👉Большой пост с первоначальной идеей, ее корректировками и итогами за год тут
После всех метаморфоз портфель наконец превратился во что-то похожее на холд, где основная доходность формируется купонами, а колебания тел и доля спекулятивных сделок минимальные. Горизонт планирования пока что – от заседания к заседанию ЦБ, и от ближайшего в октябре ничего кардинально нового не жду
Основные параметры на середину августа:
▫️Доля бумаг с фикс купоном ~7%, флоатеров и денег ~93% (без изменений)
▫️Текущая купонная доходность портфеля – 20,8% (+110 б.п., за следующий месяц должно прибавиться еще столько же за счет повышенной 16.09 КС и небольших ротаций)
▫️Доходность за месяц – 1,8% (21,6% годовых. Спекуляций не было, разница с купонной доходностью – за счет незначительного роста тел, также целиком учел купоны по МВ-Финансу, но не учел НКД при покупке со вторички)
▫️Доля эмитентов A-грейда и выше ~52%, BB и ниже – ~19%
Бенчмарки за сентябрь:
▫️Фонд LQDT: 1,55% / 18,6% годовых
▫️Индекс ВДО-облигаций RUEYBCSTR: -1,8% (за счет снижения в фиксах)
Что было сделано с июня:
🔹Продал Смартфакт
RU000A108LN7 и Джой Мани RU000A108462 (не устраивает кредитое качество, а Джой к тому же упирается в потолок купона 24%). Сократил долю МТС RU000A1083W0 🔹Продал МГКЛ
RU000A107UB5 (с тех пор она упала еще на 1,5% – это был последний фикс в портфеле, не считая СФО ВТБ, в которой начались аморты, ее планирую держать до погашения)🔹С первички покупал Совкомбанк Лизинг
RU000A1099V8 (обзор тут) и Бизнес-Альянс RU000A109B82 (ненадолго, мнение тут), также после отчетной даты взял Т-Финанс RU000A109KT4 на ~10% (обзор тут, на вторичке его сейчас дают чуть дешевле – но НКД выходных дней это более, чем компенсирует)🔹Купил МВидео RU000A109908 на вторичке, мнение по их состоянию тут
👉Ближайшие планы – продолжить чилл с реинвестом купонов, неспешной заменой малоэффективных позиций (МТС
RU000A1083W0, возможно АФ Банк RU000A108RP9) и невысокого кредитного качества (Омега, Хромос, Директ Лизинг). Плюс надо таки диверсифицировать портфель ближе к 20 позициям (по старой привычке беру новые бумаги с запасом, под возможный спекулятивный апсайд, но такого счастья нам последнее время практически не дают)