P/E шок!

Пузырь IPO держится на перетекании ликвидности из лопнувшего пузыря крипты

Вот какую интересную закономерность я приглядел: Фридом Финансовский ETF на IPO под названием ЗПИФ ФПР начал отрастать после своего затяжного падения в тот момент, как повалилась крипта.

Я не раз в начале года говорил, что хотя денег в системе огромное количество, со временем на все пузыри денег перестанет хватать. Так вот, плавное обескровливание крипты позволяет держать на аппарате искусственного жизнеобеспечения пузырь IPO (на SPAC уже не хватает).

Но как бы в комментариях не хотели нам преподнести рынок IPO цветущим, все же график говорит сам за себя. Мы очень далеки от хайпа начала 2021 года.
И хотя общий объем денег в IPO вырос, но вместе с этим непропорционально выросло количество размещений. Из-за чего средняя доходность на размещение упала, а риски стали только больше (ужесточение КДП).

Если бы все было так хорошо, то Кондрашов не потерял бы 25% от своего кредита, вложенного в ЗПИФ в феврале.

@peshock

IPO перегрелся, а SPAC уже сдулся

Первая половина 2021 года дала рекордные сборы в IPO: $350 млрд. против $282 млрд. во второй половине 2020.

В этом году техов в IPO заменили возобновляемые источники энергии и интернет-магазины. Кроме того, буквально любой бизнес сейчас стремится провести IPO: от обувной конторы Dr. Martens до шведского производителя овсяного молока Oatly Group. На очереди стоит такси-сервис Didi и автопроизводитель Volvo.

Все хотят откусить свой кусок от перегретого рынка акций. Но в связи с началом ужесточения КДП от ФРС и многих других мировых ЦБ, денег инвесторов на всех уже не хватает.

На графике показано 5 провальных IPO, когда изначально завышенная оценка привела к серьезной просадке в первый день торгов. -40% в случае Oscar Health.

Российская Nord Gold уже отказалась от проведения IPO и, похоже, на рынке наконец-то начинается зима.

SPAC'и уже официально сдулись. Индекс SPAC, отслеживающий новые размещения, упал уже на 23% относительно февральского максимума.

@peshock

Почему все считают, что инфляция увеличит прибыль только реального бизнеса?

Знаете, вот читаешь-читаешь инвестСМИ и почему-то у них считается, что инфляция разгонит доходы компаний и стоимость акций только сырьевиков и всякого рода ритейла, то есть реального сектора.

А вот, мол, техов инфляция не касается. И вообще там пузырь доткомов №2.

Пузырь-то, конечно, был. Кто же спорит? Только он уже давно лопнул (в начале 2021 года). Теперь соотношение индексов Russel 1 000 акций роста и Russel 1 000 акций стоимости даже близко не является пузырчатым.

На мой взгляд, проблема всех инвест каналов широкой тематики в том, что автор, естественно, имеет очень смутные представления обо всех рынках сразу и судит по ним все из тех же деловых СМИ, которые констатируют факты и перекосы на рынках с огромным опозданием.

Не зря же в чате завязалась реальная и полезная дискуссия о том, является ли сектор биотеха пузырем, только тогда, когда в чат пришли люди, непосредственно работающие в этом секторе.

Так вот, я могу вам сказать по поводу IT-сектора, в котором работаю. Такого быстрого роста зарплат еще никогда не было. Зарплаты растут так же быстро, как и цены на сочинскую недвигу. Тем, кто не верит, рекомендую просто сходить на hh.ru и убедиться в этом самостоятельно. Более подробно разбирал причины этого здесь.

В IT-секторе доля зарплат в себестоимости конечного продукта составляет 60-80%. Я думаю, вы понимаете, что этот рост зарплат скажется и на ценах IT-продуктов?

Точно так же и те компании, которые зарабатывают на рекламной модели (Google, Facebook) увеличат свои доходы все из-за той же инфляции. Ведь спрос растет, значит и стоимость рекламы растет еще быстрее (по статистике рекламный рынок обычно обгоняет реальный в фазах роста и формирует пузыри похлеще всяких доткомов).

