Совсем недавно большинство флоатеров торговалось около номинала: низкая волатильность и высокая доходность. Но всего неделю назад произошел большой обвал именно во флоатерах. «Под раздачу» попал Балтийский лизинг, ВИС Финанс, М.Видео, Система, и многие другие. ✈️Самолет тоже падал, но у него были и другие причины
Как итог, много интересных выпусков торгуются ниже номинала и нужно как-то оценить их доходность
Момента два:
🔘У всех 🐟флоатеров плавающая ставка. Конкретно в этой подборке все привязаны к 🔧ключевой
🔘Дисконт от номинала к погашению будет сокращаться, что дает возможность заработать и на этом
Мы не знаем, как изменится 🔧ключевая ставка, поэтому расчеты делали исходя из текущих 21%. Если ставка будет расти – пропорционально будет расти и доход. Если снижаться – не забываем про дисконт, важность которого только вырастет, ведь дисконт фиксирован
Мы добавили 3 столбца:
🔹Купонная доходность. Считается, как размер купона относительно цены. Не забываем, что купив облигацию ниже номинала, купонная доходность выше
🔹Доходность за счет дисконта. Это разница между ценой и номиналом, приведенная к сроку облигации до погашения/оферты
🔹Total Return = купонная доходность с капитализацией ❗️ + доход от дисконта в % годовых
Пример: Самолет Р14. Купонная доходность КС+2,75%. 23,75%, начисляемые на цену 82% от номинала = 29%. Капитализируем с учетом ежемесячного купона ~33% годовых + разница между ценой и номиналом (18%), разнесенная на весь срок (2,7 лет) = 39,8% годовых total return
Ключевая ставка (21%) с ежемесячной капитализацией дает 23,8% годовых. Поэтому интересно все, что >25%
Нам нравится комбинация высокого рейтинга (А- и выше), ликвидности, и совокупная доходность выше 29% ❗️(отмечено 👍)
Не забывайте, что лучший портфель – диверсифицированный портфель. В нем должны быть и валютные инструменты, и фикс, и флоатеры. Не забывайте и про диверсификацию по срокам
Другие наши подборки:
👮♂️Подборка ОФЗ
👵Портфель бабули и 👶внучков (с офертами)
📏Самые короткие облигации
🐾 Кот.Финанс |#подборки