Продолжаем оправдывать название канала и его монетарную направленность.

В прошлом месяце я сознательно пропустил обзор динамики кредитования экономики, сосредоточившись на новых выдачах. Тогда статистику августа сильно зашумлил эффект включения портфеля KMF. Сейчас его влияние, подталкивающее статистический рост розничного портфеля (в части прочих займов), всё ещё сохраняется, но уже не столь сильно перетягивает акцент.

На конец сентября рост кредитов в экономике (по банкам и Банку развития Казахстана) составил внушительные +24% г/г против +21% годом ранее. Эффект «жёсткой» ДКП? Не, не слышали.

Прирост кредитов за сентябрь оказался выше среднего уровня за последние 12 месяцев (если исключить августовский выброс).

Розничное кредитование, несмотря на регуляторные попытки стабилизировать его динамику, в целом сохранило привычный темп. Рост розничного портфеля составил +23.5% г/г против +24.5% в сентябре 2024 года. Внутри: ипотека +16% г/г (против +13% годом ранее), потребительское кредитование +26.2% г/г (против +36.5% в 2024). Да, темпы чуть снизились, но на фоне прошлогодней высокой базы в +26% это по-прежнему очень много.

Розница по-прежнему сохраняет привычные темпы своей экспансии, но хотя бы не штурмует новые и прошлые экстремумы.

Чего не скажешь о корпоративном кредитовании.