До заседания несколько дней, и консенсус аналитиков сложился в пользу паузы. Ставка сейчас 14%, и после июльского снижения регулятор перешел от умеренно-мягкого сигнала к нейтральному.
Аргументы за сохранение известны: вторая волна топливного кризиса, инфляционные ожидания населения на уровне 13,7%, годовая инфляция около 6,2% и бюджет, который складывается по более высокой траектории, чем прогнозная.
Что говорят в Т-Инвестициях:
Главный экономист компании отмечает, что инфляция и экономическая активность движутся в рамках июльских прогнозов ЦБ. Условия для снижения ставки у регулятора есть: экономика слабая, давление на рынке труда снижается. Но краткосрочное решение упирается в бюджетную неопределенность и геополитику.
Базовый сценарий: сохранение 14%.
Альтернатива: снижение на 25 базисных пунктов, до 13,75%.
Прогноз на конец 2026 года: 13,5%
Прогноз на конец 2027 года: 11,5%
Что из этого следует для портфеля 👇
Дешевые деньги откладываются. Прогноз ЦБ по средней ставке на 2027 год уже переехал с 8-10% до 10,5-12,5%, и оценки аналитиков идут следом. Для закредитованных компаний это еще год дорогого обслуживания долга, а для длинных ОФЗ с доходностью выше 16% наоборот возможность зафиксировать уровень на годы вперед.
И держите в голове, что сама Набиуллина возможность повышения ставки с повестки не сняла.
Как вы думаете, какой будет ставка после пятницы?