Материалы о пузырящемся фондовом рынке
Чат канала: @iks_chat
Админ: @kolyagine
Post #207
7.4K
Channel Public Channel
P/ P/E шок!
@peshock
- Subscribers
- 8.16K
- Photos
- 242
- Videos
- 12
- Links
- 287
Showing posts older than #208 · Back to latest
Older Posts 19 shown
Post #206
7.03K
Вообще, я сторонник среднесрочного и долгосрочного инвестирования. А для этого, чтобы нормально чувствовать себя с моральной стороны во время просадок, надо понимать, во что ты вложился. Поэтому важно разобраться в списке интересных тебе компаний и дальше ждать интересных цен для входа в них лесенкой.
Именно в таком формате краткого обзора ключевых показателей компании я сделал разбор Fix Price в нескольких легко читаемых постах.
Как вам такой подход к контенту? Продолжать периодически делать?
Контент про макро по-прежнему останется основным.
Голосуйте ниже
Именно в таком формате краткого обзора ключевых показателей компании я сделал разбор Fix Price в нескольких легко читаемых постах.
Как вам такой подход к контенту? Продолжать периодически делать?
Контент про макро по-прежнему останется основным.
Голосуйте ниже
Post #204
7.08K
Ожидаемая див доходность по Fix Price
Я решил прикинуть, какую див доходность сможет дать компания при различных ценах покупки ее акций.
Если темпы роста прибыли сохранятся, то в 2021 году компания сгенерирует 22 млрд. рублей прибыли.
Обещают платить дивами не менее 50%. Возьмем по минимуму эти 50%. Получаем 11 млрд., которые как апельсин будут делить на 851 млн. акций.
Итого, при цене 400р за штуку (падение от текущих цен еще на 25%), вы получите 3% див доходности за 2021 год.
При цене 330р (сомневаюсь, что цена там будет) - 4% дивов за год.
Для сравнения, Volkswagen дает в среднем 3% (но только в евро). А, например, Сбер 6%.
Еще и задайте себе вопрос, у кого больше шансов на рост их акций на, допустим, 50%. У Фикса или Сбера/Фольца?
Если рассматривать Fix Price, как див корову, то проще положить деньги на вклад (уже 6% дают).
@peshock
Я решил прикинуть, какую див доходность сможет дать компания при различных ценах покупки ее акций.
Если темпы роста прибыли сохранятся, то в 2021 году компания сгенерирует 22 млрд. рублей прибыли.
Обещают платить дивами не менее 50%. Возьмем по минимуму эти 50%. Получаем 11 млрд., которые как апельсин будут делить на 851 млн. акций.
Итого, при цене 400р за штуку (падение от текущих цен еще на 25%), вы получите 3% див доходности за 2021 год.
При цене 330р (сомневаюсь, что цена там будет) - 4% дивов за год.
Для сравнения, Volkswagen дает в среднем 3% (но только в евро). А, например, Сбер 6%.
Еще и задайте себе вопрос, у кого больше шансов на рост их акций на, допустим, 50%. У Фикса или Сбера/Фольца?
Если рассматривать Fix Price, как див корову, то проще положить деньги на вклад (уже 6% дают).
@peshock
Post #203
7.33K
Один из подписчиков, например, вообще не приемлет российский ритейл
Он пишет:
«Нет, не буду следить (за ценой акций Fix Price). С ритейлом у нас всякое случается. Юлмарт когда-то дороже Яндекса стоил 😂»
Кроме того, это не единственный пример:
«Cреди (падений ритейлеров) электроники первое, что ещё приходит в голову - "Белый ветер цифровой", РИК. Киберри ещё, локальная питерская история, но довольно известная. Ещё Медиа Маркт продал свои магазины в РФ и ушел, жаль кстати, хороший был магазин.
Юлмарт просто был самым громким кейсом. Компания, которая в 2013 на обложке Forbes с гордым "Первый в Рунете" - в 2017 банкрот, потеряли всё. Мне просто ещё довелось немного пообщаться с менеджментом там и сблизи наблюдать, как помер такой монстр. Там конечно был корпоративный конфликт, но и бизнес-модель хромала. Короче, побаиваюсь я ритейла в РФ)»
От себя добавлю, что была еще в РФ до 2014 года крупная сеть обувных магазинов под названием Центробувь. Тоже соскамилась и сгинула. Основатель набрал кредитов, вывел за бугор и сбежал (говорили вроде даже пластику сделал и личность сменил). Именно после его эпохальной истории у нас ужесточили валютное законодательство (что в то время, как у активного пользователя, вызывало у меня солидный баттхерт).
