Небрехня

#ИтогиНедели

Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:

Структурный дефицит ликвидности в российском банковском секторе обновил исторический максимум, превысив три триллиона рублей. Резкий дисбаланс вызван целенаправленным сжатием денежного предложения со стороны Центробанка через операции рефинансирования. Подобная жесткая политика направлена на охлаждение кредитования и сдерживание роста цен, однако она надолго лишает бизнес доступа к дешевым займам.

Объем проблемной задолженности отечественных предприятий достиг одиннадцати с половиной триллионов рублей с учетом скрытых рисков. Кредитные организации активно смягчают условия выплат, маскируя реальные дефолты компаний под плановые реструктуризации долгов. Эксперты предупреждают, что подобная практика искажает статистику качества активов, а стабилизация сектора ожидается не ранее середины следующего года.

Суточная добыча нефти в стране опустилась до многолетних минимумов, сократившись почти на три миллиона баррелей относительно показателей начала позапрошлого года. Одновременно с этим объемы внутренней переработки сырья упали вдвое из-за регулярных повреждений заводской инфраструктуры. Возникший дисбаланс создает угрозу дефицита горючего на внутреннем рынке и заметно снижает сырьевые доходы государственного бюджета.

Ценовые ожидания бизнеса продемонстрировали резкий скачок сразу в большинстве базовых секторов экономики, вернувшись к пиковым значениям двухлетней давности. Разрыв между планами компаний повышать расценки и текущей динамикой рынка приблизился к историческим максимумам. В условиях растущих производственных издержек и охлаждения спроса предприятия закладывают повышение отпускных цен во избежание прямых убытков.

Доходности государственных облигаций существенно выросли на фоне масштабных планов заимствований Министерства финансов и пересмотра ожиданий по ключевой ставке. Инвесторы закладывают длительный период дорогого фондирования, в результате чего долгосрочные бумаги торгуются со значительным дисконтом к номиналу. Высокая стоимость суверенного долга автоматически транслируется в удорожание займов для корпоративных эмитентов.

Регулятор банковского сектора анонсировал поэтапный возврат жестких требований к достаточности капитала и ограничение инвестиций в непрофильные сервисы. Начиная со следующего года вложения кредитных организаций в сторонние активы будут напрямую вычитаться из их собственных средств. Данные меры призваны ограничить экспансию банковских экосистем и создать подушку безопасности на случай системных кризисов.

Поставки российского зерна на зарубежные рынки в текущем квартале рискуют сократиться до минимальных значений за последние шестнадцать лет. Логистический кризис в южных портах вынудил экспортеров спешно переориентировать торговые маршруты на балтийские терминалы. Однако инфраструктурные ограничения и ужесточение транзитного контроля соседними государствами не позволяют в полной мере компенсировать выпавшие экспортные объемы.

Масштабный вывоз капитала из реального сектора российской экономики стабильно составляет до пяти процентов валового внутреннего продукта на протяжении десятилетия. Предлагаемые инициативы по проведению налоговой амнистии направлены на возвращение средств в отечественную юрисдикцию под угрозой последующих санкций. Аналитики отмечают, что без фундаментального улучшения инвестиционного климата подобные меры приведут лишь к перетоку активов в новые нейтральные гавани.
@nebrexnya

У «КамАЗа» 67 млрд рублей убытков за 2 года, что без малого примерно как 2 годовых бюджета Набережных Челнов, города, который «КамАЗ» фактически и кормит.

Чистый убыток только за 2025 год по МСФО составил 43 млрд рублей, хотя годом ранее компания еще была в плюсе. Переход из прибыли в такой минус за один отчетный период — это провал.

Процентные расходы по РСБУ достигли 35,6 млрд рублей, то есть только обслуживание долга съедает сумму, сопоставимую со всем убытком по российским стандартам. Рынок тяжелых грузовиков просел примерно на 54%. Так, в 2023–2024 годах перевозчики массово затаривались техникой, создав пирамиду из предложения, которая теперь давит на новые продажи. Брать грузовик в лизинг при нынешних ставках – означает переплачивать так, что экономика обычного рейса сходиться не будет. Спрос не упал сам по себе, его придавило стоимостью денег.

