РФ рынок: в ожидании переговоров

В четверг индекс мосбиржи вырос на 2,9% до 2246 пунктов. Юань упал на 0,57% до 12,907. Покупки в рамках бюджетного правила составят 1,9 миллиарда рублей vs 5,9 миллиардов рублей в августе. Нефть в нуле на $95,6.
Сначала рынок пробил 2200 на новостях о переговорах по Сили Сибири 2, или Силе Байкала как ее теперь называют. Но они не увенчались каким-то прорывом, сегодня утром вышло дежурное «подтвердили целесообразность проекта» и «ускорят работу по выходу на контракт» по словам Новака. В моменте это будет требовать инвестиций, но лет через 5 объемы поставок в Китай вырастут, на полной мощности можно удвоить поставки газа в Китай.

Переговоры: ну что там? Зеленский сообщил вчера о переговорах Мол продолжаются переговоры с американцами, в ближайшее время надеются на встречу, и есть подтверждение что они приедут в Москву и Киев.
На этом рынок пошел вверх. Теперь ждем подтверждение или опровержения от Пескова. Правда сегодня утром глава МИДа Украины сказал что Украина выступает за заморозку конфликта, не планирует отдавать Донбасс и другие территории. Ну и смысл тогда встреч, чтобы опять очередная зерновая сделка или воздушное перемирие на зиму? Ну и чтобы Уиткофф Посикунчиков поел)

Компании:
1)Магнит: видны признаки жизни?
Компания отчиталась по МСФО за 1П 2026.
Выручка выросла на 12,8% г/г до 1,89 триллионов рублей. EBITDA выросла на 12,1% г/г до 56 миллиардов рублей. Получили убыток в 2 миллиарда рублей.
Чистый долг равен 518 миллиардам рублей, долг/EBITDA 2,9x.

Компания стоит чуть меньше 3 EV/EBITDA. Но покупать это не хочется - убыточный актив, c плохим корпоративным управлением и слабым потребителем.
Но стоит макро чуть изменится, а марже компании вырасти, и можно будет увидеть 3-4 P/E на горизонте нескольких лет, но нужно чтобы звезды сошлись, пока этого не видно. Другое дело, что уже давно этого ждут.
Компания (с учетом казначейских акций и без долга) стоит 100 миллиардов рублей - это очень немного для бизнеса таких масштабов, но нужен какой-то триггер для переоценки, пока страшно в таких активах сидеть. Тут тоже акционерную стоимость заменил долг.
2)Озон: в ад и обратно
Акции компании вчера были в лидерах роста, от дна отскочили на 30%.
Осталось вырасти меньше чем на 10%, чтобы вернуться к значениям до атаки на склады. Тут совпало несколько факторов:
1)Не было атак по складам в последнее время.
2)Шортисты копились 3)Надежды на переговоры
Ну и это все дало накопительный эффект, лучший рост всегда идет на шортистах. Бумага стала легкой, очистилась от плечевых Лонгов, несколько совпадений и пошло-поехало.
Если мир, то имеем одного из самых дешевых техов с потенциалами на два-три икса, компания недорогая в моменте. Если не договорятся, то склады продолжат атаковать и это будет бить по бизнесу, он не умрет, но сильно замедлиться рост может, ну и добавятся списания.
И что будет в моменте никто не знает, вот и летает, то на Лонгах с плечами, то на шортистах. Я стараюсь обходить такие бумаги стороной, геополитика вещь очень взбаламученная.

3)М.видео: чемодан без ручки
Компания отчиталась по МСФО за 1П 2026.

Продажи компании упали на 36,8% г/г до 152,6 миллиардов рублей.
Падают онлайн продажи на 6% г/г, даже статус «маркетплейса» тут не помогает.
EBITDA упала до -14,7 миллиардов рублей.
Получили 36,1 миллиарда убытка за 1П 2026.
Чистый долг вырос до 160 миллиардов рублей! Это при капитализации в 8 миллиардов рублей.
Компания генерирует 200+ рублей убытка в полугодие на акции при ее цене в 50 рублей. Тут настолько тяжелый случай, что непонятно как компания будет выбираться - убыточность на операционном уровне, гигантский долг, падение выручки. Все закончится реструктуризацией похоже, непонятно сколько банки еще будут тянуть.

Резюме
Мирный трек остается главным спасением рынка, шортисты активно помогают расти. Ждем теперь информации от Пескова, на определенности и прогрессе по переговорам рынок будет расти, а на отрицаниях падать. Пока есть вопросы к переговорам, стороны позиции не меняли.

Всем хороших выходных!