Так что, как я неоднократно уже повторял в канале: если вы верите в инфляцию и рост мирового ВВП, то на длинной дистанции цифровые техи обгонят акции стоимости (потому что делают это уже 25 лет, за исключением одного единственного 2007 года), а текущий их выстрел вряд ли продолжится с таким же импульсом.

Что происходит с зарвавшимися сталеварами, отлично продемонстрировали нам на примере Северстали.

Представить такое же административное давление на Яндекс за то, что у него дорогая реклама, или на Мейл.ру за то, что ВКонтакте музыка платная, крайне сомнительно.

@peshock

Также интересная мысль Карпентера о «байденовских вертолетных деньгах» к недавнему моему посту про новую экономику ББД.

Цитирую из чата:

Кстати, у вас в посте логическая ошибка.

Стимулы для получателя у ББД и пособий по безработицы, которые выше, чем прошлая зарплата, совсем разные

В случае ББД вы получаете фикс на который можете рассчитывать (закрывать платежи по ЖКХ, покупать еду и дешевую одежду). Если хочется больше, то извольте работать.

В случае же пособий вам платят за то чтобы вы не работали. И когда это будут отменять, то очевидно избиратели будут этим не особо довольны, потому что за меньшие деньги заставят еще и работать.

На полноценный ББД у штатов никогда не было и не будет денег. Все кто жил там или хотя бы плотно интересовался знают какой треш там творится в социальной сфере.

Так что ни ББД ни вот этих «пособий выше зарплаты» там на долгом отрезке времени существовать не может. Просто через инфляцию вырастет зарплата, а пособия останутся такими же. Таким образом их вроде как и не отменят, но и стимулировать не работать они уже не смогут.

Но пока безусловно они очень серьезно влияют на мировую экономику и фондовый рынок. Дефицит полупроводников, из-за которых сейчас даже нельзя заказать беху с качественной аудиосистемой, произошел именно из-за этих пособий.

Разного рода Virgin Galactic, Tesla и крипта стреляли тоже по этому. Не зря же их движения так коррелируют между собой. Еще и Илон специально увязывает их своим Твиттером и закупками на баланс компании Биткоина.

@peshock

Неплохой обзор перспектив фондового рынка от подписчика к недавнему конкурсу, который заслужил поощрительный приз.

Ниже его цитирую:

«Про ВИЭ. Мне кажется ветряки и панели теперь с нами надолго. Условные SEDG, ENPH сейчас дорогие (если вы по текущим или на 50% выше в них, то скорее всего вы долгосрочный инвестор), но какой-нибудь TPIC c перспективой выхода на рынок композитов для тачек с Р/Е = 1 норм идея. Многие мелкие страны действительно могут построить экономику исключительно на ВИЭ (Скандинавы, те же британцы, да даже арабы с их солнцем круглый год если все деньги с нефти закинут в инфраструктуру ВИЭ, а там для этого достаточно принца переобщавшегося с зелеными) и учить остальных как надо жить и к чему стремиться и это как аргумент будут приводить зеленые во всем мире.

Про техов. ФААНГ большие, но их бизнес стабильный и если хочется инвестить не думая, что покупаешь, берешь их и не паришься. Но имхо лучше коррекцию ждать. Кроме этого всякие стриминговые сервисы по типу Spotify тоже неплохая идея по текущим ценам. Adobe, Netfix и все что с моделью подписки и уже в прибыли мне нравится даже по текущим ценам. У них высокий коэффициент удержания и человек уже воспринимает подписку как часть своих расходов такую же как ЖКХ и т д. В случае Adobe это вообще часто твоя работа (адоб для LR инвестора как по мне топ пик должен быть)

Кибербезопасность как по мне это лонг. Там если не шаришь лучше ETF, а так всякие ZScaler, Fortinet, CRowdstrike на коррекциях думаю маст хэв добирать. Есть те кто уже в прибыли, есть те к то в 2021 в 2022 планируют к ним и надо присматриваться. Но лучше etf как по мне. Но там многие очень переоценены, но чем больше Colonial Pipeline кейсов тем больше спрос и тем справедливее мультиппликаторы по 10-20 P/S. Но с ними беда если компанию взломали и у нее уже были те кто отвечает за Кб (SolarWinds). Очень сильные репутационные риски если брать по отдельности.

