Спецапдейт: «Выбирайте — думать самостоятельно или превратиться в биомусор» [Part 1 // Part 2 // Part 3.1–3.2 // Part 4.1-4.2 // Part 5 // Part 6 // Part 7]

Все прегрешения рынков — QE-наркомания, алгоритмическая торговля, «нравственный риск» и хайп — слились в финальном, самом токсичном пузыре ИИ-порно 2023–2025 годов.

Под соусом «спасительной технологии» ИИ стал новой мессией, который якобы спасет мир, но на деле уничтожает рабочие места, раздувает долги и сжигает триллионы в дата-центрах. И это на фоне торговой войны Трампа и скрытой рецессии на рынке труда.

Пузырь стартовал на минимумах конца 2022: технокапиталисты [олигархи] сидели на кэше от мировых ЦБ в конце медвежьего цикла, когда ChatGPT от OpenAI стал вирусным. Что же они сделали с этим баблом? Начали нещадно вливать в ИИ на экзистенциальном уровне. OpenAI, основанная в 2015 как некоммерческая организация для надзора за AI (чтобы не допустить апокалипсиса, хах), к 2025 стала чисто коммерческой машинкой с целью извлечения прибыли.

Сэм Альтман — психопат с миссией гонки вооружений — подписывал круговые контракты финансирование на сумму $1.4 трлн вычислительных мощностей при выручке всего $20 млрд. Поставщики (Microsoft, Nvidia, Amazon, Oracle) финансировали своего клиента, раздувая свои акции каждый раз, когда Альтман ставил подпись. Круговое финансирование в чистом виде: ты мне чипы, я тебе хайп.

Это можно сравнить с дежавю доткомов, только в гораздо больших масштабах: вместо убыточных интернет-стартапов — убыточная OpenAI с капой $500 млрд, превышающей все доткомы вместе взятые. От каждого упоминания ИИ в корпоративных звонках и отчетах акции улетали в стратосферу. Хедж-фонды удвоили леверидж на этот хайп, а крупнейшие банки самозабвенно отрицали формирования пузыря, однако признавали риски долгов: хороший пример — Enron-Oracle. Напомним, амортизация оборудования AI — $600 млрд в год при нулевой выручке. Фактически теперь все техгиганты, сидевшие на кэше в 2022, теперь тонут в долгах.


В итоге ИИ-хайп стал величайшем инструментом в истории по сжиганию кэша и уничтожению рабочих мест истории. Корпорации меняют работяг на ботов, чтобы «увеличить прибыли», но забывают: ИИ не ходит по магазинам, не путешествует, не платит налоги и не берет ипотеку. Между делом реальный потребительский спрос падает, а ВВП сжимается. Администрация Трампа активно продавливает ИИ как новый НЭП через Genesis Mission — но это гонка про то, чья экономика рухнет первой. К концу 2025 потребительские настроения обвалились на историческое дно, безработица продолжает расти, при этом рынки не обращают на это внимание, обновляя ATH.

Ко всему прочему зародился и новый скрытый кризис NDFI (Non-Depository Financial Institutions — теневые банки). После 2008 банки ограничили риск, дав второе дыханию Shadow Banking: $1.75 трлн кредитов к ноябрю 2025, больше, чем в ипотечный кризис 2007. Тараканы активно выбегают на свет.

Спекулянты фронт-ранят рецессию, ожидая очередное спасения (Центробанки режут ставки быстрее времен пандемии). Но в этот раз спасительного круга можно и не дождаться. История не повторяется, однако с каждым разом обвалы все сильнее, а система теряет фундаментальную устойчивость. To be continued..

@MarketHeart