Владимир Потанин: Нельзя брать налоги авансом и в кредит

Президент «Норникеля» Владимир Потанин дал интервью телеканалу РБК.

Часть 5

❓ Минфин предполагает, что в 2027 году дефицит бюджета сократится примерно до 2% ВВП и выйдет в ноль к 2029. Возможен такой сценарий?
Хотелось бы, чтобы Минфину эти амбициозные планы удалось реализовать. Есть много факторов, которые могут мешать этому процессу.

Никто сейчас не сможет сказать, какая цена нефти будет. При том, что декларируется, что порядка только 17% доходов будет в нефтегазовом бюджете, получиться может по-разному. И нефть может влиять, могут влиять различного рода санкционные сюжеты.

Мы уже привыкли и адаптировались к этому как к постоянно действующему фактору, сильному встречному ветру. Тем не менее, время от времени в тактическом плане прилетают новые ухудшения, они тоже могут влиять.

Больше всего меня беспокоит то, что происходит и потенциально может происходить в большем масштабе, это сокращение налоговой базы именно из-за отсутствия достаточных инвестиций. Если говорить о задаче, которую поставил президент — о запуске нового инвестиционного цикла, то всю систему надо перенастраивать. Для этого должны быть какие-то ресурсы, кроме нашего желания.

Надо более деликатно относиться к тому, какой объём прибыли остаётся в распоряжении компаний, которые могли бы его проинвестировать. В условиях отсутствия доступа к рынку капитала у нас остаются только либо собственные средства компании, источником которых является прибыль, либо заимствования.

Заимствования дорогие. Поэтому для серьёзных длинных инвестпроектов они недоступны. Да и правильно ли использовать заёмные средства для инвестпроектов? Собственные средства должны быть использованы, проектное финансирование, но в долгосрочные проекты привлекать финансирование долговое — рискованная политика.

Основная масса предприятий кредитуется под оборотные средства или под тиражирование продукции, которая уже налажена. Производство под развитие логистической сети, то есть с тем, чтобы быструю окупаемость получить, а проекты с долгой окупаемостью за счёт кредитных средств, по крайней мере, с большим левериджем кредитовать, это прямой путь к банкротству.

Когда говорят, что жёсткая кредитно-денежная политика Центробанка и высокие ставки сдерживают инвестиции, это правда лишь отчасти, поскольку я считаю, что должны опираться больше на собственные средства в инвестициях. А кредит — дополнительное приятное к этому приложение.

❓Какую поставите оценку политике Банка России?
Правительству, Банку России и другим органом госвласти поставил бы пятёрку за их деятельность. В краткосрочном плане мы научились справляться и с санкциями, и с отсутствием доступа к рынку капитала, и с отсутствием доступа к технологиям.

Если посмотреть на перспективу, 7-10-12 лет, нам придётся возвращаться. Так устроен мир, что разделение международного труда никто не отменял, и большая эффективность получается при включении в международные технологические цепочки.

Нам придётся бороться за международные рынки, в том числе стран, которые мы потеряли. Инвестиции, которые мы сейчас совершаем для импортозамещения, для решения более актуальных задач, рано или поздно нужно будет окупать. Но наш рынок недостаточно большой для многих из них. Нужно будет захватывать соседние рынки, когда успокоится острая ситуация. Это стратегические долгосрочные задачи. Наверное, про них думать надо начинать уже сейчас.

❓Подходим ли мы к пределу, после которого налоговая нагрузка начнёт работать против бюджета?
Полагаю, этот предел мы уже прошли. Инвестиций недостаточно, это начинает сказываться на экономическом росте. Рост невысокий — сокращается налоговая база, а расходы растут = напряжение для бюджета.
При всей сбалансированности бюджета Минфин будет выходить с заимствованиями, а ликвидность на рынке ограничена. Когда Минфин выходит на рынок для заимствований, для остальных места почти не остаётся.

❗️А также:

Часть 1. Экономика

Часть 2. Инвестиции

Часть 3. Налоги

Часть 4. Методика расчёта

Часть 6. Ставка и инфляция

Часть 7. Валютные расчёты

@mcreposru