В общем, риски ритейлеров в российской экономике безусловно большие. И ситуация, когда их продают по мультикам Facebook, выглядит не то что кринжовой, а даже просто безумной.
@peshock
Он пишет:
«Нет, не буду следить (за ценой акций Fix Price). С ритейлом у нас всякое случается. Юлмарт когда-то дороже Яндекса стоил 😂»
Кроме того, это не единственный пример:
«Cреди (падений ритейлеров) электроники первое, что ещё приходит в голову - "Белый ветер цифровой", РИК. Киберри ещё, локальная питерская история, но довольно известная. Ещё Медиа Маркт продал свои магазины в РФ и ушел, жаль кстати, хороший был магазин.
Юлмарт просто был самым громким кейсом. Компания, которая в 2013 на обложке Forbes с гордым "Первый в Рунете" - в 2017 банкрот, потеряли всё. Мне просто ещё довелось немного пообщаться с менеджментом там и сблизи наблюдать, как помер такой монстр. Там конечно был корпоративный конфликт, но и бизнес-модель хромала. Короче, побаиваюсь я ритейла в РФ)»
От себя добавлю, что была еще в РФ до 2014 года крупная сеть обувных магазинов под названием Центробувь. Тоже соскамилась и сгинула. Основатель набрал кредитов, вывел за бугор и сбежал (говорили вроде даже пластику сделал и личность сменил). Именно после его эпохальной истории у нас ужесточили валютное законодательство (что в то время, как у активного пользователя, вызывало у меня солидный баттхерт).
В общем, риски ритейлеров в российской экономике безусловно большие. И ситуация, когда их продают по мультикам Facebook, выглядит не то что кринжовой, а даже просто безумной.
@peshock
Post #202
22.3K
Кстати, еще одна приятная деталь про Fix Price: перед IPO ребята выплатили себе годовые дивиденды в размере 185% от прибыли. За счет увеличения кредитной нагрузки конечно же)
Ни копейки лишней инвесторам на стадии IPO! Только долги 😅
@peshock
Ни копейки лишней инвесторам на стадии IPO! Только долги 😅
@peshock
Post #201
6.99K
Крик души одного из подписчиков
В чате основного канала подписчик опубликовал довольно примечательный монолог, который конечно скорее похож на крик души, о методах регулирования нашего фондового рынка:
«Баффет всё сказал: Никто не хочет богатеть медленно.
Тинькофф совсем опоганился. Часть вины на нём, что активно втравливает людей в лудоманию со своим Пульсом, Деньги не спят итд.
ЦБ РФ тоже молодец: на запрет иностранных брокеров и иностранных ETF быстр, а плечи, шорты и отдельные акции - пожалуйста.
Отрасль независимых финансовых советников убили, фонды нормальные под запретом, банки убивают сотнями, надёжных иностранных брокеров в черный список, созданию БПИФ тупых оболочек над иностранными фондами +2-5% к TER ETF зелёный свет.
Vanguard VT - это опасно! Возьми лучше фьючерс на нефть на мосбирже, дружок!
После того как ЦБ придумал оскорбление «серийный вкладчик» для меня глава ЦБ навсегда «талантливая башкортка Сахипзадовна, курай ей d».
Но тенёк тоже старается. Что Пульс, что Деньги не спят, что их фонды и ноты руками из жопы сделанные. Обгадились по полной. Я был у них клиент с первых лет - ещё когда только кредитки выдавали, но уже несколько лет нет: системообразующие банки тоже подтянулись.
....
Вот вы шутите тут, а талантливая башкортка вас от иностранного скама защитит! Куча своих акций на мосбирже, фьючерсов, облигаций третьего эшелона, IPO успешные проходят, валютные пары с плечом у всех брокеров доступны. К чему весь этот Китай?
А вообще для частника нет ничего надёжнее отечественных ПИФов: во-первых широкая диверсификация порядка 10 компаний, во-вторых низкие комиссии 2-5% в год, в-третьих ПИФ управляются обученными опытными профессионалами, которые продают перед падением и покупают на дне.»
Естественно, мнение подписчиков может не совпадать с мнением автора канала, то есть моим.
А вообще, парень по-моему кандидат на коммент месяца 😂
@peshock
В чате основного канала подписчик опубликовал довольно примечательный монолог, который конечно скорее похож на крик души, о методах регулирования нашего фондового рынка:
«Баффет всё сказал: Никто не хочет богатеть медленно.
Тинькофф совсем опоганился. Часть вины на нём, что активно втравливает людей в лудоманию со своим Пульсом, Деньги не спят итд.
