Акции стоимости по-прежнему дешевые, но не настолько, как при пузыре доткомов.

Есть индекс Russel 1000 (1000 самых крупных компаний США по капитализации) и такой же Russel 1000 Value для стоимостных компаний.

Так вот, белый график — это разница (спред) между ожидаемым P/E на ближайший год у Russel Value и обычным Russel.

Синий — отношение роста цены Russel Value и обычного Russel.

Левая шкала — коэффициент отношения роста цен, правая — спред P/E.

Как видите, в период доткомов был жутчайший перекос. Инвесторы тогда ни во что не ставили P/E. Все деньги сконцентрировались в акциях роста, и пузырь лопнул.
Затем наступил сырьевой суперцикл и стоимостные компании даже на «секундочку» (2007 год) опередили акции роста.

А дальше 12 лет катились в ад.

Сейчас акции стоимости по-прежнему дешевы, но уже совсем не так, как в 2001. Сейчас спред P/E = 4, а тогда 10.

То есть, мы не имеем точного повторения сценария 2001 года.

@peshock