«КамАЗ» при этом нарастил долю рынка до 30–35% в сегменте грузовиков и до 46% в спецтехнике. Расти в доле, теряя миллиарды, можно бесконечно долго, пока не закончится капитал. Между тем гендиректор предприятия Когогин ставит задачу выйти хотя бы в ноль. Пожалуй, это самая честная корпоративная цель, которую можно услышать от руководителя предприятия такого масштаба.
@nebrexnya

Трамп все же подписал закон об «адских санкциях»

Даже если ни одна мера так и не заработает, документ станет сам по себе историческим событием.

Закон дает президенту США право вводить пошлины до 100% на товары из стран, покупающих российские энергоресурсы, плюс санкции против энергетического сектора, банков, военного руководства и «теневого флота».

Моднако данны закон — не автоматический триггер, а инструмент давления в руках одного человека. Трамп может применить его завтра, через год или не применить вообще. Но сам факт его существования меняет переговорные позиции. Отныне любой крупный покупатель российской нефти — Индия, Китай, Турция — сидит с дамокловым мечом над головой в виде стопроцентных пошлин на весь свой экспорт в США. Американский рынок для тех же индийских товаров — сотни миллиардов долларов товарооборота в год.

Реальная стоимость этого закона измеряется не в санкционных списках, а в дисконте, который Россия вынуждена давать покупателям за риск вторичных санкций. Так как дисконт уже существует, теперь у него появилась законодательная база для роста. Чем дольше закон лежит без применения, тем дороже обходится каждая сделка с российской нефтью для контрагента, который не знает, когда именно Белый дом решит нажать кнопку.
@nebrexnya

Российские частные инвесторы перевели иностранным брокерам 225 млрд рублей за первые 6 месяцев 2026-го. Рост на 27% к прошлому году, рекорд с начала 2022-го. Маршрут стандартный: через банковскую инфраструктуру Казахстана и Армении, которая работает транзитным хабом к западным площадкам. 98% переводов — в рублях, то есть конвертация происходит уже на той стороне.

Таким образом, 32 млрд рублей в месяц утекает туда, где есть доходность. S&P 500 за то же полугодие дал плюс 25%, российские акции — минус по всем секторам без исключения. Это не паника и не бегство капитала в классическом смысле — это холодный расчет управляющего, который смотрит на два столбца цифр и делает очевидный выбор. 1,5 трлн рублей, вложенных во внутренний рынок за тот же период, выглядят внушительно, но это другая история: там другие игроки, другие горизонты и, судя по результатам, другое везение.

Формируется устойчивая двухконтурная модель, где внутри — обязательства, налоги и рублевые инструменты, а снаружи — валютная диверсификация через серые, но вполне рабочие маршруты. ЦБ это видит, считает и публикует, что само по себе говорит об отсутствии намерения этот канал перекрывать, по крайней мере прямо сейчас. Казахстан и Армения, судя по динамике, превратились в постоянную инфраструктуру, а не временный обходной путь.
@nebrexnya

Ударники и неудачники недели на бирже

Рынок остался под жестким давлением. Индекс Мосбиржи по итогам недели закрылся на отметке 2 262,13 пункта. Просадку ниже уровня в 2300 пунктов спровоцировали новые санкционные угрозы из США и обновление исторических минимумов акциями ВТБ.

Сырьевой сектор поддерживают взлетевшие цены на нефть — баррель Urals превысил 110 долларов из-за обострения на Ближнем Востоке. Однако этот позитив перекрывается давлением на долговом рынке, где доходности длинных ОФЗ закрепились выше 16% годовых на фоне крупных заимствований Минфина.

Нервозности добавили дефолт «Евротранса» и падение бумаг «Самолета». В этих условиях инвесторы продолжают перекладывать ликвидность в банковские депозиты под 13,5–13,7% годовых, игнорируя дешевеющие акции.