ЦБ РФ тоже молодец: на запрет иностранных брокеров и иностранных ETF быстр, а плечи, шорты и отдельные акции - пожалуйста.
Отрасль независимых финансовых советников убили, фонды нормальные под запретом, банки убивают сотнями, надёжных иностранных брокеров в черный список, созданию БПИФ тупых оболочек над иностранными фондами +2-5% к TER ETF зелёный свет.
Vanguard VT - это опасно! Возьми лучше фьючерс на нефть на мосбирже, дружок!
После того как ЦБ придумал оскорбление «серийный вкладчик» для меня глава ЦБ навсегда «талантливая башкортка Сахипзадовна, курай ей d».
Но тенёк тоже старается. Что Пульс, что Деньги не спят, что их фонды и ноты руками из жопы сделанные. Обгадились по полной. Я был у них клиент с первых лет - ещё когда только кредитки выдавали, но уже несколько лет нет: системообразующие банки тоже подтянулись.
....
Вот вы шутите тут, а талантливая башкортка вас от иностранного скама защитит! Куча своих акций на мосбирже, фьючерсов, облигаций третьего эшелона, IPO успешные проходят, валютные пары с плечом у всех брокеров доступны. К чему весь этот Китай?
А вообще для частника нет ничего надёжнее отечественных ПИФов: во-первых широкая диверсификация порядка 10 компаний, во-вторых низкие комиссии 2-5% в год, в-третьих ПИФ управляются обученными опытными профессионалами, которые продают перед падением и покупают на дне.»
Естественно, мнение подписчиков может не совпадать с мнением автора канала, то есть моим.
А вообще, парень по-моему кандидат на коммент месяца 😂
@peshock
Post #200
6.57K
Это инвесторы в Fix Price стадии IPO уносят ноги из бумаги (возможно, где-то там перевязанные платками и в украденных у местного населения лаптях BlackRock и Goldman). Нужно чтобы «свалило» еще около 30% капитала из бумаги, тогда она станет привлекательной. По крайней мере, лично для меня.
@peshock
@peshock
Post #199
6.59K
С учетом вышесказанного интересная цена для входа в Fix Price - это что-то вокруг цены 400р за акцию. Не забывайте учитывать тут еще валютную переоценку с лондонской биржи. Сильные колебания рубля будут отражаться на цене акции без изменения ФА рынка по ней.
И это при условии, что во 2-3 квартале 2021 компания будет демонстрировать те же темпы роста выручки в районе 30%. И конечно с сохранением прежней средней маржинальности.
При 350р за акцию компания должна стать совсем интересной. Это как раз ровно уполовинивание цены IPO. Хотя сокрытие отчетности конечно немного отпугивает.
Следите за ценой Fix Price? Будете брать? Если да, то от каких уровней?
@peshock
И это при условии, что во 2-3 квартале 2021 компания будет демонстрировать те же темпы роста выручки в районе 30%. И конечно с сохранением прежней средней маржинальности.
При 350р за акцию компания должна стать совсем интересной. Это как раз ровно уполовинивание цены IPO. Хотя сокрытие отчетности конечно немного отпугивает.
Следите за ценой Fix Price? Будете брать? Если да, то от каких уровней?
@peshock
Post #198
6.42K
Вишня на торте: Fix Price уже 5 месяцев торгуется на бирже (лондонской и московской), но в Тинькофф нет вообще никаких данных по компании.
Это не какой-то баг брокера. Этих данных нет даже на сайте компании. Страничку забросили уже как год.
В итоге данные по отчетности удалось найти вот здесь.
Отчет за 2-ой квартал будет аж 12 августа (сильно позже всего рынка). По первому кварталу в отчете почему-то ничего не сказано ни о прибыли, ни о маржинальности, и соответственно ничего не понятно о планах на дивы. Такая вот дивидендная папира)
Подписчики подсказывают, что МСФО можно отчитываться только раз в полгода. Fix'ы видимо пользуются этой лазейкой. Возможно в первом квартале были проблем с прибылью.
Так что можно сравнить только P/S
На момент IPO P/S = 3. При среднем по отрасли 0,5. С учетом данных первого квартала и текущей капитализации P/S = 2, по-прежнему в 4 раза дороже рынка.
Так что выручка компании должна еще хорошенько подрасти, а капитализация упасть, чтобы акция стала привлекательной.
@peshock
Это не какой-то баг брокера. Этих данных нет даже на сайте компании. Страничку забросили уже как год.
В итоге данные по отчетности удалось найти вот здесь.
