На рынке облигаций рост доходности = падение цен. Так вот, сильнее всего упали облигации в сравнительно-надежном сегменте… с рейтингом А
График выше говорит сам за себя. Мы делали срез доходности в зависимости от рейтингов с шагом 2-3 недели:
📆17 октября
🗓 30 октября
После ноябрьского 🌪урагана, рынок дал возможность зарабатывать на флоатерах не только от высокой ставки (исторически, флоатеры дают большую купонную доходность), но и за счет покупки облигации с дисконтом:
🔹 тот же купон на меньшие вложения = большая доходность
🔹 + доход от погашения по номиналу к концу срока
Много внимания уделили 🐟флоатерам:
◾️подборка лучших с расчетом Total Return (купон + дисконт от номинала)
◾️сценарии доходности по разных ключевых ставках на примере Балтийского лизинга🎣
◾️большая подборка флоатеров тут
Что касается причин, почему рейтинг А обесценился сильнее всего, то вариантов несколько:
🔘 А – самый многочисленный сегмент. Его просто купить, просто продать. Вот кто-то много и продал (версия не вяжется с тем, что самый ликвидный – ААА почти не пострадал, а ОФЗ вообще выросли)
🔘 В А-рейтинге много «случайных»: есть крепкие, есть не очень. Пожалуй, это самый неоднородный сегмент после ВВВ. Рынок закладывает миграцию части компаний из А в рейтинги ниже (как когда-то Сегежа)
Всё это говорит о том, что надо внимательно смотреть на то, что покупаешь. И конечно, почти выравнивание доходности между А и ВВВ дает супер-перспективы для А. Почти та же доходность, но с меньшим риском. Ведь статистическая дефолтность – принципиально разная
🐾Мы зарабатываем, покупая облигации из любимых подборок:
👵Портфель бабули
👶Портфель внучков
👵🤟 Бабуля на максималках
и, конечно же, теперь любим 🐟флоатеры
🐾 Кот.Финанс |#облигации