Нефть торгуется по $99,63

⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене

🟢5 место: Озон (OZON) +7,05%

🟢4 место: ЭЛ5-Энерго (ELFV) +7,87%

🟢3 место: Россети Центр (MRKC) +8,86%

🟢2 место: ЕвроТранс (EUTR) +9,95%

🟢1 место: ДЭК (DVEC) +17,23%

⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене

🔴5 место: Сегежа (SGZH) -8,85%

🔴4 место: МТС (MTSS) -9,53%

🔴3 место: ЭсЭфАй (SFIN) -10,97%

🔴2 место: МГТС ап (MGTSP) -11,06%

🔴1 место: Самолет (SMLT) -20,44%
@nebrexnya

США перестали скрывать свой секрет, что на орбите уже висит американская боевая система. Министр ВВС Трой Майнке не уточнил, что именно, но обозначил задачу — выводить из строя или уничтожать вражеские спутники, угрожающие американским войскам или орбитальной группировке.

Эксперты ставят на радиоэлектронную борьбу и помехогенераторы. Кинетическое оружие в космосе выглядит грозно только в кино. Если всамделишно разместить пушку на орбите МКС (высота около 400 км), а цель — спутник на геостационарной орбите (ГСО, ~35 786 км), то снаряду нужно не просто «долететь» вверх: орбитальная механика работает иначе, чем баллистика в атмосфере. Чтобы перейти с низкой орбиты на ГСО, объекту требуется выполнить Гомановский переход — два импульса тягой с суммарной дельта-V порядка 3,9–4,2 км/с. Это колоссальные затраты топлива, сопоставимые по деньгам с выводом полезной нагрузки на орбиту с нуля.

Никакой «пушечный снаряд» такой энергетикой не обладает — он просто уйдет на слегка вытянутую эллиптическую орбиту и разминется с целью на тысячи километров. Плюс отдача от выстрела приложит к платформе-носителю импульс, который немедленно изменит ее орбиту — без компенсирующего маневра двигателями оружие само себя выбьет с рабочей позиции после первого же выстрела. Добавьте к этому облако обломков, которое на десятилетия засорит орбиты и будет угрожать всем участникам рынка спутниковых услуг — от страховщиков до операторов связи. Стоимость синдрома Кесслера для глобальной спутниковой инфраструктуры — сотни миллиардов, триллионы долларов потерь.

РЭБ-система на орбите — совсем другое дело. Она глушит, ослепляет, не создает мусора и стоит на порядок дешевле.

Россия усами устами Пескова вновь заняла позицию «за демилитаризацию космоса», что логично, поскольку орбитальная группировка США насчитывает сотни военных спутников против значительно меньшего российского парка, и симметричный ответ обойдется нашему бюджету в несколько бюджетов РФ.
@nebrexnya

Банки просят послаблений, чтобы кредитовать бизнес после атак БПЛА. Но нужны ли предпринимателям новые долги?

Российские банки предлагают расширить механизм льготного финансирования для отраслей, пострадавших от атак БПЛА, а также временно скорректировать регуляторные требования. Цель — сохранить доступ бизнеса к кредитам и дать ему возможность пользоваться кредитными каникулами.

На базе АБР при этом планируется создать единый канал мониторинга. В планах отслеживать, как работают уже принятые меры, сколько дополнительного финансирования требуется бизнесу и как новые программы отражаются на резервах и капитале банков.

В том случае, если предприятие потеряло мощности, склад или оборудование, но в остальном остается жизнеспособным, ему может потребоваться дополнительная ликвидность, чтобы пережить период восстановления. Но есть принципиальная проблема, ведь кредит всё равно остается долгом.

И именно поэтому предприниматели считают, что одними банковскими инструментами проблему не решить. Если бизнес понес прямой ущерб в результате атаки, выдача ему нового займа лишь переносит часть финансовой нагрузки на самого пострадавшего.