Отчет за 2-ой квартал будет аж 12 августа (сильно позже всего рынка). По первому кварталу в отчете почему-то ничего не сказано ни о прибыли, ни о маржинальности, и соответственно ничего не понятно о планах на дивы. Такая вот дивидендная папира)
Подписчики подсказывают, что МСФО можно отчитываться только раз в полгода. Fix'ы видимо пользуются этой лазейкой. Возможно в первом квартале были проблем с прибылью.
Так что можно сравнить только P/S
На момент IPO P/S = 3. При среднем по отрасли 0,5. С учетом данных первого квартала и текущей капитализации P/S = 2, по-прежнему в 4 раза дороже рынка.
Так что выручка компании должна еще хорошенько подрасти, а капитализация упасть, чтобы акция стала привлекательной.
@peshock
Post #197
18.5K
Двое ушлых основателей «Копеечки» отлично прокатились на хайпе IPO.
Занятная ситуация разворачивается вокруг Fix Price. Ритейлер с прибылью в $236 млн. за 2020 год был оценен в 8 млрд. при выходе на IPO. То есть, P/E = 33.
При том, что в среднем по отрасли он вот такой:
Мвидео = 17
Лента = 6.8
Х5 =20.
Конечно, эти компании либо не растут, либо растут очень вяло, да еще и с довольно низкой маржинальностью. Отсюда и такие мультики. У Fix Price же с темпами роста дела гораздо лучше, но тем не менее, его оценили по мультикам как FACEBOOK!!!
Причем двум основателям, которым до IPO принадлежало 83% акций, удалось засадить в них очень и очень серьезных дядек, таких как BlackRock и Goldman. Попутно став миллиардерами. Это вам не кредитных наркоманов в пирамиду загонять. Тут совсем другой масштаб.
Ей богу, Остапы Бендеры нашего поколения.
@peshock
Занятная ситуация разворачивается вокруг Fix Price. Ритейлер с прибылью в $236 млн. за 2020 год был оценен в 8 млрд. при выходе на IPO. То есть, P/E = 33.
При том, что в среднем по отрасли он вот такой:
Мвидео = 17
Лента = 6.8
Х5 =20.
Конечно, эти компании либо не растут, либо растут очень вяло, да еще и с довольно низкой маржинальностью. Отсюда и такие мультики. У Fix Price же с темпами роста дела гораздо лучше, но тем не менее, его оценили по мультикам как FACEBOOK!!!
Причем двум основателям, которым до IPO принадлежало 83% акций, удалось засадить в них очень и очень серьезных дядек, таких как BlackRock и Goldman. Попутно став миллиардерами. Это вам не кредитных наркоманов в пирамиду загонять. Тут совсем другой масштаб.
Ей богу, Остапы Бендеры нашего поколения.
@peshock
Post #196
6.26K
Amazon на постмаркете тоже хорошенько пролили. С all time high до полуторомесячного минимума за один день 😯
Финотчет компании за 2-ой квартал оказался хуже ожиданий рынка, показав первое снижение выручки за 3 года ($113,08 млрд. против $115,2 млрд. в первом квартале).
Также Amazon дал более слабый прогноз на третий квартал 2021г.
Очень странно, ведь это чуть ли не главный магазин США сейчас. Спрос в экономике падает?
В акциях Amazon сидят огромные деньги. Это вам не крошечный Pinterest для хомячков и спекуль.
Его падение, с учетом доли в индексах, может вызвать общую просадочку рынка завтра.
@peshock
Финотчет компании за 2-ой квартал оказался хуже ожиданий рынка, показав первое снижение выручки за 3 года ($113,08 млрд. против $115,2 млрд. в первом квартале).
Также Amazon дал более слабый прогноз на третий квартал 2021г.
Очень странно, ведь это чуть ли не главный магазин США сейчас. Спрос в экономике падает?
В акциях Amazon сидят огромные деньги. Это вам не крошечный Pinterest для хомячков и спекуль.
Его падение, с учетом доли в индексах, может вызвать общую просадочку рынка завтра.
@peshock
Post #195
6.13K
Сравнение исторического пути Китая и России
Еще небольшая добавка к прошлому посту. В конце 17 века Китай делал больше половины мирового ВВП. «Московия» была заштатным региональным игроком. Глухой страной бескрайних полей и болот, растянутой на огромные расстояния, с маленьким населением (относительно территории), огромными транспортными и административными издержками, без выхода к морю (даже Азовскому или Каспийскому) и крайне слабым научно-техническим развитием.
В 1700 году Петр Первый решает взять курс на евроинтеграцию (то самое окно в Европу). Россия пытается впитывать лучший опыт европейцев. Начинается активное вливание России в континентальную Европу абсолютно на всех уровнях.