Ну и согласен с теми кто писал про узконаправленных HRtech, e-commerce, Edtech (особенно нравится, число людей кто хочет получить скиллы какие-то растет гораздо быстрее числа мест где их можно получить), Adtech и вообще все что дает возможность получить услуги дистанционно. Особенно сейчас нравятся китайские e-commerce с регулярно растущим кэш флоу и дешевые по мультам (JD, Vipshop, YY). Baidu, Tencent, Alibaba нравятся поменьше.
Из Китая я бы еще смотрел на производителей батарей и Ganfeng (который имеет доли почти во всех майнерах лития).
Но в Китае не нравится ситуация с Chuarong Asset Managenent. Евгений Коган писал подробно про них. Может затронуть и здоровые компании ситуация.

Лонг в полупроводниках, особенно в тех у кого свои заводы (Samsung, TSMC, Intel) и те кто комплектующие делает для них. В тех кто разрабатывает думаю стоит ожидать все же коррекцию NVIDIA (хотя хз как на сплите поведет), Qualcomm, AMD, Micron. Но в любом случае они как FAANG в этой области.

Хочу еще про финтех и банки сказать. По идее лонг банки должен быть на фоне роста ставок, но достаточно кому-то заиграться как кредит свис, но чуть серьезнее и вот уже лонг банки превращается в хреновую идею. Но история показывает что какая бы херня не происходила на рынках они в итоге сухие из воды выходят.

Крипта тоже думаю надолго но уже в каком-то другом формате без 10х за месяц. Одно дело дорасти со 200 млрд до 2 трлн (уже не 2 вроде) и другое с 2 до 20.

IPO/SPAC думаю приутихнут и сменятся очень сильным всплеском в M/A.

Насчет цвет металлов (особенно медь, кобальт, литий) я лонг (там сильно капексы падали пока цены на металлы были у пола, приведу график если найду).

Немного про Россию. Нравится мнение Евгения Когана про Сбер. Если верите в РФ, в высокие цены на нефть ( населению перепадает с барского стола, то просто держите его). Много проектов пройдет через него и пока всякие зародыши техов в рф становятся СБЕРсервисами. И учитывая пакет государства, то там и дивы должны быть всегда высокие.

С ЕС рынком знаком плохо совсем.

Развивающиеся рынки тоже под риском как по мне. Проблемы Турции могут стать чем-то по типу 1998 для всех остальных EM»

@peshock

Кстати, в поддержку видения Джейсона стоит сказать, что Китайцы начали резко сдувать пузырь в сырье, который, собственно, сами и надули.

Они начали распродажу сырья из своих стратегических резервов, чтобы охладить свой рынок. Иначе производителям пришлось бы перекладывать рост PPI на потребителей, а это инфляция и потенциальные беспорядки. Либо пришлось бы повышать курс юаня, что сделало бы товары Китая менее конкурентоспособными на мировых рынках.

Сейчас еда, металлы и пиломатериалы нехило так валятся. А это значит меньше инфляция и больше денег от ФРС для рынка.

@peshock

И картиночка в дополнение к пугачкам про инфляцию и повышение ставки.

На верхней картинке планы американцев на покупку товаров длительного пользования. Если кратко, то все, кто хотел, уже купили. Больше нет либо потребности, либо денег.

И скорее всего денег, потому что на втором графике ожидания тех же американцев на падение или рост ЗП. Никто особо «индексации» не ждет. Отсюда и падение спроса.