По мнению экспертов, федеральное законодательство возлагает ответственность за компенсацию ущерба от террористических атак на государство. Тогда участие банков может быть лишь довеском, хоть и важным (обеспечение оборотных средств, реструктурищация действующих кредитов, отсрочка). Но превращать кредитную систему в основной механизм восстановления пострадавших предприятий довольно спорно.

Иначе выходит, что бизнес сначала фиксирует ущерб, затем обращается в банк за деньгами на восстановление и в итоге должен возвращать эти средства с учетом стоимости кредита.
@nebrexnya

#ЕстьМнение

Долг компаний из стран СНГ перед российским бизнесом вырос за год на 40% и вплотную приблизился к 1 трлн рублей — при этом сами российские компании вынуждены давать покупателям отсрочки платежей, чтобы не проиграть конкуренцию китайским и турецким поставщикам.

Не превращается ли российский бизнес в СНГ из торгового партнера в невольного кредитора — и где тот порог дебиторской задолженности, после которого компании начнут массово уходить с этих рынков, а не субсидировать их своими оборотными средствами?

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global:

Отсрочка платежа, предоставляемая поставщиком покупателю, фактически представляет собой разновидность коммерческого кредита. Важно не смешивать этот механизм с просроченной дебиторской задолженностью: речь идет о заранее оговоренном в контракте поэтапном погашении обязательств, включая расчеты в рассрочку. Такая схема применяется и в международной практике внешнеэкономической деятельности. Зачастую именно гибкие условия оплаты служат инструментом удержания поставщиком конкурентных преимуществ на локальном рынке. Подобный подход широко распространен, в частности, в странах СНГ и ЕАЭС.

В условиях переориентации российского экспорта с европейских и иных западных направлений на рынки глобального Юга и ближнего зарубежья льготные сроки расчетов нередко выступают эффективным способом закрепления на новых площадках и наращивания рыночной доли. Сложности с проведением платежей, вызванные недоступностью международных платежных систем, вынуждают зарубежных партнеров российских компаний прибегать к альтернативным способам расчетов — от использования криптовалют до бартерных операций.

Хотя такие методы помогают обойти проблемы с денежными переводами, они существенно растягивают сроки исполнения платёжных обязательств, влияя на увеличение объёма дебиторской задолженности у российских экспортёров.

Мы полагаем, что единого критического порога дебиторской задолженности для всех компаний не существует. Компании ориентируются не на абсолютные значения, а на влияние накопленных долгов на финансовое состояние — в частности, на возникновение кассовых разрывов, существенное падение ликвидности или на превышение допустимой доли сомнительной и просроченной задолженности в общем портфеле.

Стратегический пересмотр направлений деятельности, включая поиск рынков с более надежной платежной дисциплиной, начинается именно в тот момент, когда ключевые показатели превышают рамки или, наоборот, не достигают необходимого порога, показателей, утвержденных бизнес-планом. То есть в данном случае решение должно быть не за государством, а за каждым конкретным российским экспортером в страны СНГ. @nebrexnya

Московский «вторичный» квадратный метр пробил отметку 598,7 тыс. руб. (+5,4% за месяц). Для сравнения: среднемесячная инфляция в России измеряется долями процента, а тут целый рынок недвижимости разогнался темпами, которые заставят покраснеть любой депозит.

Санкт-Петербург и Екатеринбург не отстают — плюс 4,7% и плюс 3,4% соответственно. Но разрыв в абсолютных цифрах красноречив: петербургский метр стоит 295,6 тыс. руб., екатеринбургский — 174,5 тыс. руб. Москва дороже Екатеринбурга в 3,4 раза, и этот разрыв не сокращается, а растет. Деньги концентрируются там, где концентрируется всё остальное — рабочие места, инфраструктура, административный ресурс.

Такой скачок за один месяц — сигнал, что либо на рынок вышел отложенный спрос, либо продавцы почуяли момент и переписали ценники, пока покупатель не опомнился. В любом случае для человека, который копил на квартиру, август оказался дорогостоящим месяцем бездействия: пока он думал, его будущее жилье подорожало примерно на 31 тыс. руб. за каждый квадратный метр.
@nebrexnya

Плохие кредиты могут оказаться намного хуже, чем считают в ЦБ

В корпоративном кредитовании появилась масштабная проблема. Банки активно реструктурируют долги компаний, которым уже сейчас или в ближайшее время может стать трудно платить по кредитам.