Китай же переходит к стратегии изоляционизма. Спустя 200 лет (1900 год) мы можем увидеть результаты этого:
— Россия стала империей, контролирует 1/7 часть суши, является мировой державой, колоссальными темпами нарастила население, имеет выход во множество морей и мощный флот, развивает железнодорожную инфраструктуру (КВЖД). Отбирает у китайцев первый теплый порт в своей истории: Порт-Артур.
— Китай является в буквальном смысле гниющей тушей в прошлом великого государства. Почитайте про опиумные войны и восстание боксеров, когда уже Россия с западными коллегами дербанила Китай и усмиряла там протесты. В 1700 году подобного даже невозможно было представить.
Вывод: Стратегия изоляционизма, за которую сейчас так любят хвалить китайское правительство (бурная накачка внутреннего рынка, рьяное импортозамещение, тотальная цензура и контроль общественного мнения), никогда не была эффективной на протяжении истории человечества. Это ведет лишь к деградации и научно-техническому отставанию (добровольное превращение в папуасов).
Когда-то в этой ловушке уже побывал сам Китай, потом Япония, затем СССР. Теперь председатель Си в очередной раз решил убедиться, что время - это плоский круг)
В общем, я упорно не разделяю всего этого ура-восхваления Китая. С таким подходом темпы роста у них будут только падать, что в итоге приведет сначала к «застою» в стиле Брежнева, а потом и к декадансу (см. Япония).
@peshock
Еще небольшая добавка к прошлому посту. В конце 17 века Китай делал больше половины мирового ВВП. «Московия» была заштатным региональным игроком. Глухой страной бескрайних полей и болот, растянутой на огромные расстояния, с маленьким населением (относительно территории), огромными транспортными и административными издержками, без выхода к морю (даже Азовскому или Каспийскому) и крайне слабым научно-техническим развитием.
В 1700 году Петр Первый решает взять курс на евроинтеграцию (то самое окно в Европу). Россия пытается впитывать лучший опыт европейцев. Начинается активное вливание России в континентальную Европу абсолютно на всех уровнях.
Китай же переходит к стратегии изоляционизма. Спустя 200 лет (1900 год) мы можем увидеть результаты этого:
— Россия стала империей, контролирует 1/7 часть суши, является мировой державой, колоссальными темпами нарастила население, имеет выход во множество морей и мощный флот, развивает железнодорожную инфраструктуру (КВЖД). Отбирает у китайцев первый теплый порт в своей истории: Порт-Артур.
— Китай является в буквальном смысле гниющей тушей в прошлом великого государства. Почитайте про опиумные войны и восстание боксеров, когда уже Россия с западными коллегами дербанила Китай и усмиряла там протесты. В 1700 году подобного даже невозможно было представить.
Вывод: Стратегия изоляционизма, за которую сейчас так любят хвалить китайское правительство (бурная накачка внутреннего рынка, рьяное импортозамещение, тотальная цензура и контроль общественного мнения), никогда не была эффективной на протяжении истории человечества. Это ведет лишь к деградации и научно-техническому отставанию (добровольное превращение в папуасов).
Когда-то в этой ловушке уже побывал сам Китай, потом Япония, затем СССР. Теперь председатель Си в очередной раз решил убедиться, что время - это плоский круг)
В общем, я упорно не разделяю всего этого ура-восхваления Китая. С таким подходом темпы роста у них будут только падать, что в итоге приведет сначала к «застою» в стиле Брежнева, а потом и к декадансу (см. Япония).
@peshock
Post #194
5.86K
Никогда нельзя рассматривать экономику отдельно от политики
Тут у либеральной «истерички» Мовчана вышел пост о том, какой плохой и неэффективный политический строй в Китае.
Я правда не могу воспринимать его как адекватного экономиста и уж тем более инвестора, ввиду его реально истеричной политической позиции, но в данном случае с общим вектором его мыслей согласен.
Базово в нашем мире (вообще в природе) ключевой момент господства и успеха в экосистеме - это темпы роста. Долго сохраняя высокие темпы роста, популяция в итоге занимает доминирующее положение в экосистеме.
Проблема в том, что от низкой базы темпы роста очень легко достигать.
Допустим, переплыла пара волков (низкая база) речку и оказалась на другом берегу, где расплодилась куча зайцев. Ну они и давай их ловить. Через несколько лет волков там вместо двух стало 200. Темпы роста дикие, но зайцы закончились и начался голод. И тут надо снова делать как волевое, так и управленческое сверхусилие, чтобы преодолеть эту «ловушку роста». Мигрировать, искать новые экосистемы, побеждать других хищников в борьбе за кормовую базу, эволюционировать в конце концов, чтобы, например, стать всеядными.