В общем, Байден понемногу свернет свои вертолетные деньги и отправит всех на работу без повышения ЗП с лозунгами: «А вы видели, что в Китае творится? А в России?» 😂

Так что деньги будут печатать, ВВП продолжит расти, а инфляция будет, но терпимая.

@peshock

— SPAC, в принципе в них нет ничего плохого. Это просто сверх-рискованные инвестиции. Главное, не надо весь портфель туда засовывать, ну и самое главное - смотреть на менеджмент этих компаний: есть ли у них связи, достаточные, чтобы выкупить какой-то горячий стартап.

— Зеленая энергетика продолжит переть вверх. Байден не собирается отказываться от своих планов. Это вопрос идеологический, поэтому деньги туда будут идти. И деньги в том числе разного рода нефтяников, которых сейчас активно заставляют финансировать альтернативные источники энергии. Непослушных русских и саудитов просто обложат углеродным налогом. Видели как Тесла, имея убыточный бизнес, показывает прибыль чисто на этом налоге? Так и условный First Solar профинансирует лично Игорь Иваныч Сечин. Вот увидите.

В общем тех/биотех, IPO и крипта выглядят по-прежнему гораздо интереснее добытчиков разного рода жижи из земли, потому что у добытчиков и куча долгов, и их постоянно пытаются регулировать все, кому не лень, потому что они генерируют ту самую гиперинфляцию, которая не нужна большим дядям в Вашингтоне.

На мой взгляд, гораздо больший пузырь сейчас в акциях поставщиков коммодитис, чем в техах.

Так что не надо сидеть и ждать у моря погоды. Надо активно выкупать дно все у тех же героев 2020 года. Какой смысл играть против 20-летнего тренда?

(продолжение ниже)

@peshock

Напоминаю, что мнение автора канала может не совпадать с мнением подписчиков, посты которых попадают в канал.

Цитирую посты Джейсона из чата:

Рано вы хороните пузыри!

Сейчас происходит следующий процесс: американцы позволят разогнаться инфляции до определенных пределов. Ну допустим, 10%. При этом десятилетки трежерис дают доходность меньше 2%. Ну будут давать, допустим, 4%. Вот вам и 6% ежегодного делевериджа)

Да, мы будем жить при довольно высокой инфляции, но без гипера конечно. В этой концепции деньги, и в том числе долг, являются мусором. Вы просто не найдете такой долг с худо-бедно внятной надежностью, которая перебьет инфляцию.

При этом сокращать печать денег никто не планирует.

Что мы имеем в итоге?
Очень просто: все остается по-старому. Все началось с пузыря доткомов. Потом его сдули, при этом, как верно подмечал Егор, все внятные компании того пузыря довольно быстро вышли на траекторию роста. И несмотря на сырьевой суперцикл 1998-2008, техи не были в тени. Facebook, для справки, был создан в 2004 году.

Дальше, когда суперцикл закончился, техи продолжили расти. Их называли пузырем, рассказывали о банкротстве Амазон. Куча фриков по типу Кримсона даже покупали деривативы на их банкротство. В 2018 году все ждали обрушения этого «пузыря». В итоге просто дали закупиться адекватным инвесторам с дисконтом в 25% и опять запустили ракету вверх. Потом Ковид и повторение истории. Теперь инфляция, и поверьте мне, все продолжится в том же ключе. Не откровенно мусорные техи продолжат свой полет к Луне, а потом и к Марсу.

Так что надо было пользоваться возможностью, пока техов раздавали с дисконтом. Теперь уже, очевидно, пошел очередной разгон, но еще не поздно запрыгнуть в электропоезд Теслы и ко.

Также зря вы недооцениваете биотехов. Я так скажу: их недооценивают те, у кого дети или он сам не болел какой-нибудь смертельной или сильно ухудшающей качество жизни болезнью. Каким-нибудь условным сахарным диабетом. Представьте, сколько могла бы заработать компания, которая хотя бы упростила вдвое прием инсулина и замеры сахара в крови?
Совсем недавно Biogen прекрасно показал, что такое реальный биотех. Главное, чтобы это не были дельцы, которые называют биотехом датчик шагов и сна. Вот это реальная шляпа.

