Часть 1
Часть 2
Часть 4
Личная дивидендная доходность
🧮 Каждая акция Coca-Cola (KO) принесла Баффету в 2023 году 1,85 долларов дивидендов.
Баффетт купил акции KO в далеком 1988-м году по 2,73 доллара за штуку.
Чтобы посчитать личную дивидендную доходность инвестора, используется показатель Yield on Cost (доходность на расходы, YoC), которая показывает, какой доход инвестор получает на вложенную в акции сумму.
🧮 Логично:
Баффетт потратил 2,73 доллара на акцию, получил 1,85 долларов дивидендов.
Доходность на расходы равна 1,85 / 2,73 = 67,4%
Вот она – сила сложного процента на долгосроке💪🏼. На этом факте основана стратегия Dividend Growth Investing (инвестиции в растущие дивиденды, DGI).
А у меня есть привлекательная картинка динамики дивидендных доходов со временем по сравнению с банковским депозитом. Я брал бенчмарк с запасом, установив аж 10% годовых. Впрочем, есть и картинка для Баффетта и его Coca-Cola по сравнению с доходностью гособлигаций США.
Впечатляет, не правда ли? (Картинки под постом👇🏼)
Можно считать YoC не только за один 2023 год, но и за любой период с момента покупки актива.
🤯 Математически правильным способом будет использовать формулу внутренней нормы доходности (ВНД или IRR), но для этого нужно указывать точные даты каждой дивидендной выплаты…
Я использую приблизительную формулу базовой доходности:
YoC = (сумма полученных дивидендов + цена покупки акции) / цену покупки акции. Из полученного числа извлекаем корень степени срока в годах.
Пример:
Акция Лукойл (LKOH) в январе 2014 стоила 2 008 рублей.
В 2023 году LKOH выплатил 885 рублей дивидендов.
Дивиденды за 10 лет составили 3 870 рублей (без налогов).
YoC 2023 = 885 / 2 008 = 44,1%
YoC за 10 лет = корень 10 степени из ((3 870 + 2 008) / 2 008) = 11,1% годовых.
Если у вас в портфеле несколько дивидендных акций, то дивидендную доходность портфеля можно посчитать по формуле средней взвешенной.
🧮 Доходность портфеля = YoC акции 1 * доля акции 1 в портфеле + YoC акции 2 * доля акции 2 в портфеле… + YoC акции N * доля акции N в портфеле.
Если периоды нахождения акций в портфеле – разные, ничего страшного. YoC каждой акции считается в процентах годовых, поэтому по ним можно рассчитывать средние значения.
🤯 Самое сложное – это посчитать дивидендную доходность портфеля с периодическими пополнениями и изъятиями. Прежде чем делать это, задумайтесь о цели ваших расчетов. Для чего вам знать именно личную дивидендную доходность вашего портфеля? Лично у меня такой потребности нет.
Доходность портфеля считаем по формуле средней взвешенной. А сами YoC каждой акции придется считать через внутреннюю норму доходности.
Расчет делается по формуле в Excel (XIRR или ЧИСТВНДОХ). Необходимо указать все вложения в каждую акцию с точными датами и суммами и все дивидендные выплаты с датами и суммами (знаки вложений и дивидендов должны быть противоположными), на текущую дату нужно указать сумму всех вложений, поменяв им знак. Тогда формула будет работать корректно.
⚠️ Чем за больший период вы считаете YoC, тем дальше от реальности будут результаты ваших расчетов. Ведь деньги со временем обесцениваются.
📉2,73 доллара 1988 года обесценились за 35 лет в 2,5 раза и равны сегодняшним 6,75 долларов.
Поэтому реальная дивидендная доходность Баффетта в 2023 году составит не 67,4%, а 1,85 / 6,75 = 27,2%.
В викторине я не приводил цифры по инфляции, чтоб не давать совсем уж явную подсказку, но задал вопрос посчитать реальную дивдоходность.
=======
Надеюсь, что вы внимательно прочитали все три части статьи о дивидендной доходности.😉
Тогда вы легко заметите, что YoC и фактическая историческая дивидендная доходность – это одно и то же. Я вновь подчеркну, что это – самый адекватный показатель дивидендной доходности, который к тому же сложно поддается манипуляциям.
Для всевозможных расчетов, формул, сравнений, оценок и т.п. лучше всего использовать именно этот показатель. Он, увы, редко находится в публичном доступе, но его легко посчитать самостоятельно в Excel, скачав данные по котировкам и дивидендам.