То есть, сохранить прежние темпы роста от средней базы на порядок сложнее, чем от низкой, а от высокой почти нереально.
Просто представьте, что вы решили начать подтягиваться на турнике каждый день вдвое больше, чем в прошлый. Допустим, начали вы с 1. Уже через неделю вам надо будет подтянуться 32 раза (средняя база), а через две недели 4 096 раз (высокая база).
Итак модель, при которой удалось показывать высокие темпы роста с низкой базы, обычно не работает и даже вредна, когда популяция / компания / народ / страна пытается сохранить темпы роста уже от средней базы.
И вот сейчас Китай подходит к этой самой средней базе: урбанизация (самый простой способ разгона ВВП от низкой базы) уже почти достигла советского пика, рождаемость начала резко падать, население стареть. Уже где-то замаячила ловушка среднего дохода.
Чтобы сохранить прежние темпы роста (а пока они только 12 лет падают), надо полностью трансформировать политическую систему и ее институты. Чего, очевидно, никто делать не собирается, и председатель Си только ухудшает ситуацию.
Так что лично я на Китай не ставлю в принципе как страну / нацию. Это просто очередная Япония / Южная Корея, только с большим населением.
Китаю уже на смену готовится Индия (и цикл повторится вновь). Там, кстати, в ближайшие 5 лет население должно обогнать китайское.
@peshock
Тут у либеральной «истерички» Мовчана вышел пост о том, какой плохой и неэффективный политический строй в Китае.
Я правда не могу воспринимать его как адекватного экономиста и уж тем более инвестора, ввиду его реально истеричной политической позиции, но в данном случае с общим вектором его мыслей согласен.
Базово в нашем мире (вообще в природе) ключевой момент господства и успеха в экосистеме - это темпы роста. Долго сохраняя высокие темпы роста, популяция в итоге занимает доминирующее положение в экосистеме.
Проблема в том, что от низкой базы темпы роста очень легко достигать.
Допустим, переплыла пара волков (низкая база) речку и оказалась на другом берегу, где расплодилась куча зайцев. Ну они и давай их ловить. Через несколько лет волков там вместо двух стало 200. Темпы роста дикие, но зайцы закончились и начался голод. И тут надо снова делать как волевое, так и управленческое сверхусилие, чтобы преодолеть эту «ловушку роста». Мигрировать, искать новые экосистемы, побеждать других хищников в борьбе за кормовую базу, эволюционировать в конце концов, чтобы, например, стать всеядными.
То есть, сохранить прежние темпы роста от средней базы на порядок сложнее, чем от низкой, а от высокой почти нереально.
Просто представьте, что вы решили начать подтягиваться на турнике каждый день вдвое больше, чем в прошлый. Допустим, начали вы с 1. Уже через неделю вам надо будет подтянуться 32 раза (средняя база), а через две недели 4 096 раз (высокая база).
Итак модель, при которой удалось показывать высокие темпы роста с низкой базы, обычно не работает и даже вредна, когда популяция / компания / народ / страна пытается сохранить темпы роста уже от средней базы.
И вот сейчас Китай подходит к этой самой средней базе: урбанизация (самый простой способ разгона ВВП от низкой базы) уже почти достигла советского пика, рождаемость начала резко падать, население стареть. Уже где-то замаячила ловушка среднего дохода.
Чтобы сохранить прежние темпы роста (а пока они только 12 лет падают), надо полностью трансформировать политическую систему и ее институты. Чего, очевидно, никто делать не собирается, и председатель Си только ухудшает ситуацию.
Так что лично я на Китай не ставлю в принципе как страну / нацию. Это просто очередная Япония / Южная Корея, только с большим населением.
Китаю уже на смену готовится Индия (и цикл повторится вновь). Там, кстати, в ближайшие 5 лет население должно обогнать китайское.
@peshock
Post #193
5.7K
Ну и как говорится «сон в руку».
Пока пиcал предыдущий пост, пришел алерт от Тинькофф, что Pinterest (крайне хайповая акция последних 1,5 лет) падает за день на 22%.
Интересно, почему торги не прекратили? Ведь отсечка 20% за день пройдена.
P.S. Подписчики подсказали, что на постмаркете это правило не работает.
@peshock
Пока пиcал предыдущий пост, пришел алерт от Тинькофф, что Pinterest (крайне хайповая акция последних 1,5 лет) падает за день на 22%.
Интересно, почему торги не прекратили? Ведь отсечка 20% за день пройдена.