А те, кто работает с геном, продвинутыми химическими тестами и так далее, это очень жирная тема. Просто обыватель пока не привык с этим работать.
Знаете, вот есть стимпанк, дизельпанк, киберпанк. А представьте себе генпанк. Мир, где главной движущей силой и ценностью является генная инженерия и биотех. Что-то похожее коряво пытались донести в фильмах про корпорацию Амбрелла.

По факту человечество прошло все эти панки, и сейчас мы находимся почти на пике киберпанка, который плавно перетечет в генпанк (ведь как-то надо будет конкурировать с искусственным интеллектом).

Да и новых вирусов никто не отменял. В Азии они каждые 4 года устраивают локдауны в экономике.

Насчет пузырей:

— IPO жил, жив и будет жить. Я помню, как в 2018 году, во время второй зимы IPO, все хоронили этот рынок. И что произошло уже через полгода? Просто посмотрите график объема выхода IPO на рынок по кварталам. В общем, не стоит забрасывать ваш аккаунт Фридом Финанса.

— Крипта с нами навсегда и никуда она не денется, и ничто ее не убьет. Потому что она в некой мере отражение холодной войны между китайцами и американцами. Ни одним из них по итогу не выгодно ее душить. Иначе конкурент получит стратегическое преимущество. И хотя Егор не любит термин FUD, тем не менее это именно он. DeFi-сервисы, дальнейшая их очевидная встройка в разного рода social ecommerce, gaming и сообщества и вот это все, наконец создаст полноценный экономический фундамент криптовалют. И никто их запрещать не будет, поскольку по факту они с валютами или золотом конкурировать не будут. Безусловно BNB, который за полгода сделал x60 - это пузырь. Но это не значит, что BNB - это плохая монета. Все зависит только от цены входа в нее.

(продолжение ниже)

Подведу итоги голосования конкурса по среднесрочному видению рынка.

В голосовании поучаствовало около 687 человек (те кто читал посты) и это прекрасно. Мы плавно движемся к 1 000 активных участников сообщества.

Джейсон победил с большим отрывом, поэтому он получает денежный приз (эквивалент в 10 акций Газпрома), а его текст попадает в канал.

На этом графике - курс рубля к доллару за 24 года, скорректированный на оф. инфляцию рубля и доллара.

Сейчас он находится примерно на 12% ниже своего исторического среднего. Это уровень 63-64 рубля за доллар. За единицу тут взят курс 2011 года.

Учитывая то, как разгоняется нефть, рубль должен как минимум вернуться на этот уровень.

Тем, кто будет рассказывать в комментариях о том, что это невероятно, рекомендую посмотреть отрезок 2014-2018 года.

@peshock

Теперь о заседании ФРС

Обещают два повышения ставки к 2023 году. Так что риторика резко стала ястребиной. Больше никаких вам «инфляция временная».

Вакцинация помогла победить пандемию, так что главная причина ультрамягкой денежной политики ликвидирована - пора закручивать гайки - краткое содержание речи Пауэла.

На таких новостях индекс доллара попер вверх, что собственно и придавило наш рублишку. Так что Путину встречу с Байденом, видимо, можно брать себе в зачет.

Индексы валились перед заседанием (как обычно, неопределенность - это очень страшно). Теперь опять поперли вверх. Причем вообще все.

На мой взгляд, пока что для инвестора события разворачиваются идеально. ВВП будет плавно расти, а вместе с ним и рынки. Повышение ставки очевидно не будет шоковым и вряд ли мы увидим повторение 4-го квартала 2018 года. Писал все это в своем обзоре.

Между прочим, американский рынок чуть ли не половину времени рос и при повышении ключевой ставки ФРС.

@peshock

Похоже, на возвращении послов официальное примирение закончилось, поэтому рублишку немного укатали

Вообще довольно странно, что рынок прайсил какое-то просто нереальное примирение в этом доме престарелых.