Объем таких рискованных реструктуризаций в июне достиг 4,8 трлн рублей. Это примерно в 1,5 раза больше официальной просроченной задолженности корпоративного сектора, которая составляет 3,5 трлн рублей.

А если смотреть шире, проблемные долги бизнеса уже достигают 11,5 трлн рублей. В эту сумму входят не только просрочки, но и рискованные реструктуризации, а также другие проблемные кредиты.

Но а в чем же тогда подвох? Реструктуризация позволяет не показывать кредит как обычную просрочку. Банк меняет условия, например, продлевает срок или облегчает график платежей. При этом заемщик продолжает платить.

Для банка проще договориться с компанией о новых условиях, чем довести ее до дефолта и потом разбираться с взысканием. Но для оценки состояния всей банковской системы возникает проблема. Так, часть ухудшения качества кредитов оказывается спрятана внутри реструктурированных займов.

По оценкам аналитиков ЦМАКП, это может приводить к заметному разрыву между формальной и реальной долей проблемных активов. Эксперты оценивают потенциальный разрыв до 4 процентных пунктов.

Кстати, процесс ещё не закончен. По оценкам экспертов, банковский сектор выйдет на плато по качеству кредитов не раньше середины 2027 года.

То есть нынешняя статистика может описывать не финальную точку ухудшения, а только его текущую стадию. @nebrexnya

3 трлн руб. — столько имущества российские суды изъяли у коррупционеров за полтора года: с начала 2025-го по середину 2026-го. Генпрокурор Александр Гуцан огласил эту цифру на заседании Межгосударственного совета по противодействию коррупции в Минске. Это сопоставимо с годовым бюджетом нескольких крупных российских регионов вместе взятых.

В государственную казну перешли тысячи объектов недвижимости, транспортные средства, финансовые активы и целые производственные комплексы вместе с бизнес-структурами. Иными словами, речь идет не о точечных изъятиях, а о системной передаче работающих активов под государственный контроль. Прокуратура при этом задействует более 100 источников данных — от реестров ценных бумаг до бюро кредитных историй, что позволяет отслеживать покупку акций, движение кредитов и выплаты по ним.

Экономический смысл происходящего двоякий. С одной стороны, государство получает реальные активы, которые теперь нужно как-то администрировать, продавать или включать в хозяйственный оборот — а это отдельная управленческая задача со своей стоимостью. С другой стороны, масштаб изъятий говорит о том, что коррупционный капитал в России успел обрасти вполне осязаемой производственной инфраструктурой. Когда активы такого размера меняют владельца разом, рынок это чувствует — особенно в сегментах недвижимости и корпоративного контроля.
@nebrexnya

#События, которые влияют на рынки 18.09.2026:

🔴 Дональд Трамп планирует подписать законопроект об «адских санкциях» против пяти крупнейших импортеров российской нефти и газа, сообщает WSJ. Под действие новых пошлин может попасть Китай, на который приходится 51% доходов России от продажи ископаемого топлива

🔵 Российские дочерние предприятия компаний Auchan, Nestle и «Лемана PRO» переданы во временное государственное управление согласно указу президента

🟢 На фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке и перекрытия Ормузского пролива цена российской нефти марки Urals в западных портах превысила $110 за баррель, достигнув максимума с апреля 2026 года. Россия также приняла решение продлить запрет на экспорт дизельного топлива до конца октября, сообщают «Ведомости»

🟢 Президент РФ ожидает скорого роста нефтегазовых доходов и пополнения ФНБ, отметив снижение инфляции до 6,2% и рост ВВП в пределах 1%. При консервативном сценарии с ценой нефти $50 за баррель дефицит федерального бюджета составит около 2% ВВП

