Почему все считают, что инфляция увеличит прибыль только реального бизнеса?

Знаете, вот читаешь-читаешь инвестСМИ и почему-то у них считается, что инфляция разгонит доходы компаний и стоимость акций только сырьевиков и всякого рода ритейла, то есть реального сектора.

А вот, мол, техов инфляция не касается. И вообще там пузырь доткомов №2.

Пузырь-то, конечно, был. Кто же спорит? Только он уже давно лопнул (в начале 2021 года). Теперь соотношение индексов Russel 1 000 акций роста и Russel 1 000 акций стоимости даже близко не является пузырчатым.

На мой взгляд, проблема всех инвест каналов широкой тематики в том, что автор, естественно, имеет очень смутные представления обо всех рынках сразу и судит по ним все из тех же деловых СМИ, которые констатируют факты и перекосы на рынках с огромным опозданием.

Не зря же в чате завязалась реальная и полезная дискуссия о том, является ли сектор биотеха пузырем, только тогда, когда в чат пришли люди, непосредственно работающие в этом секторе.

Так вот, я могу вам сказать по поводу IT-сектора, в котором работаю. Такого быстрого роста зарплат еще никогда не было. Зарплаты растут так же быстро, как и цены на сочинскую недвигу. Тем, кто не верит, рекомендую просто сходить на hh.ru и убедиться в этом самостоятельно. Более подробно разбирал причины этого здесь.

В IT-секторе доля зарплат в себестоимости конечного продукта составляет 60-80%. Я думаю, вы понимаете, что этот рост зарплат скажется и на ценах IT-продуктов?

Точно так же и те компании, которые зарабатывают на рекламной модели (Google, Facebook) увеличат свои доходы все из-за той же инфляции. Ведь спрос растет, значит и стоимость рекламы растет еще быстрее (по статистике рекламный рынок обычно обгоняет реальный в фазах роста и формирует пузыри похлеще всяких доткомов).

Так что, как я неоднократно уже повторял в канале: если вы верите в инфляцию и рост мирового ВВП, то на длинной дистанции цифровые техи обгонят акции стоимости (потому что делают это уже 25 лет, за исключением одного единственного 2007 года), а текущий их выстрел вряд ли продолжится с таким же импульсом.

Что происходит с зарвавшимися сталеварами, отлично продемонстрировали нам на примере Северстали.

Представить такое же административное давление на Яндекс за то, что у него дорогая реклама, или на Мейл.ру за то, что ВКонтакте музыка платная, крайне сомнительно.

@peshock