Но лично я подметил еще пару интересных нюансов сегодня:

— Байден по факту отказался снова назвать Путина убийцей, когда получил соответствующий вопрос;

— Байдену задали вопрос в стиле: «плохое поведение» Путина не изменилось, тогда чего вы миритесь. На что спящий Джо парировал: «Вы не умеете видеть разницу в оттенках/деталях».

В общем среднесрочно, думаю, рубль продолжит свое укрепление, потому что нефть дорожает, Северный поток достроили, а американцы взяли паузу в своем санкционном давлении.

@peshock

Деды мирятся - рубль крепнет

@peshock

Рынок считает, что ФРС продолжит разгонять инфляцию

Крипта, техи/биотехи и трежерис росли на этой неделе в цене.

Рынок считает, что денег по-прежнему будет много, а ФРС с ЕЦБ и ЦБ Японии будут игнорировать инфляцию.

Сегодня заседание ФРС, на котором они должны обозначить свою политику, если все будет так, как ждет рынок, то можно заряжать всю котлету в инфляционные (сырьевики в первую очередь) и спекулятивные активы (крипта и убыточные техи). Они просто полетят в космос.

@peshock

Новый постоянный конкурс: комментарий месяца

Оставляйте под любым постом или просто в чате содержательный комментарий с инвест. идей по конкретной акции или целому сектору, своей стратегией инвестирования или содержательной критикой моих постов.

Я читаю все сообщения в чате. К концу месяца соберу 3-4 лучших комментария. И в первый день следующего месяца буду проводить голосование в канале за лучший комментарий месяца.

Победитель будет получать денежный эквивалент одной акции Apple по курсу на момент подведения итогов голосования.

Начинаем уже с этого месяца.

@peshock

Сделаю свои скромные выводы для инвесторов об американском пузыре ББД:

1. В первую очередь в США, но также и в Европе формируется новая очень большая социальная прослойка: люди, которые принципиально не работают, при этом потребляют как обычные пролетарии.

У этих людей огромный объем свободного времени и большую часть из него они тратят на досуг. Соответственно, компании из сферы примитивного досуга (сисько-пердельные комедии, сериалы про любовь или супергероев-подростков, рестлинг, UFC, Сони Плейстейшен, Ютуб, Тик Ток) будут на этом расти. Сюда же алкашка, вейпы, сигареты, травка. В общем, пособия Бидона преимущественно осядут в самом примитивном досуге (где велика доля онлайна).

Если у вас есть идеи того, что я здесь не перечислил, пишите в комментариях и в идеале сразу с биржевым тикером поставщика подобных услуг и продуктов.

2. Эта же прослойка населения меняет правила игры на фондовом рынке. Они не чувствительны к риску (пособия-то халявные) и обожают гемблинг. Значит, на фондовом рынке они будут либо шортить Теслу, либо брать ее в лонг с плечом x10. Все это будет продолжать разгон так называемых хайповых акций, которые популярны у ритейл инвесторов. Движение WSB еще себя покажет, и не раз. Так что следить за условным разгоном каких-то акций в соцсетях для трейдера становится гораздо важнее, чем шаманить с ТА или торговать от новостей компании.

3. Налоги обязательно повысят (тот самый единый корп. налог в странах ОСЭР). Ведь надо из чего-то оплачивать это цунами пособий. Лазейки, безусловно, останутся. И те компании, которые найдут их первыми или получат к ним доступ через админ. ресурс, получат неконкурентное преимущество. Серьезная смена правил игры на рынке всегда перетасовывает карты. Так что надо будет внимательно следить за тем, какие новые юридические формации после реформы будут выбирать техи, биотехи. Я уже писал, что они могут получить сильнейший удар от реформы.