P.S. Подписчики подсказали, что на постмаркете это правило не работает.
@peshock
Post #192
5.78K
Еще одна приятная деталь: S&P500 с октября не откатывался больше, чем на 5%. То есть, стратегия «выкупай дно» уже почти год работает как часы.
Рынок рано или поздно за такое наказывает, причем очень жестко наказывает. Китайский пример у всех перед глазами. При общем тренде вниз, дно у Алибабы искали уже 18 раз. Но пока что так и не нашли.
В подобные отрезки безоткатного роста появляются вот такие персонажи (напомню, что в 2008 рынок недвиги обвалился, и в Украине так и не смог отжаться в долларовом эквиваленте) - большие любители кредитных казино. Рынок по итогу их конечно же наказывает.
@peshock
Рынок рано или поздно за такое наказывает, причем очень жестко наказывает. Китайский пример у всех перед глазами. При общем тренде вниз, дно у Алибабы искали уже 18 раз. Но пока что так и не нашли.
В подобные отрезки безоткатного роста появляются вот такие персонажи (напомню, что в 2008 рынок недвиги обвалился, и в Украине так и не смог отжаться в долларовом эквиваленте) - большие любители кредитных казино. Рынок по итогу их конечно же наказывает.
@peshock
Post #190
6.25K
Джером не собирается закручивать денежные краны
Думаю, все заметили, как сегодня пошел укрепляться рубль (падать доллар) и расти ваши портфели.
Все это благодаря старичку Джерому Пауэлу, который на очередном заседании ФРС сказал, что не планирует ничего сворачивать (ни QE, ни поднимать ставку). А на инфляцию ему плевать и вообще она временная из-за дефицитов (его любимая мантра).
Кроме того, ему нравится динамика рынка труда (ранее он озвучивал это как критерий ужесточения КДП), но пока «он недостаточно хорош».
Но есть примечательная деталь: ФРС разрешил операции РЕПО с лимитом в $500 млрд. для резидентов.
Институционалы смогут получить кредиты от ФРС под залог американских государственных облигаций и ипотечных бондов по ставке 0,25% годовых.
Все это на самом деле заготовочка под ужесточение КДП. В 2019 году, когда начали сворачивать QE и повышать ставку, отсутствие возможности для таких крупных РЕПО привело к дефициту ликвидности на рынке. Долларовые межбанковские ставки тогда доходили почти до 10% в моменте.
С одной стороны, РЕПО вольет в финансовый рынок еще больше денег, с другой стороны, возможно, Пауэл уже «готовит соломку» к резкому переобуванию.
Все это, ей богу, напоминает мне 1929 год. В прошлый цикл ужесточения КДП от ФРС (вторая половина 2018 года) FAANGM падал в среднем на 30%, и это еще при более низких мультиках и гораздо более конкурентной див доходности сиплого.
Что будет сейчас, когда рынок сидит в куче убыточного мусора, страшно представить. На американском рынке может повториться ситуация по аналогии с TAL.
Вот уж и правда P/E шок!
@peshock
Думаю, все заметили, как сегодня пошел укрепляться рубль (падать доллар) и расти ваши портфели.
Все это благодаря старичку Джерому Пауэлу, который на очередном заседании ФРС сказал, что не планирует ничего сворачивать (ни QE, ни поднимать ставку). А на инфляцию ему плевать и вообще она временная из-за дефицитов (его любимая мантра).
Кроме того, ему нравится динамика рынка труда (ранее он озвучивал это как критерий ужесточения КДП), но пока «он недостаточно хорош».
Но есть примечательная деталь: ФРС разрешил операции РЕПО с лимитом в $500 млрд. для резидентов.
Институционалы смогут получить кредиты от ФРС под залог американских государственных облигаций и ипотечных бондов по ставке 0,25% годовых.
Все это на самом деле заготовочка под ужесточение КДП. В 2019 году, когда начали сворачивать QE и повышать ставку, отсутствие возможности для таких крупных РЕПО привело к дефициту ликвидности на рынке. Долларовые межбанковские ставки тогда доходили почти до 10% в моменте.
С одной стороны, РЕПО вольет в финансовый рынок еще больше денег, с другой стороны, возможно, Пауэл уже «готовит соломку» к резкому переобуванию.
Все это, ей богу, напоминает мне 1929 год. В прошлый цикл ужесточения КДП от ФРС (вторая половина 2018 года) FAANGM падал в среднем на 30%, и это еще при более низких мультиках и гораздо более конкурентной див доходности сиплого.
Что будет сейчас, когда рынок сидит в куче убыточного мусора, страшно представить. На американском рынке может повториться ситуация по аналогии с TAL.
