МакроМониторинг: Блокада на блокаду

Прошлая неделя сначала выглядела почти как подарок для рынков. Заголовки про двухнедельное перемирие и ожидание старта переговоров заметно улучшили настрой, нефть резко выдохнула, а risk assets пытались играть в позитив. Но за выходные стало ясно, что talks v1 ожидаемо закончились без сделки, а воскресные комментарии Трампа и вовсе поубавили оптимизма. В новую неделю рынок входит уже без иллюзии быстрой развязки и снова закладывает в цены риск нового витка эскалации и неопределенности.

Понедельник начинается с конкретного обострения. CENTCOM обещает почти сразу после открытия рынков, в 10:00 ET, запустить американскую блокаду судов, идущих в и из иранских портов. Для рынка это уже переход от слов к действию. Если история не начнет быстро остывать, последствия могут выйти далеко за рамки нефти и затронуть логистику, инфляционные ожидания и общий фон для risk assets. При этом чем жестче будет давление на иранскую торговлю, тем выше вероятность, что тема переговоров еще вернется. Но в моменте рынок торгует страх перед новым витком эскалации.

───

Что там крипта и опционы?

На позитиве переговоров участники снова начали возвращать плечо, OI по perpetual markets заметно вырос, а в опционах рынок вполне конкретно покупал upside. В ETH набирали calls сразу в нескольких страйках, самый заметный блок, May 3.2k x30k, плюс Jun 2.9k, May 2.7k и May 2.3k. Для выходных это выглядело довольно показательно, часть игроков явно пыталась купить не просто локальный отскок, а продолжение relief rally на надеждах по Iran-US talks.

Но как только стало ясно, что talks v1 не дали результата, картина быстро развернулась. BTC сдал около $3k, ETH около $150, часть плеча срезалась, а в фокус снова вернулись короткие BTC puts, прежде всего 24 Apr 62k, а дальше и полоса 64k–70k. То есть рынок сначала заново собирал risk-on через leverage и upside calls, но без подтвержденной развязки довольно быстро вернулся к downside hedging и защите.

───

Что важного?

Из календаря недели отдельно смотрим на выступления членов ФРС, они идут всю неделю. Во вторник важен PPI, в среду запасы нефти EIA, в четверг сразу три точки, ВВП Китая за Q1, jobless claims и Philly Fed, в пятницу предварительный Michigan sentiment.

Параллельно стартует сезон отчетностей. Консенсус по росту прибыли S&P 500 за Q1 слегка снизили, но цифры все еще сильные, так что банки на старте недели, а затем ASML и TSMC, вполне могут дать топливо для relief rally, если геополитика хотя бы не станет хуже. А если заголовки временно утихнут, рынку все равно будет чем двигаться.

И еще один показательный штрих. Даже новая покупка BTC от Strategy почти на $1 млрд не помогла рынку уверенно продавить $74k. Заголовки помогали, плечо возвращалось, calls набирались, но настоящей уверенности все равно не было.

Пока вывод простой. Рынок купил паузу, но не купил мир. И на этой неделе любому оптимизму еще придется пройти сразу через несколько линз: геополитику, макроданные и сезон отчетностей.

───

Koin Research →