4. Нагрузка на тех, кто не получает эти пособия, растет. Ведь каждый работающий должен обеспечивать все больше неработающих. Параллельно с этим растет и ВВП, и инфляция (когда людям платят только за то, чтобы они потребляли).
В итоге вступает в силу старый анекдот из передачи «Аншлаг»: дешевле не работать.
То есть, минимальная сумма, при которой кто-то условно оторвет задницу от дивана, растет. А это значит, что зарплата всех, кто продолжает работать, будет расти. Одновременно на рынок труда давит еще и автоматизация, уничтожая «простые рабочие места». Получается, чтобы продолжать работать, вам с одной стороны должны предложить зарплату сильно выше пособия, а с другой вы должны что-то уметь, чтобы был смысл эту зарплату платить, что будет еще сильнее сокращать предложение на рынке труда и повышать цену трудочаса квалифицированного специалиста.

Сегодня общался с коллегами - у всех завален LinkedIn. Такого спроса не было никогда. По 2-3 оффера приходит в неделю обычным миддлам. Сеньорам пишут каждый день с таким уровнем настойчивости, будто у них 5 размер груди, а на другом конце провода дембель)

Это и логично. Пузырь на рынке техов простимулировал рынок труда. Все же пока нужно делать какой-то продукт, чтобы разгонять капитализацию. А люди на пособии разогнали спрос на все с приставкой digital. Как итог, зарплаты пойдут вверх, хайринг станет все сложнее, а роль edutech возрастет.

Поэтому надо смотреть на компании из сектора HR и проф. образования (преимущественно онлайн). Причем образование будет разгонять именно переучивание на новые «цифровые» профессии тех, кто остался без работы.

Процесс уже идет полным ходом, иногда с немного забавными результатами.

В этом списке, очевидно, наш HHR (посмотрите его график). Мейл.ру развивается в обоих направлениях: игры (для тех, кто на пособии) и скупает весь edutech (для тех, кто продолжит работать).

Я пока тему глубоко не копал, но может быть у подписчиков также есть идеи по тикерам, которые работают в этих нишах и доступны российскому инвестору?
Кидайте идеи в комменты. Как обычно, лучшие авторы будут вознаграждены донатом, попаданием в ленту канала и приглашением в закрытый чат.

@peshock

Очевидно, что за этот праздник жизни должен кто-то платить.

И тут два кандидата: средний класс США (богатые, очевидно, не платят налогов) и внешний мир.

Со средним классом ситуация интересная. На графике по оси Х показан средний годовой доход в стране, а по оси Y - процент населения, который его получает. Так вот, в США это 50% - столько же в РФ, Турции и Китае. В РФ, кстати, средний доход аж 60к рублей в месяц.

В общем, США идет в противоход с тенденций того, что в развитых странах процент среднего класса выше, чем в развивающихся. Вместо этого они просто медленного его выжигают, отправляя его нижнюю часть сидеть на пособии.

Очевидно, платить за этот банкет остается только внешнему миру через доллар как резервную валюту, с соответствующим экспортом инфляции.

Помните, что это сейчас не рубль укрепляется, это доллар дешевеет, поэтому, несмотря на укрепление курса рубля, инфляция продолжает свой разгон.

Главный вопрос - как долго все это будет продолжаться?

@peshock

Треть суммарного дохода американцев поступает прямиком из печатного станка

Думаю, все вы слышали о том, что американцы экспериментируют с БДД.

Но мало кто представляет насколько все плохо. Выше три графика:

1. Доля прямых трансферов государства в доходах американцев по годам (выделено красным). В 1950-ых составляли 7%. Во время стагфляции 1970-ых и отмены золотого стандарта они начали расти, после кризиса 2008 их доля стала расти устрашающими темпами и в 2020 произошел уже просто устрашающий рывок.

2. Количество людей со сбережениями благодаря этому удвоилось до 27%.

3. Итого государство США сейчас обеспечивает треть общих доходов своего населения. А с учетом материального расслоения, более половины низших слоев населения США банально паразитирует и получает сейчас в виде пособий в среднем больше, чем они получали на работе.

Я очень сомневаюсь, что баланс можно будет восстановить хотя бы до показателей 2019 года и вернуть эту армию паразитов на работу без социального взрыва.

@peshock