🔴 Акции банка ВТБ в ходе сегодняшних торгов обновили исторический минимум

🔴 Банк России анализирует ситуацию с дефолтом компании «Евротранс» на предмет инсайдерской торговли и манипулирования рынком. Более 90% облигаций эмитента находилось на руках у физических лиц

🔵 Крупнейшие российские банки продолжают повышать доходность сберегательных продуктов в борьбе за ликвидность. Сбербанк увеличил ставки по вкладам на шесть и семь месяцев до 13,5% годовых, а ВТБ поднял доходность по длинным депозитам до 13,7%

🟢 МИД Индии заявил о намерении защищать свои торговые интересы и обеспечивать энергетическую безопасность страны на фоне новых санкций США против России и Ирана. Индийская сторона предупредила Вашингтон о негативных последствиях этих ограничений для международного энергетического рынка

🔵 Издание Politico оценивает вероятность скорой отставки канцлера ФРГ Мерца как высокую на фоне падения поддержки его альянса до 18%. Ожидается, что решение может быть принято после региональных выборов, где лидирует выступающая за сотрудничество с РФ партия «АдГ» с рейтингом 29

🔴 США достигли значительного прогресса в вопросе создания постоянной американской военной базы на территории Польши. Дональд Трамп заявил, что место размещения объекта будет объявлено в ближайшее время

🔵 В России стартовали выборы депутатов в Государственную думу, первые избирательные участки открылись на Чукотке и в Камчатском крае. В ряде регионов голосование совмещено с выборами в местные органы власти

🔵 За год число трудящихся в неформальном секторе экономики РФ выросло на 185 тыс. человек и достигло 15,2 млн, что составляет 20,4% от всех работающих граждан. Эксперты связывают этот тренд с развитием маркетплейсов и снижением количества вакансий для специалистов без опыта
@nebrexnya

#ВекторыДня

Настроение рынков сегодня:

IMOEX 🟢2268
USD 🟢84.5
₿itcoin 🟢$77496

Биржи:
🇺🇸S&P500 🟢7638
🇺🇸NASDAQ 🟢26418
🇪🇺DAX 🔴26418
🇭🇰Hang Seng 🟢24840
🌐Мир без США (VXUS) 🔴86.5

Товарный рынок:

🔴Золото
🔴Нефть
🔴Газ

Рыночный фон - слабо негативный.
@nebrexnya

#УтренняяНебрехня

Экспорт российской пшеницы в июле–сентябре рискует рухнуть до 5,4 млн тонн. Это минимум за 16 лет и вдвое меньше, чем год назад. Вместе с украинскими объемами совокупный показатель двух крупнейших черноморских экспортеров сожмется до 8 млн тонн при среднеисторической норме в 18,2 млн тонн. Мировой рынок недополучит почти 10 млн тонн только от этой пары — это почти свершившийся факт.

Азово-Черноморский бассейн как логистический хаб фактически встал. Отгрузки из российских черноморских портов в июле–августе упали в 2,5 раза год к году — до 3,73 млн тонн зерна. Экстренный ответ — переброска потоков на Балтику. Усть-Луга и Высоцк в начале сентября впервые отгрузили 77 и 95 тыс. тонн зерна соответственно, а по итогам месяца через Балтику может пройти рекордные 500 тыс. тонн пшеницы. Звучит как успех, но 15% от общего экспорта — это пластырь на артериальное кровотечение.

Балтийский маршрут уже начинает закрываться на входе: Латвия и Литва усилили проверки, Эстония прямо заявила, что российское зерно через ее порты не пойдет. Строить стабильную логистику на инфраструктуре, которую соседи могут перекрыть административным решением за неделю, — занятие сомнительное. Российские экспортеры оказались в ситуации, когда один коридор разрушен, а второй арендован у тех, кто не горит желанием продлевать договор.
@nebrexnya

Т-Банк после смены собственника бьётся не за число клиентов, как раньше. Финансовый блогер показал, как менялась схема ведения бизнеса, когда бывший Тинькофф перешёл от условно бесплатных продуктов, которые позволяли быстро привлекать пользователей, к принудительной монетизации существующей клиентской базы.

