Будни грамотного финансового блогера

Пока большая статья подвисла на этапе сбора данных о всех российских IPO за последние 20 лет, хотелось чем-то заполнить пустоту, не тратя много ресурсов.

Логичным продолжением после расшифровки названий ОФЗ было написать пост о названиях корпоративных облигаций. Тем более, что там - минимум информации, и она, скорее, для общего развития, нежели с реальной пользой для частных инвесторов.

Быстрый поиск в интернете - нашел две статьи (БКС и Т-журнал) на нужную тему. Текст примерно одинаковый, нужно лишь пересказать его в своем стиле. Делов-то на полчаса...

➡️ БО - биржевые облигации. В кратком описании указано лишь про упрощенный порядок эмиссии через Мосбиржу и "простые условия облигаций".

В голове - аналогия с форвардами и фьючерсами: хотите что-то уникальное - добро пожаловать в ЦБ с кучей проверок и длительной процедурой, хотите быстрее - регистрируйте выпуск через Мосбиржу, но чтоб была простая облигация с фиксированным купоном без экзотики. Так и написал.

Решил проиллюстрировать примером. Взял первую попавшуюся облигацию из списка... Ой! Она с переменным купоном. Ок, убрал предложение с фиксированным купоном из описания. Потыкал в другие биржевые облигации, обнаружил среди БО бумаги с амортизацией и офертой...

Да, блин! Отличаются ли они от классических с точки зрения инвестора?? Где-то в дебрях внутренней документации Мосбиржи должны быть перечислены требования, что можно делать при выпуске биржевых облигаций, а что - нельзя. Но быстрый поиск ничего не обнаружил, а закапываться в документацию ради короткого поста это уже перебор.

➡️ С инновационными и коммерческими облигациями проблем не возникло, хотя пришлось полазить по "консультанту", чтобы уточнить сроки действия ЛДВ-РИИ.

➡️ Для замещающих облигаций нужно было освежить в памяти разницу между замещающими и валютными облигациями. Да, помню правильно: замещающие - это отдельный закрытый список. Новые валютные облигации маркируются как обычные. У меня даже в примере для "Газпром капитал" оказалась именно валютная облигация в евро.

Список облигаций у меня был отсортирован по алфавиту, поэтому облигацию серии три рядом с замещающими я увидел сразу же. Ок, перепутать можно только в коротком названии, в длинном - обычные и замещающие явно отличаются. Так и запишем.

➡️ СО - в статьях такого типа бумаг не было. Пришлось гуглить. Расшифровки аббревиатуры нет, но в карточке облигации в разделе Гарантии написано "Обеспечением по облигациям выступает залог денежных требований по договору залогового счета."

Ага, СО - это секьюритизированные облигации.
Кратко описываю их отличия от обычных облигаций и причину, по которой они относятся к сложным финансовым инструментам. Но на всякий случай открыл проспект эмиссии - хотелось посмотреть, чем облигация обеспечена. Обычно банки выпускают ипотечные облигации, но мне встречались и обеспеченные потребительскими кредитами.

К моему удивлению, о секьюритизации в проспекте - ни слова. А СО расшифровывается, как структурная облигация. И по описанию - классический структурный продукт.

🤬Весь текст о секьюритизации летит в корзину, а я задаюсь вопросом, чем СО отличаются от ИОС, если одни бумаги только для квалов, а другие - для всех подряд.

Просматриваю полдесятка проспектов эмиссий... Нет, реально никаких отличий! Неразрешимая загадка, оставляю ее как есть.

=====

Окей, проверка орфографии, форматирование, расстановка ссылок. Готово! Жму "опубликовать" и бросаю взгляд на часы...🕰

Ушло почти 4 часа😱, плановые полчаса были супероптимистичными. А ведь мог бы пересказать статью БКС, не заморачиваясь ссылками на примеры. И сам бы ошибок не заметил, и вряд ли кто-либо из подписчиков смог бы меня поправить...

P.S. Хотел закончить фразой "Ставьте огоньки, если хотите и дальше иногда заглядывать за кулисы", а потом вспомнил: мой канал - мои правила! Буду писать о чем хочу. Но лайки все равно ставьте.