Вот уж и правда P/E шок!
@peshock
Post #189
6.96K
На этой неделе все крайне буйно обсуждают Китай (много человек потеряло там огромные деньги).
Мантра защитников Китая заключается в том, что в Китае самая мощная экономика, которая только разгоняется и «усех задавит».
Но я бы хотел напомнить, что суммарный долг всех субъектов экономики США примерно 400%. В Китае он равен примерно 300%. То есть разница не такая уж и большая. Один кредитный пузырь борется с другим.
Только у одного мировая резервная валюта, а у второго «грязная красная бумажка», за которую на мировой арене не торгуется примерно ничего.
На скрине график долговой башни китайского гиганта недвижимости Evergrande, который недавно отменил дивиденды. Если что-то из китайских пузырей начнет падать, то это будет новым 2008 годом.
Так что возможно китайское правительство не из прихоти сдувает у себя пузыри, а пытается изыскать деньги на латание кредитных пробоин в своем корабле.
Помните: Китай, в отличие от США, свои кредитные проблемы не сможет решить за счет остального мира.
@peshock
Мантра защитников Китая заключается в том, что в Китае самая мощная экономика, которая только разгоняется и «усех задавит».
Но я бы хотел напомнить, что суммарный долг всех субъектов экономики США примерно 400%. В Китае он равен примерно 300%. То есть разница не такая уж и большая. Один кредитный пузырь борется с другим.
Только у одного мировая резервная валюта, а у второго «грязная красная бумажка», за которую на мировой арене не торгуется примерно ничего.
На скрине график долговой башни китайского гиганта недвижимости Evergrande, который недавно отменил дивиденды. Если что-то из китайских пузырей начнет падать, то это будет новым 2008 годом.
Так что возможно китайское правительство не из прихоти сдувает у себя пузыри, а пытается изыскать деньги на латание кредитных пробоин в своем корабле.
Помните: Китай, в отличие от США, свои кредитные проблемы не сможет решить за счет остального мира.
@peshock
Post #188
9.5K
P/E шок! Подписчик скинул инфу по рынку авиационного керосина (Exxon и Chevron в топе), если вам понравилась эта инвест идея. @peshock
И еще про рынок керосина от подписчика:
«Керосин, как один из продуктов нефтепереработки, не может быть произведён без одновременного производства нафты, бензина, дизеля, мазута и прочих продуктов. Поэтому авиационный керосин производится на тех же самых НПЗ тех же самых компаний, которые перерабатывают разные сорта сырой нефти в разные комбинации нефтепродуктов. Самые большие компании из независимых нефтепереработчиков (без собственной нефтедобычи) - Marathon Petroleum (MPC) и Valero Energy (VLO). При высоких cracking margins эти компании печатают деньги из воздуха, а при низких - истекают кровью. Поэтому вопрос на миллиард не в том «будет керосин по цене золота или нет», а в том «будут ли cracking margins высокими или низкими в течение следующих 12-18 месяцев».
Собственно об этом и писал прошлый подписчик. Пока что маржа на авиакеросин была ужасной, а его из колонки так или иначе доставать приходится. Скорей всего его торговали в минус. Но в ближайшем будущем (рано или поздно полеты все равно возобновятся в объемах 2019 года) и маржа на этот керосин взлетит.
@peshock
«Керосин, как один из продуктов нефтепереработки, не может быть произведён без одновременного производства нафты, бензина, дизеля, мазута и прочих продуктов. Поэтому авиационный керосин производится на тех же самых НПЗ тех же самых компаний, которые перерабатывают разные сорта сырой нефти в разные комбинации нефтепродуктов. Самые большие компании из независимых нефтепереработчиков (без собственной нефтедобычи) - Marathon Petroleum (MPC) и Valero Energy (VLO). При высоких cracking margins эти компании печатают деньги из воздуха, а при низких - истекают кровью. Поэтому вопрос на миллиард не в том «будет керосин по цене золота или нет», а в том «будут ли cracking margins высокими или низкими в течение следующих 12-18 месяцев».
Собственно об этом и писал прошлый подписчик. Пока что маржа на авиакеросин была ужасной, а его из колонки так или иначе доставать приходится. Скорей всего его торговали в минус. Но в ближайшем будущем (рано или поздно полеты все равно возобновятся в объемах 2019 года) и маржа на этот керосин взлетит.
@peshock
Post #187
9.13K
Подписчик скинул инфу по рынку авиационного керосина (Exxon и Chevron в топе), если вам понравилась эта инвест идея.
@peshock
@peshock
