимизации негативных последствий
⬆️ Импакт - ставит своей целью максимизацию положительного воздействия.

↔️ Другое отличие – позиционирование. ESG компанией может стать почти любая компания (про дилемму Philip Morris мы писали тут). В то время как продукты и услуги импакт-компании изначально направлены на решение социальных и/или экологических проблем, т.е. импакт вшит в ДНК операционной деятельности компании.

Итого: импакт не равно ESG, но он является частью концепции ESG и дополняет ее.

#оценкаимпакта

#импактстартап

🛠 Рады поделиться новостями: наш портфельный проект YouTool вошел в топ-25 стартапов, которые прошли в четвертую волну акселератора Sber500. Всего заявки на участие подали 1250 проектов из 36 стран.

Об идее создания проекта, взаимодействии с инвесторами и первых итогах акселерации можно почитать в статье на vc.ru

#исследование

Они существуют: треть венчурных сделок в России можно отнести к импакт-инвестициям

Мы подготовили первое исследование об импакт-инвестициях в России.

Совместно с Рабочей группой из ведущих экспертов в области импакт-инвестирования и устойчивого развития разработали методологию определения импакт-проектов. На основе этих критериев проанализировали 1213 венчурные сделки с российскими стартапами за период 2018-2022 гг.

Основные выводы:

💰 $1,7 млрд – объем инвестиций в импакт-стартапы за последние 5 лет. В 2022 г. объем рынка оказался почти в 4 раза больше объема рынка в 2018 г. ($383 млн vs. $98 млн).

✅ 29% всех сделок 2018-2022 гг. можно отнести к сделкам с импакт-стартапами.

📈 Интерес инвесторов к импакт-стартапам ежегодно растет и более устойчив в кризис: число сделок с ними в 2022 году упало на 31% vs. падение на 49% сделок со стартапами без импакта.

🏆 Топ-сделки среди подтвержденных импакт-стартапов:
Умскул ($23,3 млн),
Алгоритмика ($10,0 млн)
SkillFactory ($8,5 млн).

🌏 Топ-3 цели устойчивого развития ООН, на которые направлены импакт-стартапы в России:
ЦУР №3: Хорошее здоровье и благополучие (25% от сделок с импакт-стартапами за 2018-2022 гг.)
ЦУР №8: Достойная работа и экономический рост (19%)
ЦУР №12: Ответственное потребление и производство (14%)

Это только часть выводов, а исследование целиком можно прочитать по ссылке.

#импактстартап

Impossible Foods: Секретный ингредиент устойчивого будущего

Impossible Foods – FoodTech стартап, создающий растительные аналоги традиционных мясных продуктов (говядина, свинина, курица).

🍔Фирменный продукт компании – Impossible Burger, при создании которого:
- требуется на 96% меньше земли и на 87% меньше воды
- на 89% сокращаются выбросы парниковых газов
- происходит на 92% меньше загрязнения пресноводных систем

😋 Говорят, что вкусовые качества продукции компании ничуть не уступают экологическому импакту. В результате слепого тестирования 3 из 4 участников отметили, что куриные наггетсы Impossible Foods вкуснее наггетсов из настоящей курицы (правда, исследование проводила сама компания).

💰Основанная в США в 2011 г., Impossible Foods сегодня представлена в 25 тыс. магазинов и 40 тыс. ресторанов по всему миру. На данный момент компания привлекла более $2 млрд инвестиций, а ее оценка превышает $7 млрд. В среднесрочных планах компании – выход на IPO.

📈 Impossible Foods и ее ближайшие конкуренты в течение 10 лет могут перерасти в индустрию стоимостью в $140 млрд и захватить ≈10% мировой мясной промышленности.