Сначала банк упёрся в физический потолок: охват 55 млн человек при общей численности трудоспособного населения России в 84,7 млн значил, что расти внутри страны практически некуда. Дальнейшее развитие в прежнем русле было невозможно. Вскоре Т-Банк упустил лидерство и на российском рынке кредиток, которые были основным двигателем для наращивания оборотов.

Смена вектора сразу ударила по бесплатным продуктам, от платёжных стикеров до переводов. В сентябре банк отказался даже от безлимитных переводов по СБП. Клиентоориентированный подход уходит в прошлое, а вместо хороших продуктов Т-Банк выдаёт маркетинговые уловки. @nebrexnya

Минфин разместил ОФЗ-ПД 26252 с доходностью 16,3% годовых. Это уже не ужас-ужас-ужас, а вполне себе рабочая норма для рынка, который давно живет в режиме дорогих денег.

Спрос составил 131,8 млрд руб., размещено 116,7 млрд руб., однако выручка — только 107,1 млрд руб. Разрыв объясняется ценой отсечения в 86,59% от номинала: государство продает бумаги с дисконтом почти в 14 копеек на рубль. Иными словами, чтобы привлечь 107 млрд живых денег, Минфин берет на себя обязательство вернуть 116,7 млрд плюс купонные выплаты по ставке, которая еще год назад казалась бы запредельной.

Переподписка — спрос превысил размещенный объем примерно на 13% — говорит о том, что рынок готов давать деньги, но исключительно по своей цене. Минфин отсек часть заявок, не захотев занимать еще дороже. Это торг: бюджет нуждается в финансировании дефицита, инвесторы хотят зафиксировать двузначную доходность надолго, и обе стороны пока находят компромисс. Чем дольше ставка ЦБ остается на текущем уровне, тем дороже обходится каждый следующий аукцион — и тем увесистее становится строка «обслуживание долга» в расходной части бюджета.
@nebrexnya

ЦБ нашел способ регулировать финблогеров, не вводя формальных запретов. Банкам и брокерам могут просто запретить работать с теми, кто не подписал кодекс этики — и рынок сам отсечет неудобных авторов без единого закона.

Механизм прямой. Финблогер без кодекса теряет доступ к рекламным бюджетам поднадзорных организаций. А это основной денежный поток для большинства авторов, пишущих про инвестиции. Добровольность кодекса в такой конструкции — чисто техническая деталь: когда выбор между подписью и потерей дохода, добровольность становится условной.

При этом ЦБ аккуратно обходит вопрос ответственности за убытки подписчиков. Повторил чужую сделку и потерял — это твои проблемы. Наказание грозит только за манипуляции и злой умысел. Граница между «публичной рекомендацией» и «манипуляцией» при этом нигде четко не прописана, что оставляет регулятору широкое поле для интерпретации в каждом конкретном случае.

А размытость правовых норм, как известно, порождает произвольность их исполнения.
@nebrexnya

Москвичам приходят космические счета за ЖКХ, чтобы коммунальщики погуляли на корпоративах

Тарифы на коммунальные услуги в Москве и Подмосковье вырастут второй раз за год. С 1 октября - ещё на 15% . Формально это "перенос ежегодной индексации". Для кошелька рядовых москвичей - второе повышение за год. Те самые трубы, за которые платят, прокладывали ещё при советское время. С тех пор их латают в три раза реже, чем нужно. Сети гниют, а деньги, собранные на модернизацию, уходят на корпоративы и отдых коммунальщиков.

Что происходит на местах. Жительнице Балашихи два месяца подряд приходили счета на 20 тысяч за квартиру в 35 квадратов. Воды она столько не тратила - физически невозможно. В управляющей компании ей ответили, что отопление у них круглый год, всё нормально. Помогло только коллективное обращение через "Госуслуги.Дом".

Или, другой пример - 51-летняя москвичка из Северо-Восточного округа получила квитанцию на 33 тысячи. По бумагам она расходовала 950 литров горячей воды в сутки. Это 200 полных ванн каждый день. Управляющая компания посоветовала сначала заплатить, а потом ждать перерасчёта.

Куда уходят эти деньги? Генпрокуратура официально заявила: коммунальные чиновники зашивали в тарифы расходы на корпоративы, онлайн-курсы, командировки и проезд к местам отдыха своих семей. ФАС насчитала нарушений почти на 100 миллиардов рублей - это то, что московские коммунальщики пытались незаконно содрать с жителей.

Недельная инфляция в России упала до 0,02%. С начала года накопленный рост цен составляет 4,74%, и пока этот показатель держится заметно ниже того уровня, которым Центробанк обосновывал свою жесткую ставку.

Но дьявол, как всегда, в деталях продуктовой корзины. Яйца за неделю подорожали на 2,5% — товар, который уже успел стать неофициальным символом инфляционных тревог прошлого года, снова дает о себе знать. Помидоры прибавили 1,5% — сезонная история, ничего нового. Зато телевизоры плюс 0,79% и гречка плюс 0,78% в одной сводке — это уже занятное соседство. Техника дорожает на фоне курсовых и логистических издержек, а гречка просто потому, что может.

Общая картина выглядит обнадеживающе для тех, кто следит за риторикой ЦБ. Замедление недельного темпа вдвое — аргумент в пользу того, что пиковое давление на цены пока не нарастает. Однако 4,74% с начала года — это не повод расслабляться. Отдельные категории товаров живут по собственному ценовому расписанию, и яйца с гречкой об этом напоминают исправно.
@nebrexnya

#События, которые влияют на рынки 17.09.2026:

🔴 ФРС США единогласным решением повысила базовую ставку на 0,25 процентного пункта до 3,75-4,0% годовых, что привело к падению ключевых американских фондовых индексов и снижению стоимости золота

🟢 Хуситы нанесли успешные удары по нефтяным объектам Saudi Aramco и повредили две насосные станции нефтепровода East-West, из-за чего Саудовская Аравия была вынуждена сократить поставки нефти европейским клиентам, передают Reuters и CGTN America

🔴 Глава МИД РФ Сергей Лавров заявил, что Россия больше не будет заключать с европейскими странами договоренности в сфере безопасности и не питает иллюзий насчет предложений переговоров относительно ситуации вокруг Украины

🔴 Индекс Мосбиржи в ходе торгов опустился ниже отметки в 2300 пунктов

🔴 Глава наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов предупредил, что возможный дефолт компании «Евротранс» без парламентского расследования может привести к краху рынка облигаций для частных инвесторов и цифровых финансовых активов

🟢 Стоимость барреля российской нефти марки Urals в отечественных портах превысила $110, а марка ESPO подорожала до $117,11, сообщает Reuters

🔴 Экспорт российской пшеницы в июле-сентябре может упасть до минимума с 2010 года и составить 5,4 млн тонн из-за остановки работы портов в Азово-Черноморском бассейне и ограничений со стороны стран Балтии

🔵 Минфин России разместил два выпуска ОФЗ со сроками погашения в 2033 и 2041 годах, зафиксировав средневзвешенную доходность на уровнях 16,3% и 16% годовых соответственно

🔵 По оценкам экспертов, капитализация российского рынка акций должна расти на 32,1% в год до 2030 года для выполнения президентского указа, что потребует двукратного снижения ключевой ставки ЦБ

🔵 За неделю инфляция в России составила 0,02%, а общий рост цен с начала года достиг 4,74%, сообщает Росстат

🟢 Минпромторг предложил обязать российские компании заранее выкупать еще не созданные отечественные чипы по офтейк-контрактам, чтобы снизить финансовые риски разработчиков и ускорить развитие микроэлектроники

🟢 На заводе «Москвич» стартовало серийное производство отечественного электромобиля «Атом» с уровнем локализации 70%, стоимость которого с учетом льготного кредитования составит около 3 млн руб.
@nebrexnya